3478調整以來，滬市日成交金額三探700億地量，去年7月底從3000億天量開跌，9月底一探700億，反彈地量四倍至3000億，與之對應指數從2700點反彈至3361點，反彈25%。今年2月上旬二探700億地量僅反彈地量一倍至1467億，與之對應指數從2922點反彈至3102點，反彈7%,3月16日三探700億，按照成交金額反彈遞減規律，預計反彈0.5倍至1000億的概率最大，那么對應指數反彈3050上下，恰好對應3月17日收盤指數3050及1067億日成交金額。這預示此次反彈目標已基本到位。滬市日成交金額1000億是維持個股活躍之底限。2009年2月滬市站上2000點以來，絕大多數交易日滬市日成交金額均在1000億之上，而現在1000億已成為阻力。如果未來幾日滬市成交金額重歸800億水平，即可宣布本次反彈結束。此次成交金額反彈極限為反彈1倍至1400億，對應指數再上3100點。屆時即可宣布反彈結束。
至于流行的兩種多頭觀點在此簡單批駁。
一是，3000之下，地量見底空方力竭。
筆者認為，對于700億地量解釋，既可以是拋盤已盡，也可以是買盤已盡，二者區別在于前者是指數低位后者是指數高位。9月底一探700億，顯然是拋盤已盡，因為經歷了持續800點、20%以上跌幅，以及兩個月調整。至于二探、三探700億，筆者傾向于買盤已盡。因為10%，甚至5%跌幅，調整空間不充分，看不到上升空間。
一是，A股獨立走新一輪上升行情。
筆者認為，2007年10月6124見頂后，A股開始與海外股市聯動，尤其是與港股聯動性極強。
值得注意的是，A股三探700億地量后的三波反彈，分別對應去年9月底-11月中旬恒指20300-23099，今年2月上旬至今恒指19423-21440反彈。一旦港股反彈結束，必將帶動A股進入新一輪調整。而導致上一波港股反彈在23099終結的三大因素至今依然存在，其一，中國對房地產的嚴厲調控與貨幣政策逐步緊縮，其二，中國頂住美國壓力，人民幣堅持不升值，其三，迪拜、希臘危機引發美元指數強勁反彈，引發熱錢從港股與內地撤離。
盡管有消息稱，2月熱錢有重返香港跡象。但是，鑒于兩會期間中國對人民幣不升值的堅定表態，熱錢對人民幣升值預期趨于弱化。至于熱錢關注的融資融券、股指期貨帶來的套利機會，是雙向的套利機會，熱錢完全可以砸盤撿便宜貨，沒有理由一定要高舉高打搶籌當解放軍。
因此，A股近日的反彈，更大的可能是掩護2月進場的熱錢順利套利離場。對于多頭關于A股獨立走新一輪上升行情的幻想，筆者再重申一遍，滬市日成交金額1000-1400億水平，沒有二八行情。至于平安異動主要是技術上補缺的超跌反彈而已，充其量是個股行情。

欲知A股為何進入長期熊市，請看《毀滅與顛覆——重重迷霧籠罩的金融危機》《第七章全球金融危機：中國A股成為第一打擊目標》。　　

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