兵法云：出奇不意，攻其不備。滬深300股指期貨主力為市場擺下的正是令多空雙方都捉摸不透的迷魂陣。

期指主力合約上市后，先是高開低走兩天大跌300點，重創多頭，而后前日下午2時8分鐘上漲60點，以及兩天上漲100點，令空頭膽寒。而今日上午先跌50多點，又全收回。更把多空雙方全打蒙。由此而來的問題是，期指主力到底是姓多還是姓空？

輿論普遍認為，A股黑色419與期指無關，期指主力充其量是追隨現貨、助漲助跌，亦多亦空的滑頭而已。但筆者以為，期指主力絕非僅靠震蕩市賺差價的短線高手，而是極具戰略眼光、引領大趨勢、大行情的主宰。

期指主力短線布下的多空迷魂陣，是為了其完成近遠期期指空頭合約戰略布局。理論上，期指合約可無限開倉，但沒有交易對手一手也開不了。而現在開戶數1.2萬，去掉觀望戶，真正交易對手太少，盡管期指日成交穩定于10萬手之上，對應標的日成交1000億，一度超過現貨成交，但95%當日平倉，迄今近遠期隔夜持倉僅穩定于6000手，以一手18萬保證金計，隔夜持倉保證金僅10億，按1:5保證金杠桿對應標的僅50億。持倉遠不足以發動趨勢性行情。

期指主力當務之急，應是搶在八成重倉的公募，及社保、匯金、大小非等大套保空頭被允許進場前完成期指主力空頭合約布局。與此同時盡可能降低其持倉成本。

因此，期指主力首先利用期指開市前股指期貨行情，培育了期指第一批多頭交易對手，眼下或利用短線震蕩市布下的多空迷魂陣，培育第二批多頭交易對手，下一步，利用2890，2639技術位的防守與破位，培育第三批第四批多頭交易對手，尤其是屆時公募抄底套利盤進場，將協助期指主力完成發動空頭趨勢性行情的最后布局。

至于期指主力為何不作多頭趨勢性行情，作空頭趨勢性行情。首先因為期指中長期行情必服從現貨中長期行情，不能逆勢而為。至于現貨中長期行情為何必然為空頭趨勢性行情，筆者此前已全面闡述。再補充一個期指中長期看空理由，借有北京私募代言人之稱的花榮的話說，在公募，社保、匯金、大小非等大套保空頭未完成套保建倉前，不看好期指趨勢性多頭行情。

否則期指主力的逆勢而為，豈不是給這些發愁找不到多頭交易對手的大套保空頭開空倉抬轎？

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