什么叫“全球六大央行聯(lián)手救市”,為什么“歐美股市皆大漲”
今天新浪新聞頭條大標題是:“全球六大央行罕見聯(lián)手救市 美歐股市皆大漲”。導語說:“北京時間12月1日凌晨消息,周三美國股市大幅收高,道指尾盤發(fā)力一舉收復12000點關口,大盤獲得2009年3月以來最大單日漲幅。在歐洲債務危機威脅全球經(jīng)濟增長的背景下,美聯(lián)儲聯(lián)手其他五家央行向遭受歐債危機打擊的銀行提供流動性支持,提振了市場信心。”各國央行“聯(lián)合救市”,這個句子在八十年代經(jīng)常見到,這二十年有些面生了。那么,什么叫聯(lián)合救市,現(xiàn)在的聯(lián)合救市與七八十年代有什么不同,對經(jīng)濟有什么作用呢?
所謂“央行救市”,就是中央銀行增加貨幣供應量,手段是降低儲備率,給商業(yè)銀行增加貸款提供條件;或者降低利率;或者購買政府國債。說透了,就是印票子。央行又不生產(chǎn)賺錢,哪里來的錢?印出來而已。很多人讀《貨幣戰(zhàn)爭》時迷到陰謀論上了,對宋鴻兵介紹的央行的功能沒有注意。當然,讀讀王小強的《投資賭博新經(jīng)濟》就更清楚了?! ?/p>
七八十年代西方央行,尤其是德國和日本央行為什么動輒“救市”?原因是這樣的:
1970年美元與黃金脫鉤,意味著美國可以印制美元就可以在國際市場買東西,美元印多了自然貶值??善渌麌遥绕涫菍Φ聡腿毡具@樣的制造業(yè)大國來說,美元貶值就意味著本幣升值,本幣升值就意味著出口困難。這個時期的所謂“救市”的意思是“救美元”,不讓美元迅速貶值。辦法只有一個:德、日等國央行聯(lián)手買美元。市場上美元少了,美元自然升值。但央行買美元的錢從哪里來?當然是印的。于是世界經(jīng)濟就處在美國不斷印美元,各國不斷印本幣,形成嚴重通貨膨脹。這個時期各國通脹率經(jīng)常在兩位數(shù)。為了抑制通脹,各國不得不提高利率。利率一高,企業(yè)資金成本提高,加上匯率不斷波動,造成投資和生產(chǎn)困難,經(jīng)濟增長停滯。這就是所謂困擾歐美十幾年的“滯漲”。所以說,當時每次聯(lián)合救市雖然一時有效,但印錢是個雙刃劍,又損害經(jīng)濟?! ?/p>
為什么從八十年代中后期開始西方經(jīng)濟又返醒過來了,不再聯(lián)合救市了,滯漲困局也突破了呢?是美國不再亂印錢了?不是,是世界全面走進金融經(jīng)濟,或者叫賭博經(jīng)濟了?! ?/p>
政府提高利率災難大,就只好降低利率。降低貸款利率必須首先降低存款利率,一時間存款利率趕不上通脹率。對物質(zhì)生產(chǎn)來說,錢多了,物質(zhì)財富少,物價就升高。但對于股票、期貨、匯市等市場來講,錢再多也不怕,無非是虛擬的股價上升而已。進入這些市場的錢越多,投資收益率越高。于是,大量資金脫離不賺錢的實體經(jīng)濟,進場賭博去了。錢都去賭博了,實體經(jīng)濟的錢就少了,于是通脹降低。
那么有多少錢進入賭場了呢?二戰(zhàn)后到八十年代初,道瓊斯股指年均增長3-5%,八十年代中后期到2007年,年均增長13-14%。全球外匯平均日交易量,1973年為150億美元,1983年600億美元,1992年1萬億美元,2001年每天3萬億美元,而當年國際貿(mào)易額僅僅每天平均350億美元,炒匯量是產(chǎn)品和服務交易量的85倍。到上世紀末,世界物質(zhì)貿(mào)易總額為6萬億美圓,而金融產(chǎn)品交易為600萬億美圓,世界真正的“貿(mào)易”不足金融活動量的1%!到現(xiàn)在,股票交易額與上市公司增加值,匯市交易額與世界進出口總額,期貨交易額與期貨交割的比例都接近100比1。也就是各國印制的貨幣絕大多都跳進賭場里泡澡了。以錢生錢,舒服得很。
同時,匯率頻繁波動造成投資和生產(chǎn)難以有確切的財務預期,而發(fā)展中國家外匯管制,匯率穩(wěn)定,是實體經(jīng)濟好的經(jīng)營環(huán)境。加上冷戰(zhàn)結(jié)束,中國這個世界勞動力數(shù)量、質(zhì)量、價格最合適的國家進入全球化,而且明確提出兩頭在外的政策,這就為西方國家產(chǎn)業(yè)資本外移提供了巨大機會。于是從九十年代開始,大量發(fā)達工業(yè)國的產(chǎn)業(yè)資本向新興市場國家,尤其是中國直接投資。1991~1996年,發(fā)達國家通過跨國公司流入發(fā)展中國家的資金平均每年增加32%。1990年發(fā)展中國家吸收外商直接投資僅369億美元,2000年達到2525億美元,增長近7倍。中國始終在接受直接投資中派第一,在2002年第一次超過美國成為世界第一大引資國家,2003年墨西哥也排到第八位?! ?/p>
大量資金進入賭場,低廉的勞動力成本讓產(chǎn)成品價格下降,讓西方國家進入一個持續(xù)二十多年的物價穩(wěn)定、市場繁榮、人民生活安逸的美滿幸福時期?! ?/p>
那么現(xiàn)在為什么西方又開始聯(lián)合救市了呢?而且還“罕見”?道理是這樣的:
這次的所謂救市,表現(xiàn)方式還是央行印錢,但目的不是穩(wěn)定匯率,而是為了維持美滿幸福的生活?! ?/p>
產(chǎn)業(yè)資本跑了,本國創(chuàng)造的物質(zhì)財富減少了,但政府和老百姓美滿生活靠的不是別的,還是物質(zhì)財富。不生產(chǎn)物質(zhì)財富而還要老百姓享用物質(zhì)財富,只能不斷增加債務。因此,無論美國還是其他原工業(yè)國,這些年政府都債臺高筑,老百姓也沒存啥錢。換句話說,發(fā)達國家是靠一套新的經(jīng)濟秩序,攫取了新興市場國家尤其是中國人的勞動成果?! ?/p>
但這又是個雙刃劍:這套經(jīng)濟秩序雖然能剝奪新興市場國家的勞動成果,但必然造成欠新興市場國家尤其是中國錢的局面,而且本國政府、企業(yè)、居民的債務問題越來越嚴重。現(xiàn)在已經(jīng)到了還了利息就沒有可花的錢的局面。
那么怎么辦呢?只有一條路,通過央行繼續(xù)印錢來還錢。所謂增加流動性,就是這個意思?! ?/p>
很多人想不通,各國印錢機器加緊生產(chǎn),怎么還有流動性差的問題呢?前面講了,錢都到賭場泡澡去了,他媽喊他回家吃飯也不回來。這次六國聯(lián)合印錢,標志是股市大漲,啥意思?不就是又擴大了泡澡隊伍了么!這種救市與七八十年代救市的實際結(jié)果一樣,不解決根本問題,只是目的不同罷了。
美元、歐元一個勁兒的印,中國也只能跟著印,就看誰印得快了。他們印得快,人民幣就要升值,美元歐元就要貶值,因此要打壓中國,強迫人民幣貶值。問題在于,美元和歐元貶值是有利于本國制造業(yè)出口,可本國已經(jīng)沒有了制造業(yè),貶值對經(jīng)濟增長的刺激力度很小,并不能解決根本問題。大不了進口中國的少了,進口印尼的多了而已?! ?/p>
這就是貧道對西方經(jīng)濟困局比較貼切的描述。中國怎么樣呢?中國也不好過,這六國不就有中國么?
中國摻乎進去是必然的。人家只要印錢,作為出口大國的中國就不能不印錢。但問題是,人家的澡堂多,服務周到,泡澡的多,因此物價受影響小。中國澡堂少,服務差。本來開了個房市澡堂,最近又關了,物價就麻煩?! ?/p>
當然,中國的問題不是泡澡和物價問題,而是二十年如一日地壓制農(nóng)民工為代表的勞動者收入以維持出口增長的問題。現(xiàn)在經(jīng)濟困局誰造成的?主要責任人是誰?繞的圈大點兒,是中國農(nóng)民工。是他們長期忍受低工資,創(chuàng)造出能夠養(yǎng)活世界的物質(zhì)財富,還價格低廉。由于利潤豐厚,工業(yè)國的產(chǎn)業(yè)資本進來了就不想走,他媽喊他回家吃飯也不走。經(jīng)過二十年的訓練,西方國家無論資本家還是老百姓都不會生產(chǎn)了,都不會干活了,都不能忍受降低生活標準了。二十年不算短,現(xiàn)在讓這些國家重新組織生產(chǎn),各個要素都需要再十幾年培養(yǎng)的。
因此,造成今天世界經(jīng)濟困局的罪魁禍首不是別人,是中國農(nóng)民工!
說點笑話,到此為止。
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