被稱(chēng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈資產(chǎn)的央企，不久的將來(lái)絕多大數(shù)將以“公眾公司”的身份在資本市場(chǎng)上集合。

　　按國(guó)資委的部署，未來(lái)除個(gè)別特殊的功能性央企如軍工企業(yè)外，所有央企特別是競(jìng)爭(zhēng)性央企都要走整體上市之路。

　　國(guó)家國(guó)資委副主任邵寧2月18日對(duì)本報(bào)記者透露，關(guān)于下一步國(guó)有大企業(yè)改革的方向，國(guó)資委的思路是：20年后，甚至10年、15年后，所有央企都將成為“徹底多元化，徹底資本化”、“不附帶任何存續(xù)公司和母公司”的上市企業(yè)。

　　“推動(dòng)央企整體上市是國(guó)資委目前的一項(xiàng)核心工作，”邵寧說(shuō)，現(xiàn)在沒(méi)有一個(gè)企業(yè)像前幾年那樣去分拆上市，所有央企的上市工作一律按照整體上市的思路展開(kāi)，所有企業(yè)至少要做到主營(yíng)業(yè)務(wù)上市，這樣，上市公司有非常完整的業(yè)務(wù)鏈，有獨(dú)立發(fā)展的能力。”

　　據(jù)悉，為因應(yīng)未來(lái)央企全部整體上市后的制度變化，國(guó)家國(guó)資委正在研究以成立直屬公司的方式直接持股上市央企。

　　20年前，國(guó)企改革還處在承包制的階段，產(chǎn)權(quán)問(wèn)題是不敢逾越的雷區(qū)；10年前，國(guó)企改革圍繞企業(yè)改制和企業(yè)破產(chǎn)開(kāi)展時(shí)，三年脫困還沒(méi)有結(jié)束；今天，依托資本市場(chǎng)實(shí)行公眾公司改革，成為國(guó)企改革的核心任務(wù)。

　　“整體上市是國(guó)有大企業(yè)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最終融合的具體方式。”邵寧說(shuō)。

　　“一律按整體上市的思路執(zhí)行”

　　推動(dòng)央企整體上市作為現(xiàn)階段核心工作的背景是，經(jīng)過(guò)十多年來(lái)的改革和調(diào)整，國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局已發(fā)生根本性變化，中小企業(yè)層面已基本沒(méi)有國(guó)企，國(guó)有資本集中到了大企業(yè)層面。

　　大型國(guó)企大致分兩種，一是功能性的企業(yè)，如石油石化、軍工、核電、重要資源等領(lǐng)域的企業(yè)；二是競(jìng)爭(zhēng)性的企業(yè)，如快消、汽車(chē)、鋼鐵等企業(yè)。

　　按國(guó)資委的部署，未來(lái)除個(gè)別特殊的功能性央企如軍工企業(yè)不能整體上市外，所有央企特別是競(jìng)爭(zhēng)性央企都要走整體上市之路。

　　邵寧表示，整體上市將使央企徹底融入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，“央企成為‘干干凈凈’的上市公司后，隨時(shí)可以調(diào)整，也很容易調(diào)整。”

　　國(guó)資委的數(shù)據(jù)顯示，目前已有43家央企實(shí)現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市。石油石化、航空、電信、建材等行業(yè)的全部央企、建筑、冶金、機(jī)械制造業(yè)的大部分央企都已實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　在資本市場(chǎng)的選擇上，除了國(guó)內(nèi)A股，國(guó)資委還鼓勵(lì)更多的央企在境外整體上市，盡管過(guò)去一些央企的境外上市曾引起“賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)”的質(zhì)疑。

　　邵寧表示，推動(dòng)央企到境外上市，是希望把境外成熟、規(guī)范的資本市場(chǎng)機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部，保證上市之前的重組和上市后的運(yùn)作能夠達(dá)到國(guó)際資本市場(chǎng)的要求。

　　據(jù)悉，五礦集團(tuán)目前正在籌備在A股和H股兩個(gè)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　邵寧還斷言，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)化也將朝整體上市的方向走。

　　“也許20年后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，沿著資本市場(chǎng)這條路走到一起了，這將是一個(gè)殊途同歸的結(jié)果。”他說(shuō)。

　　“干凈上市”路線(xiàn)圖

　　央企整體上市，第一項(xiàng)工作要進(jìn)行公司的股份制改造，這一步自2003年國(guó)資委成立以來(lái)就已展開(kāi)。來(lái)自國(guó)資委的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)央企及其下屬子企業(yè)的公司制股份制改制面已由2002年的30.4%提高到目前的70%。

　　第二項(xiàng)工作是剝離不良資產(chǎn)、非主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)。這是目前正在遭遇的

　　難點(diǎn)，因?yàn)閹缀跛醒肫蟀ざ己艹林兀◤S(chǎng)辦大集體、歷史負(fù)債等。

　　對(duì)此，國(guó)資委設(shè)計(jì)了三條出路，一是“往里走”，即改造成資產(chǎn)優(yōu)良、具有繼續(xù)發(fā)展條件的公司；二是“往外走”，通過(guò)主輔分離將非主營(yíng)業(yè)務(wù)分離改制出去；三是裝入國(guó)新控股這樣的資產(chǎn)管理公司。

　　引入董事會(huì)制度是推動(dòng)央企整體上市的第三項(xiàng)工作。目前已有32戶(hù)央企建立了董事會(huì)試點(diǎn)。

　　此外，備受關(guān)注的央企重組也將繼續(xù)進(jìn)行，以實(shí)現(xiàn)“進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，加快形成一批擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和知名品牌、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)”。

　　這意味著，央企數(shù)量將會(huì)進(jìn)一步減少。不過(guò)，今后央企重組將更加注重效果而不是企業(yè)數(shù)量，“80-100家”將不再是主要指標(biāo)。

　　除了央企之間的重組，央企與地方國(guó)有企業(yè)的聯(lián)合重組也得到國(guó)資委大力支持。

　　國(guó)資委研究直接持股上市央企

　　未來(lái)央企整體走向資本市場(chǎng)，將引發(fā)國(guó)資管理體制的一些重要變化。

　　一個(gè)問(wèn)題是，央企整體上市后，國(guó)資委如何實(shí)現(xiàn)對(duì)它的監(jiān)管？

　　對(duì)此，國(guó)資委的對(duì)策是“探索履行多元投資主體公司股東職責(zé)”的方式和途徑。

　　“事實(shí)上，國(guó)資委已在悄然調(diào)整自身職能，探索新的監(jiān)管機(jī)制，以適應(yīng)央企整體上市后的條件變化。”國(guó)家國(guó)資委一位人士向記者介紹說(shuō)，比如，隨著央企建立董事會(huì)制度，國(guó)資委已轉(zhuǎn)變一部分對(duì)董事會(huì)履行出資人職責(zé)方式。今后，對(duì)具備條件的央企，國(guó)資委將繼續(xù)向其董事會(huì)移交原先由國(guó)資委代行的董事會(huì)職權(quán)，包括考核、薪酬、經(jīng)理人員選聘等，實(shí)現(xiàn)董事會(huì)“責(zé)、權(quán)、利”的統(tǒng)一。

　　當(dāng)然，最引人關(guān)注的問(wèn)題是國(guó)資委自身的重新定位。“央企全都上市了之后，國(guó)資委干啥去？”市場(chǎng)對(duì)此有各種猜測(cè)。

　　對(duì)此，上述國(guó)家國(guó)資委一位人士向記者透露，直接持股上市公司也是國(guó)資委正在積極探索的模式。國(guó)資委目前正抓緊就直接持有上市公司股權(quán)試點(diǎn)，做好相關(guān)準(zhǔn)備工作。

　　國(guó)資委在去年年底成立國(guó)新公司，一定程度上也是國(guó)資委對(duì)自身改革的探索。

　　“國(guó)新公司持有五礦等央企整體上市平臺(tái)的小額股權(quán)，將幫助國(guó)資委更好地履行自身職責(zé)。”邵寧告訴本報(bào)記者。

　　由國(guó)資委設(shè)立一個(gè)直屬公司擔(dān)任央企上市公司股東，在法律上并無(wú)太大障礙。上述國(guó)資委人士表示，國(guó)資委的行政定位并不適合有從事市場(chǎng)化活動(dòng)。通過(guò)直屬公司持有央企上市公司股權(quán)，可望幫助國(guó)資委處理好行政職能與市場(chǎng)化企業(yè)之間的關(guān)系。

　　邵寧表示，也許到那時(shí)候，國(guó)資委的監(jiān)管身份與股東身份需要分離。

　　“改革是這樣的，你只能一步一步往前看，看到的距離是有限的，有些特別遠(yuǎn)的事情，現(xiàn)在說(shuō)不清楚。”邵寧說(shuō)。