水又心:中國持有美國國債1.16萬億美元　　

昨天，美國財政部(US Treasury)對外國持有美國政府債券的數據進行了大幅修正。根據這一修正數據估計，目前中國持有的美國國債將遠遠超出先前預期。道明證券(TD Securities)策略師理查德·吉爾胡利(Richard Gilhooly)估計，新發布的數據意味著中國42%的外匯儲備為美國國債，而此前的估計為32%。修正后的數據顯示，截至2010年底，中國擁有1.16萬億美元的美國國債，而兩周前公布的估計數字為8920億美元。外國央行目前總計持有美國國債3.156萬億美元，其中中國持有量大約占美國之外的央行持有量的38%。　　

近年來,中國國家外匯儲備年年攀升！2006年中國大陸的外匯儲備總額達到8537億美元（不包括港澳的外匯儲備），首次超過日本，位居全球第一。2009年首次超過2萬億美元大關。2010年底達到2.68萬億美元，其中42%儲備購買了美國國債，這是一個令中國人震驚的悲劇！　　

強烈希望國家決策者和經濟學家認真研究一下這個問題：積累如此巨大的外匯儲備的目的是什么？　　　　

可能有人說，這是為了應對經濟危機！錯！一旦世界性的經濟危機爆發，擁有巨大外匯儲備的國家是不可能幸免的。歷史上已經不少案例。2008年美國經濟經濟危機引發歐洲甚至世界經濟危機，有人說幸虧中國擁有巨大的外匯儲備，所以能夠幸免，甚至可以出手相救一些如希臘等西方國家，有人大肆叫囂這多有面子！這種面子寧可不要，因為它什么也不值，西方國家一面數著你的錢為拉選票而不斷粉飾西方民主，一面為劉曉波之流發獎。國人想想這叫什么事！！　　

國人請切記：巨大的外匯儲備數據聽似可喜，實則可怕，一定要引起高度警惕！巨大的國家外匯儲備給國內經濟發展帶來潛在的危機切不能小視。一是損害經濟增長的潛力。一定規模的外匯儲備流入代表著相應規模的實物資源的流出，消減了國民消費水平，降低了國人的幸福指數，也不利于國家經濟持續增長。如果中國的外匯儲備超常增長持續下去，將在不遠的未來嚴重損害經濟增長的潛力。二是帶來巨大利差損失。據保守估計，以投資利潤率和外匯儲備收益率的差額的2%來看，若擁有6000億美元的外匯儲備，年損失高達100多億美元。如果考慮到匯率變動的風險，這一潛在損失更大。另外，很多國家外匯儲備構成中絕大部分是美元資產，若美元貶值，則該國的儲備資產將嚴重縮水。按2009年2萬億計算，美元貶值5%則中國損失1000億美元。實際上，2000年之后，中國的外匯儲備利差損失遠高于外匯儲備增速，可能要放大十倍。外匯儲備以10%到20%的增速則利差損失達到100%到200%。三是損失了大量的機會成本。中國每年引進大約500億美元的外商投資，為此國家要提供大量的稅收優惠，中國工人為此失去了多少尊嚴；同時，中國又持有大約二萬多億美元的外匯儲備，閑置不用。這樣，一方面是國家財政收入減少，另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國人花，其潛在的機會成本不可忽視。四是削弱了宏觀調控的效果。在現行外匯管理體制下，央行負有無限度對外匯資金回購的責任，因此隨著外匯儲備的增長，外匯占款投放量不斷加大。外匯占款的快速增長不僅從總量上制約了2004年以來宏觀調控的效力，還從結構上削弱宏觀調控的效果，并進一步加大人民幣升值的力，使央行調控貨幣政策的空間越來越小。五是影響對國際優惠貸款的運用。外匯儲備過多會使中國失去國際貨幣基金組織（IMF）的優惠貸款。按照IMF的規定，外匯儲備充足的國家不但不能享受該組織的優惠低息貸款，還必須在必要時對國際收支發生困難的其他成員國提供幫助。這對中國來講，不能不說是一種浪費，直接影響到國民的幸福程度。六是加速本國的通貨膨脹。由于本幣升值的趨勢和壓力不減，國際熱錢逐利流入國內，容易引發國家資產價格上升，導致通貨膨脹影響國民生活。去年以來，隨著中國外匯儲備的快速增長，國內通貨膨脹已經明顯加速，而且壓力越來越大，可能導致運用國內宏觀經濟手段難以控制的程序。最后，也是最重要的一個嚴重后果，就是從負面嚴重影響中國的對外政策。由于中國外匯儲備大量購買外國特別是美國國債，形成了事實上對外關系特別是對美關系的依賴關系，失去中國的外交獨立性。而且，從政治層面來看，我們的外匯儲備全部是購買西方國家的國債。而西方國家就是大量用這些錢支持分裂和顛覆中國的活動。特別是美國的國家民主基金會等，在得到國會的財政支持后，無時無刻不在支持中國的疆獨、藏獨、法輪功及民運分子。　　　　

近年來，我國的所謂精英經濟學家極力鼓吹國家的外匯儲備的重要性，并強調因為要保持國家外匯儲備的安全性和流動性，誤導決策大量購買美國國債，這是極其的錯誤行為。我的呼吁是：西方經濟學不適合中國，徹底地與所謂的精英經濟學家決裂；中國需要扎根本土的中國經濟學家；中國經濟學理論不能照抄西方經濟學理論，就象中國政治不能模仿西方政治制度一樣；中國不要存錢，要將積累大量的國家財富用于民生，支持國民消費，改善國內基礎設施，而且還要采取多種方式實行財政赤支政策，并以國家的名義到國外去融資，借外國人的錢花，切實激發國民的消費意識和提高國民的幸福指數。　　

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