中國持有的美元債券損失嚴(yán)重
孫學(xué)文
文章出處：中國社會(huì)科學(xué)院報(bào)
http://www.cass.net.cn/file/20090324225151.html
對(duì)外開放以來，中美之間通過“建設(shè)性合作”，在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域建立了緊密的相互依存關(guān)系，被稱為“中美國（Chimerica）”。
“建設(shè)性合作”中的“中美國”
2008年中美貿(mào)易額占中國對(duì)外貿(mào)易總額的13%，美國為中國最大的貿(mào)易伙伴國（不把歐盟作為一個(gè)共同體看待）。與此同時(shí)，美國也是中國最大的出口國，中國對(duì)美出口占中國出口總額的17.7%。除香港特區(qū)外，美國列居中國順差來源地的第一位，2008年中國對(duì)美國的貿(mào)易順差達(dá)1709億美元。從美國方面看，美中貿(mào)易總額僅次于美國與加拿大的貿(mào)易總額，中國已成為美國的第二大伙伴國。2008年中美貿(mào)易額增幅比2007年回落4.5個(gè)百分點(diǎn)，中方對(duì)美出口增幅比2007年回落6個(gè)百分點(diǎn)，尤其是2008年11月至2009年2月，中美貿(mào)易額已呈連續(xù)下降態(tài)勢(shì)。
2007年我國貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率為19.7%，對(duì)GDP拉動(dòng)力度為2.3%。而2008年僅1—9月，凈出口對(duì)中國GDP增長的貢獻(xiàn)率同比已下降8.9個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的力度回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)期全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)還會(huì)繼續(xù)惡化，2009年中國外貿(mào)對(duì)GDP的拉動(dòng)貢獻(xiàn)可能降低至零。
中國成為美國國債最大持有國
盡管中美之間有了“戰(zhàn)略性”或“建設(shè)性”合作關(guān)系的形式，但美國把先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓給歐、日、加、韓、澳等伙伴，卻對(duì)中國一直進(jìn)行嚴(yán)格的技術(shù)封鎖，中國積存的近2萬億美元外匯無法花出去，因而中美貿(mào)易順差越來越大。巨額美元外匯儲(chǔ)備在美國又貸不出去，即使中國不吸收美國的居民存款和企業(yè)存款，自帶美元到美國開展銀行借貸款業(yè)務(wù)，美國也不允許。中國最大的儲(chǔ)蓄銀行工商銀行和資金充裕的建設(shè)銀行，申請(qǐng)?jiān)诿绹O(shè)立分行已十幾年了，一直未批準(zhǔn)。但美國允許中國金融機(jī)構(gòu)購買美國發(fā)行的各種債券。
對(duì)于被逼到墻角的中方來說，把美元儲(chǔ)存在美國銀行與購買美國國債相比較，還是后者比較合適。下面是依據(jù)國內(nèi)外媒體披露的資料整理的自2000年9月至2008年12月中國持有美國國債的變動(dòng)情況（見下表）。
過去，日本是美國國債海外最大的持有國。關(guān)鍵的變化發(fā)生在2008年9月華爾街爆發(fā)世界罕見的金融海嘯時(shí)期，當(dāng)月中國增持了445億美元的美國國債，而日本卻減持了120億美元，中國一舉超過日本，成為美國國債最大的持有國。2008年以來中方每月都在增持美國國債，其金額在“金融海嘯”后極動(dòng)蕩的10月份達(dá)到最高峰，月增持量高達(dá)659億美元。截至2008年12月底，中國擁有7274億美元美國國債，緊隨其后的日本持有6260億美元。
2000年9月至2008年12月中國持有美國國債情況變化表 （單位：億美元）
時(shí)間 總持有量 比上期增持量
2000年9月底 621 —
2007年12月底 4700 4079
2008年7月底 5500 800
8月底 5737 237
9月底 6182 445
10月底 6841 659
11月底 7132 291
12月底 7274 142
注：上述數(shù)據(jù)與過去媒體報(bào)道不盡相同，是因?yàn)槊绹?cái)政部網(wǎng)站于今年更改所致。
中國外匯儲(chǔ)備救不了美國經(jīng)濟(jì)
美國金融危機(jī)引致美元大幅度貶值，中國擁有的美元外匯儲(chǔ)備隨之大幅度縮水。與此同時(shí)，中國持有的美國國債和公司債券的市值也在大幅度縮水。按2009年1月5日1歐元兌換1.3685美元測(cè)算，與1999年發(fā)行歐元時(shí)1歐元兌換1美元相比，美元貶值36.85%。這樣，截至2008年12月底，中國持有的7274億美元國債實(shí)際貶值約2680.5億美元（浮動(dòng)損失）。中國持有的美國企業(yè)（如雷曼公司、黑石集團(tuán)等）、“兩房”和次級(jí)債券約為6426億—12510億美元，按貶值70%估算，損失約4498.2億—8757億美元。以上兩項(xiàng)加總，我國持有的各種美國債券總計(jì)損失約高達(dá)7178.7億—11437.5億美元。繼續(xù)購買美國國債和公司債券，仍存在貶值和損失的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
要拯救美國經(jīng)濟(jì)，必須為今年計(jì)劃發(fā)行的2萬億美元國家債券找到買家，這是奧巴馬政府生死攸關(guān)的大事，而中國則是唯一買得起它們的國家。美國國務(wù)卿希拉里訪華，擺出美國將率先減少二氧化碳排放量的高姿態(tài)，目的之一是要中國繼續(xù)安心購買美國國債。如果中國不買賬，美國只能靠印刷“綠背”鈔票來解決，這將引發(fā)更不可收拾的全球通貨膨脹和美國國債信用危機(jī)。美國商界人士認(rèn)為，中國別無選擇。“如果中國采取導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)狀況惡化的行為，就會(huì)導(dǎo)致中國的出口越發(fā)低迷。中國只要出售持有美國國債的1%，美國國債行情就會(huì)暴跌，中國甚至?xí)p失余下的99%美國國債。由于沒有其他投資對(duì)象，中國將繼續(xù)購買美國國債。”
其實(shí)，美國經(jīng)濟(jì)靠債臺(tái)高筑支撐的過度消費(fèi)模式已經(jīng)崩潰，中國的巨額美元外匯儲(chǔ)備救不了美國的金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)，更何況這些外匯儲(chǔ)備已經(jīng)遭受重創(chuàng)，而且中國的外貿(mào)順差未來還可能不斷減少。當(dāng)前中國正在竭盡全力擴(kuò)大國內(nèi)市場(chǎng)的購買力需求，可以預(yù)期，維持了30年的中美之間極不平衡且十分脆弱的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，將在基本點(diǎn)上因本輪深重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)而重塑。
「 支持烏有之鄉(xiāng)！」
烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM
您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！
歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號(hào)
