我們不妨先看幾條相關時訊，然后再繼續討論。

【1】債警美報求得暫時解除 全球經濟仍是驚弓之鳥

據人民日報海外版2011年08月02日報道，隨著美國總統奧巴馬7月31日晚間宣布兩黨已就債務上限問題達成協議，令世界關注的美債違約警報將在該協議于國會兩院順利通過后得以解除。

“政治秀”令市場備受折磨

警報解除得益于“驢”、“象”之間經過數月討價還價之后的妥協，然而世界市場卻因這場美國政黨“政治秀”而劇烈震蕩。中國國際經濟技術合作促進會金融投資委員會主席、經濟學家孫飛博士對本報記者說，“協議通過后，解除了美國政府的債務違約風險，說明美國國家有信用。美元將表現得堅挺，這對穩定全球經濟有好處，也對促進全球經濟可持續發展有一定好處。”

對美國而言，協議達成消除了政府的違約危險，對世界而言，新一波金融動蕩暫時得以避免。業內人士分析指出，美債若違約，美國從上到下的財務負擔都會加重，美國經濟面臨再次陷入衰退，而美國經濟衰退對全球主要經濟體都會構成重大負面影響。同時，另一個后果是美國主權債務評級將會降級，美元隨之大幅貶值，全球匯市將受到沖擊。

“協議通過后，短期內世界經濟將趨穩，人們還可以繼續保持對美元的信任。”商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明指出：“但指望通過這個協議解決所有問題也是不現實的。對美國而言，需要轉變金融危機前依賴虛擬經濟的狀況。從中長期看，世界經濟發展不是只靠美國，以美國為首的發達國家占世界經濟的一半，另一半是新興經濟體。今后，世界經濟由新興國家與歐美國家共同主導，但兩方還需要長期的磨合，這些不是美國國會兩黨出個什么協議就能解決的。過去美國一咳嗽，其他國家就感冒，現在世界多元化了，各個國家要靠自己的發展。”

警報解除仍需警惕

分析人士指出，盡管美國出現債務違約的短期警報解除，但美國“債務經濟”模式并未得到根本性改變，債務違約風險將長期存在，全球驚恐短期仍難消除。一方面，美國債務問題日積月累，早已十分嚴重。國際貨幣基金組織的最新數據顯示，美國聯邦公債占國內生產總值的比例今年將達到９９％，明年預計會進一步升至１０３％。另一方面，金融危機和經濟衰退以及目前的遲緩復蘇使得美國整頓財政的前景不容樂觀。據國際貨幣基金組織預測，直到２０１６年，美國的經濟增速都將低于３％。這些，都會對世界經濟復蘇產生不利影響。

如何吸取此次美債危機的教訓呢？孫飛認為，美債給中國帶來的風險較大，中國未來投資應多元化、國際化，人民幣要盡快成為國際貨幣，與美元相抗衡，與歐元、美元形成三足鼎立的局面。投資上加大戰略性新興產業和資源型產業的投資力度，不再一味靠美債。隨著中國經濟地位的提高，外匯儲備不要僅盯著美元，應該將投資美元國債的資金盡快轉向投資國內產業。

白明認為，我國也要避免出現債務危機。他說，每個國家的債務危機不一樣，債務像毒品，別染上債務依賴癥。現在我國存在六大債務問題，如中小企業融資難，只能通過借高利貸。還有地方政府債務、民間貸款融資借債、三角債等，要防止我國的債務危機從這幾個問題中出現。政府在進行調控時，既要保證轉變經濟發展方式，也要避免出現上述問題，要舉債有度、調控有度。

【2】美債危機初步緩解 需防“龐氏騙局”重演

據金融投資報2011年08月02日報道，引起全世界資本市場關注的美國債務危機，最終或許將“平和”收場。北京時間8月1日上午，美國總統奧巴馬發表聲明，稱已和共和黨國會領導人達成歷史性協議，從而避免美國未來8至12個月再度面臨債務危機。而該消息對中國經濟的影響有多大，是否會如市場傳言“加劇通脹率”？

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受《金融投資報》記者采訪時表示：“美國債務危機本身就是一場由政治鬧劇引發的財政鬧劇，民主黨和共和黨就債務危機達成一致是預期之中的事”。趙錫軍認為，美國如果繼續發行國債，大宗商品市場將不可避免地遭遇再一輪的爆炒，并加劇新興市場的通脹壓力，“原材料價格的上漲，無疑形成產品價格上升的壓力，而人民幣對美元升值的壓力又會對外匯流入造成吸引，進一步形成外匯占款的壓力。”

銀河證券首席經濟學家左小蕾認為：“我們現在更應該關注的是，美國今后‘怎么辦’的問題，如果美國繼續以發行新債償還舊債的方式，那么將重蹈龐氏騙局的覆轍。而最后的結果，是美國不但不能擺脫債務危機，而且還會出現和歐債危機類似的情況。我認為美國要想避免出現類似歐債危機的情況，就應該馬上停止發行新債這樣的虛擬化產品，并且應該夯實經濟基礎，如投巨資發展實體經濟，讓美國真正擺脫債務危機的陰影。”

【3】美債把美元折騰得更毛了

據經濟參考報2011年08月02日報道，美國總統奧巴馬當地時間7月31日晚間宣布，美國國會兩黨已就提高債務上限達成一致，以避免美國出現歷史上首次違約。分析人士認為，美元作為全世界最主要的儲備貨幣，其持續的超發和貶值，將是未來中國面臨的主要外部困境。

舊疾難愈，債務爆發點只是延后

盡管協議框架已定，不過，根據美國的立法程序，這項方案還要得到參眾兩院投票通過，方可提交總統簽署為法律。即使簽署成文，提高債務上限僅是使美國違約的短期警報解除，但美國債務頑疾的長期風險并未隨之消解。評級機構穆迪日前表示可能維持美國評級不變，但展望為負面，意味著中期內存在下調風險。

實際上，美國提高債務上限已是近些年來的常態。大多數分析人士認為，美國的債務問題也只是獲得暫時的“喘息之機”，借新債還舊債的模式將令美國未來公共債務和財政赤字居高不下，中長期隱憂仍在。況且目前美國的就業、經濟狀況并不理想，大選前夕政治局面復雜。另外從美國現有安排來看，財政赤字縮減遠比不上債務增長的速度，債務償付能力日益下降。因此，這次美國的債務風波無疑給美元資產持有人敲響了風險警鐘。

更高債務短期看能拉美國經濟一把，但長期肯定會綁架經濟發展。美國經濟學家馬克·贊迪表示，如果赤字得不到控制，長期利率將會大幅上升，不僅將遏制經濟增長，而且將迫使政府把更多的稅收用于償還過去的債務，導致政府服務和其他政府職能支出的下降，陷入經濟“低增長-高債務-低增長”的經濟惡性循環。正如西班牙《國家報》8月1日撰文指出，這場危機的暫時解決，是在野的共和黨和執政的民主黨之間相互妥協的結果。但是這場危機所造成的影響，不會在短期內消失，而是會在接下來的幾年中不斷顯現。

美元走弱，財政政策啞火或靠Q E3彌補

如此情況下，寬松貨幣政策的維持勢必繼續，美聯儲將不得不推遲加息進程，“弱勢美元”政策將延續。這會使大宗商品和農產品價格居高不下，全球經濟將面臨持續的更為嚴峻的通脹風險。對于已被通脹利劍刺痛的新興經濟體而言，在如何抵御高通脹并維持經濟平穩較快增長方面，將面臨更為復雜的政策平衡考驗。即使全球都對流動性再次泛濫感到恐慌，但美國維持寬松貨幣政策手段使美元貶值的趨勢成為許多分析師的共識。

稀釋債務，弱美元長期化將重創中國外儲

業內人士分析認為，在美元作為國際儲備貨幣地位目前難以撼動的情況下，美元可控的貶值形勢對美國是有利的。無論是美國總統奧巴馬強調的五年內使出口翻一番，還是從降低外債負擔的角度看，弱勢美元都是對美國有利的。記者查閱數據得知，今年以來，美元指數一直在走弱，已從年初的81左右降至目前的73左右。而來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，8月1日人民幣對美元匯率中間價報6.4399，再次創出匯改以來新高。

而此次美債風險的全面爆發，更從側面印證了這種弱美元政策對稀釋債務十分重要，這種債務的“稀釋”看不見摸不著，但實實在在存在。美國政府知道，直接違約對美國經濟自身沒有好處，對世界經濟威脅更大。但美國財政的長期赤字可通過貨幣方式來填補。在金融危機之前，美國國債并非由美聯儲購買，但是在金融危機爆發之后，美聯儲開始直接購買債務，這就意味著“債務的貨幣化”。這不僅帶來了直接的通脹風險，也可由此判斷出美元貶值將是長期趨勢。實際上，美元對內和對外的購買力都在下降。

美國財政部最新《國際資本流動報告》(TIC )顯示，截至2011年5月末，中國持有美國國債1.1598萬億美元，中國仍然是美國國債的最大債主。中央財經大學銀行研究中心主任郭田勇表示，此次美債危機中，中國將成為美國境外最大的受害者。從美國現有安排來看，財政赤字縮減遠比不上債務增長的速度，債務償付能力日益下降，中國的美元債權資產也會受到影響。

【4】中國持有美債近1.16萬億美元 美債折騰中國咋辦？

據中國經濟周刊2011年08月02日報道，盡管奧巴馬不愿美國債務違約發生在民主黨當政的時期，但無奈，美國的權利卻實際控制在共和黨手中。

代表著美國東部集團——能源和金融集團的共和黨，不僅有軍事集團的支持，同時還有輿論撐腰。而相形之下的，以中產階級、產業資本為基石的民主黨，在美國的勢力顯得十分微弱。正因如此，奧巴馬競選總統必須打出“中間路線”的旗幟。而在金融危機爆發的當口，共和黨一方面樂得民主黨出面“擦屁股”，另一方面又必須確保奧巴馬“不離大譜”，按照東部利益集團既定的路線走下去。

像債務違約這樣的壞事，讓民主黨去當惡人、去挨罵、去頂雷，等一切障礙被民主黨清理干凈，共和黨再行接盤，世界依然故我。這也許是共和黨的如意算盤？現在還只能是一個猜測。但是，從利益的角度看，債務違約對于美國東部利益集團而言，“利”遠遠大于“弊”。這也是一些人判斷共和黨正在逼迫奧巴馬政府債務違約的依據。即使這次干不成，那就下次干，所以共和黨在提高美國債務上限的問題上，總要留個尾巴。

債務違約，對美國東部利益集團來說，利大于弊。

第一，過去三十年的全球化，美國的產業資本已經十分微弱，不可能需速成長。而且，產業資本大幅提升也不是共和黨所愿意看到的，因為共和黨絕對不允許美國經濟乃至世界經濟偏離金融主導的路線——如果這樣，美國靠什么拉動經濟增長？如果找不到新動力，通過賴賬迅速降低美國債務率就是最好的選擇。

第二，美國也有能力違約。因為當今世界，中、短期之內根本找不到可能替代美元的貨幣，也拿不出改變現行國際貨幣體系的方案。就算違約，各國拋售了美國債券，拿到了美元現金又能干什么用？去買黃金、買商品嗎？去買好了，最多全球經濟“滯脹”。而“滯脹”最大的受害者將是制造業為本的國家，且滯脹拉高商品價格的同時，最大的贏家依然是美國東部利益集團。

第三，如果各國為控制物價而不敢去買商品，或者根本就沒有商品可買，那還能買什么？美國國債。對不起，不管你愿不愿意，這是唯一選擇。甚至，美國債務違約，各國都無所謂拋售美債。因為美國債券價格大跌，這個世界上沒有贏家。

第四，違約后美國國債被降級怎么辦？不用擔心，因為歐債已是垃圾級，各個評級公司也會借助“地方債務平臺”問題壓低中國債務信用等級。其他國家的金融市場能有多大容量？所以，就算美國債券信用被調低一兩個等級，一點都不妨礙美債在全球的最高信用等級。大家應該可以注意到，各大評級公司在說到美國債務級別的時候，總要強調“美元的特殊地位，將確保美國債務級別不會大幅下調”。

第五，美國賴賬所必然為之的債務重組，可以迅速大幅降低美國債務率。那時，美國經濟一下就健康了，負債能力很快就能恢復。只要美元地位不變，“債務經濟循環模式”保持，世界重新回到金融主導的軌道。過去啥樣，未來還會是啥樣。

第六，美債拋售誰接盤？美聯儲。美聯儲會以維護債券市場流動性的名義實施QE3(第三次量化寬松)，大量投放基礎貨幣。那不就是印鈔嗎？當然是，印鈔是逃債最佳路徑。那不是全球物價飛漲嗎？當然是，物價不漲，如何打劫窮國？大家都知道，通貨膨脹不就是“發鈔人打劫國民”的手段嗎？同樣，美元通脹也是美國打劫世界的手段。

拋開政治考慮，單就利益而言，債務違約對美國看不出有什么“特大或致命”的打擊。只要金融霸權、軍事霸權和輿論霸權還都在美國人手里，“賴賬”對美國就是最好的選擇。當然，現在看，美國不出現債務違約的唯一指望就是：奧巴馬政府全面妥協。但那也只是暫渡難關。下一次又會如何？違約風險是不是還會卷土重來？

至于中國等世界其他國家，則是“零和游戲”中的輸家：這么多年被迫收入的外匯儲備購買力將大大降低；必須承負物價飛漲的代價；老百姓的損失，其實都是在為美國人買單。

中國解決問題的根本方法當然是“轉變發展方式，調整經濟結構”。但那都是中長期的問題，短期怎么辦？面對美元霸權不可變更的現實，美國賴賬導致全球物價飛漲之時，中國絕不可以緊縮貨幣。否則，中國就是被打劫最慘的國家。

理由一，美元泛濫引發物價飛漲，中國緊縮貨幣不僅不能抑制物價，反而會嚴厲壓制制造業，中國經濟“滯脹”無疑。

理由二，中國緊縮貨幣會導致人民幣快速升值，幣值高估。當中國經濟出現衰退時，倘若美元加息，人民幣將大幅貶值，金融危機、經濟危機將同時爆發。

理由三，中國失業人群將使中國社會動蕩不安，一旦出現經濟危機或金融危機，極易被敵對勢力利用，形成社會動亂。

理由四，歐洲當然希望中國補貼美國，從而避免自己被屠殺。所以，一旦中國出問題，歐洲不可能、也沒有能力伸出援手，而一定充當落井下石的“小人”。

沒錯。不管美國是否孤注一擲，中國都必須有備無患，但應對它需要足夠的魄力和膽識。也許遭劫無可避免，但必須要把損失降到最低。

【5】網聞博評：“債務經濟循環”陰影下的中美關系，自始變是一場“零和游戲”

這次美債危機，使我們看清了這個世界上最富裕最強大國家“債務經濟”的致富秘訣，以及其難以根除的致命性隱患。同時，也驚醒了不少中國人的“美國夢”。并促使中國人開始認真思考，中國所持的巨額美債怎么辦？中國超過3萬億美元的外儲“血汗錢”怎么辦？更重要的還是，面對這場歷史空前的內外危機，中國下一步逃生突圍的路子究竟該怎么走？

亦如網聞博報小社員在此前的《討問公道：中國高鐵有無“中國芯”》、《美債危機：中國如何“一招制敵”》及《美債警訊：“向錢看”還能走多遠？》等《日出西邊/風動中國》系列文章所述，回望來路，從“向錢看”爭先富，到接軌市場化私有化“國際慣例”，到形成出口導向型的外向型經濟發展模式，再到貧富兩極分化和“黃賭毒黑腐假”沉滓泛起的“道德滑坡”，直到現在的美債危機和“輸入性通脹”危機，我們辛辛苦苦做出的世界第二大經濟體“GDP大蛋糕”，卻原來并不定吃也不定用。頂多，只算是給救美國救歐洲救世界作出了“負責任大國”的貢獻。

為何會這樣呢？難道我們不正是從“向錢看”開始，便把“GDP大蛋糕”和美元貨幣真當成了自己的財富嗎？可到頭來，自己真金白銀的物質財富，卻被“虛擬”給了西方富國，而自己僅僅只是落了一堆“看起來很美”的數字和不斷貶值縮水的紙鈔！現在，中國社會的貧富兩極分化和“輸入性通脹”還看不到盡頭。與其說這是以“東莞模式”為代表的外向型經濟發展模式已走到了盡頭，倒不如說是“向錢看”的思維模式已經陷入絕境。拜物拜金，反而失財。自私自利，反倒自損自殘。若要突破“錢眼”思維的迷障，實現從“以資為本”到“以人為本”和“以勞動為本”的人性復歸，恐怕還是得從克己奉公的道德進化與精神覺悟開始。

然而，令人遺憾的是，截止到今天，我們的主流專家精英們，基本上還是在市場經濟“國際慣例”的迷魂陣里兜圈子。“每個國家的債務危機不一樣，債務像毒品，別染上債務依賴癥。現在我國存在六大債務問題，如中小企業融資難，只能通過借高利貸。還有地方政府債務、民間貸款融資借債、三角債等，要防止我國的債務危機從這幾個問題中出現”；“至于中國等世界其他國家，則是‘零和游戲’中的輸家”。在眾多專家聲音中，能夠有這樣的自省觀點，已經算是非常難能可貴了。

而所謂美債與歐債等金融投資品種的選擇比較，所謂通過匯率市場化改革使人民幣成為國際貨幣，所謂加大戰略性新興產業和資源型產業的投資力度，所謂將投資轉向國內產業，以及所謂“內需驅動”刺激消費的轉變和經濟產業結構的調整升級等等，也幾乎都是以市場化“國際慣例”的慣性思維來“開藥方”。歸根結蒂，也還是在“向錢看”的思維陷阱里打轉，也還是無法突破“錢眼”思維的迷障。

如果說“債務像毒品”，那么美國“金融虛擬經濟”的“債務循環模式”，恰正是市場經濟“國際慣例”所凝結出的“惡之花”。因此，與其說“債務像毒品”。倒不如說，“向錢看”的市場經濟思維模式，才是讓人產生“債務依賴癥”的“精神毒品”。這種“債務依賴癥”的欲罷不能，實際上是在“透支”社會文明的道德底蘊，是在產生和積累整個人類社會系統的“道德負債”。所謂資本主義世界周期性的經濟危機，以及由此所導致諸如“一戰”和“二戰”之類周期性的“世界大戰”，其實正是人類社會系統“道德債務危機”的災難性大爆發。

更為嚴重的是，這種市場經濟的“精神鴉片”和“精神毒品”，還會持續摧殘人們的心理健康，并持續禁錮人們的思想，從而給國家民族造成精神的貧瘠與荒涼。自15世紀“老歐洲”遠洋殖民征服世界以來，五百多年的世界貧富兩極分化，給非西方世界國家造成的不僅僅是物質的貧窮，更是播撒下了精神貧困的種子。這五百多年世界戰亂與危機的慘痛歷史證明，西方資本列強不僅是這種“精神毒品”的制造者和傳播者，其自身也同樣是受害者。要是與其它“被打劫”的貧窮國家有所不同，那就是他們先以損害別人而暴富，然后自己再遭受這種畸形富裕的懲罰。直至今天的美債危機與歐債危機，最終循環輪回的結果，也同樣是如此。

由此可見，趨利避害趨“富”避“窮”，皆為人性之本能，可一旦當“求富”而“得窮”時，就應反省當初的“奔富”會否就是在“奔窮”？這，才是包括中國在內的“后富”或“待富”國家人民，必須深刻反思的問題。愚昧比貧窮更可怕，而精神的貧困比物質的貧窮更可悲。我們要徹底改變一百多年貧窮落后的悲慘命運，還依然需要從文化自省和“精神脫貧”開始！

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