美國評級被下調(diào)，這是百年來美國第一次失去最高的債券評級，在上世紀(jì)的1929-33年的世界性危機(jī)中美國也沒有失去這個(gè)最高的評級，這個(gè)主權(quán)評級的下調(diào)的背后，主流的聲音都是美國在為新一輪量化寬松進(jìn)行準(zhǔn)備工作，世界股市大跌似乎也使得推出新的量化寬松政策的理由更加充分，這些呼聲代表了世界很多人的期望，量化寬松的推出是很多人要得利的，但是美國的政策是要服務(wù)于其核心利益而不是世界這些輿論者的利益，綜合各種信息進(jìn)行分析，本人認(rèn)為第三輪量化寬松反而不會推出了。

美國的QE3（第三輪量化寬松）是印鈔，評級機(jī)構(gòu)對于美國的降級表明資本不愿意政府印鈔，央行購買國債是西方主要印鈔方式，而國債的低利率和貨幣貶值也是美國資本的損失，降級以后利率上升是美國資本得利和限制政府印鈔，評級背后的主導(dǎo)力量是美國資本。對于世界的局勢，本人認(rèn)為貨幣政策是國家權(quán)力和資本權(quán)力的一個(gè)博弈的過程，以債券抵押發(fā)行貨幣的方式，背后是國家享有了貨幣貶值負(fù)利率的債券縮水，而資本是以低成本印鈔得到更高的債券利息，這樣的一個(gè)博弈過程也是貫穿世界政治的，是美國政府主導(dǎo)還是美聯(lián)儲和評級機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，這也是要有一個(gè)競爭的過程的。不要簡單的看標(biāo)普是一個(gè)英國的機(jī)構(gòu)，世界的金融資本早已融合成為一家，尤其是英美的關(guān)系更加緊密，在此時(shí)英國人的機(jī)構(gòu)出面比美國本國機(jī)構(gòu)要方便，下調(diào)評級對于政客所帶來的負(fù)面影響不容易被美國的政治貴族們報(bào)復(fù)，評級下調(diào)應(yīng)當(dāng)是與量化寬松等一致的資本行動。

首先我們看到，美國國債降級，反而讓美債上漲，美國評級被下調(diào)美國國債反而創(chuàng)造了新高，9月15-25年期的美國國債期貨合約飆升至141-06的高位。 30年期國債漲3 21/32，收益率報(bào)3.375%，為2009年1月以來最低水平。美國的分析人士表示：若10年期國債進(jìn)一步走高至132-14，則該期貨的引申息率將跌至2%。這反常的現(xiàn)象背后是：美國銀行破產(chǎn)還優(yōu)先保護(hù)小債權(quán)人，因此對于大資金在銀行可能破產(chǎn)的情況下，持有美國國債反而變得比銀行存款更安全，美國的現(xiàn)金如果不存在銀行，則要有現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯3%的差價(jià)，大資金也無法拿著紙幣現(xiàn)鈔，美國比歐日等西方諸國還是安全優(yōu)質(zhì)，因此就造成美國國債反而上漲的局面。美債上漲造成美債的收益率比以前降低，量化寬松給美聯(lián)儲所帶來的收益也是下降的，這本身也降低了美聯(lián)儲推出量化寬松的動力。

其次是美國的量化寬松的前提是面臨通縮壓力而不是通脹風(fēng)險(xiǎn)，寬松出來的貨幣可以輸出，QE3后如果美元不能外流到世界，必然是美國自己的通脹，所謂的量化是看可以輸出多少再量化多少的。例如美聯(lián)儲2010年11月QE2投放6000億美元到2011年6月結(jié)束時(shí)中國外匯儲備31974.91億美元，而QE2前的2010年9月中國的外匯儲備為26483.03億美元，中國流入了約5500億美元的流動性。因此能夠輸出多少才會量化多少，現(xiàn)在世界危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)加大，資金回美國避險(xiǎn)，量化寬松后的印鈔是難以輸出的。美國當(dāng)初提出量化寬松的背景是美國陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)年的通縮的背后就是國內(nèi)的美元大量外流，美國現(xiàn)在卻進(jìn)入了通脹，美國的CPI同比增長已經(jīng)達(dá)到了3.6%，超過3%的通脹警戒線，而今年7月的最新數(shù)據(jù)表明美國的CPI環(huán)比增加0.5%，有加快的趨勢。不要看現(xiàn)在的大宗商品在降價(jià)，世界一樣是可以進(jìn)入漲價(jià)通道的。8月18日英國皇家特許測量師學(xué)會(RICS)表示，上半年英國的農(nóng)業(yè)用地價(jià)格創(chuàng)出歷史新高，因?yàn)樯诤图Z食價(jià)格的上漲激勵(lì)農(nóng)民提高產(chǎn)出。英國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，過去一年英國生產(chǎn)的飼料小麥價(jià)格在倫敦市場攀升11%，而生豬和牛產(chǎn)量的下降使得6月份肉價(jià)同比上漲7.2%。食品和其他商品價(jià)格的上漲可能繼續(xù)推升土地價(jià)值。RICS數(shù)據(jù)顯示，從去年年底以來，耕地價(jià)格上升4.9%，牧場價(jià)格走高4.2%。所以不僅是中國的豬肉漲價(jià)，世界的農(nóng)產(chǎn)品也在漲價(jià)通道之中，世界的CPI提高導(dǎo)致的通脹會讓商業(yè)利率走高，如果世界進(jìn)入了正利率的模式，那么你寬松得越多，利率就要越高，資金就要越瘋狂，通脹反而越厲害，利率上升導(dǎo)致銷售渠道的財(cái)務(wù)費(fèi)用等上升，最終的價(jià)格照樣可以是通脹，就如中國菜價(jià)上漲不斷但田里的菜卻不斷降價(jià)菜農(nóng)因?yàn)橘u不出菜自殺。危機(jī)造成的資金風(fēng)險(xiǎn)會讓利率成為高利貸，這樣的時(shí)候進(jìn)行量化寬松無異于自殺。

這里還有一個(gè)重要的原因就是資源的特殊性，美國主動倒下壓倒世界，美國降級是自己主動的調(diào)整，當(dāng)初放任雷曼兄弟破產(chǎn)是主動的刺破危機(jī)，現(xiàn)在降級也是一樣，原因就是石油等資源價(jià)格的高漲后供給曲線出現(xiàn)了后彎，價(jià)格上漲反而供應(yīng)量下降，在拋售6000萬桶石油未能見效以后，評級機(jī)構(gòu)主動捅破了泡沫。供給曲線的形狀表現(xiàn)為一條向后彎曲的曲線。它指供給曲線呈現(xiàn)出的供給量隨著價(jià)格上升先增加后逐漸減少的特征。薩繆爾遜(P．A．Samuelson)和諾德豪斯(w．D．Nordhaus)在談到后彎的供給曲線時(shí)用的例子有兩個(gè)，一個(gè)是勞動供給，一個(gè)是70年代的石油危機(jī)時(shí)的石油供給。這兩個(gè)例子的現(xiàn)象雖然相同：都是隨著價(jià)格上漲而先供給增加，然后隨著價(jià)格的繼續(xù)上漲而供給減少?，F(xiàn)在俄羅斯的石油產(chǎn)量在今年石油價(jià)格上漲以后出現(xiàn)了持續(xù)出口量的下降，而對于石油的降價(jià)和漲價(jià)，歐佩克的限產(chǎn)沒有放松，在利比亞內(nèi)亂不出產(chǎn)石油以后，歐佩克沒有提高限產(chǎn)實(shí)際上就是歐佩克的減產(chǎn)。在歐佩克的限產(chǎn)下，中國買到的石油數(shù)量由歐佩克的配額決定是難以迅速隨市場變化的，從而決定中國的油價(jià)隨世界油價(jià)降價(jià)的速度必然減慢，因?yàn)橹袊祪r(jià)以后需求增加卻在歐佩克限產(chǎn)下買不到更多的石油。這樣的石油后彎曲線出現(xiàn)以后，如果還是量化寬松的結(jié)果必然是石油等價(jià)格的暴漲，不但讓石油等資源國家的得利超過美國，也使得資源的供給曲線更加彎曲，進(jìn)而造成美國的通脹和市場的崩潰。QE3使得資源國家更加抓緊資源而不是多賣資源換取美元，如前述的資源供給曲線出現(xiàn)后彎，資源供給量隨價(jià)格而減少，必然導(dǎo)致全球資源市場供需均衡點(diǎn)無法形成而崩潰，美國是嚴(yán)重依賴世界資源供給而生存的國家，資源市場崩潰就是美國經(jīng)濟(jì)的崩潰。

美聯(lián)儲在降級后稱維持零利率政策到2013年不變，但是決定美國商業(yè)利率的不僅僅是美聯(lián)儲的利率，美聯(lián)儲的利率是一個(gè)銀行間的拆借利率，而國債的利率和信用等級也是一個(gè)至關(guān)重要的參考因素，由于降級風(fēng)險(xiǎn)增加，美國國債的利率是要攀升的，尤其是降級的連鎖反應(yīng)使得其它債券的評級無法高于國債而被進(jìn)一步降級，其它債券的利率會攀升，商業(yè)實(shí)際利率會攀升，就如危機(jī)后的信用卡利率攀升到10%以上，這會讓利率掉期衍生品崩盤，而08年是信用掉期衍生品崩盤，利率掉期比08年的信用掉期規(guī)模更大。因此對于衍生品的壓力是巨大的。這樣的利率攀升實(shí)際上是在金融體系內(nèi)發(fā)生的悄然變化就是原來量化寬松的另外一個(gè)理由就是金融體系內(nèi)的流動性淤積，這些流動性在低利率高風(fēng)險(xiǎn)的背景下銀行的惜貸，成為了超額準(zhǔn)備金，而這個(gè)超額準(zhǔn)備金的變化必須關(guān)注。

所以我們還需要注意到的就是在法定的存款準(zhǔn)備金之外，美聯(lián)儲有約8000億美元的超額準(zhǔn)備金，在08年金融危機(jī)以后美聯(lián)儲實(shí)行給超額準(zhǔn)備金付息的制度，導(dǎo)致美國銀行業(yè)將富余的資金以超額準(zhǔn)備金的形式自愿存儲于美聯(lián)儲，這與我們的銀行繳納存款準(zhǔn)備金都非常緊張不情愿是極大不同的。而這些超額存款準(zhǔn)備金在美聯(lián)儲的存在，也是美聯(lián)儲進(jìn)行量化寬松的動力，因?yàn)橘徺I國債的利息是要高于美聯(lián)儲給這些資金付息的，美聯(lián)儲的盈利雖然受到法律限制，但是虧損是資本家不干的，能夠賺錢是最起碼的需要，這樣的交易使得美聯(lián)儲利潤豐厚，美聯(lián)儲的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示2010年美聯(lián)儲向美國財(cái)政部上繳了793億美元利潤，比2009年增長67%，主要由于美聯(lián)儲為刺激經(jīng)濟(jì)增長而買入的抵押貸款債券的利潤增長。而美國實(shí)行QE2的時(shí)候恰恰是流動性淤積金融系統(tǒng)內(nèi)，美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金從危機(jī)前的幾十億美元上漲到的萬億美元左右，因此量化寬松能夠盈利和有超額準(zhǔn)備金的資金來源也是是否繼續(xù)量化寬松的非常重要的方面。

美聯(lián)儲這些超額準(zhǔn)備金的利率目前是0.25%，而美國一年期的國債利率是0.66-0.68%，如果美聯(lián)儲承諾2年利率不變，那么銀行在準(zhǔn)備金賬戶的存款和國債之間的利率差是完全可以套利的，這樣的套利是會讓原來存儲于美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金從美聯(lián)儲撤離進(jìn)入到金融流通領(lǐng)域成為新的流動性，而銀行的商業(yè)利率增加和衍生品的資金壓力也會讓這些資金撤離的，如果美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金恢復(fù)到08年金融危機(jī)前的幾十億美元的水平，也就是超額準(zhǔn)備金基本上全部撤離，這8000億美元的超額準(zhǔn)備金與美國的7萬億美元的廣義貨幣M2相比，相當(dāng)于存款準(zhǔn)備金率下降了11%以上，我們現(xiàn)在央行上調(diào)準(zhǔn)備金0.5%給市場的壓力都很大，美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金進(jìn)入市場，給市場的影響可想而知，這8000億美元經(jīng)過金融衍生放大作用會增加貨幣乘數(shù)，給社會所帶來的貨幣數(shù)量是驚人的，以我國的貨幣乘數(shù)為基礎(chǔ)估算，是要有近3萬億美元的貨幣增加量的，因此評級下調(diào)造成美國實(shí)際存款準(zhǔn)備金率的巨幅度下降，帶來貨幣衍生和貨幣乘數(shù)變化的乘除法，永遠(yuǎn)是比單純的QE3所帶來的貨幣增量的加減法對于金融市場的貨幣數(shù)量貢獻(xiàn)大得多。這些流動性的釋放不但可以滿足美國繼續(xù)發(fā)行國債和不斷擴(kuò)大債務(wù)上限的需要，也使得美元進(jìn)一步的貶值，通過貶值讓美國的巨額國債不斷的縮水，因此現(xiàn)在的美國評級下調(diào)所帶來的市場變化，起到了比QE3更好的經(jīng)濟(jì)和金融的效果，在這一視角觀察，美國QE3的推出是多余的。

美國維持零利率的政策，是受到了巨大挑戰(zhàn)的，其所受到的反對也是多年來罕見的，很多人把這個(gè)政策理解為評級下調(diào)股市暴跌導(dǎo)致的。對此美聯(lián)儲委員的表態(tài)是耐人尋味的。費(fèi)城聯(lián)儲行長普羅索(Charles Plosser)在接受彭博廣播采訪時(shí)表示，上周美聯(lián)儲主席伯南克稱接近零的基準(zhǔn)利率至少將維持到2013年中，這是“在不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候推出了一項(xiàng)不恰當(dāng)?shù)恼摺?。達(dá)拉斯聯(lián)儲行長費(fèi)舍爾(Richard Fisher)指出，央行不應(yīng)該推行保護(hù)股市投資者的政策。上述兩位官員均投票反對美聯(lián)儲8月9日的會議聲明。兩名美聯(lián)儲理事稱，美聯(lián)儲在未來兩年時(shí)間里將基準(zhǔn)利率維持在接近于零的承諾可能會帶來有關(guān)該行旨在提振股市的誤解，也就是發(fā)出一個(gè)親股市的信號，這是他們反對這一措辭的原因所在。所以美聯(lián)儲的維持利率不變根本不是為了股市的救市，而是在QE2時(shí)就提到的要將金融系統(tǒng)內(nèi)淤積的流動性釋放到市場上來。因此美國的8000億超額準(zhǔn)備金進(jìn)入金融市場，應(yīng)當(dāng)看做前面量化寬松的效果的釋放，而不是一個(gè)新的變相量化寬松，因?yàn)檫@超額準(zhǔn)備金的走向是市場自主選擇的而不是美聯(lián)儲政策限定或者主動的。

美國自己的主動調(diào)整除了對資源國家以外，還是對于歐洲的巨大打擊，例如8月10日AAA的法國國債的信用違約掉期(CDS)飆升至161.7創(chuàng)新高，相反AA美國CDS只有52.9。美國倒下會造成經(jīng)濟(jì)的二次探底，但是探底的調(diào)整以后美國反而是贏家。美國不進(jìn)行QE3的結(jié)果，是歐洲等國更無法進(jìn)行寬松，進(jìn)而擠暴歐元。據(jù)德意志銀行估計(jì)，若希臘債務(wù)重組導(dǎo)致25%的國債價(jià)值縮水，歐洲央行的直接損失額度將達(dá)到其目前全部資本金的近一半。此外，如信用違約擴(kuò)散到西班牙和意大利，那違約的主權(quán)債務(wù)規(guī)模將再增加超過1萬億歐元，并殃及德國法國等核心國，對虛擬經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊可能會更甚。據(jù)ISDA的估計(jì)，歐洲基礎(chǔ)金融市場規(guī)模和衍生市場規(guī)模的比例在1:10至1:25之間。政府主權(quán)債務(wù)被廣泛用于構(gòu)建各種信用衍生品，因此債務(wù)違約帶來的負(fù)面效應(yīng)很可能由衍生品市場成幾何倍數(shù)的擴(kuò)大。歐盟是一個(gè)松散的聯(lián)合體，雖然有統(tǒng)一的央行和統(tǒng)一的貨幣，但是沒有統(tǒng)一的財(cái)政部，也沒有美聯(lián)儲那樣巨額的超額準(zhǔn)備金可以釋放到市場，因此在競爭性貶值的時(shí)候歐元是沒有美國這樣的釋放流動性的機(jī)會的，美國評級已經(jīng)下調(diào)同時(shí)美國拒絕簡單印鈔的話，如果歐洲因?yàn)閭鶆?wù)問題而采取寬松政策直接印鈔，不但融資成本要增加很多，評級也會立即下調(diào)的，美國這樣的做法實(shí)際上已經(jīng)堵死了歐元印鈔的路，在世界競爭性貶值的過程當(dāng)中占據(jù)先機(jī)，歐元不能貶值就是歐洲債務(wù)不能通過貶值而縮水，下面就將是歐洲債務(wù)危機(jī)的深化了，所以我們看到不斷有美國即將推出QE3的言論，實(shí)際上是給歐洲風(fēng)雨飄搖的市場注入一些強(qiáng)心劑，現(xiàn)在世界都盼望美國的QE3，這反而更會讓美國的QE3離世界遠(yuǎn)去，因?yàn)槭澜绲母偁幨菂擦址▌t，在08年的危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道，已經(jīng)不是經(jīng)濟(jì)上行時(shí)的誰發(fā)展的更好，而是誰摔得輕，誰比對手過得好和誰能夠讓對手先倒下的問題了。

在世界金融緊張的時(shí)候，美元作為世界主要結(jié)算貨幣的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，歐央行17日披露，一家銀行向歐央行借入為期一周，規(guī)模為5億美元的貸款。此為2月23日以來，首次有銀行使用央行的美元借貸工具，反映歐洲債務(wù)緊張升溫，嚴(yán)重限制銀行同業(yè)拆借市場的借貸，逼使銀行求助央行。而同時(shí)美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已開始審查歐洲最大型的貸款銀行，美方擔(dān)心歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)將導(dǎo)致歐洲銀行業(yè)融資困難。對于其他的細(xì)節(jié)信息，歐央行并未對外披露，但有消息報(bào)道稱，不止一家銀行在獲得這項(xiàng)借款上存在較大的難度。據(jù)8月20日的《華爾街日報(bào)》報(bào)道，美聯(lián)儲與美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已加緊監(jiān)督美國針對歐洲大型銀行的補(bǔ)貼，以評估金融壓力增大時(shí)這些銀行的下屬機(jī)構(gòu)能否承受。官方擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)有可能會傷害這些銀行償還貸款、及美國規(guī)定的其他要求的能力。美國對于歐洲的嚴(yán)查表明的是美國不是在放松美元在世界的流動性，反而是在收緊世界美元的流動性，在上世紀(jì)70年代后期的世界經(jīng)濟(jì)和能源危機(jī)下，美國是把利率提高到20%以上應(yīng)對危機(jī)的，現(xiàn)在金本位破裂美聯(lián)儲實(shí)行近似零利率，但是實(shí)際的商業(yè)利率是高企的，美國的信用卡利率已經(jīng)創(chuàng)造新高，尤其是美國的信用卡違約利率已經(jīng)達(dá)到30%以上，美國下一步的行為是有收緊海外流動性的意圖的，美國是使得淤積在美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金等流動性釋放的同時(shí)再在全球收緊流動性的，這樣實(shí)際上是美國實(shí)行了對內(nèi)對外不同的貨幣政策，是外緊內(nèi)松的定向?qū)捤烧叨皇橇鲃有暂敵龅牧炕瘜捤烧?，美國的評級下調(diào)本身也是一種緊縮的政策效果而不是寬松的政策效果，這是很容易認(rèn)識到的。

對于中國的政策，美國剛剛開始量化寬松的時(shí)候，中國是不能夠緊縮的，這樣的緊縮是給他們的寬松提供了空間，現(xiàn)在這些熱錢資本實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)來了，使得我們的外匯儲備增加到32000億美元！所以現(xiàn)在情況不同了，美國在查歐洲的美元貸款，外國的銀行股暴跌，這些進(jìn)入中國的熱錢現(xiàn)在是要回流本國救市的，此時(shí)萬萬不可寬松，要繼續(xù)緊縮讓熱錢割肉到地板上，反而中國的老百姓被套牢也可以死死的不割肉，外來資本是必須割肉的，因?yàn)樗麄兒Ｍ忏y行的資金鏈斷了，歐洲的利率掉期合約的暴漲恰恰說明了這問題的嚴(yán)重性！希臘的債務(wù)延期是讓多少歐洲銀行本來應(yīng)當(dāng)收到的資金變成了幾年后？歐洲其他國家的債務(wù)也突現(xiàn)這樣的延期風(fēng)險(xiǎn)，歐洲銀行的資金異常緊張才是本輪銀行股暴跌的元兇?，F(xiàn)在各種中國股市到底的言論實(shí)際上是要讓中國的社會資金沖進(jìn)場，只有這樣海外資金才能夠撤場回流去救市！所以時(shí)移世易?。τ跉W洲資金的緊張，美聯(lián)儲這時(shí)候可能會成為歐洲的拯救者施恩似的實(shí)施QE3嗎？美國雖然嘴上不說，實(shí)際上是巴不得讓威脅美國地位的歐元解體，對于中國雖然是理想上希望歐元能夠存在對抗美元，但是在中國崛起的情況下美歐和亞洲同時(shí)發(fā)達(dá)的三足鼎立看似一個(gè)美好的政治格局，但是世界的資源是有限的，中國的崛起的10億人口數(shù)量是與世界現(xiàn)在的發(fā)達(dá)人口數(shù)量相當(dāng)?shù)?，這必然是一次全球資源再分配的過程，當(dāng)年的日本發(fā)達(dá)和亞洲小龍的騰飛都是沒有這樣的再分配需求的，如果中國能夠在本輪危機(jī)的調(diào)整當(dāng)中突破當(dāng)前的資源瓶頸，必然是要有經(jīng)濟(jì)實(shí)體深度調(diào)整釋放資源，想著三足鼎立集體不敗是不現(xiàn)實(shí)的，中國保住改革開放的果實(shí)和保障民生才是最關(guān)鍵的。

美聯(lián)儲不推出QE3不代表美聯(lián)儲不會以QE3的大棒來引導(dǎo)市場預(yù)期，以此來達(dá)到不戰(zhàn)而屈人之兵的效果，伯南克在2010年的全球央行年會上暗示將實(shí)行第二輪量化寬松政策(QE2)，引發(fā)此后股市狂飆突進(jìn)，結(jié)果是QE2真的推出了中國的股市也開始調(diào)整了，美國使用這個(gè)大棒的效果是很好的?，F(xiàn)在標(biāo)普下調(diào)了美國的評級，實(shí)際上是搶了美聯(lián)儲的話語權(quán)，引發(fā)中國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于標(biāo)普的調(diào)查，調(diào)查標(biāo)普是否有消息提前泄露的問題，而以前對于美聯(lián)儲的各種暗箱決策，實(shí)際上也是有很多人可以提前知道的，起碼是美聯(lián)儲的股東們可以合法知道，現(xiàn)在是被標(biāo)普的股東合法的知道了，也就是英國人占了先機(jī)，美聯(lián)儲需要爭奪話語權(quán)也是非?？梢岳斫獾?，此后美聯(lián)儲對于QE3的各種曖昧的表態(tài)，是完全可以理解的。

所以我認(rèn)為美國下調(diào)評級實(shí)際上已經(jīng)替代了QE3，世界危機(jī)后歐日比美國更差使得美元回流美國，美國的國債發(fā)行正好是從市場回收富裕的流動性，如果此時(shí)在進(jìn)行QE3則非?？赡軐?dǎo)致美國國內(nèi)的通脹，因此評級下調(diào)如果能夠取得美元回流的效果，QE3已經(jīng)沒有必要。實(shí)際上美國的主動調(diào)整的策略，恰恰能夠使得他的通脹得到控制，并且在危機(jī)中得利，這個(gè)利益要相對的看而不是絕對的看，只要比競爭對手要少就是得利。降級比QE3在全球金融博弈中更能夠給美國帶來利益，美國不進(jìn)行寬松的背后是歐日等國家更無法寬松，會讓他們的債務(wù)危機(jī)發(fā)酵。所以本人通過上述分析，認(rèn)為沒有世界格局的巨大變化，按照當(dāng)今形勢發(fā)展，美國的QE3是不會推出的，而即使是QE3不推出和大宗商品的降價(jià)，但是由于美國評級下調(diào)所造成的利率上揚(yáng)，商品中的財(cái)務(wù)成本增加，世界依然處于通脹的巨大危險(xiǎn)之中。

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