又在大合唱為銀行賤賣辯護了

roomx

原載：新浪網(wǎng)

看了一下專家們的辯護技巧，有點低。

他們都用改革前后的國有銀行凈資產(chǎn)對比，得出的結(jié)論是增加了很多倍，國資委賺了。可是沒有一個敢說，這些凈資產(chǎn)怎么放大的？是靠銀行經(jīng)營改善取得的嗎？是靠外資銀行戰(zhàn)略投資帶來的新技術(shù)新經(jīng)驗嗎？都不是，他們的新技術(shù)新經(jīng)驗讓借船出海到海外投資的中資銀行保險企業(yè)輸?shù)醚澴佣紱]有了，個個鼻青臉腫損失慘重。

這些銀行凈資產(chǎn)之所以暴增，全是中國股民與百姓的血汗！是剝削中國股民得到的收益，奧秘就是國資委出最低的發(fā)行價，外資銀行出次低的戰(zhàn)略投資價，中國股民出高得離譜的發(fā)行價。

這是一條無恥的食物鏈。

還有個叫王國剛的所謂金融學家，更是不知所云，把官場一些混混哲學也當場經(jīng)濟學原理來忽悠群眾了，說什么改革前，中國銀行企業(yè)去國外大銀行，人家接待規(guī)格低，大人物不出來，改革后人家就看得起你了，接待規(guī)格高了。這個例子就說明改革成功了。有點忽悠人吧。真是你的實力強人家就看得起你么？只要你舍得賤賣，人家也喜歡你啊，人傻，錢多，速來，全世界都懂的道理啊。

看得起你，說明你們賣的無恥而已，商人誰不喜歡傻子客戶啊。

還有個無恥的理論叫技術(shù)性破產(chǎn)，說中國銀行業(yè)早就集體破產(chǎn)了，如今烏雞變鳳凰，全靠戰(zhàn)略投資者拯救啊。這就叫顛倒黑白了。技術(shù)性破產(chǎn)的資產(chǎn)負債已經(jīng)剝離給四大資產(chǎn)管理公司了，這些爛賬最終是財政買單，是人民買單，關(guān)老外什么事？請不要回避銀行新股發(fā)行巨大的溢價和資本公積究竟來自中國股民還是老外。

付出最大代價損失最慘重的是中國股民，最后沒有一個專家學者說半句感謝，這些白眼狼，被銀行豢養(yǎng)的乏走狗。這類銀行出錢的公關(guān)性質(zhì)的“學術(shù)研討會”，簡直就是乏走狗們的集體馬戲表演。

一個乏走狗獨唱他們心虛，怕網(wǎng)民，于是就齊唱，就大合唱，以為聲勢大一點可以壯壯膽，由此可見專家學者們其實骨頭何等的軟弱內(nèi)心何等的蒼白。

這年頭，專家學者因為墮落得比網(wǎng)絡紅人還快，早就成為被網(wǎng)民鄙視的對象了，還想靠他們造勢來為自己的犯罪開脫，中國銀行業(yè)高管們太幼稚了，話語權(quán)并不掌握在這伙人手里，因為他們早已沒了公信力。

－－－－－－－－－－－－－－－

專家學者縱論銀行業(yè)改革開放：賤賣論無依據(jù)

　　本報記者 苗燕

　　從“中國經(jīng)濟埋下的定時炸彈”到脫胎換骨受到全球矚目，中國銀行業(yè)的改革取得了有目共睹的成就。在6日召開的中國銀行業(yè)改革開放熱點問題學術(shù)論壇上，中國社科院金融所所長李揚評價銀行業(yè)的改革說：“迄今為止，改革是成功的”。

　　改革開放，促進了中國銀行業(yè)的金融創(chuàng)新，促進了中外資銀行合作的深化，促進了中國銀行業(yè)監(jiān)管水平的提高……在取得成就的同時，針對銀行業(yè)改革，也出現(xiàn)了各種不同的聲音。昨天，針對目前的熱點問題，來自業(yè)界和學界的多位專家發(fā)表了自己的觀點。他們認為，改革過程中出現(xiàn)各種聲音是在所難免的，但討論各種問題，必須結(jié)合中國銀行業(yè)發(fā)展及改革之初的歷史背景。他們認為，改革開放使中國銀行業(yè)更穩(wěn)健更安全。

　　熱點1 “賤賣論”根本不成立

　　隨著美國銀行出售建行股份，市場對于國有商業(yè)銀行上市時，引進境外戰(zhàn)略投資者導致了中資銀行資產(chǎn)賤賣的聲音再次響起。專家們在對引進戰(zhàn)略投資者工作進行了詳細的回顧后，得出的結(jié)論是：“賤賣”論根本不成立。

　　僅以入股價格計算，據(jù)了解，在國有商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者時，外資股東的入股價格高于同期入股的中方股東。四家銀行進行財務重組和改制時，代表國家出資的財政部、中央?yún)R金公司、中建投以及其他國有發(fā)起人股東均以每股1元的價格入股，而戰(zhàn)略投資者入股價格最高的是匯豐銀行，當時其以1.76倍市凈率入股交行，最低的美國銀行入股建行價格也達到1.15倍市凈率。這一價格，遠遠高過國有股東。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平指出，不僅價格不便宜，而且戰(zhàn)略投資者入股還有嚴格的持股鎖定期限制。根據(jù)要求，戰(zhàn)略投資者持股鎖定期必須達到至少三年，且無法對四家銀行進行控股。同時，由于鎖定期長，有助于維護上市之后的股價穩(wěn)定。不過，戰(zhàn)略投資者卻承擔了由此帶來的未來股價下跌的風險。因此，戰(zhàn)略投資者入股中資銀行不僅是考慮投資收益，還要與四家銀行進行長期合作，形成互利共贏的機制，共同承擔四家銀行經(jīng)營中的長期風險。

　　由于國有銀行在改革前資產(chǎn)質(zhì)量較差，因此，在改革之初，境內(nèi)外機構(gòu)并不看好我國銀行業(yè)，蘇格蘭皇家銀行計劃入股中行的信息披露后，其股價的下跌幅度甚至達到15%。幾家中資銀行在尋求境內(nèi)戰(zhàn)略投資者時也屢屢碰壁。交行2003年7月中旬陸續(xù)與8家潛在機構(gòu)投資者進行了溝通，但只有匯豐銀行和另一家機構(gòu)提交了正式文件。

　　不可否認的是，在四家銀行上市后，戰(zhàn)略投資者獲得了一定的賬面收益，但收益最大的還是占絕對控股地位的國有股東。據(jù)建行統(tǒng)計，大體上建行每賺10元，國家得到的收益是8.5元，按去年末股價計算，國有股權(quán)益比4年前注資時增加5.25倍。

　　而四家銀行改革之初，國家注資共6666.2億元人民幣，以2007年12月底股價計算，國有股權(quán)總市值達43733.9億元人民幣，比注資增長了6.6倍；是改革時國家花費的財務重組成本11791.2億元的3.7倍。此外，自2004年股改到2007年底，國有股東分紅總額達1833.9億元人民幣，總回報率達27.5%，按2.5年計算，年均回報率為11%。通過增值及分紅，國有股權(quán)價值比改革之初增長了約7倍，遠遠高于境外戰(zhàn)略投資者的收益。(稿件來源：上海證券報)

熱點2 開放未對金融安全構(gòu)成威脅

　　隨著對外開放程度的逐漸加深，不少人對于開放過程中可能形成的金融安全隱患產(chǎn)生了擔憂。不過，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，迄今為止，引進境外戰(zhàn)略投資者并沒有對我國的金融安全構(gòu)成很大的不利影響和危機。但是他認為，在接下去的發(fā)展過程中需要引起重視。

　　根據(jù)國際貨幣基金組織對105個國家的統(tǒng)計，2005年末外資銀行占國內(nèi)銀行總資產(chǎn)的平均比例為3%，東歐地區(qū)占比較高，外資銀行總資產(chǎn)達到其國內(nèi)銀行總資產(chǎn)的58％，占比較低的東亞和大洋洲合計為6%，而我國僅為2.44%。

　　楊再平指出，只有通過對外開放，才能增強本國銀行的國際生存發(fā)展能力、抗風險能力和國際競爭力，才能在不可避免的全球化大趨勢下保持本國銀行體系的穩(wěn)健性和安全性。伴隨著對外開放，本國銀行與國際領(lǐng)先銀行的生存發(fā)展能力、抗風險能力和競爭力差距逐步縮小，直至最終能與國際同行比肩而立，到那時，就更穩(wěn)健、更安全了。

　　連平認為，一個國家的金融安全需要有三個層次的保障：一是國家的金融政策；二是有功能比較完善、運作規(guī)范、健康穩(wěn)定的金融體系；三是國家對有影響力的金融機構(gòu)保持控制權(quán)。從這三條來看，引進境外戰(zhàn)略投資者并沒有危及中國的金融安全。此外，從金融政策自主權(quán)及金融體系的健康來看，開放未對中國的金融安全構(gòu)成威脅。

　　連平認為，長遠來看，保持國家的控股，是引資和與戰(zhàn)略投資者合作過程當中必須要把握好、解決好的重大問題。他指出，如果匯豐想控股交通銀行，至少要滿足四個條件：第一，國家法律允許，放寬單一銀行的外資持股不超過25%、單個外資投資者不超過20%的規(guī)定；第二，外資增資必須得到監(jiān)管部門的批準；第三，財政部自愿放棄第一大股東的地位；第四，整個金融系統(tǒng)出現(xiàn)比較大的金融危機，交行難以經(jīng)營下去。他認為，國家有充分的能力保持對交行的控股權(quán)。

　　中國銀行副行長朱民提醒說，應該看到，當前中國銀行業(yè)取得的成功，基本上是在一個封閉的體系內(nèi)實現(xiàn)的。因此，當中國銀行業(yè)置身于一個開放、全面競爭的環(huán)境中時，能夠適應，是非常重要的。因此，他建議銀行要提升利潤，同時建立風險模型，加強管理。

　　李揚也指出，銀行業(yè)在經(jīng)濟上升周期中經(jīng)受住了考驗，但實際上，經(jīng)濟下降的周期中，銀行的風險才會真正暴露，因此，中國的銀行業(yè)需要經(jīng)歷一次經(jīng)濟下降周期的考驗。另一方面，進一步推動銀行業(yè)的改革，需要有配套措施。

　　銀行業(yè)的開放一直秉承了雙向開放的原則。隨著中國銀行業(yè)對外開放，中資銀行也在走出去。據(jù)統(tǒng)計，我國中資銀行在海外分支機構(gòu)的總資產(chǎn)遠大于外資銀行在華總資產(chǎn)，僅海外的分行資產(chǎn)就超過3000億美元，基本維持著雙向、健康的對外開放態(tài)勢。

　　熱點3 戰(zhàn)略投資者不只是帶來資金

　　統(tǒng)計顯示，截至2008年第一季度，有33家境外機構(gòu)投資入股25家中資銀行，入股金額達214億多美元，平均鎖定期為3－5年。國有商業(yè)銀行改革啟動以來，四家銀行共引進了9家境外戰(zhàn)略投資者，協(xié)議投資總額達170.64億美元。

　　對中資銀行來說，戰(zhàn)略投資者不僅僅是帶來資金，重要的是其承諾投入技術(shù)和經(jīng)驗。事實上，戰(zhàn)略投資者入股后，對工、中、建、交四家銀行投入了大量產(chǎn)品、技術(shù)和管理經(jīng)驗。戰(zhàn)略投資者入股促進了四家銀行公司治理結(jié)構(gòu)的改善和公司價值的顯著增長。更重要的是，戰(zhàn)略投資者對國有商業(yè)銀行的認可，使得中國銀行業(yè)在國際市場中的影響力和吸引力迅速增加。曾經(jīng)被外資機構(gòu)不看好的四家銀行，在境外上市時分別獲得了76倍、75倍、42倍和205倍的超額認購。

　　中國社科院金融研究所副所長王國剛對中國銀行業(yè)改革前后的國際影響力，有著十分深刻的體會。他說：“當時的中資銀行，在國際上沒有國際的公信力，一般的投資者根本不了解。一些大行的領(lǐng)導到海外同樣的銀行去考察，人家中層干部出來接待，認為這是一個很差的銀行，打發(fā)一下就可以了。后來就不一樣了，上市以后，一些中資銀行的中層領(lǐng)導去了，人家的大領(lǐng)導出來接待。”

　　楊再平指出，通過引進戰(zhàn)略投資者，從法理上切斷了國家財政對商業(yè)銀行的補貼救助，迫使其進行商業(yè)化運作。此外，提升了銀行的盈利能力。建行在美國銀行的協(xié)助下開展了零售網(wǎng)點轉(zhuǎn)型、個貸中心轉(zhuǎn)型、呼叫中心改進等流程改進項目，目前建行5266家零售網(wǎng)點成功實現(xiàn)了功能轉(zhuǎn)型，占全部零售網(wǎng)點總數(shù)的39%，轉(zhuǎn)型后的日均業(yè)務量比轉(zhuǎn)型前增長115%，工作效率提高30%-40%，客戶等待時間減少4分鐘。各主要戰(zhàn)略投資者共向四家銀行派出了6名國際專才擔任股權(quán)董事，參與董事會的決策工作，以豐富經(jīng)驗、專業(yè)素養(yǎng)和市場判斷力提高了董事會的整體水平和決策能力，公司治理得到完善。

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

人大常委駁銀行賤賣論

　　經(jīng)濟學家駁銀行賤賣論

　　本報訊 （記者殷潔）美國銀行“三折”股價增持建行股份，再次讓銀行“賤賣論”卷土重來，而這場銀行“賤賣”之爭也引起了諸多經(jīng)濟學者的關(guān)注。昨日“中國銀行業(yè)改革開放熱點問題學術(shù)論壇”上，全國人大常委、經(jīng)濟學家辜勝阻、交通銀行首席經(jīng)濟學家連平等十多位學者集體反駁“賤賣論”，稱不同時間、不同狀況的資產(chǎn)價格不具有可比性。

　　“不可忽視技術(shù)性破產(chǎn)”

　　上月初，建行戰(zhàn)略投資者美國銀行以每股2.42港元最初入股價格，從匯金公司購買60億建行H股股份，而當日建行H股已經(jīng)超過了6港元，由此也引發(fā)了再次的賤賣之爭。事實上，這樣的爭論在幾年前交行、中行、建行股改上市時就已經(jīng)出現(xiàn)。

　　相比社會熱炒的“賤賣論”，昨日參會的學者們則一致認為當年銀行業(yè)不良貸款率超過了30％，甚至被認為基本已經(jīng)“技術(shù)性破產(chǎn)”，銀行業(yè)高危的過去讓當時銀行的資產(chǎn)價格難以達到與現(xiàn)在同等的水平。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平介紹說，當年四家國有銀行風險很高，國內(nèi)機構(gòu)也不愿入股，事實上蘇格蘭皇家銀行入股中行時，股價也是高于同期中方股東的。中歐國際工商學院教授許小年也認為，把現(xiàn)在經(jīng)濟高增長，銀行的盈利提高情況下的股價和當時首發(fā)時的價格相比，提出“肥水流外田論”并不合理。“如果以今天的價格招股，在股價最高時市凈率達到4倍，恐怕不會吸引到任何戰(zhàn)略投資者。”

　　學者們也一致認為戰(zhàn)略投資者不僅要投入資金，還帶來了技術(shù)和經(jīng)驗，給國有銀行帶來的最大變化在于治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。楊再平同時表示，收益最大的仍然是占絕對控股的國有股東，“入股多少，改革的投入就是幾倍、好幾倍的收回來。大致上是每賺十元，國家得到8.5元，按去年股價計算，國家股權(quán)比四年前增加了5.25倍。”

　　“引進投資不危及金融安全”

　　“賤賣論”總是由售股價格的貴賤問題升級到金融安全的高度，甚至觸及對外開放政策。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，目前從外資入股中資銀行來說，不足以危及金融安全，而從長遠來看，保持國家的控股是引資和與戰(zhàn)略投資者合作過程當中必須要把握好、解決好的重大問題。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平以交通銀行舉例說，如果匯豐想要控股交通銀行至少要滿足四個條件，也就是放寬單一銀行的外資占有不超過25％這條線，單個外資投資者不超過20％的這個規(guī)定；外資增資必須得到監(jiān)管部門的批準；財政部自愿放棄第一大股東的地位；整個金融系統(tǒng)可能出現(xiàn)比較大的金融危機，交通銀行難以進行下去。“這四個條件是缺一不可。從這一點來看，保持國家對交行的控制有充分的能力。”

　　“其實目前在華的外資銀行資產(chǎn)占到2.44％，與國際比較還是相當?shù)偷摹！睏钤倨奖硎荆罱鼑H貨幣基金組織對105個國家的統(tǒng)計，2005年末外資銀行占國內(nèi)銀行資產(chǎn)比例超過30％，世界其他國家最低的也就是6％。還有中國銀行引進戰(zhàn)略投資的情況，截止到今年第一季度有33家境外戰(zhàn)略投資者，入股達到240億美元。

－－－－－－－－－－－－－－－－－

新浪評論：

一個經(jīng)濟學家發(fā)表自己專業(yè)內(nèi)的言論，為什么要冠以官銜呢，真不懂現(xiàn)在的媒體是怎么了。為了炒作，什么手段都用，只能反映自己的心虛或者別有用心。

刪我貼的sina也是扁毛畜生。

這些所謂的專家.精英.不知是真弱智還是別有用心?地球人都知道.中國的銀行屬國有高壟斷性質(zhì).1元多的股價,何來的所謂高風險?看著他們一個個道貌岸然.振振有詞的賣國嘴臉,真想狠狠扇他們幾耳光!

這些專家都是買辦。外國人投資中國銀行，賺的是中國老百姓的錢——老百姓存款負利息，股民購買銀行股票價格超過國外人幾倍。中外銀行聯(lián)合起來賺中國老百姓的錢。事實勝于雄辯，不要自欺欺人。

我愿意出市凈率的2.5倍,怎么不賣給我?怎么不賣中國人啊!!!

你出這么低的價格完全挽救不了垂死的中國銀行企業(yè)，所以人家一定要賣高價給你。

我就是不明白，那么低價格的國有銀行股票，為什么不能像國債那樣向全國有投資意愿的人賣呢？

七七，向民族英雄致敬，對無恥的漢奸只有：呸！大刀向鬼子和漢奸們的頭上砍去！

銀行的股票，國家是1塊拿的，外資是1.5拿的，為啥賣給老百姓就翻了那么多呢？為啥不把賣給外資的股票賣給老百姓呢？難道咱老百姓就該被宰的？

太善良了，中國股民，你以為大家都出1.5的價格，銀行上市還有意義嗎，人家騙的就是你們。否則怎么避免技術(shù)性破產(chǎn)？

所謂的專家有水平啊?!估計美國白宮一定給他們發(fā)雙薪.為什么中國股民好不容易中簽買到的股票價格是凈資產(chǎn)的幾倍甚至十幾倍呢?!為什么建行的股票不能以1.1 5倍的 市凈率向本國股民進行市值配售呢?什么時侯,中國股市以1.15倍的市凈率向本國股民按市值配售新股.
如果它以這個價格賣給我,我承諾一輩子不減持!!!!!唉,寧與洋人,不予家奴!量中華之物國,結(jié)與國之歡心我只想告訴大家一個事實：那就是建設銀行的期權(quán)安排實際上是所有外資銀行以戰(zhàn)略投資者名義對中國金融業(yè)的瘋狂掠奪！本人曾參與過渤海銀行籌建談判，當時渣打銀行提出的一系列期權(quán)安排幾乎就是現(xiàn)在建設銀行的翻版，我們負責談判的人員當時堅決反對并通過多項設置避免了以后出現(xiàn)類似于今天建行的情況。

為什么要引進外國戰(zhàn)略投資者？難道國內(nèi)的企業(yè)在這個價格不愿意買嗎？
要想讓大家不說賤賣都很難啊！

專家只需要解釋一個問題，為什么不能以那么便宜的價格賣給中國人民，如果我能一塊錢一股買上建行，我保證鎖倉一輩子，只靠你給我分紅，打死也不賣。

1元賣給中國人，建行早就破產(chǎn)了。這就是個游戲。居然能忽悠幾千萬股民上當。

中國公司買海外資產(chǎn),高于市價,虧損幾十幾百億是正常的.
海外公司買中國資產(chǎn),用凈資產(chǎn)價格,低于市價,獲利幾百億是合理的!

最讓人惱火的是，所有專家無視中國股民做出巨大貢獻和犧牲的事實，竟然為國外戰(zhàn)略投資者和領(lǐng)導唱贊歌，簡直是一堆垃圾。

× 烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM

您的打賞將用于網(wǎng)站日常運行與維護。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號