外媒：中國會在人民幣納入SDR前公布真實黃金儲備量

中國的黃金市場最近很熱。

首先讓我們來回顧下上海黃金交易所的最新數據，隨后再繼續討論關于中國官方黃金儲備的最新進展。周五，上海黃金交易所發布3月16日至20日(2015年的第11個星期)的交易報告。其中，金庫交割量為53噸，較上周增長3.91%。

截至數據發布日，本年度中國黃金累計交割量達到561噸，比2014年上漲7.3%，比2013年上漲33%。估算發現，截至3月20日，中國凈進口黃金412噸。同期，印度凈進口約230噸。兩者相加為642噸。我很好奇，在西方國家的金庫被提取一空之前，中國可以讓這種進口態勢保持多久。

上海國際黃金交易所的成交量在第11周達到32噸，這可以讓上海黃金交易所的交割量扭曲0.8噸。

中國什么時候才會公布真正的官方黃金儲備量?

正如所有對黃金感興趣的讀者將會知道的，中國的官方黃金儲備量相較于其經濟體量及外匯儲備都很小。這種不成比例讓中國陷入一種困境。中國在巨額美元儲備上的任何一個輕微舉動，都足以摧毀黃金市場以及美元，讓所有交易方遭受損失。

因而中國不得不秘密地從事黃金購買活動。關于黃金官方儲備數據的最新更新，是在2009年4月，官方說儲備量有1054噸，比2003年的600噸增加454噸。而然常識告訴我們，中國人民銀行不曾在那幾個月買過454噸黃金，而更有可能的是，這些黃金是在2003年至2009年的六年間購買的。更多常識暗示，2009年后，中國人民銀行的秘密購買黃金行動在繼續，而且其黃金的持有量是現在公開宣稱的至少兩倍。

上周，我曾報道說，人民幣很有可能于今年被納入特別提款權的一籃子貨幣，而在此之前，中國會宣布他們的真實黃金儲備量。所有箭頭都指向同一個方向，IMF總裁拉加德說，人民幣將會在某個時間點被IMF特別提款權的一籃子貨幣采用。“這不是一個會不會的問題，而是什么時間的問題。”

IMF每五年都會對特別提款權的一籃子貨幣進行重新審定。2010年沒有對此做出調整，因為當時人民幣還不適合加入SDR。但此后，人民幣迅猛發展。今年，人民幣加入SDR的時機變得成熟起來。

在拉加德和IMF發出聲明之后，更多的官員開始暗示中國在國際貨幣體系中的地位正在發生變化。世界黃金協會的中國常務理事Roland Wang，3月26號接受路透記者采訪時說，中國有約1.6%的外匯儲備是以黃金形式持有。與其他國家比，這一比例還很低。 “理想的比例應該占到外匯儲備總額的至少5%，”她說。(IMF拉加德：人民幣納入SDR貨幣籃子只是時間問題)

IMF最新數據指出，截至2014年12月1日，中國總的外匯儲備量，不包括黃金，約為38590億美元。若按當日黃金價格(37600美元=1kg黃金，2014年12月1日價格)，1054噸黃金只是略高于這個外匯儲備量的1%。如果中國周一公布他們的黃金持有量是總儲備的5%，這大概可以換算成約5000噸黃金。

就在同一天，路透社發出了他們對Roland Wang的采訪報道。而沖基金經理李盛撰寫的《人民幣與黃金：荏苒一甲子，化干戈玉帛》，文章講述中國歷史上的黃金，以及它在當下和未來經濟中的潛在功能。李盛說，黃金只占中國外匯儲備的1.6%，相較于美國和其他發達國家來說，這個數字微不足道。如果中國把這一比例增加到5%，這會對全球黃金需求量產生巨大影響。

李盛和Roland Wang都提到了1.6%和5%，這只是巧合?

我認為，如果中國更新黃金儲備數據，總量會少于5000噸。有必要澄清下，我沒有關于中國人民銀行黃金儲備量的確鑿證據，但我認為總數少于5000噸的原因是，中國黃金集團公司總經理、黨委書記宋鑫曾于2014年7月30日在新浪財經撰文《黃金的戰略使命支撐人民幣走向世界》說，隨著人民幣國際化，黃金會用來支撐人民幣。文章說：

對中國而言，黃金的戰略使命就在于支撐人民幣走向國際，進而為中國成為世界經濟強國、實現“中國夢”提供堅強保障。

我國已經是世界第二大經濟體，但是離經濟強國還有相當長的路要走，最關鍵之處在于我國在國際金融及貨幣體系中的話語權還不夠，最顯著的標志則是人民幣尚未實現國際化。

而黃金是超越國家主權的貨幣資產，具有強大的最后清償能力，恰恰是一國貨幣走向國際的基礎和保障。英鎊、美元在成為國際貨幣時，其國家黃金儲備分別占到世界的50%、60%以上;歐元在創設時，歐元區國家的黃金儲備合計1萬余噸，超過了美國的黃金儲備。人民幣若要實現國際化，必須具有普遍接受性和價值穩定性，那么，除了國家信譽擔保之外，非常重要的一點就是必須要有足夠的黃金儲備作為基礎，提高人民幣的含金量和信譽度。在這個意義上，對中國而言，黃金的戰略使命就在于支撐人民幣走向國際，進而為中國成為世界經濟強國、實現“中國夢”提供堅強保障。

因此，我國要想使黃金真正承擔起其戰略使命，必須在國家儲備資產中大幅增加黃金的比重，有計劃地增儲黃金。第一步增加到4000噸，超過德國位居世界第二;第二步逐步增加到8500噸，超過美國的儲備水平。

根據宋鑫的觀點，中國第一步要超過德國，成為世界第二大黃金持有國，持有量達到4000噸;這與中國作為世界第二大經濟體的地位相稱。由此我們可以看到中國對躋身國際金融體系，讓人民幣加入特別提款權的強烈渴望。

自國際金融危機在2008年引爆之后，社會普遍認為，浩劫產生的部分原因是美聯儲為了保護美國經濟而超發貨幣。布雷頓森林體系于1971年崩塌，美國的貨幣供給相對于其黃金儲備開始變得不受限制。

在他們看來，中國應該對黃金采取什么態度?

黃金價格在2008年至2012年間出現大幅上漲，很大原因要歸于美國寬松的貨幣政策和許多國家經濟出現復蘇。當然，中國也有推波助瀾。

中國自2010年后開始在全球推廣人民幣的使用率，并分散外匯投資，讓它們不僅僅限于美國國債和以美元計價的資產。這讓投資者預計到，市場對黃金需求會上漲，因為中國央行需要大量的黃金儲備來支撐人民幣走強。

黃金只占到中國外匯儲備的1.6%。相對于美國和其他發達國家來說，這個數字微不足道。如果中國把這一比例增加到5%，會對全球黃金需求量產生巨大影響。

2013年初，黃金價格開始下跌。當時美國經濟走強，市場預計美聯儲會停止量化寬松政策。同時，中國對黃金的需求急劇飆升。2014年上半年，黃金進口量猛增，加強了外界對中國央行在秘密儲備黃金的猜測。 在當前的國內國際形勢下，對于政府和個人投資者來說，購買黃金似乎是個不錯的選擇。金融危機期間，人民幣都相對平穩，但他與美元掛鉤意味著他永遠都要隨后這一一起浮動，而這一切都取決于美聯儲的行動。

這就是為什么擁有一個我們自己的“錨”顯得至關重要。

黃金作為一種超主權的貨幣，相對比較中立，不容易為貨幣政策操縱，雖說難以成為與大國貨幣并駕齊驅的“船”，但是作為“錨”的功能并沒有喪失。很多反對用黃金做儲備做“錨”的觀點，都喜歡拿“量有限”、“占比低”來說事，問題是，“錨”有必要和船一樣大嗎?

過去的兩年里，中國的經濟增長模式、社會財富積累程度、普通人的投資理財習慣都發生了巨大變化。新形勢下，重新審視人民幣的定位、黃金在人民幣發行準備和信用支持方面可能發揮的作用等議題，變得尤為重要和緊迫。

在戰爭期間和物資短缺的年代，重視貨物商品而輕視黃金白銀或許會是優點。但在今天的時代需求下，這樣的貨幣體制變得越來越不合時宜。

如果說之前有必要通過各種方式來保證商品的充分供給，那么今天的首要任務應該是如何公平分配財富。建立公平市場、保護私有財產所有權才是重中之重。

前美聯儲主席格林斯潘在1966年的一篇文章中寫到，黃金是“對財產全的一個保護”。這句話沒錯，但前提是在和平年代以及開放環境下。“亂世買黃金”的古老智慧只適用于戰亂紛爭的年代。在上世紀60年代的中國，在納粹控制下的歐洲和斯大林掌管下的蘇聯，黃金買不到任何食物，更別說保護財產。

所以，與其讓人民幣與黃金掛鉤來增加人民幣在國際間的信譽度，政府不如通過建立一套法治體系，尊重私有財產，增強公眾對貨幣體系的信心等方式，打造人民幣的大國信用貨幣地位。信心比黃金更重要。

但這不意味著人民幣系統不需要黃金。黃金可以成為穩定人民幣價值的“錨”并增加人們對人民幣的信譽度。黃金還可以對一家獨大的貨幣形成一定的制衡。

越來越多的私人儲存并投資黃金，按照中國的說法叫“藏金于民”，這不僅僅是投資渠道多元化的問題，也是人民幣由實物商品支撐的貨幣，轉向由信譽支撐的貨幣的必經之路。

中國應該樂見其成。這個時候增加黃金儲備，不僅可以增強公眾對人民幣的信心，也能提振人民幣的國際化使用率。(克克/編譯)

相關閱讀：多國央行持續增持黃金

來源：南方日報 2015年3月31日

據IMF近期公布的數據顯示，黃金的價值儲備地位依舊穩定，近年來，新興市場多國央行均在增加黃金儲備。

IMF近期公布了各國2月份黃金儲備變動情況，哈薩克斯坦等多國央行增持黃金儲備。數據顯示，俄羅斯、印度和土耳其三國近年增持的黃金量占所有央行增持黃金的60%。不過，美國依然為最大的黃金持有國，持有超出全球50%的黃金儲備。

業內人士分析認為，多國央行增持黃金顯示出對歐元區經濟局勢不穩的擔憂。

南方日報記者 陳若然

排名前四國家持有過半

據IMF最新公布數據顯示，哈薩克斯坦連續第29個月增持黃金，俄羅斯和烏克蘭維持不變，塔吉克斯坦也增加了黃金儲備。而美國仍然是全球持有最多黃金儲備的國家，排名前四的國家持有超過全球50%的黃金儲備。

據了解，2月哈薩克斯坦持有196.1噸黃金儲備，高于1月的193.5噸。而該國近年增持了差不多400萬盎司黃金。塔吉克斯坦的黃金儲備則從1月的28.6萬盎司增至30.7萬盎司。

此前連續增持的俄羅斯則維持不變，2月俄羅斯黃金儲備維持在3882.9萬盎司，烏克蘭維持在77萬盎司。而去年此前從去年4月到12月，俄羅斯一直在購買黃金。

此外，據此前公布的數據顯示，歐元區央行的黃金儲備在今年1月也有所增加，增加了7.437噸至10891.885噸。而就在今年1月份，德國聯邦銀行還宣布，2014年德國央行從國外再次運回120噸黃金，并將會繼續并且進一步增加黃金的取回。

德國是黃金的主要持有國之一，從2013年開始，德國便開始取回黃金，至今，德國央行總共取回了157噸黃金。德國央行表示，在德國央行的金庫內已存放其所擁有黃金總量的23%，而按計劃，德國將于2020年之前將存放在紐約的300噸黃金和存放在巴黎的全部374噸黃金運回法蘭克福，屆時德國央行的黃金儲備將有一半以上存放在其本國境內。

業內人士認為，各國央行取回黃金，可能更是出于對歐元區經濟局勢不穩的擔憂。歐洲地區一些央行增持黃金是完全不意外的。瑞士銀行相關負責人則表示，當前歐元區經濟出現了很大的波動性，一些主要貨幣波動加劇，對一些央行來說，黃金變得有吸引力。

而凱投宏觀的分析人士則表示，大部分發達國家央行已經有了足夠多的黃金儲備，因此，央行增持黃金主要在新興市場國家中。

2015年，美國退出QE后，美聯儲的加息預期強烈，市場認為，這使得2015年上半年的黃金價格走勢非常疲軟，或許也是新興市場央行擇機低位增持的原因。

據了解，盡管中國央行的黃金儲備一直以來都帶著一絲神秘的色彩，但或許也在增持國家之列。據公開數據顯示，今年1月至10月，香港對中國內地的黃金出口量達到955噸，遠高于2012年同期的376噸。而業內人士分析，從人民幣國際化以及中國金融市場的發展特點來看，中國的黃金儲備也有增加的需求， 中國將需要增加黃金儲備等非常規手段來增加人民幣信用風險控制能力。

延伸閱讀：WGC:中國黃金儲備占外儲比應從1.6%提至約5%

來源：大公網

據大公財經3月27日訊 與發達國家龐大的黃金儲備相比，中國黃金儲備在外匯儲備中占比一直較低。世界黃金協會(WGC)中國區董事總經理王立新昨日表示，目前中國這一比例僅為1.6%，未來應提高至5%，這將利于人民幣國際化的推進。他還表示，從人均黃金持有量來看，中國一年不足1克亦低于國際1.5克平均水平，未來國內黃金需求還有很大增長空間。

根據統計，目前中國黃金儲備相較其他國家明顯偏低。截至今年3月份，美國的黃金儲備達8133.5噸，在外匯儲備中占比74%，為全球最高。葡萄牙、希臘、德國、意大利等國占比均在60%以上，歐央行和俄羅斯分別為27%和13%。

根據中國央行數據，中國上次于2009年4月提高黃金儲備至1054噸，在外匯儲備中僅占1.1%。業內人士估計，目前官方黃金儲備應已增至2000-3000噸左右，惟占比仍低。

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