中國經濟將如何走向大蕭條？
林英 于２０１１年２月２４日夜
“美元套利者央行”已經成為美國擊潰新興市場國家――尤其是中國――的戰略工具，其締造者是美聯儲。當然，我們或許還沒有認清楚2008年的世界經濟危機是怎么回事。
2008年的金融危機源于“日元套利者央行”在伯南克的降息的影響下，失去了日元美元間的套利激勵，因此，美國資貸市場崩塌，全球金融危機爆發。2008年的金融危機取決于日美二國央行的貨幣政策。今天，決定全球經濟二次探底的鑰匙是美聯儲，新興市場，或者說除美國以外的其他市場的套利行為，決定性地源于美聯儲的量化貨幣政策，此為美元套利者央行。套利行為趨向于利率（潤）均衡，因此，收益對應于風險，而走向均衡只是時間問題。
向均衡靠攏的轉折即是美聯儲貨幣政策轉向之日，即美國加息之日。根據伯南克的理論，后采取緊縮政策的國家將死無葬身之地。美國正在實踐這一理論。
由于美元套利者大舉向新興市場進攻，惡性通脹已經不可避免到來。換來的結果是，大宗商品市場與股票市場的暴漲，實體經濟衰退。這個故事在三年前于中國已經表演過了，不過著名經濟學家們還沒有搞清楚到底是怎么回事。當然，這還只是個經濟問題。
人民幣對外升值與國內的惡性通脹是同一過程，是走向均衡的“必要措施”。最糟糕的策略無疑是小幅持續升值，即現在中國政府采取的策略。其結果同樣是加劇國內實體經濟衰退和資產泡沫化。當然，就人民幣來講，已經遠遠超出經濟問題的范疇了，是一個徹底的政治博弈問題。
更嚴重的問題，石油價格在通脹預期和美國的地緣政治力量作用下，已經邁向１６０－２００美元／桶了。這是世界經濟衰退前夜的征兆。由于石油是現代世界的基礎，構成農產品成本的６０％以上，因此，中國的豬將破天荒地說：“我已經價值５０元／公斤了，而且，我將促使中國的ＣＰＩ不可避免地在向２５％甚至更高邁進……呵呵”
我們如同２００７年一樣，堅定地步入了加息周期，可是，我們也正在堅定在步入當時同樣的命運：崩盤！
加息并不能改變惡性通脹的趨勢！為什么？
因為，是當前中國的通脹甚至于全球的通脹是成本推動型的，美國的戰略目標就是要玩死中國，怎么可能會給留下死角呢？最好的策略不好是讓你在睡夢中死去。我們在正重演２００７年的悲劇！
進行戰略收縮才是唯一正確的方向。可惜的是，我們已經失去了最佳時機。現在要明白，要亡羊補牢，我們的問題根子并不在貨幣投放過度，而是投資過度，這里的貨幣政策不過是財政政策的表象。
難道我們不是在大躍進嗎？當然是。
美國會何時加息？那取決于其經濟狀況，目前可以預見的有二個時點，一個是三月底，或許美國仍將保持量化寬松政策，那么或許是六月底，或許還后推。不過，隨著美元套利推動的全球惡性通脹反饋到美國，加息是不可避免的。
之后，新興市場崩盤，全球二次探底將推動我們進入大蕭條。而美元將雄起，美國也將迎來解決財政赤字和龐大債務的歷史性機遇。
在美國加息之前，至少，隨著石油的暴漲，黃金仍將續寫輝煌。
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