2月CPI同比漲2.7% ，宣告中國再度進入負(fù)利率時代。
只要PPI對CPI傳導(dǎo)滯后性，看看2月PPI同比漲5.4%，看看決定PPI走勢的國際原油在80美元上方站穩(wěn)欲再創(chuàng)一年多新高甚至可能挑戰(zhàn)100美元大關(guān)。就可知，2010年中國突破CPI同比漲3%，這一通脹警戒線是必然的。不確定的只是通脹會嚴(yán)峻到何種程度。難怪，2月CPI同比漲2.7%引發(fā)市場對通脹將至，以及央行為抑制通脹本周或下周將第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率甚至加息的擔(dān)憂。
顯然，無論上調(diào)準(zhǔn)備金率還是加息，都是市場的利空。然而，多頭代言人或把第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率稱之為8月之前“最后的利空”，或把加息稱之為“利空出盡是利好”，其后將是一輪大級別上升行情。筆者，思慮再三，實在不理解“最后的利空”一說有何依據(jù)？
放眼全球，希臘主權(quán)信用危機并未終結(jié)并有向全球蔓延危及經(jīng)濟復(fù)蘇之可能，各國退出政策啟動引發(fā)國際流動性過剩轉(zhuǎn)向流動性不足，美元指數(shù)持續(xù)反彈則使新興市場流動性吃緊。
反觀國內(nèi)，對房地產(chǎn)的調(diào)控雖漸入高潮，但按揭差別利率、物業(yè)稅尚末實施, 國土部會不會強令地方政府扏行對逾期兩年不開發(fā)的土地予以收回的政策以及穩(wěn)定房價會不會列入地方政府政績考核，兩大殺手锏未動。可見房市遠未到“最后的利空”出臺之時。而房門失火，必然殃及股市。
即使回到A股市場本身，今年大小非全面全流通年，場外交易市場與國際板出臺年。最大的問題，A股市場正從流動性過剩轉(zhuǎn)向流動性不足，“最后的利空”何其多？
欲知A股為何進入長期熊市，請看《毀滅與顛覆——重重迷霧籠罩的金融危機》《第七章全球金融危機：中國A股成為第一打擊目標(biāo)》。
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