凱雷：總統俱樂部
2010/03/15 第一財經日報
銀華基金/文
美國第41任總統喬治·布什、前國務卿詹姆斯·貝克、英國前首相約翰·梅杰、菲律賓前總統拉莫斯和泰國前總理潘雅拉春……這些名人政要都曾在同一個企業工作，這個企業就是凱雷，美國歷史上最成功也是最富有爭議的私募股權基金公司。它網羅了眾多前總統和政要，被稱為“總統俱樂部”；它曾是美國最大的軍火供應商之一，被外界詬病為“五角大樓公司”；它管理和投資的規模超過900億美元，投資回報率超過30%。
與華爾街知名的諸多私人股權投資公司相比，凱雷應算遲到者，1987年，萬豪酒店高管史蒂芬·諾里斯計劃成立一家私募股權投資公司，他聯合了自己在萬豪的兩名同事，并成功說服美國前總統卡特的助理、后來被凱雷奉為“律動的心臟”的魯賓斯坦，共同組建了凱雷投資集團。
與青睞華爾街的同行們不同，凱雷選擇將公司設在政治中心華盛頓，美國聯邦調查局總部的旁邊，從白宮及國會大廈沿賓夕法尼亞大道步行只需5分鐘即可抵達凱雷總部。這或許意味著從一開始，魯賓斯坦就準備好構建他龐大的“權錢帝國”。
在成立的前兩年里，凱雷的業務默默無聞甚至有點蹩腳，直到1989 年，魯賓斯坦說服了弗蘭克·卡路西(Frank Carlucci)加盟，這位美國前國防部長幫助凱雷從美國陸軍那里贏得了200億美元的軍火合同，凱雷從此走上了軍工之路。上世紀90年代也是凱雷規模迅速擴張的時期，魯賓斯坦請來了喬治·索羅斯成為凱雷的有限責任合伙人。在他的號召下，籌集資金突然變得令人驚奇的容易。
轉折發生在2001年，“9·11”事件發生后，憤怒的民眾發現，凱雷不僅為富有的沙特王子提供服務，甚至與本·拉登家族也有瓜葛。雖然后者在凱雷的資金僅有200萬美元，且凱雷在此事曝光后迅速與其脫離了關系，但美國總統與世界頭號恐怖組織頭目竟與同一PE有關系，其本身就是新世紀以來最大的丑聞。
此后，凱雷努力轉變自己“權錢交易”的形象。2003年，曾帶領IBM走出困境的原CEO郭士納加盟凱雷擔任董事長，同年2月，前XO通訊的領導者丹尼爾·埃克森也加入凱雷。與此同時，前面提及的許多大人物相繼離開了凱雷。凱雷進一步從美國國防部的兼并公司轉向傳統型的私募股權公司。
亞洲金融危機后，凱雷開始拓展亞洲地區業務，目前，凱雷已成為韓國和中國臺灣最大的外商投資者之一，在日本也成為從事合并及收購事務的著名大公司。就全球范圍而言，凱雷約68%的資金投入了全盤收購，11%流向房地產領域，大約7%用于風險投資。在中國大陸，凱雷業務發展也非常迅速，成功投資了太平洋保險、聚眾傳媒等企業，甚至協助國家電網公司參與競購菲律賓電網。當然，凱雷也因嘗試并購徐工集團而引發巨大爭議，或許，這就是凱雷，拋棄政治與情感因素，必須承認，凱雷演繹的政商神話，至今仍無人能夠超越。
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