證監首要系設立正確價值定位的　　

“定位器”或“陀螺儀”　　

——進言證監會主席郭樹清　　

馬林韜　　

近日，新任證監會主席郭樹清要整頓和繁榮我國資本市場的舉措言論立即引起社會的廣泛關注和一片熱議?！　?/p>

引起關注熱議的郭言大致有三：一是高調斥責內幕交易“實質是和小偷、貪污類似的犯罪行為”，將“零容忍”地打擊各種證券期貨違法違規行為，并首開“殺戒”地解聘了違規持股的并購重組委員會委員吳建敏的職務；二是告誡“低收入人群不太適宜參與股市”；三是主張將社?；鹨沧鳛樗^多元化投資群體的重要部分。　　

以上第一條似乎得到較普遍的肯定和贊同，但也有人認為不過是老生常談，并對中國股市的最終治理仍表懷疑。第二條的“忠告”則強烈地刺激了廣大中小股民的敏感神經，被解讀為“窮人莫入”、“輸不起者莫怨”，而與大家對厘清股市長期存在圈錢黑幕的期待相去甚遠。第三條關于引社保基金入股市則主要在一些專家學者間引起了激烈的爭論：一些“主議派”學者認為，社?；鹨矐非蟊Ｖ翟鲋岛鸵幈芡洠瑥膰獾钠毡樽龇▉砜矗绫；饏⑴c股市不僅必要，更是大勢所趨。“反對派”則認為，那將會導致危及未來社會穩定的“重大災難”。對此，中央電視臺評論員白巖松最后一句“看來，這也是大勢所趨”的歸納則更加引起了反對者們的極大擔憂！　　

圍繞以上爭論，老馬我認為，現在應首先厘清的正是，我國所要構建的所謂資本市場究竟是一個引導和滿足社會大眾積極投資的資本平臺體系，還是一個總是延續“造富神話”并勾起泯泯大眾一夜暴富的夢想，而終是形成馬克思稱是“交易所的羊總是被交易所的狼所吞噬”的資本投機和賭博的場所呢？　　

要是選擇前者，那么證監工作的根本，就是要確立正確的價值定位，并高屋建瓴地設立一個真正能夠引航我國資本市場健康穩定發展的價值“定位器”或“陀螺儀”?！　?/p>

正確地解決經濟發展的價值定位，必然涉及經濟科學最重要的基本理論問題，也就是要思考和解決怎樣真正地實現經濟社會平衡發展，或簡言之也就是市場平衡的問題。但現在大家都很浮躁，不喜歡認真研究和思考政治經濟學的基本理論問題，只喜歡憑感覺和經驗來辦事，乃至盲目迷信的卻是西方實用主義并且是誤人誤己——次貸危機和全球金融危機便是見證——的一套所謂新自由主義的貨幣主義理論。　　

在新自由主義的貨幣經濟理論框架內形成的這種超越了傳統商業銀行模式的證券投資銀行體系，并不斷以各種金融衍生產品而拓展著的所謂“資本經營”和“貨幣投資”的“新經濟領域”，其實并不參與和形成任何意義上的社會新財富創造，而且還全然地超越了它本應是從屬于和服務于傳統第一、第二、第三產業的實質性或實體性的經濟生產和商品流通運動，并是以籌集和形成規模化的社會資本以滿足規?；纳鐣a，滿足在市場變動而形成產業調整情況下的資本合理流動和調節，以及規避市場風險等需要為目的的根本，進而形成為一種對其應有目的和作用完全異化了的、并具有了主導性和統治性力量的特殊經濟形式?！　?/p>

對此也許有人會說，那你又將怎么來解釋新自由主義貨幣經濟的“資本經營”和“貨幣投資”的“新經濟”體系為什么能夠獲得至今已近三十年的長足發展呢？　　

其實，這一切正像老馬在《全球化和統觀論的市場經濟革命》（2009，中國金融出版社）的書中指出的那樣：一是得益于“冷戰”結束后，全球化時代和全球性市場經濟改革時代的到來而自然拓展了的歷史經濟空間；二是得益于新技術革命（主要是信息技術革命）的發展；三則是得益于在全球化時代的資本流動自由化、國際化中開始形成的資本市場證券化和大量資本衍生工具產生所帶來的所謂“資本技術革命”的膨化效應，而且這最后方面的因素更是成了不僅有利于強勢資本進行市場的自由博弈和壟斷，也為在傳統西方資本主導型的經濟模式或經濟機制下始終存在的經濟過剩（或按現時的說法叫“資本流動性過?！被颉盁徨X過多”）問題又拓展了一個新的和更廣闊的、但往往也是虛擬化的或是泡沫化的歷史活動空間?！　?/p>

正是以上前兩方面的實體經濟要素掩蓋了其最后方面、也是新自由主義的貨幣經濟理論更為實質性表現的虛擬經濟本質。所以，我們完全可以得出結論說，所謂“資本經營”和“貨幣投資”的“新經濟”體系，實際上主要是成為了一種要為市場的經濟過剩虛擬地尋找出路，但最終卻是掩蓋并進一步加深了這一市場基本經濟矛盾的虛幻經濟體系，而且，它越是在自由化的幌子下，其異化和危害實體經濟的消極作用就會越發的大，正是其自身的邏輯，最終導致了美國的次貸危機并引發了全球金融危機！　　

美國次貸危機和全球金融危機爆發后，大家在分析危機產生的原因時，很多人卻仍然是從現象論的立場出發，把危機發生的原因歸咎為主要是監管不力或是在一般管理制度方面存在著某種缺陷等等，但這樣的認識和分析卻是未及事物的根本。因為這個往往是脫離和超越了實體經濟運行的虛擬的所謂“資本經營”和“貨幣投資”，不僅并不參與和形成任何意義上的社會新財富創造，還反而是全然地超越了它的實體經濟本體，而成為了一種異化的并可以獲得超級利潤——其實就是壟斷利潤——的市場主導力量，所以，無論是它既定的建立在理論偏失和價值錯位基礎上的存在形式，還是它必然地形成的那些本來就是精英主義的資本游戲規則本身，其實都是極其荒謬的。　　

有了以上的粗略分析，現在我們就可以具體來說一說資本市場中各種內幕交易和資本操縱為什么總是可以大行其道的問題了?！　?/p>

這一切的舞弊行為雖被認為是嚴重危害公眾利益的經濟犯罪！但在現行立法和監管制度的層面上，真的就能夠有效地遏制這些舞弊犯罪的行為了嗎？　　

其實不然，甚至可以說，現在那些因操縱股市和進行內幕交易而曝光露餡并受到了制裁的，也許只不過是其中的冰山一角或是意外偶然而已，而且，這些愚蠢的敗露者還往往是因利益沖突而遭內部人舉報才受到了制裁的。道理其實很簡單，如果所謂的資本投資本身就是建立在一個完全異化的投機游戲之中，其游戲規則的內在本質又如是金庸小說中所謂“吸星大法”式的，那么，巨大的利益誘惑又怎么可能讓強勢的投機者們會止步于一種本質上仍然是基于“道德律”意義上的那些法律、制度和規章呢？所以結果無非就是“道高一尺，魔高一丈”。甚至在美國這樣號稱是資本市場監管最嚴格也最規范的國家，各種資本市場中的資本操縱和內幕交易也仍然是層出不窮，或者是在種種“衍生”和“轉換”的形式下被操弄得既不露痕跡也更具欺騙性和隱蔽性了。我們甚至也可以極而言之地認為，就目前情勢的經濟格局而論，在大多數的資本市場上，所謂的資本操縱和內幕交易其實仍然是禁而不絕，甚至普遍地存在著呢。因為這一切的游戲和游戲規則本身就是建立在一種理論偏失和價值錯位基礎之上的極其荒謬的東西！　　

所以，我們現行的資本市場所表現出的長期混亂和不規范情形，其實并不僅僅是所謂監管不力或一般技術性的制度規范問題，而是在基本制度設計方面仍存在價值錯位的根本性問題?！　?/p>

這一切問題的根本，其實正是應怎樣有效地克服和消除在現實的一切市場經濟的環境里，隨著社會經濟的一定發展，人們卻將始終都需要面對的那個一方面是經濟過剩（或今天人們所謂的資本流動性過剩），另一方面又總是會存在一個因失業或就業不穩定社會群體有效需求不足的社會貧困的所謂“市場悖論”的基本矛盾問題?！　?/p>

所以，就克服和解決市場經濟矛盾表現的所謂“經濟過?！被颉百Y本流動性過?！钡膯栴}，也就根本不可能在既定的所謂“資本經營”和“貨幣投資”的格局模式之下，只是泛泛地以一些純粹是技術層面的管理手段和監控措施的加強就能夠解決了，而是必須對傳統市場經濟理論和經濟平衡原則及其相應的市場游戲規則都要進行一次徹底的革命性顛覆和重構！　　

這個徹底的革命性顛覆和重構，就是老馬在《全球化和統觀論的市場經濟革命》的書中提出，應建立對現實市場經濟問題和經濟學問題進行價值哲學思考的統觀經濟理論中闡述的，要在正確基礎理論和價值定位的基礎上，真正按照市場經濟必須遵循的價值規律要求，在克服和解決常常表現為經濟過?；蛸Y本流動性過剩的市場經濟矛盾時，必須要顛覆性地打破以往一切強勢資本（目前主要表現為異化和虛擬化了的貨幣投機資本）對現實社會經濟發展的超越了價值法則的壟斷和窒息，并反之以動地把統觀經濟理論的基礎平衡思想確立和表述為“節制資本、平衡利權、尊重勞動”的這樣一個可操作目標的基本原則，并在建立起了基礎平衡的一般經濟社會發展模式或基本社會經濟制度的同時，也確立起一套能夠對社會市場經濟有效的宏觀調控體系?！　?/p>

這一切在資本市場監管的領域，也就是在制度設計的游戲規則方面，首先設立一個正確價值定位的“定位器”或“陀羅儀”——這個“定位器”或“陀羅儀”，我們不妨設想，就是按照“節制資本”的原則，并簡單明了地對現實的資本市場做出一些限制性的規定，即：凡是股票證券的資本交易，必須在實際持有期滿一年以后者才可進行再交易的買賣（老馬最初曾考慮是“須持有半年以上”，但還是“持有一年以后”更好）；另外，對那些上市公司的發起募集者，則應有更為嚴格的股票持有規定，比如應規定持股5年以后（而不是現規定的一年以后）方可交易轉賣。如此，實際上就是要通過限制短期流動性貨幣資本的自由流動性來最大限度地抑制各種貨幣資本異化的投機性和大資本對資本市場的壟斷性操縱，并最大限度地促使貨幣金融資本復歸于它本應是從屬于和服務于實質性或實體性的經濟生產和商品流通運動，并是以籌集和形成規?；纳鐣Y本以滿足規?；纳鐣a，滿足在市場變動而形成產業調整情況下的資本合理流動和調節，以及規避市場風險等需要為目的的根本?！　?/p>

以上的道理其實非常簡單：既然都號稱是“投資”，那么，請起碼“持有一年”不正是恰如其分和名副其實了嗎？如此，那些“快進快出”，“短促狙擊”，“坐莊設局出老千”的資本操縱和內幕交易行徑，就可在基本制度和游戲規則的設計上真正有效地遏制和杜絕了。讓那些上市公司的發起募集者，必須持股5年后方可轉賣同樣十分重要。試想，你們自己搭臺興辦并爭取上市的公司，難道自己都沒有耐心好好地經營或維持它最起碼的5年光景嗎？要是在制度設計上就總是能使各類資本精英有“一夜成億萬富豪”的吸金操作空間和便利，還怎么能讓他們不去打背時主意，時時地想著“上市就是炒,圈了錢就跑”呢？如此，那些不審其勢的中小股民們，自然也就命中注定地只能遭遇“交易所的羊總是被交易所的狼所吞噬”的宿命了?！　?/p>

好了，最后向郭樹清主席的進言正是：資本過剩其實就是經濟過剩，平衡經濟責非證監主席乃也，而系國家統觀視野全新制度設計；股市繁榮未必就是經濟繁榮，繁榮股市也非證監主席之責，扼守根本無為而治便就功德無量。　　

                                                   2011年12月30日　　

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