誰在操縱匯率？

2009年10月16日
 

　　美國東部時間10月15日,美國財政部要向國會提交一份“國際經濟和匯率政策”報告。其中最受關注的,就是人民幣匯率會不會被納入“被操縱”之列。存在的可能性推高了近期的人民幣對美元的匯率。中國外匯交易中心的最新數據顯示,10月14日,人民幣對美元匯率中間價報6.8269,較前一交易日小幅走高1個基點。

　　近來,美國開始敦促人民幣升值,7月時,美國財長蓋特納還只是敦促中國刺激國內消費,并未重申人民幣升值的訴求。而在10月,G7財長和央行行長相關會議時,美國再次要求人民幣升值。

　　實際上,真正操縱匯率的是美國。本次金融危機最大的特點是,價格可以控制。美元匯率下跌,而美國股市在漲,其上漲和下跌之間互有搭配、組合。無論是石油、黃金還是大宗商品,都是以美元為主線在調整。自尼克松1971年8月宣布放棄金本位,美元一直是一個浮動的貨幣,而美元的價值高低往往是由政治上的考慮和金融市場前景預期決定的。或可說,美元的相對價值始終是一個由政治決定的價值。

　　隨著衰退的結束,美元回到了弱勢的下降通道。在中國十月長假期間,市場掀起拋售美元的風潮。美元對日元和歐元雙雙暴跌,其中日元一度探至88.00,歐元一度探至1.4816,距離上個月創出的兩年新低87.11日元和1.4842美元僅有一步之遙。美元兌6個主要貿易伙伴的貨幣,在今年首8個半月,即美國財長履新以來已大跌了一成。外界統計認為,可以說是自從美國前總統里根時代以來,上任初期美元跌得最快的一次。

　　表面上,美元走軟可能不是那么糟糕,黃金、石油、歐元和股票都在上漲。這些資產按價值計算仍然持平,并創造了大量交易額。任何擁有額外美元或有渠道借到美元的人都可以通過購買非美元資產從中獲利。簡單地看,如果一個國家政府希望擺脫債務負擔,貨幣貶值始終都是途徑之一。可以提振本國出口。在近期接受CNBC電視頻道采訪時,著名投資者格羅斯回答關于“低利率是否會導致美元走軟”時說:“我覺得這是政府計劃的一部分。”

　　美元的大幅度貶值,對人民幣的沖擊相當大,不但國內持有大量美元資產,同時造成了人民幣的升值壓力。匯率如今是各國政府為了達到政治目的的手段,其功能不僅僅用以調節國際收支那么簡單。如果質疑中國為匯率操縱國,美國需要好好解答,美元漲跌的時機為何如此之巧妙？

　　此時,各進口國還用貿易戰的手段逼迫人民幣升值。無論是奧巴馬政府的輪胎特保案還是歐盟針對中國無縫鋼管的制裁,都預示著近期中國出口商品面臨著越來越嚴峻的外部環境。這種壓力,也誠屬外部操縱。說到底,以壓迫人民幣升值為武器,迫使中國在金融市場開放上的讓步,才是美國的主要戰略意圖。不要問何時打響匯率戰,根本這場貨幣戰爭早就開始了。

【作者：李銀 來源：21世紀經濟報道】

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