左大培：用外匯儲備贖回被賣企業
來源： 新財經 發布時間： 2008年10月14日
作者： 張程
左大培一直極力反對把中國企業賣給外資，他甚至倡導把賣出去的企業贖回來
大培，姓左，思想也有點“左”。因此，被人冠以很多“左”的名字，諸如“左大棒”、“左琴科夫”等。同時，他也被認為是“新左派”經濟學的代表人物之一。對于這些帽子，左大培照單全收，“我就是以左為榮”。
作為“左派”，左大培一直反對將中國企業賣給外資，尤其是國有企業。“郎顧之爭”時，左大培堅定地站在郎咸平一邊，并與楊帆、韓德強聯名上書全國人大，要求停止一切國有企業的管理層收購。凱雷并購徐工案中，左大培也極力反對徐工賤賣。2008年徐工終于沒被賣掉，但大寶、匯源卻被外資全額收購。對這些外資收購案他會怎么看？《新財經》記者采訪了左大培。
清理外資，贖回國企
《新財經》：最近，大寶、匯源都被外資全資收購了，您怎么看？
左大培：我主要說大寶，大寶賣給外資是一個典型的笑話，中國多的就是錢，少的就是好品牌，居然把叫得這么響的品牌賣給別人，用最缺的品牌去換最不需要的資金。大寶究竟怎么了？缺錢？國家給你，你不想干了可以給其他人干啊！大寶品牌做了那么多年，表明中國人不是做不了品牌。強生收購大寶僅花了23億元人民幣，中國有上萬億美元的外匯儲備，能買幾千個大寶。
最近五六年，中國的資金大量外流，卻又在拼命地吸引外資，這有什么必要呢？這樣對流的結果是，中國賺錢的企業都落到人家手里了，品牌也是人家的了。
我不明白大寶為什么一定要賣，難道是某些人想弄點好處？當然，我只是猜測。
《新財經》：很多企業已經賣了，我們現在能怎么辦？
左大培：中國任何國有企業都不應該賣給外資，我們的外匯儲備太多，更需要的是清理外資。把賣掉的國內企業贖回來，當時給了多少錢就還多少錢，也不用多給。
現在就是要扶持民族品牌，哪怕出點錢。可有些人就是要把錢賠給外資，而不是內資企業。大寶不應該賣掉，國家應該用外匯儲備把大寶買回來。
國家應該向企業注資
《新財經》：國家贖回被外資收購的企業，可能會引起很大爭議，別人會不會認為中國在關緊國門？您考慮了這種政策的后果和可能的爭議嗎？國家會接受嗎？
左大培：國家會不會接受我不知道。我要說的是，這樣做對國家有好處。
《新財經》：國家注資國企及收回被外資購買的企業有何好處？
左大培：具體的好處當然很多。第一，可以解決政府資金過剩問題，解決中國的外匯儲備過多問題。外匯儲備過多，直接導致通貨膨脹壓力。為了緩解通脹壓力，我們采取了一些措施，比如把銀行存款準備金率提得過高，大量發行債券，這些都會嚴重影響銀行的經營機制。如果有100元錢，把20 元錢放那里做存款準備金，還吸收儲蓄干什么？但是，若不采取措施，這些錢就會進股市、炒房地產去了。
第二，中國要想培育強有力的企業，必須要政府投入資金。現在外匯儲備過多，危害很大。要解決這個問題，政府就應該投錢給企業。
本國資金應該用來發展本國企業，這樣即便有虧損，但培植了企業的競爭能力、科技能力、管理能力。現在看中國企業做得不好，不是企業不行，而是政府沒有足夠的資金支持。我們二十年來沒有給企業強有力的資金支持，所以，導致現在的狀況。目前最重要的是把本國企業做好。我們將大量外匯拿去國外投資，有很大的風險，往往變成壞賬。與其在外擔風險，不如培植本國企業。
國家應重點投資軍工和基建
《新財經》：如何培植本國企業？您能否具體談談？
左大培：可以有很多方式。第一，財政直接投資；第二，財政擔保發行債券；第三，財政擔保由國有公司發行債券，發行債券所得資金作為公有資本金，投入到企業中。投入方向主要是國有企業，當然也可以投到其他企業，但還是國有股本，包括發行國有債券，然后拿去投資。但是，這些資金必須要做實業投資，搞研發，建立強大的生產、研發能力。絕不能做金融投資。
《新財經》：您認為這些資金投到哪些行業會比較合適？
左大培：第一，軍工行業。中國現在要提的口號應該是軍事技術世界第一，三十年后趕超美國，通過軍工使我們的軍事實力趕上美國，別人不敢提我就敢提。我們現在具備這個條件，有錢沒技術，軍工是提高技術的一個最好手段，尤其是國外對我們保密的技術一定要大力發展。
美國的計算機怎么搞起來的，最初是國防部搞的，互聯網也是國防部先辦的。寶馬的前身是德國的巴伐利亞汽車廠，是“二戰”時希特勒研制噴氣發動機的基地。中國要有規劃地、全面系統地發展軍工產業，要趕超美國。現在最大的瓶頸是技術，為什么要搞自主創新和自主品牌？不搞不行了。
第二，投資搞基礎設施。這些年過多地發展公路交通，而在鐵路、城市地下交通、能源發展等方面卻不夠。所以，要發展鐵路、能源等。更廣一點，是整個公用事業，這些都需要政府投入大量資金。除了財政資金，還有政府發債券，發債券從長遠說有助于股市的穩定，短期可能對金融市場有影響。
我不同意項兵的觀點
《新財經》：項兵曾有這樣的觀點，他認為“如果我們仍然堅持民族品牌，我們就出不了IBM、LG或者三星、豐田。我們只會造富，成就不了偉大的商業機構。在全球化的今天談民族品牌，是非常狹隘的。”對這個觀點您怎么看？
左大培：三星、豐田哪一個不是民族品牌？我不理解這種說法。沒有民族品牌哪有世界級商業機構？在國內都做不大，還說要去占領國際市場，這不是笑話嗎？
他這么說，要么是不懂，要么是他懂，但故意為洋人說話。
三星這種企業，實際上也是靠政府大力支持發展起來的。我嘲笑項兵這種人，就是因為他不懂產業。當初，韓國政府就禁止外資投資，政府寧愿通過下面的銀行去借外國的錢來發展這些企業，也不讓外資到本國做企業，三星等韓國企業都是靠政府支持的方式培植起來的。三星、豐田等企業的成長歷程，做商學院院長的項兵應該比我更清楚。他這樣講話，我就要問一句，他夠不夠資格做商學院院長？
左大培簡介
中國社會科學院經濟研究所研究員、經濟學博士，曾兩度受洪堡基金會資助赴德國從事博士后訪問研究。主要研究方向為西方經濟思想史和當代西方經濟學理論，同時也研究各種經濟體制的形成和運行、中國的宏觀經濟問題、國有企業改革、對外經濟關系等。
出售國內企業是最大的資源配置扭曲
文/左大培
目前，中國已有相當一批非國有民營企業到境外上市，這些民營企業中有不少高技術企業。有這么多的民營企業到境外籌資，表明中國企業目前最急需的是補充資本金。我們之所以反對外資并購中國國有企業，并不是否認這些企業需要增加資本金，而是因為我們看到了，在中國目前有顯著資金凈外流的背景下，向外資出售國有企業以增加外資流入是一個最大的資源配置扭曲。
一邊是國內資金流到國外去獲取較低的回報，另一邊讓外資掌控中國的優質企業而取得高額利潤，這對中國是一種財務上的損失。更重要的是，外資掌控國內重要企業會阻斷中國企業管理和技術團隊的成長，這從根本上妨礙了中國民族產業的成長壯大，使中國民族產業喪失發展的活力。
但是，如果僅僅簡單地禁止外資并購中國國有企業、禁止外資掌控中國重要產業，不同時采取有效措施消除中國的籌資困境，就確實會使國內企業無法得到有效的資金。國內企業將無力以較快的速度發展，整個中國的經濟增長和經濟發展都會放慢。這也是籌資困境使中國企業陷入危機的后果。
歐美銀行國有化 中資行股權拋售風險加大
◆每經記者 胡俊華發自上海 [2008-10-15 ]
繼英國政府13日向三大銀行注資370億英鎊后，美國政府也開始采取銀行國有化舉措來應對次貸危機。據《華爾街日報》昨日援引知情人士消息稱，作為金融危機整體應對方案的一部分，美國政府將斥巨資收購九家主要金融機構的優先股股權。
專家指出，歐美的銀行被國有化之后，應該會面臨業務整合或監管的加強，拋售中資行股權的可能性將加大。中國金融業對于未來的“走出去”和“引進來”開放策略，也應該反思。
“國有化是好消息”
昨日，《每日經濟新聞》致電中國銀行投資者關系部門，該部門人士表示，目前蘇格蘭皇家銀行仍是中國銀行的戰略投資者，雙方仍是合作關系。在此前一天，中行新聞發言人王兆文就此也向媒體宣布，中行仍將繼續與蘇格蘭皇家銀行維持伙伴關系。
該人士表示，英國央行斥資救市，并成為蘇格蘭皇家銀行的最大股東，目前對中行沒有直接影響。“作為中行的股東，被國有化了”，在目前全球經濟環境惡化的背景下來看，“只有好處”，因此，這是“挺好的消息”。
該人士稱，目前蘇格蘭皇家銀行被國有化，對中行沒有很大的影響。此前雙方除股權合作外，還在高端融資、私人銀行等商業銀行業務方面展開業務合作，但對方主要是顧問作用。他說，最近跟蘇格蘭皇家銀行的溝通，并未涉及股權事宜。“現在也沒有收到對方通知，如果他們賣掉，應該會通知我們。”
拋售股權的可能性增加
令市場擔憂的是，由于世界金融危機的持續，作為中資銀行戰略投資者的境外金融機構，極有可能在解禁期之后，進一步拋售其持有的股份，并對國內銀行股價造成重大賣空壓力。其中，美國銀行持有的191.33億股建設銀行股份將于本月27日解禁，蘇格蘭皇家銀行所持209.43億股中行股份解禁期限鎖定在今年12月。另外，中行的另一個戰略投資者瑞士銀行，也在次貸危機中虧損嚴重。
光大證券銀行業分析師表示，美國政府入股金融機構，一方面是為救助金融機構，另一方面，要制止這些金融機構的高風險業務和高風險經營活動。他稱，這些銀行在中國的投資，并不屬于這種范疇。
但海通證券宏觀經濟高級分析師陳勇表示，境外金融機構的最大變化，應該是國際擴張能力的動能大大減弱，甚至收縮。因此，將投資于國內銀行的股權收回去，這種可能性是加強了。“國外的銀行被國有化之后，應該會面臨業務整合或監管的加強，影響肯定是有的”。
“市場化”是一場陰謀？
中央民族大學教授張宏良表示，目前來看，境外金融機構大規模撤資還不到時候。但是之前，美國為其他地區爆發的金融危機開出的藥方，都是市場化，包括金融和資源等在內的全面的市場化，“但美國自身的危機，卻是國有化和政府救市”，這說明“過去的市場化，完全是一場陰謀。”
“我們應該宣布金融行業是戰略產業，并趁此收回金融資產。”他稱，“我們不僅應該趁機回購金融資產”，并且“不能用現匯支付”，因為英美的大銀行已經國有化，不再是私人企業，因此，“我們可以用此前購買的美國的債券來支付”，比如“兩美債券”。
張宏良表示，此前中國金融業實行的“走出去”和“引進來”的開放策略應該反思，中國的海外并購不能繼續投資金融資產，而應轉向實業資產。目前最關鍵則是“設置防火墻，切斷美國金融危機向中國蔓延的通道。”
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