如今，美國民主、共和兩黨“戰(zhàn)火”已經(jīng)燒至美債，10月17日，美國將迎來提高債務上限的考驗。如果全球最大債務國美國本月無法償債，這將是其歷史上首次違約，將波及數(shù)以十億計的個人及企業(yè)，其危害不亞于扔下一顆經(jīng)濟“核彈”。

　　“這(如果美債違約)就像一顆核彈爆炸一樣，后果簡直不堪設想。”巴菲特上周在接受《財富》雜志采訪時如是說。

　　現(xiàn)金杯水車薪

　　你可能依稀記得2011年那場“財政懸崖”鬧劇，現(xiàn)在，這一幕重新上演了。昨日(10月7日)，美國財政部長JacobLew表示，“國會需要在10月17日前提高美國的舉債上限(目前是16.7萬億美元)，否則美國手上的現(xiàn)金將少到危險水平，且可能違約。”

　　美國政府到底有多么囊中羞澀?數(shù)據(jù)顯示，有1200億美元的短期債券將于10月17日到期，另外有930億美元的國債將于24日到期，包括月底應償還的1500億美元，10月17日~11月7日美國合計有4170億美元國債到期。相比之下，美國截至10月17日的現(xiàn)金水平僅300億美元，實在是杯水車薪。

　　因為有多達2.8萬億美元美債是回購和逆回購市場的擔保物，一旦國債失去償付能力，擔保協(xié)議也將隨之失效，進而成倍放大債權人和債務人的損失。

　　有意思的是，投資者似乎并不太擔心美債違約。截至上周五(10月4日)收盤，美國十年期國債收益率報于2.65%，10月以來僅上揚4個基點，遠低于9月的高點2.99%。事實上這可以用“狼來了”來解釋這一現(xiàn)象，2011年，在“財政懸崖”的危急關頭，共和黨和民主黨在最后時刻達成一致，避免了違約。但即便如此，全球股票市值仍因此蒸發(fā)逾6萬億美元。

　　殃及全球市場

　　設想一下，如果美債真的違約了，將對全球市場造成怎樣的沖擊?

　　首當其沖的將是企業(yè)和個人面臨借貸成本大增，同時伴隨美元大跌。回顧1979年，當時美債遭遇技術性違約，雖然美國財政部很快進行了支付，但仍令長期國債收益率暴漲50個基點，并在高位停留數(shù)月之久。相比之下，美國如果此次違約，將不算技術性違約，而是因談判破裂的“主動違約”，其結果將更糟糕。

　　更高的借貸成本，進而將損害房地產(chǎn)市場的復蘇，這將最終推低樓市價格。更壞的情況是，部分銀行不得不需要減記并補充資本金。

　　受傷的一方還包括那些美國的大債主。彭博資料顯示，截至2013年10月，中國是美國最大的債權國，持有1.3萬億美元美債;緊隨其后的是日本，持有額超過1.1萬億美元。

　　另一方面，美債違約將重挫全球股市，特別是新興市場股市，而避險資產(chǎn)將重獲寵愛。

　　小概率事件？

　　美債違約已然成為一個令全球市場談之色變的話題，但在評級商穆迪看來，這仍然是小概率事件。

　　“財政部不支付到期國債的可能性微乎其微，”穆迪首席執(zhí)行官RaymondMcDaniel稱，“希望舉債上限能在17日前提高，但即便沒有，我認為財政部仍將實現(xiàn)兌付承諾。”

　　McDaniel認為現(xiàn)在市場之所以反應不大，是因為2011年的那場“財政懸崖”鬧劇最終被解決了，大家都覺得這一幕似曾相識，也相信違約將被避免。

　　目前，評級機構穆迪對美國債信評級為AAA，評級展望為“穩(wěn)定”，好于標普的AA-評級，以及惠譽的負面展望。

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