在福島核事故影響下，日本的煤炭進(jìn)口量正在急劇攀升。兩大巨擘——嘉能可與斯特塔拉的合并對(duì)其他國(guó)家可能影響有限，但“對(duì)于日本來(lái)說(shuō)不是個(gè)好消息”

■ 環(huán)球財(cái)經(jīng)記者  劉美

2012年2月7日，全球規(guī)模第一的大宗商品貿(mào)易公司嘉能可（Glencore；LSE:GLEN）正式敲定了與礦業(yè)巨擘斯特拉塔（Xstrata； LSE:XTA）的合并條款。雙方將以2.8:1的“全換股”方式實(shí)現(xiàn)總價(jià)值620億美元的合并計(jì)劃，組成集商品貿(mào)易與采礦為一體的全球第四大礦業(yè)集團(tuán)。2月24日，嘉能可向歐盟委員會(huì)提交了反壟斷調(diào)查申請(qǐng)。而輿論普遍認(rèn)為，這樁收購(gòu)不會(huì)遭遇任何來(lái)自官方層面的麻煩，盡管合并后的公司將無(wú)疑在鎳、鋅、鉛、銅和熱能煤（thermal coal）等國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

“這對(duì)于日本來(lái)說(shuō)不是個(gè)好消息”
事實(shí)上，現(xiàn)在的斯特拉塔正是嘉能可于2002年將其澳大利亞與南非煤礦資產(chǎn)剝離上市的產(chǎn)物，歷經(jīng)10年發(fā)展，斯特塔拉已經(jīng)成為全球第一大熱能煤出口商。嘉能可全面收購(gòu)斯特塔拉，熱能煤是受影響最大的商品之一。歐盟的熱能煤主要進(jìn)口自俄羅斯，而不論是嘉能可還是斯特拉塔，都始終未能染指俄羅斯的煤礦資源，因此這次合并幾乎不會(huì)影響到歐洲的能源市場(chǎng)，歐盟提出反對(duì)的可能性自然微乎其微。“合并后我們所占的市場(chǎng)份額固然很大，但我并不擔(dān)心歐盟會(huì)進(jìn)行阻礙。”斯特拉塔總裁Mick Davis表示。
對(duì)于兩個(gè)需大量進(jìn)口資源的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體——中國(guó)和印度，嘉能可合并斯特塔拉造成的影響也相對(duì)有限。在國(guó)際大宗商品貿(mào)易中，熱能煤（thermal coal）和煉焦煤（coking coal）被視為兩種不同種類(lèi)的商品，前者主要用于發(fā)電，后者主要用于金屬冶煉。中國(guó)和印度都是熱能煤儲(chǔ)量極為豐富的國(guó)家，需進(jìn)口的大多為品質(zhì)和價(jià)格更高的煉焦煤（儲(chǔ)量集中于澳大利亞、加拿大和美國(guó)）。“如果這場(chǎng)合并造成國(guó)際市場(chǎng)熱能煤價(jià)格上漲，我們將迅速轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)采購(gòu)，不會(huì)對(duì)生產(chǎn)成本造成任何影響。”印度最大的火力發(fā)電公司NTPC總裁對(duì)外界表示。
然而，對(duì)于另一個(gè)來(lái)自亞洲的資源進(jìn)口國(guó)——日本來(lái)說(shuō)，嘉能可與斯特塔拉的合并卻具有全然不同的意義。“這場(chǎng)合并將加劇市場(chǎng)集中度，或?qū)?dǎo)致供貨緊張。”日本SMBC日興證券的一位分析師表示，這對(duì)于日本來(lái)說(shuō)不是個(gè)好消息，因?yàn)樵诟u核事故影響下，日本的煤炭進(jìn)口量正在急劇攀升。

日本等主要進(jìn)口國(guó)的議價(jià)能力將進(jìn)一步弱化
日本國(guó)內(nèi)幾乎沒(méi)有煤炭資源，全部需依賴(lài)進(jìn)口。福島核事故之前，盡管核電占總發(fā)電量的比重高達(dá)30%，該國(guó)仍然是全球煤炭進(jìn)口量最多的國(guó)家（按照美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)，2010年日本進(jìn)口煤炭占全球進(jìn)口總量的17.5%，排在第二位的中國(guó)約占16.5%），其中65%進(jìn)口自澳大利亞。
福島核事故后，日本的54座核反應(yīng)堆中僅有3座仍處于運(yùn)行狀態(tài)。為保證用電需求，只能大幅提高火力發(fā)電的比重。去年事故發(fā)生后，日本緊急與澳大利亞出口商簽訂熱能煤進(jìn)口協(xié)議，價(jià)格高達(dá)130美元/噸，已接近煉焦煤的一般價(jià)格（金融危機(jī)爆發(fā)后，熱能煤平均價(jià)格曾一度保持在60~70美元/噸）。今年4月，日本將再度與國(guó)際貿(mào)易商洽談新的熱能煤協(xié)議價(jià)格。據(jù)彭博社報(bào)道，新價(jià)格或?yàn)?20美元/噸，仍比澳大利亞熱能煤出口的10年平均價(jià)格高71%左右。
“如果這兩家公司的合并順利完成，當(dāng)然將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，我們將密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，全球煤炭市場(chǎng)已經(jīng)被少數(shù)幾家公司控制了。”彭博社援引一位日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省官員的話說(shuō)。隨著市場(chǎng)控制權(quán)向供貨商傾斜，日本等主要進(jìn)口國(guó)的議價(jià)能力必將進(jìn)一步弱化。

熱能煤市場(chǎng)將在5年內(nèi)供不應(yīng)求
除此之外，福島核事故不但造成日本核電工業(yè)的全面停滯，也造成了全球范圍內(nèi)核電比重的下降，以及隨之而來(lái)的火電比重上升。根據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)的報(bào)告，因核電產(chǎn)業(yè)衰退，到2035年，全球火電發(fā)電量將增長(zhǎng)約63%。另?yè)?jù)澳大利亞麥格理銀行的報(bào)告，預(yù)計(jì)到2016年，全球熱能煤海運(yùn)貿(mào)易額將比去年增長(zhǎng)22%，達(dá)到9.47億噸，但對(duì)熱能煤的需求增長(zhǎng)幅度更大，預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)30%，到2016年達(dá)到10億噸。這就意味著目前供需均衡的熱能煤市場(chǎng)將在5年內(nèi)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。
事實(shí)上，或許不必等到5年以后，“今年下半年到明年，當(dāng)歐洲債務(wù)危機(jī)有所緩和，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象時(shí)，煤炭供應(yīng)商們就將掌握定價(jià)的主動(dòng)權(quán)。”日本野村證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大越達(dá)文（Tatsufumi Okoshi）表示。作為歐洲最大的熱能煤進(jìn)口國(guó)之一，德國(guó)已在去年宣布全面放棄核電發(fā)展計(jì)劃。一旦歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，日本獲取煤炭資源的成本必將遭受更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

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