2005-02-0400:32
當(dāng)格林斯潘又一次宣布加息25個基點的時候,國際社會寄望美元大幅度升息的幻想又一次落空。表明格老已再難重現(xiàn)昔日國際金融市場魔幻指揮家的輝煌。陪伴了格老多少個日日夜夜的國際金融專家們,再也不愿浪費時間去猜測格老的潛臺詞了,格老已老矣。那么國際金融專家們該做些什么呢?筆者以為他們需要花更多的時間去研究美國產(chǎn)業(yè)狀況,以及在這種背景下美國的國家意志。
放棄制造業(yè)發(fā)展服務(wù)業(yè)
許許多多的首席經(jīng)濟學(xué)家都把美元下跌的原因歸結(jié)為美國不斷膨脹的雙赤字,筆者以為雙赤字僅僅是一個表象。不然的話就無法解釋,為什么美元大幅度下跌而美國貿(mào)易赤字卻不斷擴大。筆者以為深層的原因是美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在不斷惡化、產(chǎn)業(yè)競爭力在不斷下降,以及國家競爭力在不斷惡化,這種削弱顯然不是來自于外部而是來自于內(nèi)部。
美國在上世紀70年代把節(jié)能型轎車拱手相讓給日本,直至最終喪失在汽車產(chǎn)業(yè)方面的競爭優(yōu)勢,我們注意到2004年全球十大節(jié)能型汽車日本占了七款。家電業(yè)的情況也與此類似,而美國九十年代所重點發(fā)展的IT及通訊產(chǎn)業(yè)在與歐美的競爭中幾乎沒有占到什么優(yōu)勢,最終導(dǎo)致整個制造業(yè)的困境。相反地,全球制造業(yè)大國日本卻維持每年1000億美元貿(mào)易順差,筆者預(yù)計在2015年,日本將首次超過美國成為全球第一經(jīng)濟強國。
當(dāng)前,服務(wù)業(yè)占美國GDP的比重達到80%,其中金融業(yè)占20%,像通用電氣這樣的制造業(yè)常青藤公司也都轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谄髽I(yè)。這就給人們一種感覺,美國人似乎只需要拿別人的錢去賺錢就能支撐起美國龐大的消費。顯然,這不是一種幻覺,至少美國曾經(jīng)實現(xiàn)過,上世紀90年代美國在WTO、美元、軍事的全球控制權(quán)下的確實現(xiàn)過。所以,筆者認為美國當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是建立在非常有利的外部環(huán)境之下的。但目前環(huán)境已經(jīng)改變,使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出巨大的不適應(yīng)。
國民意志與國家意志
今年達沃斯世界經(jīng)濟論壇的最熱門話題無疑是對于美國經(jīng)濟政策的批評,但很少有人關(guān)注過美國的國家意志。甚至,人們往往會把國家意志與國民意志混為一談,但其實并非是一回事。筆者以為國家意志往往不是國民意志的簡單加總,而是被綁架了的國民意志,是一個國家付諸實施的價值觀。對于一段時期來美國各種人士對于國際經(jīng)濟政策的評論中我們發(fā)現(xiàn)存在著非常大的差異。
譬如,美國財長斯諾表示,今年的七國財長會議人民幣升值問題并不是主要議題,但肯定是一個重要議題。而美國國際集團副主席雅各布·弗倫克爾則在達沃斯世界經(jīng)濟論壇上指出,西方國家應(yīng)當(dāng)停止對中國人民幣幣值問題的糾纏,而應(yīng)該將重點放在自身的改革上。再如,格林斯潘表示美元大幅度升息是不可取的。而美國摩根士丹利公司首席經(jīng)濟學(xué)家史蒂芬·羅奇認為,目前美國個人儲蓄率接近為零,財政赤字卻日益攀升,巨額經(jīng)常項目赤字也無法靠美元貶值來解決。在這種情況下,美聯(lián)儲不斷提升利率將不可避免,而利率最終會升至限制消費支出的水平。這種觀念的差異恰好表明了美國政府官員與市場人士之間巨大的觀念差異,也可以說是國民意志與國家意志的巨大差異。
世界將向何處去?
冷戰(zhàn)結(jié)束以后,美國成為世界第一軍事、政治、經(jīng)濟強國,使得美國的自大達到了空前程度。美國一方面通過軍事力量在全球范圍里推行美國式民主,另一方面迫使拉美、東南亞國家接受金融自由化,導(dǎo)致了一個又一個國家政權(quán)的垮臺,以及一系列的金融危機。這都是1990年"華盛頓共識"所代表的美國國家意志推行下的結(jié)果。有一個巨大的猜測在全球引起人們廣泛關(guān)注:"在可預(yù)見的若干年里,地球上會不會只有一個國家------美國"。
很遺憾的是,美國所推行的"華盛頓共識"只是美國的一廂情愿。因為,面對存在巨大經(jīng)濟差異、民族差異、文化差異、宗教差異的復(fù)雜世界。人們存在一個普遍的疑問:"別的國家將得到什么"?在美國不顧各方反應(yīng),強行推行"華盛頓共識"的背景下,美國遭受了經(jīng)濟與政治方面雙重的挫折,而傲慢的美國顯然不愿接受這樣的結(jié)果。
那么世界將向何處去呢?筆者認為,未來美國將面臨兩種選擇,一種是改變原來的價值觀,向歐洲的價值觀靠攏。另外一種就是繼續(xù)運用軍事力量,赤裸裸地搶奪全球資源。五角大樓有一個報告,報告的結(jié)論是:"未來30年全球沖突不是意識形態(tài)的沖突,也是不宗教的沖突,而是資源沖突"。
(上海證券報上海交通大學(xué)管理學(xué)院副教授沈思瑋)
沈思瑋博士財經(jīng)評論文集
2004：經(jīng)濟展望（2004-01-05）
http://www.jfdaily.com.cn/gb/node2/node17/node167/node25182/node25195/userobject1ai374412.html
石油危機再次來臨（2004-02-19）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-2-19/siban/t20040219_521130.htm
格老的潛臺詞（2004-03-16）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-3-16/siban/t20040316_532391.htm
油價為何狂飆？（2004-04-01）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-4-1/siban/t20040401_540864.htm
格林斯潘的邏輯（2004-06-30）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-6-30/siban/t20040630_589489.htm
美元升息背景（2004-8-12）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-8-12/wuban/t20040812_627922.htm
美元危機是遲早的事（2004-11-09）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-11-9/siban/t20041109_684105.htm
美元危機與人民幣升值(2004-11-18)
http://www.nanfangdaily.com.cn/zm/20041118/jj/jjxw/200411180037.asp
都是對沖基金搗的鬼（2004-12-03）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-12-3/siban/t20041203_699206.htm
加息能拯救美元嗎（2004-12-16）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-12-16/siban/t20041216_706492.htm
2004：石油危機的開始（2004-12-21）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-12-21/sanban/t20041221_709177.htm
2004年國際市場十大新聞點評（2004-12-27）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-12-27/shiliuban/t20041227_712606.htm
美元危機進入第二階段（2004-12-29）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2004-12-29/siban/t20041229_714306.htm
美元:真實謊言的受害者（2005-01-18）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2005-1-25/siban/t20050125_729652.htm
美國經(jīng)濟政策的背后（2005-02-04）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2005-2-4/siban/t20050204_736523.htm
四大因素推高油價（2005-03-23）
http://paper.cnstock.com/ssnews/2005-3-23/siban/t20050323_760942.htm
加息背后的低利率陷阱（2005-03-24）
http://www.nanfangdaily.com.cn/zm/20050407/jj/jjxw/200504070038.asp
沈思瑋博士、副教授
上海交通大學(xué)管理學(xué)院
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