如果美債違約對中國經濟將發生沉重打擊

　　作者：生于0715

　　轉帖：ws

　　【老何轉帖按語】

　　現在看，美債違約的可能性已經相當大。其實今年上半年有兩大不祥的征兆性事件：

　　1、李嘉誠集團大規模撤資 2、摩根等國際金融集團拋脫所持中國各銀行股

　　如果美債違約發生，那么這些事件就意味著有如老鼠提前逃離沉船的前兆。有趣的是，愚蠢的中國經濟學界及金融、經濟界至今對這一系列重大事件麻木不仁。他們似乎很有把握認為最壞局面不會發生。以為美國目前一切只是兩黨的驢象游戲。因此，當局對未來既無預察似乎也無預案。

　　所轉這篇網文談論了美債違約短期的可能性，中期的必然性。美債泡沫的崩潰，對美國來說不是滅亡而是不計代價地擠泡沫。也是轉移危機讓全球主要是中國為美國的債務泡沫買單。這一切的確并不是陰謀而是陽謀，實際也是2008年以來全球金融危機不斷深化回轉到美國本體的必然。

　　本文作者是一位經濟自由派分子，但不是那種愚蠢透頂的自由派。文中所說問題值得關注，特予推薦。

　　中國的經濟改革基本思路——全面開放和自由市場化的頂層設計是在80年代新自由主義在全球大行其道時候形成的。中國近10年的超速發展是由于國際資金的大規模進入。但是2008年以來，全球金融危機的不斷深化，使得西方新自由主義政策全面失敗，只有中國還要沿著這條舊路繼續狂奔。前景非常危險!

　　【原文】

　　美債會違約嗎?答案是短期很可能，長期則必然。美國作為超級大國，擁有了超級的信用。但是，人無法抑制自己的貪婪，能輕松借錢花，就不會辛苦去賺錢。所以，絕對的力量必然導致絕對的腐敗，而超級信用自然就會陷入超級的債務。超級債務的結果，就是把超級信用壓垮。按照美國的超級債務擴張模式，將來必然要壓垮其超級信用。信用被壓垮之后，美國全部或者部分還不了債券的錢，結果就是債券部分貶值到一文不值。所以，無底線的美債的爆破只不過是時間問題，或早或晚都要爆掉。

　　美債違約就意味著美元的信用更好。美債是財政收支信用，美元是聯儲貨幣信用，這個要區分開來。政府稅收垮臺就垮臺了，沒有太大的影響。只要聯儲的貨幣信用不垮，美元就風險不大，美國經濟就保持基本健全。如果美債上限被控制，美國的財政赤字就無法被沖抵。在這樣的情況下，美國就無法對美債還本付息。美債就會很快成為垃圾，美債價格暴跌。

　　手拿美債的人不一定真的就拿不到錢，但是拿錢的時間可能無限期推后。同時，美國政府得大幅削減開支，并且想方設法增稅。比如說，美國的社會醫保系統基本上要垮臺，教育、軍費和行政費用大幅削減。反過來說，如果美債限額持續提高，美聯儲就得通過增發貨幣購買美債。這種方法就是通過給美元“注水”，支持美國財政的赤字。那么，如果美債在短時間內違約，美聯儲不再購入美債，結果就是犧牲美債持有人的利益、犧牲醫保、教育、軍費等受益人的短期利益，基本上保住了美元的信用。

　　而如果美元“注水”支持美債提高，美元信用持續降低，結果是整個社會經濟受到更嚴重的干擾。比如說，蘋果、谷歌、微軟這些企業，每家都擁有數百億美元的現金儲備，支持未來的企業研發和開拓。如果美元被持續注水，那么這些企業就會降低研發的欲望，并且進行大筆的分紅。所以，實體經濟會受到抑制，投機經濟就會愈演愈烈。這也就是通過保護上述部分人的短期利益，危害到整個美國經濟的基礎。所以，美債設限的時間越早，美國財政崩潰的時間也就越早，美元的信用相對也就越完整。所以，奧巴馬和共和黨的債務上限之爭，本質是聯邦財政和聯儲利益之爭，是美債持有人和美元持有人的利益之爭。

　　如果美債違約，世界經濟立即進入大蕭條。如果美國債務上限不增加，美聯儲不再購買美國債券，那么到期的美債就會被列入垃圾級別。同時，其它地方債務和企業債務也會降級，導致利息負擔更加沉重。美國財政將被迫削減開支，醫療機構、軍工企業等高收入領域將遭到顯著的打擊。同時，美國企業債務成本上升，會迫使大量高資產、高負債、低利潤的企業虧損或者破產。另外，債務成本壓力將迫使美國資本回流，補充國內企業的資本金。當經濟困難的時候，世界經濟的本質就是比誰更爛。

　　目前歐盟的救市措施，并不是實質上想改變什么，而只是想給自己“粉飾”得好看一些。既然部分美債成為垃圾，那么歐洲一些國家的債務也可以名正言順地成為垃圾。中國外儲的現金很少，大多數由債券構成，包括1萬億左右的美債和可能超過4000億的“兩房”債券，還有數目不詳的歐洲國家債券。到時候，這些外儲因為債券貶值，直接就會部分或者大部分成為損失。同時，美債和歐債成為垃圾，就意味著歐美經濟立刻進入“冰窖”。中國已經連續減少的出口，將快速進入完全停滯狀態。

　　同時，中國有8000多億美元的外債，其中據說超過70%是短期外債。而一旦美歐經濟停擺，國際資本會快速回流。屆時，中國外儲遭受巨大損失(尤其是無法變現)、進入中國的巨額國際資本撤離、加上償還短期外債、另外國內資金也蜂擁外逃，中國的3.2萬億名義外儲可以在短時間內流失殆盡。中國將沒有外匯買糧食、石油、鐵礦石、有色金屬、橡膠等等大宗商品;也沒有錢購買機械、電子元件、芯片、汽車、飛機、以及其它奢侈消費品等產成品。

　　沒有錢買大宗產品和關鍵部件，中國社會活動將完全停止。而中國需求消失，會讓大宗商品回到歷史低位，靠賣大宗商品富裕的中東和俄羅斯等產油國、澳大利亞、加拿大、智利、巴西、阿根廷等大宗礦產和糧食生產國，其收入將劇減。這些國家從中國的進口，也會一夜之間消失。同時，依賴產品出口中國的德國、日本、法國、英國(教育出口)等國，大量產能也將閑置，投資將難以回收。美國作為世界經濟的集中地，其金融、IT、消費品、教育文化等等領域也將全面進入神的萎縮狀態。這樣的結果是2008年的場景重現，而且比2008年的狀況更惡化。屆時，世界范圍內的房地產、汽車、奢侈消費品等非生活必需品將變得非常不值錢。

　　一旦世界經濟大蕭條開始，其深度和廣度將遠超1929年。如果美債違約，導致美債評級成為垃圾級，很快將引發全世界的大蕭條。因為世界經濟一體化的深度和廣度，蕭條的范圍將遠超1929年。奧巴馬的醫保等政策也直接破產，其本人也會很容易超過胡佛，被認為是歷史上最差的總統。所以，奧巴馬在美債問題上屬于“背水一戰”。因為，如果不能提高美債限額，把“炸彈”留給后任總統，自己就要承擔經濟大蕭條的責任。

　　另外，即使奧巴馬想提高美債，也需要美聯儲的配合。而美聯儲的技術官僚們也在評估局勢，痛苦地權衡是否通過美元“注水”，購買美債支持奧巴馬。因為，如果美聯儲大量購買美債，導致美國經濟的投機化和“泡沫化”更加嚴重，這些美聯儲的技術官僚們將承擔罵名。所以，在歷史的考驗面前，人們都開始打自己的“小九九”算盤。當然，中國經濟決策者們衷心希望奧巴馬提高美債的努力能夠成功，因為奧巴馬從經濟上和他們是呆在“一條戰壕里”的。如果美債額度提升，美聯儲加大放水，中國現有的經濟系統還能夠持續。

　　如果美國債務成垃圾，那么現有的中國經濟會遭受重擊。這種重擊將在違約后的一至二年迅速顯現。

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