江涌：貨幣戰(zhàn)的中國策

　　中國首先要阻止的就是美國的“量化寬松”政策，阻止美元貶值

　　最近一段時(shí)間，美國再度把矛頭指向人民幣，要求人民幣大幅升值。原定于10月15日出爐的美國新匯率報(bào)告是否將中國列為“匯率操縱國”一度成為全球焦點(diǎn)。雖然美國財(cái)政部推遲發(fā)布報(bào)告，但匯率之爭仍懸而未決。

　　在近日召開的二十國集團(tuán)財(cái)長和央行行長會(huì)議之前，有關(guān)“貨幣戰(zhàn)”的言論甚囂塵上。

　　日益復(fù)雜的“貨幣戰(zhàn)”是國際儲(chǔ)備貨幣危機(jī)，也即是美元危機(jī)。這一危機(jī)是次貸危機(jī)的延續(xù)。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，美國政府全力介入，將金融企業(yè)的債務(wù)承接過來，實(shí)行“私人債務(wù)國家化”。但是，由于財(cái)政收入有限，而支出卻趨于無限，當(dāng)美國政府不能承受巨額債務(wù)重壓后，便通過“量化寬松”的政策(實(shí)際就是肆意印刷和發(fā)行美元)，利用其國際儲(chǔ)備貨幣地位，將“國家債務(wù)國際化”，由美國的債權(quán)國來承擔(dān)。

　　在美國高達(dá)4萬億美元的外債中，中國持有一半的份額，是美國的最大債權(quán)國。對(duì)于美國的“量化寬松”政策，中國的態(tài)度自然是關(guān)鍵。于是，美國又拿“人民幣匯率問題”說事，指責(zé)中國蓄意壓低人民幣匯率。因此，所謂“貨幣戰(zhàn)”，一言以蔽之，是美國向中國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，旨在稀釋中國的美元資產(chǎn)。美國的“利己”毫無疑問是建立在“損人”的基礎(chǔ)上，不僅讓中國等債權(quán)國為其危機(jī)埋單，還有更深層次的目的。

　　貨幣金融問題是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，也是中國經(jīng)濟(jì)安全最薄弱環(huán)節(jié)。美國曾經(jīng)成功地對(duì)日本、墨西哥和印尼等國發(fā)起“貨幣戰(zhàn)”，令相關(guān)國家損失慘重，有的甚至一蹶不振。

　　指責(zé)中國實(shí)施“廉價(jià)貨幣”的始作俑者是日本，2004年美國從日本手中接過議題，自此人民幣匯率問題開始被美國政治化、工具化。美國正是利用人民幣問題的似是而非，持久地、周期性地敲打中國，想迫使中國在美國關(guān)切的重大利益上讓步。用“切香腸”的方法，“積小勝為大勝”。

　　從表面上看，美國試圖通過人民幣升值與美元貶值，擴(kuò)大對(duì)華出口，縮小對(duì)華逆差；實(shí)際上，其意圖是在縮水中國持有的巨額美元資產(chǎn)，向中國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，并依照美國金融資本的意志，撬開中國金融市場(chǎng)大門。

　　回顧近百年來的歷史，利用兩次世界大戰(zhàn)后自身經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀的地位，美國在金融上對(duì)歐洲國家強(qiáng)積累起龐大的債權(quán)，進(jìn)而在政治上將這些國家打壓成為二流國家，自己由此成為世界超級(jí)大國。如今，中國是美國的最大債權(quán)國，卻不斷遭受美國的敲打。中國持有巨額美元資產(chǎn)，理當(dāng)是最有力武器。

　　歐美有專家稱，中國若拋售美元資產(chǎn)，會(huì)加速美元貶值，正中美國下懷。此說在邏輯上顯然站不住腳。美元霸權(quán)是美國的核心利益，美國希望的美元貶值是有序的，從而確保其在國際秩序中的地位。中國若拋售美元資產(chǎn)，“羊群效應(yīng)”極可能使美元成為“自由落體”，直接導(dǎo)致美元霸權(quán)崩潰，這是美國所不能承受的。

　　中國若放任美國“量化寬松”，中國的美元資產(chǎn)絕對(duì)不只是40%的縮水(這是日本接受《廣場(chǎng)協(xié)議》后其持有的美元資產(chǎn)縮水幅度)，極可能在60%以上。因此，中國首先要阻止的就是美國的“量化寬松”政策，阻止美元貶值。但是，在“維護(hù)美國霸權(quán)”與“實(shí)施美元貶值”之間，美國肯定選擇“美元貶值”，因?yàn)榍鍍攤鶆?wù)必然要放棄霸權(quán)。

　　在次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國政府通過“私人債務(wù)國家化”，持有大量美國企業(yè)的股票。中國的第二個(gè)選擇是要求“債轉(zhuǎn)股”，將所持美元債券“置換”美國政府手中持有的援救企業(yè)股票，進(jìn)而“置換”波音、微軟等美國500強(qiáng)企業(yè)的優(yōu)先股。

　　中國的第三個(gè)選擇，是美國長期經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)研究所所長邁克爾·赫德森向中國的獻(xiàn)策，“用手里的美元買在中國的美國公司”。

　　若擔(dān)心有“國有化”之嫌，可通過民營企業(yè)間接“贖買”美國在華企業(yè)股份。如此，不僅可以極大改善中資企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，提升國家經(jīng)濟(jì)安全，同時(shí)還可防范外匯儲(chǔ)備被美國稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(作者為中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任)

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