隨著國企改革重組的推進，我國部分骨干企業(yè)開始在對外合資合作中失去中方控股權(quán)，并由此導(dǎo)致企業(yè)喪失自主創(chuàng)新的決策權(quán)和主動權(quán)，一些企業(yè)的自主創(chuàng)新甚至受到外方控股的嚴格約束。

在我國發(fā)展日益面臨自主創(chuàng)新能力約束的今天，上述情況應(yīng)當(dāng)引起各方高度重視。

否則，那些原本應(yīng)屬我國技術(shù)創(chuàng)新體系主體的骨干企業(yè)，有可能成為自主創(chuàng)新的“真空”。

遭遇股權(quán)尷尬作為一種投資行為，企業(yè)是否進行自主創(chuàng)新取決于控股方的決策思路。由于我國經(jīng)濟技術(shù)具有后發(fā)劣勢，一些外資控股企業(yè)對具有一定風(fēng)險性的自主創(chuàng)新并不“感冒”，甚至?xí)鲇陂L遠競爭考慮而對其嚴格限制。如果這一問題得不到應(yīng)有重視，將弱化我國企業(yè)的創(chuàng)新能力和國際競爭力。

上海海立集團和上海汽車的合資歷程，可以很好地說明上述問題。

上世紀90年代初，上海海立集團與日本日立公司合資成立上海日立電器有限公司，由于中方處于控股地位（持有75%的股份），在自主創(chuàng)新上掌握了主動權(quán)。上海日立從最初完全靠引進技術(shù)，到參與外方研發(fā)及至自主研發(fā)，完成了從承接技術(shù)到超越品牌的嬗變。自主開發(fā)的新品已取得核心技術(shù)專利69項，其獨立研發(fā)的新1.5匹SL系列高效節(jié)能空調(diào)壓縮機性能還超越了外方的產(chǎn)品，成為市場主導(dǎo)產(chǎn)品。目前，上海日立不僅成為國內(nèi)空調(diào)壓縮機品牌規(guī)格最全的供應(yīng)商，而且開始用自主技術(shù)、自有品牌到海外投資辦廠。

2004年，合資使用“日立”商標的合同到期，日方有意將商標贈與合資公司永久性免費使用，條件是中方不再使用“海立”品牌。而已成長壯大的海立集團，對于這樣一件其他企業(yè)求之不得的“好事”，卻能婉拒得底氣十足。

相反，上海汽車同樣走過十幾年的合資路，但由于沒有控股權(quán)，企業(yè)難以進行自主創(chuàng)新，至今仍難以擺脫“打工”的地位。上海汽車也曾設(shè)想利用大眾公司的技術(shù)改造民族品牌，但這樣的想法被控股的大眾公司斷然拒絕，并且嚴格規(guī)定不允許把大眾技術(shù)用于任何中國品牌之上。

由外方控股的企業(yè)，盡管仍然有國有股份，但由于控股權(quán)不在我方手上，自主創(chuàng)新不僅難于展開，而且已有的技術(shù)創(chuàng)新成果也被收入控股方的囊中。

杭州齒輪廠的合資在這方面具有一定的典型性。

杭齒的合資最初上演的就是一場控股權(quán)的爭奪戰(zhàn)。杭齒提出整體合資時強調(diào)必須中方控股，但外方堅持要求控股，談判陷入僵局。于是外方放話稱“如不控股，就不來杭州投資”。最后，在多方壓力下迫使杭齒妥協(xié)，同意外方控股70%。在2005年簽署的合資意向書中，規(guī)定車用變速箱項目以及具有市場競爭力產(chǎn)品的相關(guān)技術(shù)、設(shè)備等一同進入合資公司。杭齒從此將不再開發(fā)、生產(chǎn)、銷售與船用齒輪箱、工程機械變速箱、載重汽車變速箱等相關(guān)產(chǎn)品，也不能使用這些產(chǎn)品的商標。這樣，杭齒最具優(yōu)勢的產(chǎn)品和研發(fā)力量將為合資公司擁有，而弱勢項目則完全被外方產(chǎn)品所替代。失去了控股權(quán)和自主開發(fā)能力，企業(yè)原有的品牌銷聲匿跡，而企業(yè)大量投入積累起來的技術(shù)成果也盡數(shù)歸屬他人。

處于控股地位的外方企業(yè)，對于企業(yè)自主創(chuàng)新一般采取排斥的態(tài)度，并且在合資協(xié)議中就已明確規(guī)定。

如美國卡特彼勒公司2003年向我國一家企業(yè)提交的投資合作意向書中，明確提出合資要在卡特彼勒全球戰(zhàn)略下進行，并服從卡特彼勒的全球戰(zhàn)略；卡特彼勒要求擁有品牌，強調(diào)全球一體化，限制使用原企業(yè)品牌；將把該企業(yè)建成具有能生產(chǎn)卡特彼勒產(chǎn)品技術(shù)的企業(yè)，成為其在中國的生產(chǎn)基地，等等。

值得注意的是，外方的控股地位在現(xiàn)代公司治理框架下得以進一步加強，也就是通過公司董事會構(gòu)成上的多數(shù)形成表決優(yōu)勢，進而實現(xiàn)對于企業(yè)的控制。如2005年上半年完成合資的錦西化機，合資公司股權(quán)比例70:30，西門子控股。合資公司五名董事，中方兩名，西門子三名。企業(yè)重大決策在通過董事會投票時外方占有優(yōu)勢，實際上中方完全喪失了對合資公司的控制權(quán)。

總之，企業(yè)一旦失去控股權(quán)，自主創(chuàng)新只能聽命于人，生存發(fā)展也要受制于人。

大量被控股后果嚴重在國有企業(yè)改革過程中，越來越多的企業(yè)選擇合資重組的方式。近年來，這種股權(quán)合作方式出現(xiàn)新的變化，就是一些參股或相對控股的外資企業(yè)，不斷謀求控股地位，通過增資擴股實現(xiàn)絕對控股或獨資經(jīng)營。按這一趨勢發(fā)展下去，在可預(yù)料的將來，我國大部分國有企業(yè)將失去控股地位。這在改變企業(yè)機制和活力的同時，也將帶來一系列難以預(yù)料的后果。

一是國家的經(jīng)濟控制力受到挑戰(zhàn)。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，對企業(yè)實行股權(quán)控制是根本性的控制，企業(yè)一旦被控股就將由控股方主導(dǎo)，此謂天經(jīng)地義。如果我們多數(shù)國有企業(yè)被外方控股，那么，國家對這些企業(yè)的影響力就十分有限，國家通過企業(yè)來調(diào)控經(jīng)濟的力度也明顯減弱，國家的創(chuàng)新戰(zhàn)略也很難落實到企業(yè)。

二是嚴重弱化我國企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。外方控股在一定意義上就是對“自主”的否定，幾乎所有的外方控股企業(yè)都對自主創(chuàng)新采取種種限制。即便是有個別企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新，其創(chuàng)新成果也毫無例外地盡屬控股方。這樣，在我國企業(yè)自主創(chuàng)新能力被嚴重弱化的同時，也造成技術(shù)創(chuàng)新成果的流失。

三是加劇企業(yè)的離心傾向。如果大多數(shù)企業(yè)控股權(quán)不在我們手中，由這種股權(quán)失控帶來的將是企業(yè)國家意識淡化，加劇企業(yè)的離心傾向，甚至成為跨國公司在中國的代言人。

四是對企業(yè)的長遠發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來影響。外方控股中國企業(yè)具有多種意圖，有的是出于商業(yè)目的，有的是出于戰(zhàn)略需求。這給被控股的中國企業(yè)帶來多種不確定性，其中有的企業(yè)被控股以后，命運非但沒有就此改變，反而走上絕路。有的從被控股之日起就走上了自毀前程之路，直到最后滅失。同樣，外方控股對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也帶來一定的影響，因為控股進一步強化了產(chǎn)業(yè)畸形發(fā)展，對于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級帶來不利影響。

不能輕棄控股權(quán)首先是有區(qū)別地進行合資重組，對有些重點企業(yè)不能放棄控股權(quán)。通過引進外資促進國有企業(yè)改革，這是我們必須堅持的改革舉措，也是開放經(jīng)濟的必然選擇。但是，在推進國有企業(yè)改革的過程中，應(yīng)當(dāng)區(qū)別不同情況，有選擇地進行合資重組。其中對一些重點國有企業(yè)，在合資中應(yīng)當(dāng)爭取控股地位，包括絕對控股和相對控股。

其次是在股權(quán)多元化中保持相對控股。現(xiàn)代企業(yè)股權(quán)多元化和分散化已成趨勢，企業(yè)控股地位更多地表現(xiàn)為相對控股，且股權(quán)比例一般都很低，一些世界500強大公司甚至擁有3%的股份就能成為大股東。國有企業(yè)的合資重組要適應(yīng)這種變化，促使股權(quán)多元化，在此基礎(chǔ)上合理設(shè)置股權(quán)比例，盡可能以較低的股比保持相對控股，實現(xiàn)“四兩撥千斤”。這樣對于我們更多、更好地吸引外資，推進國有企業(yè)改組改制具有現(xiàn)實意義。

再次是加強股權(quán)變動的監(jiān)管，對外方有惡意控股傾向的并購應(yīng)加以限制。合資重組不是一成不變的，股權(quán)有一個再流動的問題，特別是在基金介入的情況下，往往要經(jīng)過股權(quán)再次轉(zhuǎn)讓的過程。在此過程中要注意加強股權(quán)變動的監(jiān)管，防止在股權(quán)流動中形成惡意控股現(xiàn)象。

最后是加強相關(guān)立法，規(guī)范合資重組。我國相關(guān)立法還有待于進一步完善，特別是股權(quán)變動的相關(guān)立法還需要進一步加強。建議國資監(jiān)管部門加強對此問題的研究，并制定相關(guān)監(jiān)管辦法試行，待條件成熟后再上升為法律。

資料：謹防跨國企業(yè)的惡意收購?fù)ㄟ^控股國內(nèi)骨干企業(yè)，跨國公司即可輕易地“消滅”原本的競爭對手，又可獲得其暢通的銷售渠道，可謂“一石二鳥”。而地方政府急于招商引資的巨大熱情，則為這種并不那么善意的并購提供了難得的機遇一些業(yè)內(nèi)人士就如何防止跨國集團惡意收購提出如下建議：首先要對一些跨國公司在我國的戰(zhàn)略性收購動向進行密切關(guān)注，對一些惡意收購行為要保持高度警惕，同時設(shè)定門檻，對擁有自主創(chuàng)新的品牌企業(yè)明確扶持政策，即便是吸收外資，也不能讓外資控股。業(yè)內(nèi)研究者指出，不要指望外資進來可以提升我們的技術(shù)水平，跨國公司打天下靠的就是技術(shù)和標準，他們的目的是占領(lǐng)市場， 而關(guān)系經(jīng)濟命脈的行業(yè)是我國重要的工業(yè)基礎(chǔ)，涉及到國家和民族的長遠發(fā)展。

其次要通過整合產(chǎn)權(quán)、整合資源，把我國重要和關(guān)鍵行業(yè)的國有大中型企業(yè)做大做強。要打破地方利益，力爭對這些企業(yè)的國有資產(chǎn)進行有效整合。

三是各級政府要加大政策、資金等扶持力度，行業(yè)協(xié)會要發(fā)揮作用，全力支持民族品牌。國家應(yīng)該重點扶持有市場競爭力和自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，而不是一賣了之。保護民族自主品牌，比保護珍稀動物還重要。”

四是完善對地方黨政領(lǐng)導(dǎo)招商引資績效的考核。跨國公司的擴張步伐并沒有停下來，一些掌有企業(yè)控股權(quán)的地方政府出于引進世界500強的政績考慮，對外資收購行為往往非常支持。如果不注意完善地方政績考核，地方政府就不會考慮整個國家重要和關(guān)鍵行業(yè)的前途。不去分析外資進入的背后企圖，最后只能是把黃金當(dāng)白銀賣，放棄我國骨干企業(yè)的長遠發(fā)展。