原題：央行正在拆除最后的防火墻——見證2014中國金融風暴實錄之四

　　央行數據出來后，1月份放出天量信貸1.32萬億，我就在想，這個數據本身沒有錯，但是與事實不符。事實是，美聯儲開始縮減QE是在1月份開始，在中國產生美元出逃的效應應該是在3月份才是正確的，但是市場往往提前反應，因此，出現了9402億的天量存款不見了。

　　在我們研究國際金融時，這個存款大量減少的現象，應該是樓市炒家賣出房子，而買房人從銀行取出存款接盤，我們應該知道樓市炒家成交后并沒有拿出相應的人民幣存進銀行而是換美元出逃中國。只有在這種邏輯下才會導致存款大量不見，什么互聯網金融也不可能導致這么巨額的存款流失，只有房地產資金出逃才有這種力量。在這種情況下，一般像中國這樣的嚴重依賴美元的國家，在M2的市場表現上應該與去年同期是下降的，因為去年一季度我們都知道，央行知道樓市會崩，就加大信貸投放拯救樓市放大泡沫，是信貸增長直接飆升68%，那時美聯儲還沒有縮減QE，所以中國央行發鈔還有錨。而2014年1月在中國央行的數據上是確實是照常增長，這究竟是什么原因呢?

　　我們知道，在中國人民幣升值期間，美聯儲量化寬松政策開始執行。這里首先要說明的是，美聯儲并沒有印鈔，因為美聯儲印鈔必然導致美國本土的通脹，正如我們所知，直到目前美國本土并沒有任何通脹的跡象。正如伯南克在華盛頓大學所講，美聯儲在救助危機時并沒有印鈔，而只是動用存款準備金購買國債，這是以美國政府的信用來背書，釋放美元到金磚四國和新興市場國家，以投資來賺錢，而這些錢必然會帶著收益最終會回歸美國本土，否則，美聯儲就沒有辦法向白宮作出交代。這就是美聯儲必然縮減甚至退出QE的邏輯關系。

　　現在的美聯儲主席耶倫已經表示，不在乎新興市場的震蕩，也要堅決縮減甚至退出QE，只是為了完成美聯儲的使命而已。對中國央行來講應該做出防御對策，為什么中國央行依然放大信貸泡沫?盡管遠遠不像去年增長幅度那么大，然而畢竟在增長。這樣，我們必須發問，究竟是什么原因促使央行這樣繼續放出天量信貸?我們知道，在中國央行的M2體系中，有60%的資金是依賴美元為錨而產生的，這是中國以出口為導向的必然。美聯儲縮減甚至退出QE，那么，這種以美元為錨釋放流動的方法就會被逆轉。這才符合國際金融的邏輯。

　　而今這種天量信貸依然放出來了，本質原因究竟是什么?在我對中國經濟的危機的研究中，我曾經將中國的存貸比列為本次危機最后的防火墻，什么外匯儲備很多，撥備率很高，這兩大東西在金融危機中是不會起什么作用的。很簡單，在金融危機爆發的高潮到來的時候，外匯儲備會在很短的時間內被消耗一空，那種專門對銀行爛帳進行準備救助的資金等于九牛一毛。

　　只有存貸比正常遵守，也許我們最終會躲過一劫。我們知道，所謂存貸比是指存款與信貸的比例，中國銀行業一直遵守75%，也就是說，有100萬億存款銀行只準放出75萬億的信貸。進入2013年，銀行為了達到存貸比考核指標，不得不花高價來吸收存款，這一方面推高了銀行的資金成本，推高金融市場實際利率，實際利率在2013年提高了大約1.5%左右，相當于加息6次。這使得貸款意愿下降，經濟在2013年下半年低迷。為此，商業銀行一再要求放開存貸比。

　　在2014年1月信貸莫名其妙的增長上，是不是央行把存貸比放開了?這是我的一個疑問，對我來說，只是覺得央行本次放水也只有這一個辦法，除此找不到第二個辦法。這樣我要修改我以前的研究，那時以為只有影子銀行和中小銀行會發生破產，現在看來，這道防火墻已經被央行拆除，中國五大銀行可能面臨全軍覆沒。

　　在未來兩年，因為取消了存貸比不會再產生錢荒，大約會釋放流動性25萬億，但是我們面臨的是應付美元所產生的60萬億人民幣資金的大流出，看來人民幣大跌還只是剛剛開始。

附一：南京首套房貸利率最高上浮30% 招行已不接房貸申請

　　央廣網南京2月23日消息(記者楊守華)據中國之聲《央廣新聞》報道，進入2014年以來，南京的房貸市場持續緊張。目前，南京首套房優惠利率已經難覓蹤跡，還有銀行上浮利率達30%，也有銀行已經不接房貸申請。

　　南京一家專業房產網站對19家銀行進行了房貸摸底。其中，除招商銀行回應基本不做房貸業務以外，工農中建“四大行”對于首套房業務辦理，商貸利率已經全線提至基準。像北京銀行、中信銀行、江蘇銀行等11家銀行目前對于首套房同樣執行基準利率。還有像廣發銀行、平安銀行、光大銀行3家銀行能給出的首套房最低利率竟在基準的條件之上上浮了不少，最高達30%。

　　在下款時間方面，一家商業銀行的客戶經理就介紹，目前銀行額度非常緊張，下款非常慢，很多去年就申請了房貸的到現在都還沒有動靜，最長的已經等了近半年。另外，一家銀行的客戶經理業表示，1月份申請的人還在排隊，如果現在申請的話，最少可能要等3個月。這樣的情況都比較普遍，幾乎所有的銀行都出現了額度緊張，批貸、放款慢的情況，少的要11月，多的要等半年以上。

　　有一位銀行的業內人士就表示，今年銀行利率市場化改革繼續推進，存款利率上限上調將推升銀行的資金成本，加上資金的持有者和需求者脫離開銀行、證券的金融機構進行交易的現象越來越多，互聯網金融也來勢兇猛，今年1月份就有近萬億元活期存款流失，這讓眾銀行不得不把寶貴的信貸資源用在刀刃上。由此直接導致了房貸市場的緊張。

　　房貸的收緊也直接影響到了樓市。春節后到現在，南京商品住宅日均認購量低于150套，去年同期則為182套。而對于購房人來說，2013年的8.5折優惠利率，如果以現在基準利率來算，貸款一百萬元，20年的利息一下子要多付近20萬。

附二：瞞天過海,中國樓市正在大崩盤

　　統計局擅長造假,數據不可盡信.

　　統計局除了統計之外,還有維穩的政治任務.報喜不報憂,破壞和諧的數據一般都和諧之后公布,是故天翻地覆依然波瀾不驚.物價大幅上漲,CPI巋然不動.就業大幅波動,失業率一直4%左右.房價漲數倍,房價指數漲1.2%.民怨沸騰,民眾支持率還80%,世界第一.

　　樓市正在大崩盤.供過于求,造成大量住房空置,鬼城遍地,淪為建筑垃圾.價格過高,造成絕大多數居民買不起,有效需求不足,淪為投資或投機的工具.貨幣收斂,造成不動產難以盤活,易進難出,資金沉淀房地產.樓市早該崩盤,中國卻人為操縱延續樓市泡沫,拿全國財富去填樓市大窟窿,拿全國人民的血本去維持樓市泡沫不破滅.如今中國樓市,外資投資投機者大都撤離.只是政府搭臺,房企唱戲,輿論鼓吹,P民當炮灰的一場戲.2012年之后介入樓市的基本都是站在山頂深度套牢的炮灰.價格雖然一路上漲,但成交受限制,安全撤退的將是極少數.也許現在還不以為然沾沾自喜,但未來幾年將深有體會.賺錢沒那么簡單,太過簡單的賺錢方式一般都是傳銷式騙局.掃廁所的大媽都有百萬身價,若能兌現還用掃廁所嗎?看大門的大爺都有百萬身價,若能兌現還用看大門嗎?不要做夢了!趕緊逃吧!中國樓市早已失控,正在大崩盤.過去幾十年的漲幅,或許在幾年甚至幾個月內被打回原形,整體跌幅50%以上,部分地區暴跌80%以上.

　　瞞天過海,樓市崩盤悄然擴散.中國幾乎一切都是政府的,樓市如此,統計局如此,輿論亦如此,眾口一詞,顛倒是非.中國樓市早已崩盤,且正在按崩盤路線圖逐步推進.中國樓市崩盤路線圖:溫州和鄂爾多斯的現在就是中國樓市的未來.溫州和鄂爾多斯是起始,神木三四線城市是其次,貴陽鄭州省會城市是延續,北京上海一線城市是終曲.樓市崩盤三階段:試探性下跌,斷崖式暴跌,震蕩式陰跌.試探性下跌探路,一旦中長期下跌確立斷崖式暴跌啟幕,斷崖式下跌之后就是漫長的震蕩式陰跌.溫州和鄂爾多斯早已拉開了中國樓市崩盤的序幕,之后崩盤的城市急劇擴散,如今二線城市也紛紛加入崩盤行列,僅剩一線城市還在硬撐.中國樓市正在崩盤,但公之于眾的結果卻是:樓市一直在上漲,不僅是上漲還是大漲特漲.只是上漲的城市越來越少,起初是全國房價永遠上漲,之后是城市房價永遠上漲,隨后是一二線城市房價永遠上漲,如今是一線城市房價永遠上漲,未來是某個樓盤永遠上漲.中國何其大,就算全國普遍暴跌,也會有一兩個樓盤逆勢上漲,只要只宣傳上漲的,給國民的印象就是全國樓市一片大好,不是小好而是特別好……

　　中國樓市,如今就是皇帝的新裝.明明沒穿衣服,偏偏宣稱是最華麗的新裝.極權的威懾,使大眾不敢輕言“皇帝沒穿衣服”的真相.只差一個天真的孩童,說出真相引起共鳴,結束這荒唐可笑的鬧劇.

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