邱 林

美國國債上限談判進(jìn)入“讀秒期”。盡管美國提高法定債務(wù)上限談判初現(xiàn)協(xié)議輪廓，但美國民主黨和共和黨在某些關(guān)鍵問題上互不相讓，使得國會本該在7月27日對最新提案的表決推遲到，若兩黨在8月2日限期屆滿前，仍未就提高國債上限取得共識，美國將出現(xiàn)債務(wù)違約嚴(yán)重后果。

客觀地說，盡管美國國會就此事爭論不休，但對美國來說是利大于弊，一是美國可以借此之機(jī)甩掉了大部分的債務(wù)，而且在世界從新洗牌的過程中，美國不一定會失去很多；二是舊的貨幣可以廢掉換成“新美元”，但美國的物質(zhì)基礎(chǔ)并沒有受到傷害，強(qiáng)勢的金融巨頭可以在一輪巨幅的通脹中洗劫世界——這是強(qiáng)勢貨幣國家用通脹打劫弱勢貨幣國家的根本手段。

其實(shí)，美國這場“債務(wù)荒誕劇”看似是共和黨與民主黨兩黨的內(nèi)斗，實(shí)際上是美國人上演的苦肉計(jì)。政客擺姿態(tài)常常被稱為見風(fēng)使舵的技能，民主黨議員慷慨陳詞，相當(dāng)出色地模仿了某些好萊塢影星最讓觀眾厭煩的場景。共和黨議員則沉悶地照本宣科，盡管言語中充滿了義正詞嚴(yán)的激情。但兩黨政客在辯論中，幾乎沒有例外的是，每個人都借用了“美國利益”的名義。

我們從中可以看出，他們的意圖十分明顯，就是要稀釋美國債務(wù)達(dá)到洗劫包括中國在內(nèi)的美國國債持有國目的。截至今年5月，中國持有的美國國債已達(dá)1.1598萬億美元，成為美國的最大債主。中國實(shí)際上落入了美國人設(shè)置的“美元陷阱”，令中國左右為難，這也許就是美國捆綁中國本質(zhì)的目的。

摩根士丹利亞洲區(qū)非執(zhí)行主席斯蒂芬·羅奇認(rèn)為，美國有關(guān)債務(wù)上限和預(yù)算赤字的辯論讓中國無法忍受。作為美國國債的最大海外買家，中國會對美國說，“夠了”。中國不再愿為華盛頓的空口承諾和其低下的經(jīng)濟(jì)管理水平冒經(jīng)濟(jì)金融失去穩(wěn)定的風(fēng)險。中國人最終會對購買美國國債說“不”。

中國7月29日向美國發(fā)出了措辭嚴(yán)厲的抨擊，呼吁美國負(fù)起責(zé)任，結(jié)束黨派爭執(zhí)。但是，光說“不”字也好，還是抨擊美方也好，都沒有實(shí)質(zhì)意義。當(dāng)前，只有通過采取實(shí)際行動，例如減持美國國債，給美國施加壓力才能解決問題。在這方面，號稱“債券大王”的太平洋投資管理公司總裁比爾·格羅斯是中國的一面鏡子。

今年以來，格羅斯不僅押注美國政府沒有能力控制預(yù)算赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)，并且對美聯(lián)儲的超寬松貨幣政策投下不信任票。在具體操作上，他今年2月份將手上總額達(dá)2360億美元的美國政府相關(guān)債券一舉清光后，3月更是出手做空美國國債，顯示他對于美國的預(yù)算赤字與債務(wù)負(fù)擔(dān)已愈來愈悲觀。

格羅斯看衰美國國債由來已久，在美國國債連跌兩個季度后，在4月份的投資展望報(bào)告中直批美國國債“沒啥價值”。他認(rèn)為，美聯(lián)儲6000億美元國債購買計(jì)劃終結(jié)之時，美國債券市場將面臨嚴(yán)重拋售的風(fēng)險。當(dāng)然，格羅斯的所作所為容易被很多人忽視，然而，它卻向我們傳遞了一個重要信號：美國國債的30年牛市結(jié)束了。

過去幾十年大量泛濫的美元和美國國債，必然要面臨貶值的問題，也就是說中國現(xiàn)在買了美國10年的國債，10年后還是這么多美元還給你，還值這么多錢嗎？這的確值得思考。國內(nèi)有識之士建議，中國應(yīng)該作出一些應(yīng)變準(zhǔn)備：第一，如果美國最終出現(xiàn)債務(wù)違約，中國應(yīng)做好國際金融市場可能崩盤的準(zhǔn)備；第二，應(yīng)減少購入其他資產(chǎn)，豐富儲備資產(chǎn)構(gòu)成品種，比如聲譽(yù)較高企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的股票和高等級債券，小部分對沖基金和投資公司股權(quán)及大宗商品期貨合約。

不過，這位有識之士的建議只說對了一半。美國岌岌可危的財(cái)政狀況、不斷膨脹的債務(wù)規(guī)模，再加上進(jìn)程緩慢的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，構(gòu)成了中國做空美國國債的動力。因此，中國可以學(xué)習(xí)格羅斯做空美國國債做法，分階段、分步驟地減持，最有效的辦法是把這些美債變成物質(zhì)或商品，如儲存工業(yè)發(fā)展需要的原油、成品油、銅鋁鉛鋅鑷等有色金屬，有了這些東西就不怕貶值。至于其他愿意購買美國國債的國家就讓他們?nèi)ベI好了，這與中國無關(guān)。

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