此文是2011年11月18日某網站采訪所成，并刊發于當日該網站上，在此轉載時有略微修正（如本人說談紙幣歐元解體，被記者理解為歐元區解體，這是兩個不同概念）。
11月18日的金價是1721美元，當時做出的主要判斷是——金價中短期將再次測試前期每盎司1536美元低點，12月15日金價跌到1561美元?，F在可以進一步判斷，此輪回調金價跌破1536美元的概率更大。
展望2012年，黃金仍然是極少的做多品種中最好的選擇，但由于更多的資本退出股市樓市進入黃金市場投機，金市的震蕩幅度將超過前幾年，投資難度大大增加，在此先行提醒。
作者 安娜
11月17日，中華元國際金融智庫創辦人、第一財經日報主筆張庭賓在接受訪談時表示，紙幣歐元解體幾成定局，中國經濟硬著陸可能性較大，將對黃金市場形成長期利空，但中俄戰略結盟使得本輪黃金牛市根本面得到確立，未來伊朗戰爭爆發或QE3推出，都將成為黃金暴漲的信號。他認為，未來一年黃金價格將上漲至 2300-2500美元，但中短期金價也可能試探前期低點1500美元，長期牛市持續到2014-2015年沒有問題。
黃金面臨的中短期利空
紙幣歐元解體幾成定局，中國經濟硬著陸可能性大，對黃金形成中短期利空
張庭賓在其博客中指出，黃金牛市結束的條件是中國經濟硬著陸、歐元區解體、美國加速二次復興。在他看來，如果美國經濟二次復興，可能意味著美元超級霸權貨幣地位重新確立。
奧巴馬上任以來的戰略十分清晰，就是不斷把問題轉嫁給中國、歐洲。
對于中國，張庭賓指出，中國3.5萬億的外匯儲備中紙幣占比98%，其中，美國國債更是高達2萬億美元，另據報載，中國于一年前買入600億歐元希臘債券，現已被減持一半。隨著各國紙幣危機和金融危機的深化，中國的資產損失會更大，這還沒包括人民幣升值帶來的損失。另一方面，人民幣升值不斷掏空中國產業經濟，大量熱錢涌入，央行卻通過發行央票和提高存準金的方式收縮流動性，就造成了中國看似流動性泛濫，但企業和百姓越來越缺錢，地方政府資金鏈斷裂，中國經濟硬著陸的可能性依然較大，這將對黃金形成中短期利空。
而針對歐洲，美國更是利用美元強大的金融進攻性不斷進攻歐元，張庭賓指出，歐債危機從希臘、愛爾蘭到葡萄牙、西班牙、意大利，歐洲已無力防備。“美元對歐元的反擊十分成功，紙幣歐元解體已成定局?！睆埻ベe說。
中俄聯盟確立黃金大牛市根本面
盡管紙幣歐元解體已成定局，中國經濟硬著陸可能性較大，將對黃金市場形成利空，但張庭賓認為，國際金價半年之內或創新高，一年內有望上漲到2300-2500美元，最重要的原因在于中俄戰略結盟。
中、俄同為聯合國常任理事國，俄羅斯有資源、有土地、有槍，中國有人、有錢、有市場，兩國背靠背，今后無論美國要通過抑制油價來打壓俄羅斯，還是通過抬高油價打壓中國，俄、中聯盟中必將有一方受益，因此，美國要想重新回到一國獨大的進程或將終止，同時也意味著本輪黃金牛市基本面的確立。
金價中短期或有試探前期低點可能
盡管黃金中長期看漲趨勢已經確立，但張庭賓仍對中短期金價再次測試前期低點的可能做出提示。
張庭賓指出，三個月之內將依然是美元針對歐元、人民幣的強勢進攻周期，不排除運用短空戰術。
前不久結束的G20峰會上，中國領導人在用強硬措辭拒絕人民幣升值要求。張庭賓指出，人民幣在海外升值、國內貶值背離到一定程度，也可能出現大量熱錢外逃，國內資金可能更加緊張，這會對黃金價格形成打擊。
伊朗戰爭或QE3將成牛市爆發信號
對于日前，意大利、西班牙等國債收益再次升至7%警戒線附近，張庭賓認為，紙幣解體已不可避免，但如果歐元區推出與黃金掛鉤的金歐元，也將對黃金產生極大利好。
張庭賓表示，一直以來，歐債危機對黃金價格的影響都是雙重的：一方面拋售歐債的資金可能買入黃金避險，但另一方面，一些金融機構也可能在資產損失之后賣掉部分較為堅挺的資產以彌補虧空，黃金也可能因此受到壓制。總體而言，歐債危機對黃金市場的影響是中性的。
牛市持續到2014年沒有問題
同樣是看多黃金后市，市場上還有觀點認為，由黃金20年大熊市可對應推斷出黃金20年的大牛市。對此，張庭賓認為，雖然這種周期可能存在，但對于后市的把握并不能簡單從時點上推斷。他強調指出，未來黃金市場將處在美、歐、中的多方博弈過程中，市場的影響因素眾多，變數太多且越來越微妙，因此很難對黃金長期走勢做出精準的預測，投資者對市場還需進一步觀察，接下來的市場將會非常動蕩。2012年金價高點和低點之間的幅度很可能是1999年以來黃金大牛市以來最高的。
張庭賓認為，總體來看，市場經過此次中期調整，之后會進入加速上漲階段，牛市未必會堅持下一個十年，但牛市持續到2014年是沒有問題的。
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