據中國央行發布的最新《金融機構人民幣信貸收支表》，3月新增外匯占款1892億元，余額為293851.92億元。較2月份1282.5億元的新增外匯占款大增47.6%。僅看這個數據，很多人不會懂，正如任評論人士說，由于外匯占款與基礎貨幣的變動直接相關，如果外匯占款增量明顯超預期，則國內銀行間流動性趨于寬松，利率回落;相反，如果外匯占款的增加量顯著下降甚至負增長，則國內銀行間流動性趨緊，利率上升。這種理解，是在美元貶值的周期習慣性理解，而在美元的升值的周期這種觀點要完全改變。

　　真實的外匯占款。

　　因為真實情況是這樣的，2014年3月外匯占款與2013年同期相比實際上仍然下跌19.9%，2013年3月是2363億元。這里面有個故事，2012年中國出口大跌的時候，一年出口所創造的外匯占款只有5000億元，而在2013年1月份，中國外匯占款放出一顆衛星，全世界都目瞪口呆，那就是新增外匯占款6836億人民幣，銀行代客結售匯順差926億美元，均創下了歷史高點。大家都知道，中國數據造假是有歷史的，很多數據出來后都受到質疑，本次放衛星一點也不奇怪，奇怪的是為何如此造假呢?

　　很快，香港方面出面證實，中國出口數據造假嚴重，臺灣、日本、韓國和東南亞、歐美等和中國貿易比較密切的國家一起指責中國造假，深圳方面給我出示了答案，很多貨柜車在深港一日游，有的一天最多跑五趟，一天套利有時達到1000萬元，平時一天也有200多萬。他們不要干什么，甚至連車上的貨物都不用搬，這么來回折騰，進關就是進口，出關就是出口，兩頭套利，造成了1月份外貿數據出現天量造假，而官方佯做不知，實際上予以鼓勵。央行、海關都支持，說這樣一可以多印鈔，二是出口數據好看，三是GDP增加了。見狀如此，我親赴深圳現場了解，在博客中揭露了外匯占款的真相，輿論一時大嘩，財經記者紛紛趕往深圳進行采訪報道。中國數據造假套利行為被暴露在光天化日之下。

　　中國的GDP就是這樣來的，完全造假，還好意思張揚?而且，中國的GDP只有自己相信，全球發達國家根本就不相信。一個簡單的道理，奧巴馬在2011年發表國情咨文時就指出，分三年撤回制造業，2012年撤回39%，2013年撤回70%，2014年撤回100%。隨后，全球跨國公司，全球美元都在撤回，也叫做逃出中國。中國真有這么高的增長率，誰會出逃?你見過人人都想逃離的盛世嗎?這說明中國經濟泡沫已經為全世界不齒。這話扯遠啦。先來說說外匯占款，我也是這個時候才開始研究外匯占款的。外匯占款，是指一個國家的銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。對中國來說，由于人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入后需兌換成人民幣才能進入流通使用。國家為了外資換匯，要投入相應的人民幣資金，增加了人民幣的需求量，形成了外匯占款。中國為了多加出口，還推出“進口加稅”“出口退稅”的政策，即使企業沒有一分錢利潤企業也愿干，很簡單，有出口退稅就夠活命了。就這樣，也沒有能力保證企業不破產。

　　外匯占款在什么時候會出現增加呢?這個問題很好回答，只有出口企業是在真實創匯的環境中才有可能，其他的環境，尤其是在出口企業普遍面臨倒閉的狀態下，出口企業只有選擇造假套利的唯一辦法。這個時代，已經過去了，因為美元升值將要開始，全球流動性收縮，中國出口企業大多面臨倒閉，何來的外匯占款?中國央行在全世界各國的紛紛指責下，再也沒有臉面了。一個寡廉鮮恥、毫無誠信的央行形象，就這樣暴露在全世界的光天化日之下。中國海關再也無奈，只得查出造假套利，說是查出其實只是打招呼，暫時不要干了，以后再說。這樣的央行，這樣的海關管理部門，可見問題有多嚴重。

　　在造假套利暫停以后，中國的外匯占款一落千丈，回到了2000億左右，下跌200%多。外匯占款，直接催生了房價泡沫，最終將給中國房價泡沫送終。

　　2014年外匯占款大跌的背景。

　　全球資本圍剿人民幣的戰略已經開始，在匯率采取的戰略是swap，也就是全球六大央行實行匯率掉期互換，可以隨時沖垮人民幣匯率，只是目前他們一直在進行內部調整，還沒有對外發動，一切都在進行之中。這么一場跨世紀的偉大的金融戰略，容不得一絲閃失，不動就不動，而一動起來就一定有取勝的把握。動與不動，就看看歷史的契機是否到來。

　　2014年2月，外匯占款從1月份的4373.66億元驟降至1282.46億元，環比降約71%。出口年率暴跌18.1%，預期+6.8%，前值+10.6%，同時出現貿易逆差229.8億美元。這種狀態也是導致人民幣大跌的原因之一。至于中國外匯占款大跌的主要原因是兩個：一個是巴塞爾三的執行，全球20大經濟強國主要銀行全部收縮資金，總額到25萬億美元。我們知道，次貸危機打擊中國經濟時，只是因為雷曼兄弟破產導致全球流動性虛擬資本蒸發50萬億美元就產生如此之大的摧毀中國經濟的巨大力量，而本次是實打實的在全球市場回收25萬億美元，所產生的對中國經濟的破壞性要比2008年次貸危機要大多了。另一個是美聯儲縮減QE，目前已經縮減三個月共計300億美元，進入4月再縮減100億美元，按照這個速度將在9月全部縮減完畢，實際上已經退出QE，美聯儲退出QE中國就沒有刺激經濟的可能，這是因為中國已經動員所有的資源進行刺激經濟都已無用，唯一的就是再次印鈔，而他們不是不想印，而是印出來的鈔票都會流向美國，對國內刺激經濟毫無用處。中國央行可能不明白這個道理，那就讓他試試看。這是后話，目前我們要討論的是外匯占款為何大跌?由于以上兩個主要原因，也就是全球國際市場流動性收縮巨大，全球經濟第一個領先指標波羅的海干散貨指數先期進行反映，從2013年12月20日開始大跌，跌倒2月25日已經跌破1500點后開始反彈，到了3月25日繼續大跌再次跌破1500點后一直下跌跌破1000點，很快將跌破900點。這就表明未來3個月到6個月時間，一大批中國出口企業要倒閉，也就是說2014年7月后到10月之間，中國出口企業要發生倒閉潮。

　　出口企業慘遭涂炭，又何來外匯占款的增加?這個現象是中國自己能夠解決的嗎?回到是否定的。2009年救市，中國成為全球資本市場最大的投機客，勉強分到一杯羹。現在處在美元升值階段，中國這種出口導向模式將會徹底失敗。中國的泡沫制造者，一個一個惶恐不安，時刻面對國際資本的最后清算。

　　外匯占款泡沫是最大的危機源。

　　中國3月份數據是，中國外匯占款已經突破29萬億，直沖30萬億人民幣。在2008年以前，外匯占款的主要資金用于出口企業擴張包括購買原材料，那個時候，出口是在真實的增長，開廠就賺錢是當時的財富時尚，那個時候無人去投機炒樓，因此房價也不存在泡沫問題。無奈，外在的因素——美國的次貸危機改變了中國，這就是我后來一直在研究國際金融的主要由來。那個時候外匯占款不是非理性增長，而是真實的增長，對拉動內需是有用的，因為出口企業解決了中國最大的就業問題。

　　次貸危機以后，央行瘋狂印鈔，不惜一切代價放大泡沫，外匯占款幫了很大的忙，因為央行可以借此來印鈔。央行印鈔，在學術上稱為超發貨幣，不惜一切代價制造通脹放大泡沫，為了表面的繁榮，卻制造了驚天的危機。外匯占款就被利益集團操縱成樓市最大的投機資金，每年多的時候2萬多億，少的時候也有5000億。但是，他們生來目光短淺，不知道外匯占款的厲害，因為外匯占款是依托美元為錨而進行印鈔的，而美元終究有一天會出逃，這29萬億人民幣就有可能轉換成美元一同出逃。這個時刻正在到來。我的分析是，外匯占款的逐漸枯竭，將成為中國經濟泡沫全面破滅的一個最大的爆發點。2010年，也就是央行大印鈔的2009年后，中國外匯占款暴增，吸引了全世界的目光，當年外匯占款首次突破20萬億后余額突破22萬億。這是一個大衛星，簡直比房價泡沫更加刺激，也是遠比房價泡沫出現的更大的貨幣泡沫。很多外匯專家和我一樣，都在研究外匯占款最后將成為什么?對中國終究會產什么后果?按照譚雅玲女士給出的路線圖估算，如果外匯占款中僅一半是作為“熱錢”進入中國，那么人民幣如果對美元升值40%，熱錢在流出過程中只需要實際支付約13萬億元人民幣就可以將此筆外匯占款全部撤出。而中國國內卻被迫要消化掉這一出一進剩下的約8萬億元新增人民幣。我在分析中國經濟危機出現后，外匯占款將會成為賣出人民幣的標的資產——中國不動產的最大資金。原來這兩股資金是互生互榮的，外匯占款在出口企業利潤越來越低的時候，基本流進了房地產，就像中國長三角珠三角等的大中型企業都將資金流進房地產一回事，這一次，死掉的不可能只是中小企業，有許多大中型的企業也難逃厄運，尤其是長三角的大中型制造業面臨全軍覆沒。這就是為什么杭州成為本次房價泡沫破滅第一個開始下降的城市的主要原因。實際豈止浙江，山東、江蘇、山西、遼寧、福建也是如此，尤其山東，可能要60%的企業倒閉。

　　這一次危機救是救不了的，各安天命吧。這主要的原因就是房地產泡沫和金融泡沫蠶食了所有企業的利潤，逼死所有企業和私人的創造性在自己自殺是泡沫唯一的結局。外匯占款，在中國這個專制國家專有的名詞，將會被掃盡歷史的垃圾堆。

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