中國當(dāng)心掉進(jìn)美金融陷阱

　　雷思海

　　美元強(qiáng)勁反彈，但美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍無跡象

　　●歐元走勢無力美元刷新高點(diǎn)

　　本報綜合消息：近期，憂慮情緒持續(xù)困擾歐元走勢。歐元對美元在連續(xù)四周的下行過程中，已經(jīng)累計下跌超過700個基點(diǎn)。而美元走勢則氣勢如虹，美元指數(shù)上漲達(dá)到130個基點(diǎn)，并收于全周次高位置82.38點(diǎn)，刷新年內(nèi)高點(diǎn)。

　　●2011年美國政府財政赤字為5萬億美元

　　據(jù)《今日美國》5月24日報道：美國政府計算赤字是根據(jù)國會的獨(dú)特規(guī)則計算，而非按照標(biāo)準(zhǔn)會計規(guī)則計算。報道稱，若美國政府嚴(yán)格采用標(biāo)準(zhǔn)會計規(guī)則計算，2011年的赤字為5萬億美元，而官方報告數(shù)字為1.3萬億美。

　　評：過去一周的全球資本市場，出現(xiàn)了普遍下挫。而美元指數(shù)，則走出了一波反彈，并突破了前期81點(diǎn)左右的壓力線，這是不是說明，美元開始強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)了?在此，評論員依然維持一直以來的判斷，當(dāng)前的美元走強(qiáng)，依然還只是反彈而已，美元目前還不存在強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。目前，美元反彈的高點(diǎn)，還沒有達(dá)到2009年那波反彈的高度。

　　在上期的《天下縱橫談》中，評論員曾經(jīng)就此談到：“只要美國的股票市場走勢與美元走勢，依然是反向而行的，那么就可以斷定，強(qiáng)勢美元政策就必然難以出現(xiàn)，美聯(lián)儲也沒有膽量搞真實(shí)的強(qiáng)勢美元政策。道理非常簡單，在此情況下，強(qiáng)勢美元政策還沒有等將其他國家的資產(chǎn)泡沫刺破，恐怕首先就把美國人自己的資產(chǎn)泡沫刺破了。現(xiàn)在，美國人不敢搬起‘強(qiáng)勢美元’這塊大石頭，因?yàn)樗厝粫仍伊俗约旱哪_。對美國而言，現(xiàn)在最慶幸的是，還有一個能夠拿來墊底的歐元區(qū)。那么，一個可以推測的邏輯后果將是，美國將繼續(xù)逼迫歐元區(qū)，拿出自己壓箱底的各種政策資產(chǎn)。”

　　可以說，從根本上而言，當(dāng)前美元的反彈，并非是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)向好，而是歐元區(qū)出現(xiàn)了更糟糕的情形。第二條消息就足以說明，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)水分問題，已經(jīng)非常嚴(yán)重。這條消息也表明，美國根本無法改變當(dāng)前的發(fā)展方式，也就是導(dǎo)致美國陷入次貸危機(jī)與金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。評論員相信，對此，世界各國的資本應(yīng)該是看得清楚的。

　　因此，美元反彈的結(jié)束，必然會在反彈高度接近2009年的高點(diǎn)左右到頂。而從政策層面來看，決定美元反彈局面的結(jié)束的，可能是兩個政策的出現(xiàn)，一是，歐元區(qū)就刺激與緊縮，達(dá)成某種妥協(xié)，二是，美國扛不住了，釋放QE3或則其他變相寬松信息。那么，我們在此來看看，歐元區(qū)將如何解決自己的問題。下面再看兩條消息……

　　歐元區(qū)為希臘退出做準(zhǔn)備，利空出盡可能變好事

　　●默克爾建議在希臘等債務(wù)危機(jī)國建經(jīng)濟(jì)特區(qū)

　　據(jù)路透社5月24日報道：盡管法國總統(tǒng)奧朗德一再提出刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，德國默克爾政府則建議在希臘或葡萄牙這樣的危機(jī)國建立經(jīng)濟(jì)特區(qū)，在那里實(shí)行優(yōu)惠的稅收政策等，建議危機(jī)國將堅實(shí)的公共財政和持久經(jīng)濟(jì)增長作為經(jīng)濟(jì)政策的兩大支柱，在諸多方面仿效德國模式。

　　●為希臘退出做準(zhǔn)備

　　據(jù)路透社5月23日報道：歐元區(qū)官員們已經(jīng)達(dá)成一致，認(rèn)為每個歐元區(qū)國家都應(yīng)為希臘決定離開歐元的“意外事件”做準(zhǔn)備。路透社得到了一個成員國的備忘錄，上面詳列了每個成員國因希臘退出歐元區(qū)產(chǎn)生的潛在成本。

　　評：評論員認(rèn)為，當(dāng)前歐元對美元的下跌，首次突破了1.3美元兌1歐元的關(guān)口，這一點(diǎn)，對歐元區(qū)來說，也許并非是什么壞事，相反，它在一定程度上，有利于促進(jìn)歐元區(qū)的出口，也就是說推動歐元區(qū)財政狀況向好。其實(shí)，從一個更長時期來看，目前歐元兌美元的水平，仍然處于歷史高位，這個高位其實(shí)不利于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因此，歐元的走弱，在當(dāng)前這種情況下，是有利于提升歐元區(qū)對美元以及日元的競爭力的。相反，美元的虛高，則并不利于美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。因此，對于當(dāng)前美元的反彈與歐元的下跌，最應(yīng)該擔(dān)憂的，其實(shí)不是歐元區(qū)國家，而應(yīng)該是美國。但是，我們看到，美國人并沒有因此而擔(dān)憂，相反，美國對這種奇怪的美元強(qiáng)勢，顯示了實(shí)際的歡迎態(tài)度。

　　這說明了什么?評論員認(rèn)為，這說明，美國人依然希望借助金融戰(zhàn)來解決自己的經(jīng)濟(jì)問題，即美國并不指望自己能夠憑借制造業(yè)的競爭優(yōu)勢，憑借更多的商品出口，來恢復(fù)美國經(jīng)濟(jì)的競爭力，修補(bǔ)美國金融業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，而是希望通過各種金融戰(zhàn)來巧取豪奪。

　　而從最近奧巴馬多次向華爾街示好的情況來看，評論員認(rèn)為，奧巴馬重新振興美國制造業(yè)的戰(zhàn)略，到此已經(jīng)完全失敗。奧巴馬沒有別的辦法，可以將美國經(jīng)濟(jì)拖出泥潭，美國未來國際政治與經(jīng)濟(jì)政策的話語權(quán)，將為華爾街更為赤裸裸地主宰。

　　對于希臘退出歐元的的問題，評論員認(rèn)為，這是一個很有意思的問題。之所有說它有意思，是因?yàn)榈路ǖ葰W元區(qū)國家，越是精心為希臘退出歐元區(qū)做各種制度上的準(zhǔn)備，希臘退出的可能性就越小。現(xiàn)在，我們終于看到，歐元區(qū)開始了這一步的準(zhǔn)備了。評論員認(rèn)為，這對歐元區(qū)來說，在某種意義上來說，有點(diǎn)利空出盡的意思，它有利于完善歐元區(qū)的政治缺陷。歐元區(qū)準(zhǔn)備斷指求存，現(xiàn)在就看希臘了。評論員認(rèn)為，希臘選擇的空間已經(jīng)很小了，因?yàn)樗鼘W元區(qū)越來越無足輕重了。

　　下面再看兩條消息……

　　中國慢工細(xì)活對付南海爭端，美不允許菲律賓偃旗息鼓

　　●菲稱已下令避免采取任任何能加劇黃巖島局勢的行動

　　據(jù)關(guān)聯(lián)社5月24日報道：菲律賓總統(tǒng)府24日聲稱，已下令所有政府機(jī)構(gòu)避免采取任何可能加劇黃巖島緊張局勢的行動。

　　●菲律賓總統(tǒng)阿基諾將于6月訪問美國

　　據(jù)美聯(lián)社5月25日報道：美國白宮25日發(fā)表聲明說，美國總統(tǒng)奧巴馬將歡迎菲律賓總統(tǒng)阿基諾于6月8日訪問白宮。白宮的聲明稱菲律賓是美國“長期的朋友和盟友”，奧巴馬與阿基諾將就“兩國間緊密的戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)和人文關(guān)系以及兩國在亞太地區(qū)的合作”舉行會談。白宮的聲明還說，兩人將就如何加深雙邊合作進(jìn)行討論。

　　評：在往期的《天下縱橫談》中，評論員曾經(jīng)多次談到，中國處理中菲對峙事件，是一個慢工出細(xì)活的過程。“唯有如此，才不會干擾中國與東盟的經(jīng)濟(jì)融合的大方向。可以說，菲律賓與中國對峙身后的中國與東南亞經(jīng)濟(jì)融合，也恰恰是美國“重返東南亞”戰(zhàn)略矛頭所指，而評論員之所以相信，中國一定能夠把這細(xì)活最后做出來，根本原因在于，中國與東南亞的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，是美國所不能比擬的。”

　　從近期中國解決這一事件的過程來看，確實(shí)是“慢工出細(xì)活”。對于中國的“武備文攻”手段，評論員認(rèn)為，“看在眼里、急在心里”的恐怕不僅僅是菲律賓，更有美國人。因?yàn)椋瑢γ绹裕谥蟹泣S巖島事件問題上，美國輸贏的標(biāo)準(zhǔn)不是中菲誰贏誰輸，而在于這個事件有沒有上升為軍事沖突。也是因?yàn)槿绱耍绹欢缺硎荆瑢S巖島歸屬問題沒有立場，似乎是在向中國暗示，美國不干涉問題的解決，可是，一旦等到菲律賓在中國的經(jīng)濟(jì)制裁的壓力下，派出相關(guān)官員到北京來尋求解決之道、菲律賓總統(tǒng)表示“避免采取激化黃巖島事件局面的行動”后，美國又露出了馬腳，發(fā)布消息說，菲律賓總統(tǒng)6月訪問美國，菲律賓是美國的“長期的朋友和盟友”。

　　美國這么來一曲，是要進(jìn)一步把菲律賓往與中國對抗的前沿上推，美國絕不希望菲律賓就此偃旗息鼓，美國還要用各種方式給菲律賓打氣，讓黃巖島事件繼續(xù)發(fā)酵下去。當(dāng)然，對于美國的這一做法，中國也沒有必要與其正面交鋒，在黃巖島事件上繼續(xù)“慢工”推進(jìn)的同時，加大與東南亞經(jīng)濟(jì)的融合，尤其是在金融合作方面。

　　在這方面，本來有一個中日韓與東盟穩(wěn)定基金的操作平臺，但是如果日本與韓國總是擺不正自己的位置的話，中國不妨甩開它們，獨(dú)力推動，比如推動貨幣互換與結(jié)算，推動在東南亞地區(qū)的人民幣貸款業(yè)務(wù)等等。下面再看兩條消息……

　　中國資本戰(zhàn)略，需防掉入美國陷阱

　　●傳美國允許中國央行繞過華爾街直接購買美債

　　據(jù)路透社5月22日報道：據(jù)路透獲得文件顯示，美國政府現(xiàn)在允許中國繞過華爾街直接接觸美國財政部購買美國國債，這是美國財政部歷史上首次直接與一個外國政府打交道。這個關(guān)系的建立，意味著中國央行購買美債的方式與全世界其他地方任何一個央行的模式不同。包括美國債券購買大國日本央行在內(nèi)的其他央行，購買美國國債必須通過美國政府規(guī)定的一級承銷商。這些華爾街一級承銷商代表這些央行在美國財政部的拍賣中競標(biāo)。

　　評：如果把上面這條消息，與最近美國與歐元區(qū)的政治與經(jīng)濟(jì)形勢，進(jìn)行綜合分析，不難勾勒出一條主線：美國極力推動歐元區(qū)危機(jī)的發(fā)酵，歐元匯率下跌，導(dǎo)致歐元區(qū)資產(chǎn)貶值，引發(fā)資本對美元資產(chǎn)的追逐，與此同時，美國卻對中國資本打開方便之門，竟然為中國開通了獨(dú)一無二的國債直接購買通道。

　　這看起來，更像是一個完美的陷阱：不安全的歐元資產(chǎn)，安全的美國資產(chǎn)，貴賓級的購買通道。評論員認(rèn)為，對此，我們尤其需要警惕。當(dāng)前有一種觀點(diǎn)，認(rèn)為中國應(yīng)該全面購買美元資產(chǎn)，而拋棄其他資產(chǎn)，這種看法其實(shí)是建立在美元匯率將反轉(zhuǎn)的判斷之上的。但是，這可能是一種錯誤的判斷，美國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)決定了美元反轉(zhuǎn)在2013年之前是微乎其微的，除非中國與歐元區(qū)犯下巨大的戰(zhàn)略錯誤。評論員認(rèn)為，中國如果繼續(xù)大量增持美元資產(chǎn)，如美國國債，就很有可能是這樣一個巨大戰(zhàn)略錯誤，因?yàn)檫@無異于中國將自己的巨大資源，直接服務(wù)于美國的金融戰(zhàn)布局。

　　在往期的《天下縱橫談》中，評論員曾經(jīng)多次談到，中國所購買的美國資產(chǎn)，已經(jīng)足夠多了，中國目前擁有3萬多億美元外匯儲備，。其中1.17萬億美元用于購買美國國債。雖然理論上而言，中國可以隨時拋售這些美國國債，但是實(shí)際上，中國要拋售是很難的，中國需要通過華爾街來拋售這些國債。從本質(zhì)上而言，美國的國債，實(shí)際上是一個更大的“龐氏騙局”，它與美國數(shù)百萬億美元的金融資產(chǎn)的騙局，可以說是同體共生的關(guān)系，作為被美國列為最大戰(zhàn)略對手的中國，只適宜在當(dāng)前的規(guī)模程度上，不斷地對美國國債進(jìn)行小規(guī)模高拋低吸，降低持有成本，而不適應(yīng)大量增持。

　　唯有如此，才能讓中國在美國未來針對全球的金融決戰(zhàn)中處于一個靈活而有利的戰(zhàn)略位置，進(jìn)可攻，退可守，而不至于一開始，就做了美國金融戰(zhàn)的最大棋子。道理很簡單，如果中國大規(guī)模增持美債，歐元很可能將被徹底擊垮，屆時，中國恐怕將面對一個已經(jīng)完全挾制了歐元、日元、英鎊的美元的金融攻擊，一旦如此，必然是兇多吉少。

　　(《環(huán)球視野globalview.cn》第466期，摘自2012年5月29日《世界新聞報》)

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