在全球貨幣匯率一片哀鴻的情況下，唯獨僅有幾只貨幣沒有發生貶值，其中就有日元和人民幣，而這兩種貨幣又有很大的趨同性，都屬于政策幣，然而，中國是財政相對獨立的發展模式，并且采取的是強制結匯的方式，所以匯率完全取決于國家的政策，所以保持強勁。而日本是發達的資本主義國家，同時，日元是可自由兌換的貨幣，為什么也能在世界主要經濟體發生大規模貨幣貶值的情況下，保持穩定，而且在日本國內幾次提出要控制日元升值的情況下，還依然堅挺，這是為何，而什么時候會出現日元貶值呢，讓我們一同反觀歷史，查找其中的答案。

一、日本匯率的歷史

第二次世界大戰結束后，日本作為戰敗國出現了惡性通貨膨脹已經徹底摧毀了日本的經濟。而由于美國準備利用日本對抗蘇中，于1948年10月，美國國家安全委員會通過了第13-2號法案，決定幫助日本加快其經濟復蘇，而后，日本通過了布雷頓森林體系將日元的價值與黃金掛鉤，進一步將匯率穩定在360日元兌換1美元，開啟了日本近代的匯率史。

而后，由于1951年美國發動朝鮮戰爭，和之后的越南戰爭，從而帶動了日本經濟的整體復蘇，隨著日本貿易量的逐年增加，使得日元在1964年成為了一只國際流通貨幣，而隨著1971年布雷頓森林體系的瓦解，日本開始實施浮動匯率制，于當年12 月的匯率是1美元：308日元，而由于日本工業化水平的不斷提高，日元也隨著不斷升值。
直到1985年“廣場協議”之前，匯率已經升值到1美元：239日元，而美國聯合其他西方國家為了遏制日本的發展，推出了“廣場協議”，隨后，據統計1985年2月至1988年11月，日元升值的幅度達到驚人的111%。而期間，在1986年12月，為了推行更廣闊的日元國際化，日本創立東京離岸市場，還是也正式走上金融自由化的道路。隨著日本經濟和日元升值的加速，日本資產出現了巨大的泡沫，雖然期間出現了89年的經濟危機，但是對于日本匯率的打擊是短暫的，而由于美國對日本的進口需求，并沒有遏制日本的出口，反倒是加速了日本的擴張，直到1995 年4 月，日元創下戰后最高紀錄，1 美元： 79.75 日元。

而1995 年是國際社會頗多動蕩的一年，突發事件頻繁，日本為了關西大地震后的重建，贖回大量的海外資金；美日汽車貿易談判破裂后，美國為了報復，對日元暴升采取袖手旁觀的態度，隨后墨西哥發生金融風暴，墨國為穩定披索匯率而大量拋售美元，同時美國出鉅資援助墨西哥，使得美元下跌，日元飆升對日本經濟擺脫金融危機極為不利，進而影響到全球經濟復蘇，在這種情況下，美國與日本政府再度攜手合作，同時與日本、德國和瑞士央行聯手干預，將日元推進到 1 美元：104日元。

而在出現的89年日本金融危機后，嚴重的通貨緊縮，使日本的經濟模式走向了國外化，在97年之前整體實現了東南亞產業鏈的日本化，同時，通過大量的注資，日本基本控制了東南亞的經濟。實現了GDP的內外比例的1：1，然而，隨著東南亞的金融危機，日本配合美國戰略沽空東南亞，非但沒有支撐東南亞地區的經濟，而且本國的貨幣也大幅度的貶值。之后，由于美國的經濟放緩和增加進口，在98年8月份，日本匯率得到了反彈，從新達到了1美元：114日元新的平衡。

而于2000年開始，日本為了拉動本土經濟，開啟了零利率的國債政策，從而將匯率維持在1美元：120日元附近。直到2007年9月美國連續降息，擠壓日元生存空間，使日元回流造成了日元的逐漸升值，直到現在的1美元：76日元左右。

二、日元既美元的附庸

通過以上的數據，和翻看歷史書籍我們不難看出美國對日本的控制是多元化的，而匯率的操縱更是美國控制日本的重要手段之一，同時通過這種控制也達到了美國配置全球資本的目的，下面我們來進一步分析，日元緣何成為了美元的附庸。

一、日元匯率的確定源自于美國的戰略目的。通過上段的日元匯率開啟的歷史，我們可以明確的認識到美國為了遏制社會主義國家的戰略目的，才用上了日本這顆棋子，而正是由于美國打朝鮮和越南這兩場曠日持久的戰爭，并且向日本進口了大量的訂單，才使得日本的經濟有了突飛猛進的發展。從而使日元成為國際主要貨幣成為可能。

二、日本財閥經濟是美國征服日本的有效手段。日本是東方的血統，也就是他有集權統治的先天特征，也正是集權統治的情況下，出現了日本思想發展的高峰期“明治維新”，奠定了日本崛起的基礎，而這種集權統治對于國內的民眾是高壓統御便于管理，對外則有稱霸道的思維。而日本正在沿襲西方的文化，正是美國給日本灌輸的民主意識，同時，通過資本融合（參股日本銀行、日本大型財團）的方式，控制日本財閥，而這些財閥則支撐了日本的經濟發展，使日本失去了政治獨立性（集權制受控于美國勢力），日本財閥便通過控制經濟，來控制了日本的政治發展（這個類似于日本的軍閥傳統），而日本的匯率取決于財政部，從而匯率也便成為了這些財閥的掌中之物，受控于西方勢力。

三、日本每次的外匯波動都出于美國的戰略思維。首先我在這里要說明，我不支持二戰后，日本有想脫離美國成為世界級權重國家的戰略打算。因為作為傳統的小島國，我們不難發現日本就是依附型的國家，在古代其依附于東方文化。而近期的經濟發展更是依附在西方這個經濟航母上，由于他沒有軍力可以保證他的海上通道，這個世界的海洋基本上已經被美國所控制，其本國也被美國實際占領，自身發展又完全依托對外貿易，所以其必然靠美國生存。為此，我們再看日本的經濟和匯率變動，完全是符合美國的戰略意圖的。其中舉幾個有特點的例子：“廣場協議”可以說是日本自愿的行為，因為在會上日本的財長主動提出日元有大幅升值空間。98年東南亞金融危機，日本主動東南亞撤資，就是在配合美元資本外流打擊東南亞國家的經濟。08年美國次貸危機，這里首先說，美國的次貸危機就是事先準備好的炸彈，在01年后，美國的實體經濟就已經進入了衰退期，資金大部分從實體經濟流向了虛擬經濟，而此時必然將推高世界的最大產業房地產行業，而04年6月起美國又開始連續加息，一方面是引導本國資金注入到國債池子中，另一方面也將低息的日元引入了美國的國債市場，同時，房地產也漸漸高起，而在07年2月日本突然加息到0.5%，而美國在07年9月開始逐漸降息，打破了國債池子，將貨幣進一步推到了地產行業，而同時也擠兌了日元，當日元的利息利率在美國市場無法獲利的情況下，出現了回流行為，從而導致了美國房地產行業的危機，也就是次貸危機，當美國次貸危機出現后，日元也隨后進行降息，而此時，美國用危機的方式打爆了本國房地產這個池子，同時，又出臺了低的利率政策和推出QE1、QE2，也就是助推資金的外流，推動全球的通脹。正是這個欺世的騙局（告訴大家是因為缺錢了所以才會出現各央行都投錢，其實原本是流動性轉移導致的），才引導資金到新興發展中國家，鑄成了今日的危局。而在這些戰略上的配合，日本跟美國是相當默契的，因為光靠美國一個人演戲，大家就會都看出來了，拉上一個沒名的小卒，目的達到了，而且還不會暴露真實目標。

這也就是為什么當前日元在其他幣值的情況下，還依然堅挺，就是在配合美國的戰略，等待著發起攻擊。

三、日元下一輪貶值從何開始

以上的分析可以看出，日元就是美元的小弟，大哥指哪小弟就打哪，配合之默契，協同之有序，堪稱經典，而今日的經典，在我看來還將繼續演繹下去。而日元匯率的下一輪貶值，正是這個演繹進程中的重要環節，應該用到恰到好處的刀印上，增加割傷的速度與力度，更顯一刀致命的威力。而這把鋼刀現在正懸在中國這個肥豬的頭上，什么時候殺，日元什么時候出手，定睛來看。

1、歐元勢力完全被征服是前提。最近一段時間看匯市和市場的評論，應該能夠明顯的感受到，原來是歐元帶著美元走，也就是歐元由于債務問題，出現利空的問題，從而推高美元的增長，然而，隨著問題的深化，歐元區政府的妥協，現在是歐元跟著美元走，也就是基本上達到了可控，就是要達到歐元也要配合美元的戰略構想，一起聯動，作為小的資金池子法郎和其他貨幣就不用多說了，也必定綁定在美元這個大船上。而這種趨勢的完全趨同，將促使美元進一步出招，而此時的出招必然帶上所謂的小弟日元（也就是美元升值，其他西方貨幣全部貶值）。

2、提升美債的收益率預期是節點。日元匯率的漲跌其實就可以形容成為流動的水位多少，而水多了就升值，水少了就貶值，當前日元正集聚了大量的能量，而日元獲利的主要對象就是美國的國債，當美國有意的提高利率或者國債收益率預期的時候，也就是日元池子往外泄水的時候，助推美元回流，提振美國經濟。

3、全面絞殺人民幣資產是關鍵。日本是中國最大的進口國，而且產業技術方面的依附相對較高，中國想通過危機來實現產業升級，而當日元出現下跌時，必將擠壓中國的制造業，從而更深層次的打擊中國實體行業，也就是日元會在攻擊發起之前適當的貶值，來打擊中國的制造業，進一步威脅中國的實體經濟，而當人民幣的匯率出現貶值預期時，其將迅速的貶值，拉動人民幣的快速趨同，如果中國采取強硬的方式對抗，其產業結構必然受到深層次打擊，為此，中方必然選擇跟隨日元一同貶值。

而至于指引日元出現明確貶值行為的發生，還是需要黑天鵝的，這只黑天鵝可能是：1、中國地方債務的還付問題無限放大。2、中國樓市的突然崩盤。3、美國利率、收益率的突然提高。

所以在我看來，日元不會單獨的出現匯率大幅貶值的情況，他會在關鍵的節點上跟歐元和其他貨幣一道下行，以配合美元的戰略，同時，在撼動人民幣貨幣穩定的情況下，會出現突然的暴跌行為，以引導人民幣暴跌。為此，我們可以看出，日本的匯率問題其實是政治問題，更是資本控制的問題，所以單從金融的角度講日本匯率變動是不可取的。

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