2014年下半年，盧布對美元的匯率一直處于下滑趨勢。進入12月份后，這種下滑呈加速趨勢。特別是在12月15日和16日這兩天，盧布對美元的跌幅均超過10%。與2014年年中比起來，盧布對美元已經貶值了50%!一時間，盧布危機鬧得全球沸沸揚揚，關于俄羅斯的利空消息接踵而來。許多西方媒體把這次的盧布危機與1998年俄羅斯的金融危機作比較，認為這次的盧布危機，不僅會對俄羅斯的經濟造成重創，還很有可能在俄羅斯政壇掀起一場革命，并最終導致普京政府的下臺!
是西方媒體危言聳聽，還是這次的盧布危機真的到了失控的地步，注定會對俄羅斯的經濟和政治產生重創?它是否會波及其他國家和地區，包括中國在內，從而在全球范圍內掀起新一輪的金融危機?
盧布危機下的俄羅斯
這次盧布對美元大幅貶值，其直接原因其實還并不十分清楚。但從宏觀的角度看，國際原油價格的持續走低和歐美國家因克里米亞危機而對俄羅斯實施的經濟制裁，是這場盧布危機發生的大背景。
關于這場危機，許多人望文生義，以為它是由盧布對美元的大幅貶值引起的。但實際上，盧布對美元的大幅貶值，只是這場危機的一個表象罷了。而且，單純的貨幣貶值，不僅不會引發危機，反而在許多時候被用來作為刺激出口和帶動經濟增長的重要手段。在這方面，美國和日本都有著十分豐富的經驗。而對于俄羅斯老百姓來講，在國內物價穩定的情況下，盧布對美元的大幅貶值，對他們的日常生活也不會有太大的影響：掙的是盧布，花的也是盧布，盧布貶值與否，與我何干?
貨幣貶值，只有在與低經濟增長和高通貨膨脹相交織的時候，才會顯示出它巨大的破壞作用來。在這次盧布對美元大幅貶值的同時，俄羅斯國內的通貨膨脹不斷攀升，有些商店甚至一天更換一次價格;而俄羅斯的經濟會很快進入緊縮時期，已是一個不爭的事實。正是由于盧布對美元的大幅貶值，國內不斷上揚的通貨膨脹和日益萎縮的俄羅斯經濟這3個因素同時發力，才在俄羅斯和國際社會造成了一定程度上的恐慌。
但是，這次的盧布危機雖說注定會對俄羅斯的經濟和政治產生巨大影響，但它是否會像西方媒體所描繪的那樣，已經到了失控的地步?
先來看看大家普遍關注的盧布對美元的匯率。2014年6月，盧布對美元的平均匯率為35∶1，到了11月份，這個比率已經上升到近50∶1。進入12月份后，盧布對美元的貶值呈現加劇趨勢，在最危急的時候，盧布對美元的匯率一度達到近75∶1，在黑市上1美元甚至可以換到90 盧布!
然而，從那以后，盧布對美元的匯率卻沒有出現持續惡化的趨勢。相反，盧布對美元呈現出了穩中有升的局面。俄羅斯政府一再向外界聲稱，俄羅斯有超過4000億美元的外匯儲備，在需要的時候，政府會全力介入，完全有能力穩定盧布的匯價。但許多西方的分析師卻認為，盧布對美元的匯率沒有持續惡化，靠的不是俄羅斯政府的“空頭大炮”，而是俄羅斯政府實際上的資本管制。盡管俄羅斯政府一再重申不會使用資本管制措施，因為這樣會降低俄羅斯政府的信用等級，但實際上俄羅斯政府的一些措施等同于在進行局部的資本管制，防止美元外逃。不管是什么原因，盧布對美元的貶值，并沒有像外界所預期的那樣，持續惡化，相反還出現了跌中有升的勢頭，這充分說明這場盧布危機還沒有到完全失控的地步。
再來看看俄羅斯國內的通貨膨脹。盧布危機爆發后，俄羅斯國內的通貨膨脹出現上揚趨勢。根據俄羅斯國家統計局的數據，2014年俄羅斯的年通貨膨脹率將會達到11.4%，2013年這個數據是6.5%。通貨膨脹的顯著上升，主要是由于食品價格的上漲而引起的。俄羅斯是一個食品進口大國，這次西方制裁后，以前從歐洲大陸進口的大量質優價廉的農林牧漁產品已不可得，食品價格的上漲在所難免。那么，11.4%的通脹率是否已經到了失控的地步呢?對于通貨膨脹，業界普遍認為10%是一個心理大關，所以俄羅斯現在的通脹水平絕對令人擔憂。但目前，俄大部分地方的秩序還比較穩定，并沒有出現食品短缺和搶購風潮，所以，通脹率還沒到失控的地步。
而俄羅斯的經濟形勢，在低原油價格和西方制裁的夾擊下，本來就不樂觀，這次的盧布危機更是雪上加霜!俄政府預測2015年經濟將同比下降0.8%。相比2014年0.6%的經濟增速，這個經濟下滑的速度是令人矚目的，但與在歐債危機頂峰中的一些歐元區國家比起來，俄目前的經濟下滑程度要輕微得多，還不至于步入新一輪的經濟危機。
所以，無論是單純從盧布對美元的匯率來看，還是從俄國內的通脹和經濟形勢來看，情況是很糟，但還不至于達到失控的狀態。
那么，政局上呢?俄《真理報》發表社論，認為西方媒體之所以認為這次盧布危機會導致普京的下臺，是基于一個假設：即俄老百姓認為普京是這場盧布危機的罪魁禍首。但實際上，絕大多數俄老百姓認為這次盧布危機是國際原油價格的持續走低和西方制裁的結果，普京的所作所為完全是為了捍衛俄國家利益。所以，這次盧布危機，不但沒有削弱普京的地位，反而將普京塑造成了一個民族英雄，難怪普京在國內的支持率一直居高不下!
盧布危機的國際影響
這次盧布危機爆發后，許多人聯想起了1998年由俄羅斯蔓延開來的金融危機，一時“談虎色變”。那么，這次的盧布危機，對國際經濟會不會有影響?當然會!
首當其沖的是國際外匯市場。一些外匯交易商，在12月15日和16日，盧布對美元匯率波動劇烈的時候，停止了盧布對美元的報價和交易。而且，盧布對美元的市場的流動性因此而大大降低。一些介入盧布對美元外匯交易的個人和金融機構，在這場盧布危機中蒙受巨大損失。
而對于持有俄政府債券和公司債券的金融機構來講，在這場盧布危機中受到波及也在所難免。對于債券，大致分為盧布債券和美元債券兩種。以盧布為面值的債券，利息收入一般用盧布支付。由于盧布的大幅貶值，換到手的美元相應大幅減少，這會造成損失。對于以美元為面值的債券，盧布的貶值，增加了俄政府和公司支付利息的壓力，還不起本金的風險也相應增加。
對于那些在俄有直接投資的跨國企業來講，這場盧布危機所帶來的損失最為明顯。但無論是外匯市場還是債券市場，抑或是跨國企業，這場盧布危機對它們的影響是通過介入的個人、企業和金融機構所傳播的，而不是全方位的沖擊，所以，這次的盧布危機對它們的影響也注定是有限的。
而對于前蘇聯的一些加盟共和國來講，情況就沒有這么樂觀。這些前蘇聯共和國，雖然獨立了，但與俄羅斯還保留著千絲萬縷的政治、經濟和貿易關系。一些國家，像哈薩克斯坦、阿塞拜疆、拉脫維亞等，它們與俄羅斯的貿易往來，貢獻了近10%的國民生產總值，它們與俄羅斯可以說是“唇亡齒寒”的關系。所以，這次盧布危機爆發后，它們的日子也不好過。這些前蘇聯加盟共和國，在12月份盧布危機鬧得最兇的時候，都經歷了不同程度的貨幣貶值，這是這次俄盧布危機的連鎖反應。
但必須看到，前蘇聯的這些加盟共和國，其經濟規模都比較小，在世界經濟的舞臺上還微不足道。而且，這一次歐美國家因克里米亞危機而對俄實施的經濟制裁，在一定程度上也起到了防火墻的作用。這場經濟制裁從一定程度上隔絕了俄羅斯與外界的金融、貿易和經濟往來的渠道，從而在一定程度上防止了俄盧布危機向全球市場的蔓延和擴散。對于那些對俄實施經濟制裁的歐美國家來講，這也算是這次制裁意料之外的收獲吧!
盧布危機下的中俄邊貿
中俄是“戰略伙伴關系”，中國是俄羅斯最主要的貿易伙伴之一，2014年中俄雙邊貿易高達1000億美元。那么，在這么頻繁的貿易往來的背景下，這次的盧布危機，對中國會不會有影響呢?
理論上講，盧布的貶值會使中國減少對俄羅斯的出口，而增加從俄羅斯的進口。真是這樣嗎?要想認識盧布危機對中國的影響，有兩個概念先必須弄清楚。首先，所謂的貨幣貶值，是相對于另一種貨幣而言的。盧布貶值，是盧布對美元的貶值，而不是盧布對全球所有貨幣都貶值。對于中俄貿易來講，對雙邊有直接影響的是盧布對人民幣的匯率，而不是盧布對美元的匯率。所以，盧布對美元的貶值，并不就意味著盧布對人民幣也同樣貶值。其次，要看國際貿易的結算貨幣。現在，全球超過80%的國際貿易是以美元來結算的。但是，必須看到，剩下的仍有相當一部分國際貿易不是以美元來結算的。對于這些國際貿易，對美元的匯率并不會直接發揮作用。
對于中俄雙邊貿易而言，首先在結算貨幣上打破了美元一統天下的局面。2010年11月23日，時任俄聯邦政府總理的普京和到訪的中國國務院總理溫家寶會晤時決定，中俄雙邊貿易用人民幣和盧布來結算，不用美元，從而擺脫了美元匯率因素的干擾。正因為此，這次盧布危機中盧布雖然對美元大幅貶值，但它對中俄雙邊貿易的影響并不十分明顯。
再來看盧布危機下人民幣對盧布的匯率。就在12月份盧布對美元大幅跳水的時候，人民幣對盧布的匯率卻顯得相對平穩得多。12月份，人民幣對盧布的平均匯價為9.12∶1。在12月15日和16日，盧布對美元暴跌的時候，人民幣對盧布的匯率也一度上揚至11∶1，但是很快回落下來。這之后，人民幣對盧布的匯價就一直在9∶1左右徘徊，這種狀態一直持續到現在。人民幣對盧布匯率的相對穩定，注定了這場盧布危機對中俄雙邊貿易的影響是極其有限的。
實際上，對中國而言，這場盧布危機所制造的俄羅斯政治和經濟上的不確定性，遠比它給中國經濟所帶來的實際影響要意義深遠得多。正如中國外長王毅所說：俄羅斯的根本問題，不是發生了盧布危機，而是其市場的高風險性!
2015年，盧布危機會走向何方?從目前情況看，盧布對美元的匯率漸趨于一個較為穩定的狀態。而西方媒體所預料的俄羅斯經濟崩潰、政壇震蕩和普京的下臺，估計也不太可能出現。相反，國際布倫特原油價格今年年初跌破50美元的大關，已經探底，持續下滑的空間不大。所以，國際原油價格的穩步回升，是2015年的一個必然趨勢。對于嚴重依賴能源出口的俄羅斯來講，這對恢復經濟和穩定盧布匯率，絕對是一個大大的利好消息!
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