恢復“金本位”之爭 紙幣能否最終“歸零”

來源：中國青年報　

　　“小黃魚”重受百姓追捧 黃金持有體現貨幣智慧

　　曠日持久的全球金融危機正在改變中國人的金錢觀念，“小黃魚”(指金條)重新受到百姓追捧，黃金正在成為炙手可熱的投資品。

　　北京菜市口百貨公司，是一家廣為人知的老牌金飾銷售店。兩年來黃金銷售增幅非常明顯。2007年黃金交易額是23億元，2008年達35億元，增幅52%。而在2009年第一季度，銷售額已有20多億元。

　　去年7月，這家以銷售黃金飾品、紀念幣為主的黃金公司新增了黃金投資業務。菜百業務部經理李翔說，現在很多人希望投資黃金來實現“財產保值增值”。 
 

　　不久前，國家外管局宣布，中國黃金儲備已達1054噸，大大超過了2003年的600噸，并成為全球第五大黃金儲備國。有人說，這可能成為新一輪黃金投資熱潮的導火索。

　　環球財經研究院院長宋鴻兵在其暢銷書《貨幣戰爭》中，把黃金稱為“被軟禁的貨幣之王”。在他看來，這一次金融危機的最后落腳點是“世界貨幣體系的重建”，而黃金將扮演“終結者”的角色。支持和反對他的人在網上展開論戰。

　　黃金受追捧

　　在消費者心中，黃金正從一種純粹的裝飾品轉變成投資品。

　　兩年來，世界金價大起大落，從每盎司(約28.3克)1000美元以上回落到700美元,又反彈至1000美元,并在高位盤整。這似乎并不影響國內黃金投資市場的熱鬧。目前，上海黃金交易所的黃金衍生品交易火熱，各大銀行也都推出了“紙黃金”及實物投資金條業務。

　　興業銀行是國內第一家開展客戶黃金業務的銀行。興業銀行北京分行從2007年7月開始，當年5個月黃金營業額達5個多億；到2008年，北京地區全年的經營額10億多。最近的數字顯示，2009年前5個月的交易量已突破了2008年的全年數量。

　　興業銀行北京分行零售業務部黃金業務主管邱曉苓認為，應該從“投資類”和“保值類”兩個方面來觀察中國黃金市場。從投資類角度出發，國際市場外匯交易中，黃金交易占有一個很大份額，而國際經典投資理論認為，客戶的投資當中至少應當有10%的實物黃金投資，“中國投資者的黃金投資比例顯然是不夠的”。

　　從保值的角度看，邱曉苓認為，越是外部經濟環境緊張，黃金的避險功能就越凸現?！案苯拥脑蚩赡苁?，中國人對于黃金的熱衷是滲透到骨子里的，這是中國黃金市場一旦啟動就穩步發展的內在動力?！?

　　世界黃金協會(WGC)2009年第一季度的《黃金需求趨勢》報告中稱，2009年第一季度全球黃金總需求量比去年同期增長38%。其中，黃金零售投資需求(包括交易所黃金基金ETF和金條及金幣)是該季度總需求的主要增長源，比2008年第一季度增長248%。

　　單以實物黃金為主的金條和金幣投資看，需求仍然非常強勁，比去年同期上升33%，達到131噸。德國是2009年第一季度最大的金條和金幣市場，需求比2008年第一季度上升400%，達到59噸，對通貨膨脹的擔憂是主要的購買動機。瑞士是第二大金條和金幣市場，2009年第一季度需求比2008年第一季度上升437%，達到39噸。第三是美國，同比上升216%,達到27.4噸。

　　世界黃金協會首席執行官施安霂(Aram Shishmanian)說，在金融危機的大背景下，全球已廣泛出現了從“資本增值”向“財富保值”的巨大轉變，這一趨勢將決定今后十年的投資行為。“投資者被黃金經過實踐證明的保值屬性所吸引，用它來保護自己的資產免受未來通貨膨脹的侵蝕?！?

　　紙幣能否最終“歸零”

　　僅把黃金當作普通投資品，顯然無法讓黃金的真正擁躉們接受?！包S金值多少錢不重要，重要的是，你手里的錢還有含金量嗎？”

　　這個疑問，也許是黃金在新世紀重新浮出水面的根本原因。過去30多年，以美元衡量的黃金價格走勢很值得玩味。1971年,當尼克松總統宣布美元不再與黃金掛鉤時，1盎司35美元的“官方比價”從此成為歷史。理論上，黃金由此應該像任何一種貴重金屬一樣，在市場交易中自由浮動。

　　1980年，世界經濟動蕩，長期經濟滯脹積累下的矛盾使得美元信譽受到懷疑。黃金價格一度由每盎司幾十美元驟然攀升至850美元。此后20多年，金價一直維持低位波動。到了2002年，金價從每盎司200多美元起步，走出了一輪持續的大牛市。在2007年全球金融危機爆發后，一度突破歷史最高點，創下每盎司1033美元的新高。

　　有人評論，這幾年的“新一輪黃金牛市”，正是美元經濟靠金融衍生“毒品”和對外戰爭勉力維系的年頭，美元弱，金價就強，這恰恰證明黃金的“價值發現”功能從未喪失。

　　今年3月19日，黃金投資者遭遇“驚天大逆轉”。國際金價在連續陰跌至每盎司884美元時驟然反轉，一夜暴漲至每盎司948美元，令許多看空者目瞪口呆。此前，美聯儲(FED)會議宣布實施“定量寬松政策”，直接入市大舉購買國債、住宅抵押債券和房貸機構債券。

　　隨后，美元指數調頭向下，歐元、日元、石油價格高歌猛進。金價自然聞風而動。

　　財經分析家張庭賓認為，黃金幾千年來一直是主要的交易與儲備貨幣，如果以美元為中心的國際金融秩序分崩離析，金本位很可能“王者歸來”。

　　他說，相對于可以隨意濫印的紙幣，黃金本質上代表了一種“誠實公正”的經濟金融價值觀，是重建公正平等的國際經濟金融新秩序的第一塊基石?！笆欠褓徺I實物黃金，實質上意味著，是贊同誠實公正的貨幣，還是默認強者主導、投機暴利的貨幣?！?

　　錢印多了，錢就不是錢了，是紙。1美元的印刷成本只有4美分，為什么要相信美元？許多黃金的堅定支持者認為，美元已經是一種“不可能還清債務”的貨幣，隨著時間的推移，它只會越陷越深。因為美聯儲的“水龍頭”從來沒有關上過，只不過有時大，有時小。

　　向美元“甩石頭”，可能是人們對金融危機惱怒又無奈的本能反應。一則評論說：美元利益集團是用“溫水煮青蛙”的方式，來麻痹世人的神經，讓做空美元者看不準時機，不敢輕舉妄動，讓全世界美元和美國國債的持有者對美元一直抱有幻想，患得患失，而不能當機立斷、迅速解脫。這樣，美元就可以深度套牢投資人，從而按照對美元利益集團最有利的方式“有控制地歸零”。

　　“金本位”之爭

　　時移世易。兩年前，宋鴻兵在《貨幣戰爭》中提出，世界貨幣體系應重回“金本位”。這幾乎受到口徑一致的指責和嘲笑。

　　“這本書反映著一個古老傳統的封閉社會，面向全球化過程中集體膽怯”；“如果照此而行，中國恐怕得坐上時光穿梭機回到19世紀。”對于一直把黃金認為是“野蠻的遺跡”的主流經濟學來說，“金本位”這個觀念本身就是以“農業社會的眼光”看待金融全球化的現代世界，一定是“開歷史倒車”，或者簡直就是“把全世界的人都當成了傻瓜”。

　　如今，當華爾街的金融泡沫崩潰之后，宋鴻兵那些“不過是拾人牙慧而已”的觀點反而流行起來。 
 

　　美國外交關系委員會國際經濟部主任斯泰爾(Ben Steil)，一直是恢復金本位的積極支持者。他提出“全球性數字化黃金系統”的設想，來解決黃金重新貨幣化的難題。最近，他在接受中國記者采訪時表示，從歷史角度來看，黃金價格仍處于低位?！叭绻袊谖磥韼啄昵那牡亟⒆约旱狞S金儲備，我不會感到奇怪?！?

　　英國《金融時報》首席經濟評論員馬丁·沃爾夫則在一篇探討通貨膨脹的文章中隱諱地指出：“如果不能使它(紙幣)比以前更好地發揮作用，誰知道我們的后輩可能做出什么決定？或許，在絕望之中，他們甚至會擁抱我仍視之為荒謬的黃金?！?

　　但是，任何把黃金看作“完美的上帝”的極端想法恐怕都隱含著風險。有人推算，按照1980年代每盎司850美元的價格，剔除通脹因素，目前的金價至少應在每盎司2300美元。也有人稱，按美元過度發行的比率計算，金價早就應該在每盎司四五千美元，未來甚至會攀升至每盎司12000美元。

　　《華爾街日報》評說，其實誰也不知道黃金究竟價值幾何，畢竟，“黃金無法帶來收入，所有的受益都來自資本增值。顯然，這是個賭局”。

　　經濟學家曹遠征認為，目前金價上漲中不排除“國際炒作因素”?！包S金的用途相對狹窄，只不過說它保值的時候，得到人們特別青睞。保值的東西其實很多，除了黃金，很多貴金屬甚至礦產、原材料都可以保值，并不一定把黃金視為唯一保值的產品?！?

　　他表示，金本位很重要的缺陷，就在于不能創造信用，而現代經濟是信用經濟，特別從19世紀開始隨著工業革命產生，生產力不斷發展，而且超越了國界，更注重信用經濟，這樣才有了現代銀行制度。因此，金本位退出歷史舞臺有其必然性。

　　而社科院世界經濟與政治研究所何帆稱，過去人們常說黃金是貨幣，現在黃金則是“貨幣的幽靈”。從歷史來看，往往什么時候看到黃金這個幽靈出現的時候，一定意味著貨幣出了問題。如今，“金價漲得這么瘋狂，如果中國還是盲目跟進的話，很可能是最后一棒。不像別的資產，黃金不提供利息，就不可能生錢，很多人企圖說服中國政府多購買黃金，實際上政府的態度非常謹慎?！?

　　何帆堅持“金本位回不去”，但他強調，當前國際貨幣體系不穩定的最大根源“在于不負責任的美元”。從長遠來看，不可能永遠靠一個國家的貨幣來做國際貨幣。

　　中國黃金協會一位資深專家對記者表示，黃金是一種戰略物資，在確保國家經濟安全方面作用很大。在世界貨幣體系中加入黃金的因素，對于紙幣的濫發會有所制衡。

　　但他認為，完全恢復“金本位”是可笑的，“除非發生兩件事，要么我們回到馬車時代，要么黃金價格上漲一萬倍?！?

　　金價是被操縱的嗎

　　全球金融危機爆發前，股神巴菲特把金融衍生工具比作“投資市場的大規模殺傷性武器”，早晚有一天會把制造者本人炸飛到天上?？芍^一語成讖。

　　宋鴻兵說，黃金是“被人刻意埋藏的秘密武器”，誰擁有它，誰就擁有掌控未來世界貨幣體系的主動權。但是，他提醒“投資者應該小心”——黃金的定價權并不掌握在中國人手里，黃金期貨市場“水很深”，很容易陷進去。

　　他的投資建議是買“實物黃金”，比例控制在10%~15%。

　　風險確實無時不在。2008年，金價從千元之上一路跌到700美元之下，中國投資黃金期貨和保證金交易的“多頭部隊”慘遭清洗，著名的黃金投資人張衛星因此崩盤出局。

　　今年以來，金價大起大落也一度讓人“看不懂”。4月，廣發期貨研究員馮亮發表了《誰在操縱著黃金價格》等系列評論，認為“大部分的黃金投資者包括我在內都已經陷入了一個精心設計的騙局”。

　　他發現，世界金價主要由紐約金屬交易所(COMEX)的黃金期貨價格左右。通過分析多頭和空頭在金價走勢中的變化規律可以發現，JP摩根、匯豐和德意志銀行等大型金融機構，正在通過各種手段操縱世界黃金期貨價格，進而影響和控制實物黃金價格。而監管機構對這些行為視而不見。

　　馮亮認為，一旦黃金價格暴漲，很可能威脅到美元的儲備貨幣地位，所以每當黃金價格上漲到一定高度，西方各國央行包括國際貨幣基金組織(IFM)，便會放出拋售黃金的消息，“這幾乎是一個獨一無二的現象”，一聲令下后，在黃金期貨市場上立刻會聚來大批“空頭部隊”，金價即刻遭到打壓?！耙话銇碚f，商品都是買漲不買跌，而黃金市場卻恰恰相反，有買跌賣漲的現象?！彼f。

　　倫敦G20峰會，IMF提出要出售403噸黃金來籌集資金，國際黃金期貨價格應聲暴跌了3%。環球財經研究院的分析師認為，這又是一次“大忽悠”。歷史上IMF的這種“忽悠”有過兩次。第一次是上世紀90年代末，IMF提出出售黃金來募集資金，以幫助非洲貧困國家減輕債務負擔。第二次是2002年，提出IMF賣黃金融資來補充自身資金不足。

　　環球財經的分析師評價說，從結果看，“不管是‘救非洲’，還是‘救自己’，或者是‘救危機’，最后都一樣，就是IMF的黃金一盎司也沒賣?！?

　　任何對“陰謀”的推斷都需要證據。世界黃金協會(WGC)投資研究與推廣部總經理馬庫斯·格拉伯(Marcus Grubb)在北京接受記者采訪時表示，黃金價格的決定因素比一般的產品要復雜得多，應該不存在市場操縱行為。他不接受所謂“陰謀論”的觀點。

　　他說，在黃金期貨市場可以做空或做多，但要想通過做空來控制金價，“是非常危險的事，是很難的”。

　　中國如何選擇

　　在貨幣問題上，中國人還是“小學生”。今年4月24日，中國外匯管理局宣布中國的黃金儲備已達1054噸，居世界第五位。當天世界金價應聲上漲。

　　馮亮認為，這是對不久前IMF宣稱要“拋售黃金”的一次回應，如果再聯系到央行行長周小川在倫敦G20會議前提出把特別提款權(SDR)作為新世界貨幣，這都是我國政府“反制美元”的策略。美國大舉印鈔，美元的長期貶值趨勢不可避免，中國此舉則是對美元濫發的警告。

　　不同的觀點稱，黃金成為“新的世界貨幣”還是件遙不可及的事，而以美元標價的黃金，其價格無疑是“美元本位制”走向墳墓的“計時器”。 
 

　　目前，擁有超過兩萬億美元外匯儲備的中國是世界上外匯儲備最多的國家，就算一次性全部購買IMF的3217噸的黃金儲備，按1000美元一盎司來計算，其花費也不過1030億美元，僅相當于中國總外匯儲備的5.25%。

　　張庭賓說，人民幣若想成為國際交易和儲備貨幣，最可借鑒的是歐元。歐元之所以能夠與美元競爭，除了歐元區的總體經濟實力已經超過美國外，歐元區各國央行的黃金儲備合計高達1.2萬噸，已經遠遠超過了美國的8130噸。他認為，人民幣目前最大軟肋是缺乏終極抵押物——黃金，現在央行的1054噸黃金僅為美國的12.3%，歐元區的8.78%，占全球黃金存量的0.92%，這與中國經濟實力和央行資產嚴重不匹配。

　　不過，張庭賓強調，中國戰略增持黃金“不用急于一時”，應避免在黃金價格快速上漲時追高，而應在價格穩定和下跌期漸次增加，以免“為國際炒家所利用”。

　　儲備糧食是為了過冬，但一個身體虛弱的人仍可能被凍死或被野獸吃掉。儲備黃金是為了應對深不見底的金融危機以及潛在的“貨幣戰爭”，而一個經濟肌體本來就羸弱不堪甚至病痛纏身的國家，也很難在未來的大博弈中求生。

　　如同英鎊、美元一樣，黃金作為貨幣，不過也是人們建立、組織并控制經濟活動的一種工具。人類學家和貨幣史學家杰克·魏斯福德曾不厭其煩地重復：“控制貨幣的偉大斗爭，控制貨幣的發行和分配，就是為了控制財富、資源和全人類?！?

　　去年9月，北京大學教授韓毓海親歷了華爾街金融崩盤。他的美國朋友大衛是一位銀行家，又是一名研究者。大衛向韓毓?？偨Y金融危機的根源：“第一，信用危機。資本主義的生命在于信用，而美國資本家恰恰最不講信用。第二，少數人卷走了大多數老百姓的錢，而且是以他們永遠也看不明白的方式。”

　　在世界分工體系中，中國在“打工仔”的位置上剛剛站穩，需要學習的新東西太多了。不論普通老百姓還是政府，危機是最好的學校。

　　國家統計局總經濟師姚景源最近說，若干年后我們可能會感謝這場全球金融危機，因為它逼迫著中國去學習那些不懂的東西。面對黃金的未來以及世界貨幣大變局，這應是很好的提示。 (記者 王磊 實習生 王智亮)

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