如果說資本主義是一種宗教的話，那么證券交易所便是它的廟。

 http://blog.sina.com.cn/s/blog_60f2861d0100lh2m.html

作者：GEAB

譯者：海杲

GEAB寫道：如LEAP/E2020去年2月份在第42期中所預測的那樣，2010年第二季度的確伴隨有突兀的危機惡化特征，其標志是西方領導人所維護的幻覺復蘇的結束[1]，以及數以萬億為銀行與沒有持續效果經濟“刺激”計劃所吞沒的鈔票。接下來的月份里，將揭示一個簡單卻特別痛苦的現實：西方經濟，特別是美國經濟[2]，絕對不會真正走出蕭條[3]。自2009年夏季以來記錄的令人驚訝的統計數字，不過是大規模流動性注入系統所帶來的短期效果，總體實際已經破產，就象美國消費者那樣[4]。

美國從一開始就居于全球系統危機的核心，接下來的月度里，便會證明這一點。再次說明，在將經濟與全球金融帶到黑暗中心的過程中[5]，因為美國無法走出“超大蕭條”[6]，故而，結果就是政治劇變，也就是11月的美國選舉，所謂增長將再次變得消極，世界必須面對全球經濟與金融系統“非常嚴重的崩潰”，它建于60年前，美國經濟絕不會持久衰落的絕對必要條件上?，F在，2011年上半年將表明，美國經濟會進行前所未有的緊縮藥劑服用，會讓整個星球陷入一個新的金融、貨幣、經濟與社會混亂狀態[7]。

CMI（紅）與GDP（綠）增長指數比較進程（2005-2010） - 來源：Dshort,08/26/2010

接下來幾個季度，對世界經濟與金融系統來說特別危險。美聯儲主席伯南克，最近在懷俄明州杰克遜洞（Jackson Hole）的世界央行家會議上，圓滑地盡可能地傳遞了這個消息。懷俄明州：即便復蘇美國經濟的政策失敗了，世界其它地方還會繼續資助美國赤字的損失，希望在某一時刻打賭兩訖，避免全球系統的崩潰，或者，美國就會貨幣化債務，把這個星球上其它地方所持有的全部所元與美國債券，都打回滑稽的鈔票。和任何走投無路的大國勢力一樣，美國現在也被迫基于壓力進行威脅，以此獲取他們想要的結果。只是一年前，世界其它地方的領導人與金融官員，還都自愿重新讓美國船浮起來。

然而，如今事態已經產生了戲劇性的變化，因為來自華盛頓的所謂高貴承諾（美聯儲的，就象奧巴馬政府一樣），純粹是一種虛偽的自大，以為自己理解了危機的本性，還處于能夠控制它的幻想之中。但是，美國增長一季復一季地蒸發掉[8]，在2010年末時又回到消極狀態。失業問題不能停止增長，在官方展現的穩定性與退出之間，六個月內，仍會有超過200多萬美國人失去工作崗位（我們相信真實的失業統計數字現在至少已經是20%）[9]；美國房地產市場仍然保持歷史低位蕭條，在2010年第四季度將再次下跌；最后，但并不是不重要的，這種情況下，人們可以想象，美國消費者不會象從前那樣，因為他們會繼續破產，可能結果更糟[10]，美國人當中，五個就有一個沒有工作。這些統計因素后面隱藏著三個現實情況，未來幾個季度，將會劇烈改變美國與世界政治、經濟與社會圖景，當他們開始吸引公眾注意時。

“美國 - 禍不單行：無資產，無就業” - 各州資產價格下跌與失業趨勢的相互關系（2006 - 2009） - 來源：FMI/OIT/OsloConference，07/2010

自2010年11月始廣泛的憤怒將弄殘華盛頓

首先，有著非常令人沮喪的普遍的現實問題，通向黑暗中心的真實旅程，數以千萬美國人（現在有將近600多萬人依賴糧票）不會再有工作，不會再有房子，不會再有儲蓄，他們以后將如何生存[11]。年輕人[12]，退休者，非洲裔美國人，工人，服務業雇員[13]……他們組成了這個憤怒的公民群體，在11月份的時候，會猛烈發言，將華盛頓推入不幸的政治僵局。茶黨的支持者[14]，還有最新的分離主義者[15]運動……都希望打碎華盛頓機器（還有華爾街），他們沒有什么可行建議來解決這個國家的無數問題[16]。2010年11月的選舉，將是“痛苦美國”的第一次機會，來表達危機情況和后果，而且，如經過共和黨甚至極端主義分子勝出，這些投票人有助于進一步損毀奧巴馬政府與國會（可能會向共和黨一方搖擺），只會讓這個國家更為僵局，當所有信號都變紅時。這種廣泛的憤怒情緒，從12月開始，還會與奧巴馬建立的赤字委員會的報告相沖突，將會自動將赤字議題置于公共討論的中心，從2011年開始[17]。

比如，我們已經看到反對華爾街的此類特別而又廣泛的憤怒，在那些被股票市場遺棄的美國人當中泛起[18]。每一個月，都會增加很多小投資者，離開華爾街與金融市場[19]。如今，已經使得70%交易落在主要的機構手中，其它的就是“高頻交易商”了。如果用傳統的影響記住的話，股票交易所就是當今所謂現代資本主義的寺廟，那么，我們便將見證一種現象，相當多的人，會象以前共產主義跌落之前對政府的不滿一樣，對現政府的官方陳述感到不平。

美聯儲知道自己的無力

最后，還有一個特別悲劇的金融與貨幣效應，因為玩家知道他們不是那么令人羨慕的境地：美聯儲現在知道自己的無力。暫不說奇怪的效果（零利率、量化寬松，對房地產抵押市場的支持，對銀行的大規模支持，讓資產負債表擴大了三倍……），這是從2008年9月份開始執行的，美國經濟不會重啟。美聯儲的領導人，剛發現，他們其實也不過是系統的一個部分，即便處于關鍵位置，故而，他們對問題的處理也做不了什么，既然這樣的話，問題依舊影響系統的性質，美國金融系統，自1945年以來作為有償債能力的全球金融系統的核心。不過，美國消費者已經破產了[20]，近三十年來的消費者，已經成為金融核心的中央經濟玩家（70%的美國增長依賴于居住房產開支）。就是這些破產的美國屋主[21]，將打碎美聯儲的努力。

習慣于虛擬主義的，可能會操控事件進程與動態，美國央行家相信，他們會“誤導”房產主，再次給他們一個財富的幻像，繼而推動他們去消費，而其后則是整個美國的經濟與金融機器。直到2010年，他們都不相信危機的系統性質，或者他們不了解是什么導致這些問題，央行工具都不管用了，以前可是很強大的啊。只有最近幾周，他們才揭示了兩個證據：他們的政策失效了，他們既沒了武器也沒了彈藥。

因為杰克遜洞央行會議討論的沮喪背景，對未來行動缺乏共識，未來幾月內，由此仍是無窮盡的關于風險性質的爭論（比如通脹還是通縮，系統的內部工具，用來量度這些趨勢的經濟后果，甚至都不再相關[22]），還有以債務撬動增長的支持者，與赤字縮減贊成方的劇烈沖突……而伯南克的談話，完全隱含著對世界各地央行同僚的威脅，以模棱兩可的術語，他傳達了這樣的訊息：我們將盡一切努力避免經濟與金融崩潰，你們也要繼續資助著一切，否則我們將放縱通脹，順而貶值美元，而美國債券也會變得不那么值錢[23]。當一個央行家如此表述，簡直就象現金勒索者，那么房間里就有危險了[24]。

世界主要央行的反應，將在接下來兩個季度內揭示。歐洲央行清晰表示，他們認為通過增加美國赤字方式的刺激新政策，對美國來說就是自殺。還有中國，也是說什么都不會做，把時間花在出售美國資產購買日本資產（通過日元/美元匯率的歷史水平就可以反映出來）。至于日本，也和華盛頓與背景同時看齊……而這些，將會抵消其所有金融與貨幣政策。未來幾個季度，美聯儲，會和聯邦政府一樣，會發現美國不再有什么收益或者共享權力，說服伙伴的能力將急劇下降，特別當后者質疑相關科選政策時[25]。

抵押貸款申請指數（1990-2010）（平均4周移動） - 來源：抵押銀行協會/布隆伯格/紐約時報，08/2010

這三個現實結果，美國以及全球意識會愈加感到它們的存在，因此，我們認為，在2011年春季，美國將進入一個空前的緊縮時期，既然這個國家是全球經濟與金融系統的核心。聯邦政治阻塞，接下來對華盛頓和華爾街感到厭倦的背景中，會過度依賴整體美國的資金，而美聯儲的不舉，更會引起國際社會的交流，更不情愿資助美國赤字，這會讓該國更加緊縮。緊縮已起，迎頭影響至少20%的人口，其直接效應是，會讓失業的兩個美國人當中，至少有一個擔心加入無家可歸的行列，還有其他長期失業者。

對于數千萬美國人來說，緊縮已經擺在那里，名字叫持續性貧窮。從現在到2011年春季期間，美國官方姿態，財政預算政策，還有國際社會對美國不再是“富饒之地”（而是貧瘠之地）的認識，都會有所改變。除了國內政治選擇外，它還面臨新的限制：美國沒錢進行新刺激政策[26]。和日本幾十年崩潰不同的是，許多決策制定者將為休克療法所誘惑……相同的休克療法，美國通過國際貨幣基金組織給拉美、亞洲與東歐國家推薦過。

通常這對評級機構來說是個好理由，很快就會看到，世界大部分國家眼中的都會認為一錢不值的東西，隨著重新評級的調低，將會威脅美國，如果美國不盡快盡可能實行全面的緊縮計劃的話。無論如何，根據上述的內部與外部條件，我們認為，到2011年春季的時候，美國將會如約與緊縮政策相遇，如果它政治上麻木的話，世界其它地方將會實施的約定。

直到那時，美聯儲才可能實施一系列“非傳統”措施（技術術語上叫“絕望努力”），試圖阻止它的到來，這是因為，在這個階段，一定會涉及到一件事，美國進入大規模緊縮計劃的影響：市場將伴隨金融與貨幣混亂，也許是數十年的相反方向，也就是說，美國將荒蕪一片；還有自1930年以來從沒有過的空前的內部經濟與社會震動[27]。

注釋：

(1) 就這點而言，10月份的GEAB，我們的團隊會有所準備，正如每年所做的那樣，列出2011年的國家風險與經濟外廓。對我們的研究者來說已經很明確，到2010年年末，所有當前預測都會有顯著的向下調整（包括已經推出的針對美國的預測）。來源：Reuters, 09/09/2010

(2) 來源：Bloomberg, 07/20/2010; Oftwominds, 07/15/2010; New York Times, 08/09/2010; CNBC, 08/12/2010

(3) 其下圖標所示為已經崩潰的增長。CMI增長指數在美國GDP預測中是最為可靠的領先指標。92%的美國人相信，該國已經處于蕭條當中。來源：GlobalEconomicAnalysisBlogspot, 09/09/2010

(4) 正如我們團隊在2006年第9期列出的那樣。

(5) 借用約瑟夫.康拉德出色的小說喚醒性標題，特別激起弗朗西斯.福特.科波拉，他的那部電影《現代啟示錄》。

(6) 正如我們團隊在2007年第14期中所稱的美國經濟危機。

(7) 此外，即便沒有合并他們分析的申請，就是OECD的專家也在警告全球增長將會承受倒退的結果，從現在開始一直到2010年。來源：Marketwatch, 09/09/2010

(8) 富國/蓋洛普美國中小企業指數每月都在下跌。來源：Gallup, 08/02/2010

(9) 就是華爾街也繼續進行大規模的裁員，未來幾個月內。來源：Bloomberg, 09/07/2010

(10) 即便高收入者，現在也被止贖的問題所影響。來源：USAToday, 07/29/2010

(11) 澄清這個讓人擔憂的社會情況，最好閱讀一下國際貨幣基金組織與國際勞工組織的聯合報告，由挪威政府啟動，“增長、就業與社會凝聚力的挑戰”，在當前危機的背景下。來源：OsloConference, 07/22/2010

(12) 一個非常有效的指標，顯示了年輕的美國人由于危機支付的價格。接下來一年夏季工作的數量，年輕美國人傳統的獨立特性，自1948年以來水平在下降。來源：USAToday, 09/03/2010

(13) 奧克蘭地方的警察數量的猛烈削減，公共服務領域全國性發生情況的象征。來源：DailyMotion

(14) 基于此話題，08/16/2010的USAToday媒體進行過有趣的茶黨運動支持者的素描篆體。

(15) 請看第45期GEAB。

(16) 茶黨于2010年8月28日在華盛頓成功匯集，由Glenn Beck組織，是個明顯的例子。來源：Washington Post, 08/29/2010

(17) 來源：New York Times, 08/31/2010

(18) 證券交易所已經失速，或者已經下調了幾個季度，不管金融當局怎么試圖恢復它的光澤……再次接近暴力抽筋的地步，“興登堡警訊”相關的驚厥，或是全球經濟與金融情況的預兆。來源：Telegraph, 08/27/2010.

(19) 來源：New York Times, 08/22/2010

(20) 即便他們試圖尋找工作，也是沒多少報酬的工作，比以前更差。來源：CNBC, 09/01/2010

(21) 因此，止贖進程是美國房屋資產價值下跌的警訊現象的反映。來源：Foxnews, 08/23/2010

(22) 如果通縮的前景，官方損害了央行銀行家2010年8月在約翰遜洞的氛圍，實際上，人們開始懷疑美聯儲選擇適當措施重啟美國經濟的能力，這讓所有小國央行家很很著急。來源：CNNMoney, 08/31/2010; FT, 09/10/2010

(23) 此處應該提醒的是，隨著世界各地愈加不情愿購買美國國債以及政府支持企業債券，美聯儲不僅用自有賬戶購買（或是用不顯眼的“主要代理商”的名義），但是，它已經開始阻止大量聯邦債務出售給美國個人運營者了。效果上，這必然打劫成千上萬公民的的資產，多多少少影響到那些沒有注意到經濟與金融細膩變化的人，還有主要的戰略玩家，比如中國、日本、海灣石油國……

(24) 在解釋適度通脹政策的使用之后，已經開始討論但并沒有排在議事議程中，伯南克說，如果有通縮風險，那么有些干涉手段就不會有用，需要重新考慮。很明顯，如果沒有什么管用的話，如果其它全球玩家不想支持美國財政赤字的話，那么債務貨幣化的規模就會更大。至少，現在看來很清晰了。我們曾經警告過，在隱約逼近的危機中，美國的唯一選擇，看起來是挺駭人的。如今，是美聯儲主席自己把這話說出來了。來源：US Federal Reserve, 08/27/2010

(25) 支持房地產市場的猛犸措施的失敗，很好地表明了下表。

(26) 我們甚至開始聽到這樣的聲音，建議拷貝歐洲，象Jim Rogers 和 Doug Noland，發表了出色的《信用泡沫公告》。來源：CNBC, 08/31/2010; Prudent Bear, 07/30/2010

(27) 當歷史學家Niall Ferguson在2010年7月29日于《澳洲人報》發表的文章《當債務開始要人超級大國的太陽會突然降落》。歷史學性的提醒，專欄作家Thomas Friedman，非常愛國，但沒有反駁此點，也強調了美國國力的急劇下跌，由于經濟危機的原因，發表于2010年9月4日的紐約時報上。

× 烏有之鄉 WYZXWK.COM

您的打賞將用于網站日常運行與維護。
幫助我們辦好網站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉網刊微信公眾號