美中第三次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話 中國(guó)承諾進(jìn)一步開(kāi)放資本市場(chǎng)

中國(guó)承諾進(jìn)一步開(kāi)放資本市場(chǎng)
 
華爾街日?qǐng)?bào)  2007年12月14日11:08
 
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)鮑爾森(Henry Paulson)稱，第三次美中經(jīng)濟(jì)對(duì)話的成果之一是中國(guó)做出了加大金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放力度的承諾，但他同時(shí)也承認(rèn)，他在敦促中國(guó)加快人民幣升值步伐問(wèn)題上沒(méi)有取得任何進(jìn)展。
 
為期兩天的美中第三次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話于周四落下帷幕。鮑爾森在會(huì)后的記者招待會(huì)上透露，中國(guó)已同意允許在華經(jīng)營(yíng)的外國(guó)公司（包括銀行）通過(guò)股市和債市融資。這一市場(chǎng)期待已久的措施將有助于外國(guó)公司改善現(xiàn)金流管理并迅速擴(kuò)大銷售。
 
在過(guò)去的一年中，鮑爾森主要通過(guò)與中方的戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話敦促中國(guó)開(kāi)放金融體系、加快人民幣升值速度。不過(guò)幾次對(duì)話取得的進(jìn)展有限，一些商界人士對(duì)中方在兌現(xiàn)承諾方面行動(dòng)遲緩頗有怨言。
 
本次會(huì)談盡管有時(shí)火藥味十足，但在大部分時(shí)間，共識(shí)的氣氛還是占了主流，雙方在產(chǎn)品安全、能源和環(huán)保方面達(dá)成了一系列協(xié)議。
 
據(jù)官方媒體新華社報(bào)導(dǎo)，周四下午鮑爾森向胡錦濤表示，他認(rèn)為與中國(guó)的交流已經(jīng)歷了較好地磨合，這有利于雙方處理矛盾和問(wèn)題。在中國(guó)發(fā)行證券的外國(guó)公司可以利用中國(guó)龐大的儲(chǔ)蓄和行情火爆的股市，為他們?cè)谌A擴(kuò)大業(yè)務(wù)籌集資金。這項(xiàng)措施對(duì)北京也可能很有吸引力，因?yàn)檫@可以減少外國(guó)公司對(duì)海外資金的需求，減少流入中國(guó)的外幣，進(jìn)而幫助中國(guó)緩解人民幣升值的壓力。
 
鮑爾森在接受記者采訪時(shí)表示，很明顯，在華從事商業(yè)經(jīng)營(yíng)或投資的美國(guó)及其他外國(guó)公司存在著以人民幣進(jìn)行融資的需求。他說(shuō)，相信相關(guān)規(guī)定將逐步落實(shí)到位。
 
廣告這次會(huì)談中，北京方面表現(xiàn)出以其他形式開(kāi)放資本市場(chǎng)的意愿，雖然他們希望以漸進(jìn)的方式做到這一點(diǎn)。在會(huì)談進(jìn)行之際，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(China Securities Regulatory Commission)表示，將恢復(fù)受理成立中外合資證券公司的申請(qǐng)。這一程序之前已暫停了兩年。北京方面曾在5月份的會(huì)談中對(duì)鮑爾森承諾將重新啟動(dòng)此事。
 
在證監(jiān)會(huì)發(fā)表此項(xiàng)聲明之前，上周有消息稱，瑞士信貸集團(tuán)(Credit Suisse Group)正與北京方正集團(tuán)(Founder Group)協(xié)商成立合資投行事宜，而摩根士丹利(Morgan Stanley)計(jì)劃與上海華鑫證券(China Fortune Securities Co.)合作。這兩項(xiàng)計(jì)劃尚需得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。
 
最近證監(jiān)會(huì)還宣布，將把合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)投資額度提高兩倍，至300億美元。雖然這些新的資金流入市場(chǎng)還需要時(shí)間，但此舉兌現(xiàn)了5月份中國(guó)做出的另一項(xiàng)承諾。
 
中國(guó)允許外國(guó)公司在華發(fā)行證券的最新承諾非常重要。外界一直指責(zé)中國(guó)限制外國(guó)投資者進(jìn)入其金融市場(chǎng)，而海外公司在華發(fā)行證券的機(jī)會(huì)更是極其有限。
 
外國(guó)公司理論上可以從中資銀行貸款，但實(shí)際上它們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)融資的唯一方式是依賴國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)，如亞洲開(kāi)發(fā)銀行(Asian Development Bank)和世界銀行(World Bank)旗下的國(guó)際金融公司(International Finance Corp.)。盡管這些機(jī)構(gòu)已向中國(guó)引入數(shù)十億美元的資金，但他們還是在向北京游說(shuō)多年之后，最終才在2005年獲準(zhǔn)發(fā)行人民幣債券，也就是所謂的“熊貓債券”。
 
北京很早之前就曾表示，正在考慮外國(guó)公司的籌資問(wèn)題，最近幾個(gè)月政府官員表示，業(yè)績(jī)良好的外國(guó)公司和中外合資公司最后應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)在華融資。
 
不過(guò)，外國(guó)機(jī)構(gòu)在中國(guó)發(fā)行股票和債券依舊會(huì)涉及政治因素。盡管周已作出表態(tài)，但是，在有大量中國(guó)本土企業(yè)等待上市或發(fā)債的情況下，北京似乎不大可能讓大批外國(guó)公司獲此機(jī)會(huì)。
 
獲準(zhǔn)在中國(guó)市場(chǎng)融資可能對(duì)外國(guó)銀行尤其有益。為滿足監(jiān)管要求，多家外資銀行過(guò)去一年中花費(fèi)了大量成本，將在華分支機(jī)構(gòu)注冊(cè)為獨(dú)立法人實(shí)體。
 
如果未來(lái)數(shù)月融資問(wèn)題不能取得具體進(jìn)展，美國(guó)官員可能會(huì)在定于6月份在華盛頓召開(kāi)的中美第四次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話上向中國(guó)政府施壓。
 
鮑爾森和其他美國(guó)官員在本周對(duì)話中在另一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題──敦促中國(guó)加快匯率改革──上幾乎沒(méi)有取得任何進(jìn)展。華盛頓一直認(rèn)為，北京對(duì)人民幣匯率的嚴(yán)格控制使人民幣價(jià)值被人為低估，從而給中國(guó)出口產(chǎn)品帶來(lái)了不公正的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
 
即將出任中國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)的陳德銘周三表示，北京方面原則上并不反對(duì)人民幣升值，但反對(duì)過(guò)快升值。他說(shuō)，中國(guó)無(wú)法承受人民幣過(guò)快升值造成的不穩(wěn)定。
 
北京方面也未表現(xiàn)出愿意提高外資在中國(guó)金融機(jī)構(gòu)（包括銀行）持股上限的意思。一些分析人士此前猜測(cè)，這一問(wèn)題將是本周對(duì)話的關(guān)鍵議題之一。鮑爾森表示，明年中國(guó)將恢復(fù)審批成立合資證券公司的申請(qǐng)，外資公司的經(jīng)營(yíng)范圍也將擴(kuò)大。他充滿信心。
 
Jason Leow / James T. Areddy
 

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