國有股東監管缺位 國泰君安天價薪酬疑侵吞國資

【作者：郝靜 來源：華夏時報】

　　一份《2009總裁年度工作報告》將國泰君安推上了風口浪尖，截止到2008年12月31日，國泰君安的薪酬及福利費用32億元，按員工數3200人粗略推算，人均年薪高達百萬！

　　對于外界質疑，國泰君安很快給予回應：2008年底的應付職工薪酬總額由歷年節余、當年計提和當年發放三部分組成，而并非當年計提就當年發放。而這32億元薪酬從哪里來，如此分配是否符合財政部新規仍存懸疑。

　　此外，集中減持法人股是其投資收益較高的原因，可是這樣的薪酬分配是否是對國有資產的一種變相侵吞？國泰君安的第一、二、三大股東分別為上海國有資產經營有限公司、中央匯金公司和深圳市投資管理公司。也就是說，它是一家國有控股的證券公司。如此“瓜分”難道不是國有資產的流失嗎？這個動議是由誰發起的？大股東是否認可？又是由誰來拍板決定的？是股東的集體決定還是內部高管自己的意愿？

　　業務虧損仍發高薪

　　經記者調查發現，雖百萬年薪說并非確鑿，但券商通過將此會計科目玩弄于股掌，在靠天吃飯之下仍可旱澇保豐收。

　　“應付職工薪酬也可以將其理解為一個利潤蓄水池。”光大證券一位分析師對記者表示，“歷年累積且并非一次發放，因此單提這一項意義不大，中信去年的數字更驚人?！比汤洗笾行抛C券在2007年的應付薪酬為48.4億，除以正式員工1396人，平均下來每人可拿347萬元之多。

　　“在牛市券商往往會計提較大額度的應付薪酬，用以未來調價利潤?！蔽髂献C券王大力坦承。熊市又如何呢？2007年國泰君安完成凈利潤73.9億，同比巨增5倍多，賺的盆滿缽滿之余計提了14.2億應付薪酬，2006年的該項數字為6.3億元。

　　而國泰君安的熊市利潤已縮至不到56億，而應付薪酬的累計已經達到30.7億！換句話講就是大部分的盈利付了員工福利，著實令人不解。

　　“國泰君安這么做的目的不清楚，但可以預見的是2009年或以后業績會出現一個比較大的增長。因為從會計上看，應付薪酬是計費用，費用大那么利潤就相對降低了?！蓖醮罅Ρ硎?。

　　“換言之，高費用相應就需要比較高的收入來與其配比?！毙苁兄?，國泰君安的各項業務均未如理想：傭金收入49.8億，比起2007縮減一半，年初定的業務指標也只完成了62%；證券承銷收入僅為5.2億元，投資部甚至還虧損了1.44億元。

　　2月5日，在記者試圖聯系公司了解更多詳情時，總裁辦及財務負責人的兩部電話始終處于無人接聽狀態。

　　32億薪酬哪里來？

　　不管這部分薪酬是不是當年分配和怎樣去分，要付出去卻是不爭的事實，因此出處值得深究。一位業內資深人士表示：高薪的來源有二，一是其40億法人股收益，二是34億元的外部注資。

　　市場將視線牢牢鎖定在其69億的投資收益上：上半年國泰君安的自營收益已高達60億元，當時投資收益67億元，公允價值損益-7億元。公司監事會主席鄭會榮曾表示，由于自營部門對市場判斷準確，在市場大幅調整的情況下，國泰君安的自營盤避免了較大損失。

　　鄭會榮亦承認，除準確判斷市場因素外，集中減持法人股也是投資收益較高的原因。早在2001年，國泰君安以賬面價值31.25億、評估價值18億元的逾期債權打包，與大股東上海國資公司進行了一次資產置換。后者則向國泰君安注入3億元現金及估值11億元申能股份、大眾交通的法人股權；同年，華融資產管理公司還注入了中石化法人股5.87億股，每股價格僅低至2.5元。

　　當時總值約20億元的長期股權投資，在7年后成了國泰君安業績的救命稻草：據知2008年上半年國泰君安拋售解禁法人股獲利近40億元。

　　至2008年3月31日，國泰君安減持中石化約2億股，該季度單這一項就為國泰君安進賬36億之巨！正如鄭會榮所說，這筆法人股減持較準地踏準了景氣周期：在1月份摸至階段性高點24.76元，隨大盤一路下滑，3月31日收盤還有12.1元，最新的收盤價已跌到了8.14元。

　　外援扛起了另外半壁江山：國泰君安曾于2007年4月對其原有股東進行了一次總額為34億元的內部配售：根據其臨時股東大會的決議，公司以每股價格1.08元向全體股東增發10億股，選擇增發的股東需同時以每股價格1.92元等比例購買國泰君安投資管理股份公司的股權。除國泰君安將獲增資10.8億元外，國泰君安投資管理股份公司也將獲增資19.2億元。

　　國泰君安的前三大股東：上海國有資產經營有限公司、中央匯金投資有限責任公司和深圳市投資控股有限公司分別支付了3.57億、2.16億和1.13億的增資擴股款。但因國泰君安并非上市券商，更多交易細節無法從公開資料中獲知。

　　在記者致電至上海國資公司時，辦公室人士表示：“我們也不清楚，他們不是已經公開澄清了嗎？你還是要去問國泰君安自己?！?/p>

　　金融企業績效獎勵如何評估？

　　不是第一個，國泰君安也并非最后一個被擺上臺面的“年薪門”的當事人。

　　北京一家國企的宋會計對記者表示：“企業內部一般考核的是當年的經營額和利潤額兩個指標，經營額就是營業收入，放在國泰君安的例子里就是它的交易額。但具體細化到每個企業都不同，企業怎么規定怎么發工資都是自己的事情，權限相當大。再說了，就算是虧損，員工的工資還不得照發不誤嗎？”

　　經記者了解所知，雖然此前傳出幾輪券商普降薪，但仍無傷其高薪根本?！澳杲K獎肯定是受影響的，工資的影響其實并不大。主要是我們在2008年1月份漲了一次工資，加了好幾倍呢。后來的降是迫于股東方面壓力，做給外界看的罷了，幅度不大?！币患疑鲜腥痰膯T工對記者表示。

　　財政部終于在近日打出了一記重拳：春節前發布了《關于印發<金融類國有及國有控股企業績效評價暫行辦法>的通知》，辦法將對銀行業、保險業、證券業和金融控股公司四大類金融企業進行績效評價，提出了對包括盈利能力、經營增長、資產質量和償付能力四大項20小項指標的考核以及權重確定，根據績效評價分數及分析得出的評價結論進行評級。

　　按辦法粗略考核一下國泰君安，證券類企業的兩項績效權重最大的指標來計算：代表盈利的凈資產收益率較之2007年有大幅度下滑，而代表償付能力的凈資本負債率由2007年的20.4%些微上升至23.7%。或許這就是老總祝幼一決定大肆犒勞旗下員工的動因？

券商高薪刺痛市場 被指致國資流失監管仍為盲點

2009年02月07日 來源：揚子晚報

    正當美國總統奧巴馬為華爾街金融機構把184億美元政府拯救基金當做年終分紅分發給職員而怒氣未消的同時，國泰君安證券公司也被曝光天價薪酬，其雖立即作出澄清，但語焉不詳，券商高管離譜高薪再次成為輿論詬病的焦點，要求證監會限制券商高管薪酬的呼聲一浪高過一浪。 

    ■部分券商高管年薪超過千萬

    “員工平均年薪100萬元是不可能的事情，跟同行相比，國泰君安一直待遇不好，否則研究所大牌怎么可能被國信等其他券商挖腳?！鼻叭諊┚补疽粏T工在接受記者采訪時稱。不過他也坦言，不排除由于高管拿大頭，把平均薪水帶高。

    由于國泰君安在此前的澄清公告中并未否認公司大幅提高薪酬及福利費用至32億元這一數據，這一筆較2007年牛市漲幅超過57%的費用花在何處引發市場廣泛關注。由于不少券商并未上市，其管理層薪酬就成了一筆糊涂賬。據業內資深人士表示，金融行業高管薪水高得離譜早是業內公開的秘密。去年，很多券商總經理、副總經理、部門總監在內的公司高管，都拿到了至少100萬元的人均年薪，少數券商高管到手年薪甚至超過千萬元。

    ■國企券商被指導致國資流失

    由于包括國泰君安在內的多家券商都屬于國資控股的金融公司，公司不透明的薪酬支付也引發了各界的質疑。很多人擔心在缺乏監管的情況下會造成國有資產的流失。

    “國資控股公司的薪酬，不得隨意發放，”中國政法大學教授李曙光在接受媒體采訪時指出，“這類公司不同于一般的公司，在于其中存在國家出資，國有資產不得流失是最為基本的一點?！?

    “券商是國企，豈能想發多少錢就發多少錢呢？”有投資者認為，各大券商龍頭作為國企，卻在業績不斷下滑時，高管仍然旱澇保收拿高薪，有國有資產流失之嫌。因此，有投資者呼吁券商作為國企應該實施高管薪酬透明化。甚至有人提出，監管層應該限制券商高管高薪發放。

    ■券商高管薪酬監管仍為盲點

    事實上，金融行業國資企業高管限薪已有先例。

    2008年12月，保監會要求其直屬的5家國有保險公司堅決防止發放過高薪酬。同月，銀監會相關人士也稱銀行業高管降薪是大趨勢，并委婉提出2008年國有商業銀行高管年薪150萬元的參考上限。

    不過在國家發展改革委員會投資研究所所長張漢亞看來，對券商高管限薪難度不小。國資控股公司的薪酬問題，現在基本上處于空白地帶。張漢亞分析，包括國泰君安在內多家證券公司，其性質屬金融公司，財政部對其有監管職權；作為證券公司，證監會也有監管職權，但對于薪酬問題，到底由誰監管，是新時期遇到的新問題，需引起重視。

    業內人士建議，相關監管部門及行業協會，要幫助企業完善薪酬制度。尤其是在金融危機下要將原有薪酬標準有所調整。記者注意到，已上市券商在薪酬待遇上似乎未太離譜。根據最新公告，3家上市的較大券商中，中信證券董事長王東明年薪248萬元，海通證券董事長王開國年薪254萬元，海通證券董事長湯世生年薪174.42萬元。據北京商報

    ■財政部發文：寒冬里高薪發不得

    新華社電管理學大師德魯克早在上世紀50年代就提出，企業最高層收入與組織成員平均收入之間差距不宜超出20倍。但現實中許多金融企業薪酬差距早已達到數百倍甚至更高。在金融危機下，這樣的差距引發了公眾更大的憤怒和不滿。

    如果說公司良好業績主要由于高層的貢獻，那么如今企業遇到困難高管們理當減薪來承擔責任。近期一些國企和民企高層紛紛減薪，主動承擔金融危機中的消極影響。這些做法不僅有利于企業降低成本，激勵員工克服短期困難，調整不合理的收入差別，也是企業共克時艱，勇于承擔社會責任的體現。

    事實上財政部早在1月13日就下發通知，要求國有及國有控股金融企業要合理控制各級機構負責人薪酬，避免進一步拉大與社會平均收入水平以及企業內部職工收入水平的差距。因此，要堅決防止脫離國情、行業發展以及自身實際發放過高薪酬的做法。企業高層更應率先垂范，認真與普通員工一起共克時艱。

國泰君安用誰的錢發百萬年薪 
來源：新聞晚報 時間：2009-2-5 16:23:00

　　新聞背景：歷經2008年資本市場的熊市行情，照理說證券業人員的薪酬都應該大打折扣，但這時卻報道出“國泰君安2008年員工人均薪酬達到100萬”。2008年該公司薪酬及福利費用大幅提高到了32億元，較年初預算數增長57%%，而按照其3000多員工人數計算，平均每個人的收入達到了100萬元。

相關評論：
華商報：國泰君安用誰的錢發百萬年薪
作者：馬紅漫
　　歷經2008年資本市場的熊市行情，照理說證券業人員的薪酬都應該大打折扣，但這時卻報道出“國泰君安2008年員工人均薪酬達到100萬”。2008年該公司薪酬及福利費用大幅提高到了32億元，較年初預算數增長57%%，而按照其3000多員工人數計算，平均每個人的收入達到了100萬元。國泰君安隨后回應說，不應以人均收入看待年薪，如果和其他券商應付薪酬總數作比，“那些券商只有1000多人，他們的人均薪酬比我們的高很多?！?BR>　　由此可見，熊市大紅包居然是證券行業的普遍現象，這不由得讓筆者想起一個段子說，人們判斷股市是否到底的標志，就是看券商人員的社會地位，如果證券從業人員高高在上、四處被人們追捧，那么股市就是泡沫橫生；反之，則股市就差不多要見底了。如果以此為標準，那么估計所有股民都要“恨死”國泰君安了，因為天價薪酬表明市場還遠沒有見底。當然，這只是一個笑話。
　　這條新聞的關鍵在于為何某些機構敢于逆大勢而動，在市場極度低迷時給自己大幅加薪。想來想去，能夠解釋的理由似乎只有“國際慣例”這個說法了。眾所周知，美國的華爾街巨頭給自己發起錢來也是不手軟，甚至在金融危機中仍然如此。歲末年初，就在美國納稅人出錢拯救金融業時，華爾街仍然大手筆地向員工發放了總額近200億美元的高額分紅。對照看來，中外金融機構在市場利益與商業道德之間，的確共同存在著極為嚴重的問題。
　　熊市背景下，券商發的獎金顯然不會是靠自營炒股收入，而是要靠經紀業務與投行業務。A股市場的融資與再融資已經長期停滯，因此，我們可以判斷券商用于大筆發錢的資金來源，就只有客戶交易的傭金收入了。而客戶之所以在某券商開戶，自然看重的是公司能夠提供更好的服務。無奈大勢不妙，絕大多數客戶虧損得血本無歸。這時券商卻在大手筆地給自己發錢，如此不合理的高傭金又如何能夠讓市場滿意，讓公眾順心呢？盡管金融機構可以認為這是企業自身的行為，但是當企業行為已經與客戶利益、與公眾的基本價值判斷出現背離，這樣的行為就很難避免遭遇社會輿論的鞭撻，對于證券企業的形象維護和未來市場拓展都將是巨大的傷害，國務院為何不降低傭金，讓利股民？
　　然而問題還不止于此。報道還顯示，國泰君安的內部一般員工表示根本拿不到這么高的工資。據此來推算，看似平均高達百萬計的年薪水平，其實公司高管拿到手的要更多了，稱之為天價薪酬也并不為過，而公司內部的員工收入差距之大也是令人咂舌。對于社會來說，如果基尼系數達到一定數值，比如0.4以上，那么就意味著發生動蕩的可能性在加大。其實企業也同樣如此，如果企業內部的薪酬差距過大、薪酬分配不均問題極為嚴重，而且形成巨大薪酬差距的原因又并不合理與規范，那么企業內部動蕩同樣是在所難免的。當最基層普通的員工年薪處于三四萬元的水平，而公司高管卻拿著幾百萬甚至上千萬薪酬，同時又面對著每況愈下的經營業績，員工的不滿情緒和消極心理很難避免，企業內部的凝聚力也無法得到保證。
　　金融危機當前，社會需要的是同仇敵愾的通力協作，而非逆勢而動的個體利益追求。我們提醒那些處于漩渦中的金融企業高管，不要低估了社會公眾與企業內部員工的呼聲與壓力。2006年4月，美國勞工聯盟成員曾租用一架直升飛機參加輝瑞公司的年會，飛機上的巨大橫幅上寫道：“漢克，退回你的高薪”，以此來指責輝瑞CEO漢克麥金內爾的高額退休金計劃。現如今，同樣的直升飛機已經在中國若隱若現了。

廣州日報：誰踩著股民錢包進行薪酬狂歡
作者：徐鋒
　　昨日，《每日經濟新聞》披露：盡管證券業全面退守、千萬股民深度被套，國內最大券商國泰君安去年的薪酬福利支出卻比年初預算猛增了57%，“超額完成發錢任務”12億元，人均薪酬高達100萬元。盡管國泰君安方面很快對某些細節性說法進行了“澄清”，但對“加薪”事實卻含糊其辭。一石激起千層浪，引得口水無數。
　　也難怪。奧巴馬對華爾街高管高額分紅的痛斥言猶在耳，面對金融海嘯的不確定性，公眾早已對那些罔顧大局的“可恥”行徑形成同仇敵愾情緒。此語境下，“以員工為本”的薪酬大手筆無疑非常值得商榷——
　　其一，假若你去年大幅盈利，大幅加薪當然也是情理之中。遺憾的是，該媒體披露，國泰君安去年主要業務均未完成年初預算，投資部虧損1.44億元，完成率竟為-9%。雖然國泰君安昨晚的回應稱，其去年業務凈收入事實上達到年度預算的1.15倍?，F在哪一方的數據可信，尚待觀察；更何況大批股民賠得涕淚橫流，它有何功勞給自己大幅加薪？
　　其二，假若你是單純的私人老板，花自己的錢給員工逆勢加薪，賠得吐血公眾都沒意見。然而翻看國泰君安的“身份證”我們卻赫然看到，十大股東幾乎都是“公家人”，第一、第二和第三大股東分別為上海國有資產經營有限公司、中央匯金投資有限責任公司和深圳市投資管理公司。國資(也就是全民所有)比重這么高的企業，業績平平而大市慘淡，卻在發錢方面高歌猛進，這又是否涉嫌私分國有資產？
　　從華爾街發端的這場金融海嘯，暴露出一種讓人憤怒而喟嘆的怪象——越是危機襲來、大廈將傾，企業高管們越容易掀起最后的發錢、花錢狂歡。華爾街“精英”們，逆勢高額分紅；早就巨額虧損的“兩房”，兩位首席執行官2007年收入竟高達3000萬美元；雷曼兄弟一邊申請政府援助，一邊卻將上千萬美元的天價離職金裝進高管口袋……企業高管們的這種癲狂式撈錢、花錢，無疑是受“渾水摸魚”的利己心理驅使，它將人性貪婪、自私的丑陋一面暴露得一覽無遺。
　　這更是一種游戲規則的失范。某些企業在薪酬上的“以員工為本”，更準確地說是“以高層員工為本”。另外兩則新聞給了我們佐證——“去年部分券商員工薪酬縮水超六成”，但同時，“部分券商高管去年到手薪酬超千萬”。又有消息說，招商證券去年人均薪酬也高達129萬元；創出巨虧的中國平安，不僅養著“中國最貴的老板”，近期更欲豪擲百余億元建115層總部大樓……作為被國資或民資(股民)抬起來的某些企業，高管們這種罔顧蕭瑟大勢、無視出資人權益和感受的自我封賞與無度揮霍，折射了一種“崽賣爺田不心疼”心態，將“內部人控制”的陰暗面暴露到了極致，值得我們警惕。
　　雖然，“道德的血液”并非在企業家們體內與生俱來地流淌；也許，道德這只“無形之手”并不必然與“經濟動物”們緊緊相握，但是，我們期待“有形之掌”能將他們拍醒。據說，奧巴馬將宣布一項限薪令，接受政府注資的企業，高管年薪上限為50萬美元。奉自由市場為圭臬的美國尚且如此，在“與國際接軌”過程中對企業高管形成“過度激勵”的我們，又怎能再邯鄲學步般踏上前車覆轍，聽任那些“精英”踩在我們的錢包上進行最后的薪酬狂歡？

重慶時報：國泰君安的高薪證明無恥不是舶來詞
作者：高立學
　　“美國人明白，我們已經陷入黑洞中。民眾還指望他們填平黑洞，他們卻將洞越挖越深。這是高度不負責任，是可恥。我們要求他們表現出克制、守紀和責任感……”此話不是出自某個仇富的“憤青”，而是發自美國總統奧巴馬之口。1月29日，紐約州審計署公布統計數字，華爾街高管在2008年共拿到184億美元的分紅，雖然比2007年減少了44%，卻相當于2004年金融業繁榮時期水平，由此，剛就任9天的奧巴馬怒不可遏。
　　“無恥”不是舶來詞，現在，類似的一幕也在我們身邊上演。據2月4日《每日經濟新聞》報道，在2008年資本市場低迷，各大券商紛紛降薪、裁員的背景下，國內首屈一指的大券商——國泰君安證券卻大幅提高薪酬及福利費用至32億元，較年初預算數增長57%，按照國泰君安3000多人的員工計算，平均每個人的收入達到了讓同行瞠目結舌的100萬元。
　　證券中介員工年薪百萬，放在牛市背景下，恐怕還不會讓人感到過于驚訝，但在A股巨幅下挫、交易量急劇下滑的2008年，這樣的薪水水平無異于在眾多受傷的股民傷口上撒鹽。而據《2009年國泰君安證券總裁陳耿工作報告》顯示，該公司2008年各項目實際收入情況較年初預算的完成率普遍不高，年初預算收入超過3億元的業務均未完成。那么，國泰君安又是拿什么來豪擲那32億的天價薪酬，原來靠的竟是2008年法人股減持收益來的44.75億元。這足以讓人憤怒，更何況它還是一家大型國有相對控股股份有限公司。亦即天價薪酬還可能擠占了國有資產利益。這就更讓人憤怒了。
　　我們不是仇富，但我們同樣難以抑制對某些人毫不顧忌整個國家經濟衰退而自肥的憤怒。針對滬深股市低迷，我國政府相繼出臺一系列救市舉措，尤其是其中降息一項，在一定程度上就等于是讓根本不炒股的儲戶都拿出錢來給股市添柴增溫。此外，同樣面對危機，國內很多企業高管均選擇主動降薪來應對，三一重工董事長甚至只領1元年薪。而國泰君安卻偏以“逆風飛揚”的超大紅包來挑戰公眾神經。更蹊蹺的是，據接受調查的眾多該公司員工均紛紛表示，自己年薪遠遠不到100萬元。那這32億元薪酬又是如何分配呢？我們對此難免產生一種更為“不公”的預感！
　　“美國人明白，我們已經陷入黑洞中，我們要求他們表現出克制、守紀和責任感……”奧巴馬的憤怒之語言猶在耳，其實這個道理，中國人也明白！

瀟湘晨報：遏制高管過高薪酬仍需有效監管
作者：周東飛
　　在2008年資本市場低迷，各大券商紛紛降薪、裁員的背景下，國內首屈一指的大券商——國泰君安證券卻大幅提高薪酬及福利費用至32億元，較年初預算數增長57%，按照國泰君安3000多員工計算，平均每個人的收入達到了讓同行瞠目結舌的100萬元。(相關報道詳見本報今日A3版)
　　面對媒體爆出的驚人猛料，國泰君安的回應同樣顯得耐人尋味。在稍早之前，一位國泰君安人士稱，不應以人均收入看年薪。人均已經如此驚人，不人均又能怎樣？該券商的普通員工反映自己的收入遠遠沒有達到100萬這個平均數，那么更為驚人的薪酬大頭兒是不是被高管們笑納了呢？到4日下午6時，國泰君安作出正式回應，稱32億元薪酬福利費用只是“計提”，而不是實際發放。不過，計算與提取之后，最終還是邁不過發放這一關的。如果沒有媒體的曝光，是不是就不需要特別強調“計提”與“發放”的區別了呢？
　　高管高薪一直被公眾所詬病，比如中國平安董事長馬明哲6600萬的年薪，就引發了全國范圍曠日持久的爭論。馬明哲是幸運的，因為他還能夠以“靠業績拿高薪”來抵擋一陣來自公眾的憤怒。國泰君安似乎也沒有忘記這一點，在聲明中特意強調自己2008年的業務收入為預算的1.15倍。但是，按照相關報道披露的更為詳細的表格，國泰君安2008各項目實際收入情況較年初預算的完成率普遍不高，其中主要的項目都低于年初預算數，特別是數額較大的業務，年初預算收入超過3億元的業務均未完成。
　　在大部分指標完成情況不足100%，甚至某些指標完成情況為負數的情況下，國泰君安的薪酬福利卻完成了全年計劃的157%。在這樣的數據面前，“靠業績拿高薪”的理由顯得并不是特別理直氣壯。在宏觀經濟持續上行的時候，馬明哲們的天價高薪往往拿業績來說事。如今，形勢已經急轉直下，公眾準備拿業績說事的時候，才發現“難看”的業績也可能無法阻止“好看”的薪酬。對于高管薪酬如何監管，過去是一個問題，如今更成為一個問題。尤其是在市場低迷之際，不管不顧的利己行為，更是往社會的傷口上大把撒鹽。
　　央企和國企的高管薪酬問題似乎更容易解決，因為他們的“婆婆”手中握有直接起效的行政權力。甚至不用真正動刀，就已經有若干國企高管聯名承諾降薪以彰顯榜樣的力量。但其他類型公司高管過高薪酬的問題如何解決，一直是一個語焉不詳的話題。按照人們良善的想法，市場機制會自動解決一切問題。但在無止境的欲念面前，市場有時候是虛弱無力的，華爾街的海嘯證明了這一點。我們需要市場，但不需要信奉市場原教旨主義。必須的監管應當與市場同行，在高管高薪的問題上同樣如此。
　　奧巴馬怒斥華爾街高額分紅“無恥”引來輿論一片喝彩，其實中國并不是不存在類似的憤怒，而且同樣需要一個有效的監管機制。在公司內部，薪酬委員會這樣的機構并不少見，但關于薪酬問題最后的決策結果是否符合股東利益，尤其是中小股東利益，卻是一個無法把握的難題。在國資作為大股東的股份公司里，如何確保國有資產不因管理層的自肥而流失，也已經是一個很古老的話題。在這些問題真正得以解決之前，行政監管的及時介入未必不是一個選項。以自由市場標榜的美國可以大大方方地頒布“限薪令”，難道只有我們需要扭捏和羞澀？
 

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