本文為《美聯(lián)儲(chǔ)提高貼現(xiàn)率的各種看法》一文補(bǔ)充，來自著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、地緣政治學(xué)家恩道爾。按照中國人尊老愛幼的傳統(tǒng)，應(yīng)該稱“恩老”，做個(gè)類比，我國經(jīng)濟(jì)界、金融界前些年，經(jīng)常談?wù)摗案窭稀保髞聿琶靼撞皇恰伴w老”的意思，這些中國經(jīng)濟(jì)學(xué)人、投資人好像把“格老”當(dāng)成了中國央行行長。有意思的是，希拉里痛批格林斯潘的“無恥建議”。如果希拉里到現(xiàn)在才知“格老無恥”的話，那么，我國當(dāng)初那批“專家”，不知是心理錯(cuò)位，還是斯德哥爾摩癥的表現(xiàn)？

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再說莫名其妙的英阿馬島之爭，媒體制造諸多如詩如幻的“事實(shí)”，從地球變暖到牲畜流感到地震遍地開花，真是一種浮世繪。有位電視主持對著觀眾大罵：“蠢蛋，我們是虛幻的，你們才是真實(shí)的。”

喊制度的人，與喊造物主的人，以及指責(zé)格林斯潘無恥的人，沒什么區(qū)別。希拉里需要的，不是指責(zé)格林斯潘，而是每個(gè)美國人，發(fā)自內(nèi)心的自省，如果你們感到孤獨(dú)的話，中國人陪著好了。

記得有位一生忙碌的猶太政治說客，臨死之前跟兒子耳語：“人類真無聊。”

美聯(lián)儲(chǔ)：恐慌還是回歸常態(tài)

作者：F William Engdahl

譯者：海杲

[恩道爾一家之言，僅供各位參考。]

美聯(lián)儲(chǔ)決定提升關(guān)鍵利率，毫無疑問，這并非美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，或是美聯(lián)儲(chǔ)聲稱政策緩慢回歸常態(tài)的跡象。不若說是對美元金融核心——美國政府債券市場弱勢的恐慌。

金融市場一陣歡呼，買進(jìn)美元賣出歐元，這是自2006年起美聯(lián)儲(chǔ)第一次決定提高所謂貼現(xiàn)率的利率，從0.5%提到0.75%。貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行從央行借款的利率，與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)依然讓聯(lián)邦基金利率不變，保持歷史低位——介于0.0%和0.25%之間。美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)官方聲明，利率變動(dòng)的目的在于讓商業(yè)銀行互相拆解資金，而不是依賴聯(lián)邦的資助，這是從2007年8月金融危機(jī)開始就提供的政策。

此次決定，大白話的說法就是，目的是給人“一切照舊”的印象。與此同時(shí)，諸如喬治·索羅斯這樣的金融玩家，繼續(xù)公開聲稱歐元的基本面弱勢。這樣的話，相對歐元成本來說，美元區(qū)糟糕的經(jīng)濟(jì)基本面和金融基本面所受投機(jī)壓力就會(huì)少一些。現(xiàn)實(shí)情況是，美元世界根本不是回歸常態(tài)。

“不可持續(xù)的赤字”

保守的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Thomas Hoenig，最近在一次小型報(bào)告會(huì)上說，聯(lián)邦赤字的規(guī)模如果沒有緊急顯著削減的話，公共債務(wù)很快就會(huì)達(dá)到意大利或希臘的地步，超過GDP的100%。在最近演說中Honig提到，“美國的財(cái)政規(guī)劃如此暈菜。無論如何，必須進(jìn)行改革，財(cái)政政策不可持續(xù)。美國政府必須調(diào)整開支與稅收法規(guī)，就那么簡單。如果沒有采取這種先發(fā)的財(cái)政角度的校正措施，美國就會(huì)促成自己新的危機(jī)……”

翻譯成外行話就是，當(dāng)真實(shí)失業(yè)率非官方統(tǒng)計(jì)占勞動(dòng)力人口23%時(shí)，當(dāng)各州政府還同自己的開支斗爭時(shí)，當(dāng)聯(lián)邦美元消失時(shí)，美國政府還要削減開支。

簡單的說，美國經(jīng)濟(jì)，盡管沒人會(huì)愿意說類似于第三世界風(fēng)格的“債務(wù)圈套”。如果政府削減赤字，經(jīng)濟(jì)更為蕭條，但是，如果繼續(xù)印錢賣債券的話，美國政府債券的買家也不會(huì)繼續(xù)感興趣，意味著美國利率被迫的提升，而且是在蕭條期間——這對經(jīng)濟(jì)來說是個(gè)災(zāi)難。

聯(lián)合抵制債券？

第二個(gè)選項(xiàng)，美國債券買家的聯(lián)合抵制，或許已經(jīng)開始。2月11日，美國債券拍賣了30年期價(jià)值160億美元的債券與證券用于資助其爆炸性的赤字。據(jù)少數(shù)研究報(bào)告稱，銷售情況表明需求并不樂觀，外國央行削減了他們購買的份額，從最近平均43%減少到僅僅28%。美國債券最大的買家，最近幾年是中國和日本。其次，好像美聯(lián)儲(chǔ)自身也是被迫購買并不景氣的需求，占有債券銷售的24%，以前情況是，一個(gè)月不過5%而已。

聯(lián)邦赤字當(dāng)前財(cái)政年度截止2010年9月底估計(jì)將達(dá)到1.6萬億美元，明年會(huì)繼續(xù)這種進(jìn)程，接下來十年都是如此，每年都會(huì)超過1萬億美元。

這種情況還會(huì)加劇，因?yàn)槎?zhàn)之后最多的一代人，出生在1945-1966年所謂的嬰兒潮一代，開始大量退休，而這將會(huì)剝奪聯(lián)邦政府的社會(huì)保障稅收收入，現(xiàn)在已經(jīng)從資產(chǎn)變?yōu)槁?lián)邦預(yù)算負(fù)債，聯(lián)邦政府每個(gè)月都要給退休基金付錢。在下個(gè)十年或更長時(shí)期內(nèi)，將會(huì)極為加重赤字的規(guī)模。

大忽悠的克林頓時(shí)期的預(yù)算“盈余”，實(shí)際上并非克林頓還有他的財(cái)政部長魯賓與薩姆斯的成績，不如說是對那一代人社會(huì)保障稅收欺詐性的習(xí)慣，在1990年代后期他們收入最高時(shí)作為美國政府盈余收入計(jì)算。這次稅收流入，從現(xiàn)在開始在未來十年將會(huì)流出。

新式“中國綜合癥”

[筆者注：中國綜合癥是部電影，英文片名THE CHINA SYNDROME，其實(shí)和中國并無關(guān)系。這個(gè)片子主要講的是電視臺(tái)記者金伯莉和攝影師、錄音師一起去核電站采訪，在主控制室參觀時(shí)，趕上核電站事故，地都震動(dòng)起來，攝影師趁亂拍下事故現(xiàn)場。后來他們找到專家分析拍攝錄象，專家說他們能活下來就是幸運(yùn)。原來有種說法是，“核反應(yīng)堆的冷卻水如果燒干，可能會(huì)發(fā)生很可怕的事，會(huì)把地球燒穿，而美國的地球另一面是中國”，所以就有中國綜合癥的說法。]

然而，面對這些，白宮看起來在執(zhí)行一系列愚蠢的政策，只是為了針對另外一個(gè)國家。情況就是這樣，華盛頓最近的一系列行為，都是為了中國，美國政府債券最大持有人，至少上個(gè)月如此。

奧巴馬的白宮政府，最近通過了對中國汽車輪胎的懲罰性進(jìn)口關(guān)稅，之后，與其最大債券人增加外交關(guān)系摩擦，挑釁式的對臺(tái)灣銷售數(shù)以億計(jì)的武器，引起中國強(qiáng)烈的抗議。另外，國務(wù)卿希拉里·克林頓干涉了中國的互聯(lián)網(wǎng)管制，公開聲稱指責(zé)中國的所謂審查制度。

之后，好像傷口上撒了一把鹽，不顧中國官方抗議，美國總統(tǒng)奧巴馬于2月18日在華盛頓舉行典禮，官方會(huì)見達(dá)賴?yán)铮鎸?shí)原因并非關(guān)注西藏喇嘛的福祉，這是加大與中國壓力的信號(hào)。至今為止，北京官方反應(yīng)平靜，即便很堅(jiān)定。真正的反應(yīng)，卻是金融領(lǐng)域而不是政治議題，中國古代軍事哲學(xué)家，孫子，毫無疑問建議如此。
看起來，中國政府已經(jīng)開始對不合時(shí)宜的美國壓力有所反應(yīng)，也就是聯(lián)合抵制購買美國債券。去年12月中國是美國政府債券的凈賣家，大概賣了430億美元美國債券。

考慮到中國外貿(mào)出口所賺的年度貿(mào)易盈余，中國央行現(xiàn)在持有的外匯儲(chǔ)備以及其它資產(chǎn)，包括黃金，大概價(jià)值2.4萬億美元。其中，至少60%據(jù)信為美國政府債券和其它政府擔(dān)保債券，或許有1.4萬億美元。如果中國繼續(xù)拋售美國債券到國際金融市場，美元將會(huì)跳水，華爾街接著就會(huì)恐慌或更為糟糕。

試圖逆轉(zhuǎn)外國央行及其它機(jī)構(gòu)聯(lián)合抵制購買美國債券的趨勢，可能是伯南克美聯(lián)儲(chǔ)突然提升關(guān)鍵利率的真正原因。暫不說其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的惡化，他們看起來忙于異常的市場懸崖游戲，試圖說服人們相信“最糟糕的情況已經(jīng)結(jié)束。”

美聯(lián)儲(chǔ)的舉動(dòng)，還有最近希臘事件中對沖基金與華爾街對歐元的攻擊，看起來愈加象是轉(zhuǎn)化為美元作為世界儲(chǔ)備貨幣未來生存相關(guān)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭。正如我最近的一本書《貨幣之神》之中的解釋：華爾街與美國的世紀(jì)之死，美國自1945年的全球權(quán)力依賴于美元毫無爭議的世界儲(chǔ)備貨幣地位，以及美國軍事對于世界支配性的權(quán)力。如果美元倒掉了，過度擴(kuò)張的軍事也變得非常脆弱。

美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在處于絕望境地，試圖避免徹底的債券市場銷售恐慌，而這會(huì)觸發(fā)金融多米諾骨牌式的崩潰，這是提高一個(gè)利率，卻讓更重要的聯(lián)邦基金利率保持幾乎為零的原因，絕望的懸崖。迄今為止，金融市場的瘋狂小旅鼠們，看起來買的是“被欺騙”，但還要持續(xù)多久并不清楚。

當(dāng)希臘危機(jī)解決的時(shí)候，形勢將變得明朗，不過，對于西班牙、葡萄牙和意大利來說，不是違約的問題，因?yàn)樗鼈冞€沒有到截止日期，而美元和歐元可能會(huì)產(chǎn)生戲劇性的變化。

在這種情況下，中國央行擁有決定可能結(jié)果的主要籌碼。日益增長的全球僵局，一種可能是中國央行戲劇性地增加對黃金和白銀的購買。那總比購買美國債券好一些，也是未來不依賴美元?dú)W元，建立地區(qū)貿(mào)易和國際商務(wù)貨幣未來角色的基礎(chǔ)。

[筆者注：黃金亦是法幣，這在之前的博文中，已經(jīng)闡述過。不論黃金還是白銀，都屬心理學(xué)范疇，增加儲(chǔ)備到心理學(xué)游戲能夠扮演相應(yīng)程度角色即可。筆者持保守觀點(diǎn)，歡迎批判——批判即黃金白銀價(jià)值“心理游戲”的一部分。]

黃金的機(jī)會(huì)

中國的黃金儲(chǔ)備直到最近在儲(chǔ)備規(guī)模中也是相對低位。到2009年3月為止，中國央行官方稱持有1,054噸，今天大約值370億美元，而這不過是整個(gè)儲(chǔ)備的1.5%，黃金2003年到現(xiàn)在計(jì)算升了76%。平均來說，國際央行持有大概10%份額儲(chǔ)備黃金。德國央行持有3,400噸黃金，第二大是美聯(lián)儲(chǔ)。若要達(dá)到10%的水平，中國還要買大概2000億美元的黃金——也是2年的世界黃金產(chǎn)出。

白銀在大部分國家的儲(chǔ)備里占據(jù)并不明顯的地位，不過，中國在歷史上是個(gè)例外，1900年之前帝國時(shí)代，中國是銀本位而非金本位，因此保留大量的白銀儲(chǔ)備。1840年的鴉片戰(zhàn)爭，吸干了中國整體的白銀貨幣儲(chǔ)備，使得最終有利于英國的金本位。

2001年和2002年，中國是白銀的主要賣家，賣了大概1億盎司的白銀，當(dāng)時(shí)的價(jià)格低于5美元/盎司。從那時(shí)開始，就停止出售白銀了。2009年9月，中國政府通過一項(xiàng)法令，鼓勵(lì)中國人購買白銀，解釋說，購買白銀是個(gè)好買賣，因?yàn)辄S金/白銀的價(jià)格比為70：1，處于歷史高位，提供的是方便的低價(jià)鑄塊，禁止從中國出口白銀。
這無疑是用來弱化股市投機(jī)減少貨幣供應(yīng)的舉動(dòng)，因?yàn)閾Q成白銀會(huì)有效凍結(jié)銀行儲(chǔ)蓄。而且，如果預(yù)計(jì)很久的中國銀行危機(jī)發(fā)生的話，如果人們以可協(xié)商流轉(zhuǎn)的銀錠持有穩(wěn)定財(cái)富，堅(jiān)韌的中國人也會(huì)少受些損失。

很有可能，中國會(huì)成為白銀的大買家，甚至比黃金更甚。因此，中國央行如果賣掉美國債券，自有賬戶替代購買就是黃金，而白銀則供給中國公眾。

來源：

http://www.engdahl.oilgeopolitics.net/

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