險資控股銀行的故事5年前自平安集團收購深發展開始，但那時候還需要在政策夾縫里打擦邊球。而2014年以來，借力保險“新國十條”(《國務院關于加快發展現代保險服務業的若干意見》)的政策東風，保險業肩負國家治理工具的新使命，以安邦為代表的險資正成為資本市場起舞的金融新貴，控股一家銀行資產并表后進一步做大資產規模，保險資產與銀行資金互相借力，打造龐大的混業金控帝國，像民生、招行這樣股權結構分散、估值較低的銀行們成為安邦險資土豪們瞄準的獵物。而今，險資攪動銀行的好戲才剛上演，打破銀行舊格局的一池春水被攪動起來。

　　民生銀行(600016,股吧)之外，安邦們的獵物目標還有招行。而多年來對銀行虎視眈眈的險企老大中國人壽也開始出手，除了增持民生銀行，中國人壽還有著多年躬身耕耘的兩家銀行王牌，興業銀行(601166,股吧)與正在謀求上市的廣發銀行。

　　國壽會是阻擊者嗎

　　安邦多次增持民生銀行股份至22.51%引發各方角力。

　　一位熟悉民生銀行的銀行業人士表示，老股東們多年來之所以維持均衡關系，主要是與民生的經營管理團隊達成默契，大家做財務投資者安享每年的分紅。而從“敲門”到“踢門”的安邦，就像當初平安集團逐步掌控深發展董事會一樣，銀行的發展未來要圍繞控股股東的整體作戰戰略，未來利益也要以安邦集團利益最大化為核心。這一點，勢必引起老股東們的不同意見，老股東們很有可能與民生原來的管理團隊站在同一陣線。留守股東史玉柱通過微博倡議股東投票反對“領導空降陌生人當民生行長”被認為其與以前微博對安邦態度大有不同，史玉柱此前曾在微博上表示“有大股東照料，民生說不定未來更有戲”。

　　讓安邦掌控民生銀行，潛伏多年的保險老大中國人壽不會坐視不理。安邦增持的過程中，中國人壽也在不動聲色地增持，最近更是一舉增持至6.89%。事實上，2011年中國人壽就有控股民生銀行的打算，不過因為其他老股東的集體反對而停止，其中史玉柱就稱“拜托中國人壽，別虎視眈眈想控股民生銀行，中國惟一的民營的重要銀行(總資產2萬億元以上)，別成為國有銀行，給民營留一塊小小的天空吧”。

　　中國人壽一直謀求控股一家銀行，已經在民生、興業、廣發多家銀行身上躬身耕耘多年。當然，即使自己不能成為控股股東，中國人壽也不會坐視競爭對手因控股銀行而超越自己。早在2008年時平安集團謀求接手深發展第一大股東新橋投資手中的股份時，中國人壽就參與阻擊平安的收購，為了阻擊平安，中國人壽還向媒體主動闡明要參與股權轉讓，不過事后被認為只是“攪局”。

　　北京一位資深投行人士對記者分析，目前安邦和平安集團當年進入深發展時很像，都是手握一塊區域性商業銀行資產。安邦很可能效法當年平安集團從收購到逐步控股深發展的路徑，先謀求第一大股東的董事會話語權，隨后通過整合銀行資產將手中的成都農商行以定向增發方式注入民生銀行，這跟當年平安以定增將前身為深圳市商業銀行的平安銀行(000001,股吧)注入深發展路徑一樣，一箭多雕，不僅安邦持有的民生銀行股權比例將有大幅度提升，而原來老股東手中股權比例被稀釋，最后安邦絕對控股民生銀行。但中國人壽可能會讓安邦的控股之路橫生波折。

　　伴隨著中國人壽大幅度增持民生動作的開始，其被認為是未來民生格局的另一股重要力量，表面上看，目前國壽與安邦持有的單一股權有差距，但國壽手中還有大把現金可供進一步增持使用，而安邦盡管目前沒有停止對民生的進一步增持，但其四處收購已經耗資不少，后續資金補充遠不如國壽從容。再者，進入民生多年的國壽已經熟悉了民生的水性，無論是其與原來老股東的關系還是與原來管理層的融合，均有新來者安邦短期內難以匹敵的優勢。“若國壽與老股東及現有管理層聯合集體來阻擊安邦，安邦恐怕不得不暫時妥協。”

　　金控新貴崛起

　　險資控股銀行第一案始自平安。2010年5月，平安從新橋手中獲得了深發展第一大股東地位，自此入主深發展董事會。在解決同業競爭等名義下，將平安銀行以定向增發的形式注入深發展，持股比例從30%升到56%，成為深發展的絕對控股股東，從而形成保險、投資、銀行三駕馬車并駕齊驅的局面。在綜合金融、協同發展的名義下，平安全牌照金控帝國悄然羽翼豐滿。這一系列動作，堪稱資本運作的超級大手筆，在當時的政策環境里無人能及，直到安邦出現。

　　“黑馬”安邦自2013年以來在市場上的一系列土豪式的資本收購與運作，目前有聲音稱未來的民生將會演繹第二個平安收購深發展的故事，形成“南平安北民生”格局。民生之外，安邦有兩手準備。另一個獵物是招行。2014年最后一天，安邦以均價每股16.271元增持了招商銀行(600036,股吧)A股1.78億股，持股比例上升為13.11%，超過第一大股東招商局輪船的12.54%，若無另外兩家投資公司盟友助陣持股，招商局集團第一大股東地位岌岌可危。

　　中國人壽更是早已潛入銀行耕耘多年，一直在興業、廣發、民生3家銀行身上積極布局。早在2006年興業銀行上市前夜，中國人壽就出資3.92億元，購得興業銀行7000萬股原始股。隨后，中國人壽多次表示，將借助各種機會增持興業銀行股份。目前，中國人壽及中國人保合計持股興業銀行近10%。在廣發銀行，并列四大股東之一的中國人壽持股20%，記者從廣發內部人士處了解，近來中國人壽在廣發的經營管理中表現得越來越強勢。對于同樣謀求控股權的民生，中國人壽以增持來傳達一個信號，對于民生銀行的話語權，其決不會輕易退讓。

　　對于城商行，險資也在攻城略地，平安人壽收購臺州銀行，陽光保險則持有徽商銀行股權，還準備控股寧夏銀行。

　　險資熱衷銀行，關鍵還在于銀行資產帶給險企的超級福利，通過獲取銀行資源，并表銀行迅速做大總資產規模，獲得更多低成本資金，保險金控集團可以獲得比其他金融業務更大的協同效應。

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