解說：商務部價格監測顯示，上周，全國57種主要食用農產品中，價格周環比上漲的有43種，占75.4%，36個大中城市，重點監測的食用農產品和生產資料市場價格延續漲勢，分別比前一周上漲1%和1.1%。

在昨天，統計局發布的樓市新數據，也牽動著社會各界的神經。全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲10.3%，漲幅比6月份縮小1.1個百分點，環比與上月持平。自4月份出現本輪房價同比增幅的高點之后，這已經是連續第三個月出現回落，與6月份房價環比由上漲轉為下降相比，7月份全國房地產市場整體呈現量跌價平的狀態，雖然價格總體沒有繼續下行，但房地產投資開發的各項指標已全面轉入了下跌態勢，增幅回落成為7月份房地產市場的關鍵詞。

主持人：剛剛我們通過一個片子了解到各種數據在現實生活當中的一些具體的反映，最受老百姓所關注的居民消費價格指數，現在是上漲了3.3%，那么從這樣一個數據當中，我們是否可以理解為通脹壓力在進一步的加大？

成思危：那么7月份超過3%，是在預料之中的，這里頭原因就是一個，就是我剛才說的，貨幣供應并沒有大規模的減少，再一個就是，這個特別是農產品由于受災等等的上升，剛才電視片里也看了，這兩個因素那么造成了這個7月份的通脹超過了3%。但是我覺得就是通脹控制在5%以下，只要老百姓的收入增長超過通脹的速度，這個還并不是一個太大的問題，但是我們必須要警惕，我個人看法就是還是要采取各種措施來控制通貨膨脹的預期。但是從下半年來看，確實也有不利于這方面的因素，一個就是今年我們整體來看，受災的災害比較多，從國際上來看也是災害比較多，所以國際上的農產品價格，不管國際、國內都可能有上漲的趨勢，這是第一。第二就是油價，油價目前已經到了80美元左右一桶，這個我們不要忽視這個，我們國家現在進口油是14億桶，就相當全國人民每人是平均一桶油，如果每桶油漲10美元，就等于每個人要多拿出10美元來，所以油價的上漲也會對通脹會有影響，當然我們目前還沒有調，但實際上看了這個油價的影響也很大。所以對下半年，盡管我們現在有利，也有一些有利于控制通脹的因素，但是我講的，絕對不能放松警惕。

張鴻：其實昨天股市，就是因為今天要公布數據，股市以一個近期內比較少見的一個跌幅，然后也是對這個數據有一些擔心，但是你看那些研究機構的報告，基本上都預計，說得在3%以上，都會說要創新高，因為前一個新高在5月份，是3.1%，這次還會突破3%，原因剛才成老已經也說了，主要就是受災，然后農產品價格上漲，豬肉已經連續8周上漲了。所以這個就是，大家就引發了一個對未來通脹預期的一個擔憂，但是你要再看它們對全年的這個通脹的這個判斷，好像也沒有多少特別特別悲觀的，都覺得可能到10月份，比如秋糧上市啊，9、10月份的時候，可能這個CPI就會回落。然后全年的一個判斷，你看咱們國家定的是3%是一個控制線，然后有研究機構說3%—4%，說實話，我搜了很多專家的這個判斷，成老的是最高的，最樂觀的，就是5%，為什么要，所以我也不知道為什么會定，5%那不就得加息了嗎成老？

成思危：那倒不一定，加息是有利于控制通脹，但是不利于經濟的增長，所以在這兩個之間到底是采取哪個措施，可能需要中央權衡利弊。

張鴻：您覺得5%是能容忍？

成思危：再有一個是加息，如果我們國家單獨加息的話，別的國家不加，那“熱錢”會更加速流進來，流進來，因為我們現在人民幣還不能自由兌換，所以它流進來我們只有用人民幣去買它，買它實際上就達不到你控制流動性的目的，所以加息是要很慎重，另外要根據權衡國際國內的情況來確定。

主持人：CPI創下新高是不是會在一定程度上造成通貨膨脹的壓力呢，接下來一起來聽一下我們特約評論員的說法。

左小蕾(銀河證券首席經濟學家)：CPI3.3%，應該說它的結構是非常的清楚的，它的上升有兩個因素的影響，一個是翹尾因素，第二個，我覺得食品價格上漲的6.8%，在消費品價格上漲3.3%中間，這個6.8%的貢獻可能非常大。但是第一，翹尾影響在下半年會減弱，第二，食品價格的影響是短期的，它不是一個趨勢性的東西，所以下半年這兩個因素的重要影響，我認為就并不是非常突出了，CPI數據也不會繼續的攀高。另外還有一個可能的影響，就是輸入型的影響，最近國際糧價也漲得很高，我們的糧價并不是完全跟國際接軌的，另外一個從原材料那個角度，實際上從購進價格指數它是在下降的，所以這也是輸入型因素的一個方面。總體來說，我認為下半年(CPI)上升的壓力并不是非常大。

主持人：那么兩位評論員對未來中國宏觀經濟走勢會有怎樣的判斷？稍候繼續我們的評論。

解說：部分經濟指標增速放緩，中國經濟增長步伐是否放慢？未來經濟走勢如何？宏觀調控何去何從？《今日觀察》正在評論。

主持人：歡迎繼續收看《今日觀察》，第三季度首月的經濟數據的發布，對于下半年經濟走勢會有著怎樣的影響。在這樣一個關鍵的時間點上，很多媒體也是發表自己不同的看法，通過片子一起來了解一下。

解說：盤點經濟運行，先來梳理一下上半年經濟走勢。

一季度，我國國內生產總值比去年同期增長11.9%，二季度增長11.1%。國家統計局表示，國民經濟總體態勢良好，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展。

7月22號，中共中央政治局召開會議，強調，堅持把處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系作為宏觀調控的核心。

進入8月，一些專家學者開始預測和分析，我國經濟今年整體的增長速度將會逐漸放緩。國務院發展研究中心公布的經濟增長周期測算數據認為，今年我國經濟增速將達到10%左右，投資和消費實際增速將保持小幅回調態勢，受到歐美國家普遍削減財政赤字，減少開支的影響，我國出口增速在下半年也將有所回落。

摩根斯坦利和高盛等外資分析機構認為，下半年中國經濟可能出現“軟著陸”，政府部門已釋放出了一些較為寬松的信號，下半年可能不會加息。

美國《紐約時報》認為，中國經濟增長趨于平穩并不偶然。政府出臺了一系列政策，比如限制銀行在房地產投資方面的貸款。這些政策的目標就是防止經濟過熱，控制通貨膨脹。不過中國出口增長，進口減少，可能讓它和主要的貿易國重新燃起貿易磨擦。

英國《金融時報》指出，在平抑物價和刺激經濟增長之間，中國將肯定會選擇后者。因為就業對促進社會穩定的作用，大于通脹對社會穩定的危害。因此，好消息是中國經濟不太可能急剎車，而壞消息是，對美國和世界其他地區來說，中國并不會就此轉變成一個消費大國。

彭博社認為，7月份，中國制造業增長速度放緩，進口減少，說明中國經濟發展速度放緩跡象越來越明顯。但是如果中國經濟收縮得太快，對已經深受發達國家赤字問題、高失業率困擾的全球經濟復蘇來說，將是雪上加霜。

主持人：那么對于中國下半年經濟的走勢將會怎么樣？現在輿論的焦點主要是關注在中國經濟增長目前好像有一點放緩，那么對于這樣的聲音我們應該怎么來看待？

成思危：那當然剛才我也講了，下半年我們要更加關注的就是現在中央正在做的，一個是抑制過剩的產能，抑制投資的過快增長。另外就是要注意治理通貨膨脹的預期，要用更多的投資來加強社會保障，是帶動了拉動刺激消費。那還有一個隱憂，就最近大家提到的，就是地方政府的債務，根據審計署的審計，對18個省，14個市，38個縣的審計，就有2萬多億，全國大概有多少現在沒有準確的數據，據說有8000個投資平臺，將近7萬億的這個債務。那么根據審計署的審計有一半左右的省，7個省，18個省里面有7個省，有10個市，還有一些縣，它的財政收入和債務的比，債務是超過財政收入2倍，超過了財政收入，其中最高超過2倍多，所以這個問題是值得注意的，現在中央也是在下力量來治理。因為地方政府的債務，如果他沒有還債能力的話，就會造成中國式的次貸。

主持人：對。

成思危：不是中央財政埋單，就是銀行壞賬沖銷，或者地方政府靠賣地啊，靠稅收來還債。所以這個情況是我們值得警惕的。所以現在中央在下大力量在治理這個問題。所以總體來看，我認為盡管下半年還有不確定因素，還是有驚，但是無險，如果我們處理得好的話，那么下半年能夠平穩的達到中央原來預計的8%以上的經濟增長目標，通貨膨脹率控制在5%以下，這個投資的增速進一步合理的降低，那么居民消費收入能夠有比較大一點幅度的提高，那么在這種情況底下，明年我們應該可以進入一個新的經濟增長周期。

主持人：就像成老所說的那樣，我們也特別希望能夠平穩的度過這個調整期，然后恢復到一個正常的運行狀態當中來。

關于一系列的宏觀經濟數據我們應該怎樣來解讀，一起來聽一下我們特約評論員的說法。

哈繼銘(中金公司首席經濟學家)：我覺得下半年經濟增長速度勢必還會進一步放緩，(預計)全年經濟增長速度9.5%，當然是在一季度接近12%的增速上，在全年實現9.5%，那就意味著到了四季度可能經濟增長速度會降到接近8%左右，三駕馬車接下來都會一定程度上走弱，可能變化最大的走弱的幅度最大的是出口，是由外需走弱對我國帶來的影響。我個人認為，如果經濟增長速度保持在8%左右，那不一定有必要大力地動用財政、貨幣政策的資源來推高經濟增長，反而是有必要把更多的力量放在轉變經濟增長模式，發展較先進的產能，既有利于增長，又惠民生的這些政策上。

張燕生(國家發展和改革委員會對外經濟研究所所長)：下半年，尤其是后面幾個月，第四季度出口的形勢，仍然是前高后低，這個增長速度可能會減緩。原因，第一個就是支撐上半年外需增長的在庫存周期可能會結束，在這種情況下，外需可能在四季度或今年下半年會進一步減速。第二個就是人民幣對歐元的升值，以及歐洲主權債務危機對歐洲的需求和全球需求的影響，這些負面影響都會反映在下半年。第三個就是成本上升因素的影響，也會表現在下半年。第四個就是當中國的成本上升，在這種情況下，我們的競爭對手他們的成本還是維系在一個比較低的水平，因此我們競爭對手的增長明顯在加快。

隆國強(國務院發展研究中心對外經濟研究部部長)：總的來看，當前的經濟形勢是一個比較好的經濟形勢，但是里面有很多值得我們關注的苗頭，從短期來看，挑戰除了房地產以外，還有金融風險，地方融資平臺等，這些可能也是要放在一個結構調整的背景下。我覺得更多的還是一個中長期的問題，包括我們勞動力成本的逐漸抬高，怎么能夠把中國的競爭力從原來依靠低成本的勞動逐漸的轉向依賴于創新，特別要關注的就是危機以后，發達經濟體，不管是政府還是企業，很重視新一輪技術革命，在著力的發展戰略型新興產業。那么這既是個機遇，又是個挑戰面前，中國怎么能夠把這種新技術革命和戰略型新興產業發展的技藝抓到手，這些需要著力地去思考。

主持人：剛剛通過這樣一個片子也是了解到我們的特約評論員對于這個宏觀經濟數據各自不同的一些解讀，那么對于下半年的中國宏觀經濟的走勢兩位評論員還有沒有什么比較好的一些建議？

張鴻：你知道一年的定期存款的利率是2點多，然后現在這個物價的漲幅是3點多，這什么意思呢？就是負利率，你存在銀行你是不掙錢，你是吃虧的，那如果你的工資也不漲，你也敢不上物價的漲幅的話，那你購買力也大幅下降了，這個會對誰最有影響呢，會對那個最低生活保障的那些人，就是最窮的那些人影響特別大。所以我覺得如果我們可能的話，在這個CPI漲幅比較大的時候，我們能不能在最低生活保障的這些人群，給他們的補助能夠有一個同比例的一個上漲。

成思危：我同意這個看法，就是我曾經提過，這個工資要和CPI掛鉤，現在有20多個省市最低工資已經開始掛鉤了，這是很好的現象；另外一個就是要讓人民群眾的收入和GDP的增長同步，這個也非常重要，因為只有這樣才能讓人民群眾享受發展改革的成果。今天我覺得剛才我已經都分析過整個的形勢，我們是在正常的道路上在努力的去轉。