我國政府針對國內經濟狀況，決定實行宏觀緊縮政策；為了減輕國內市場的流動性貨幣過剩的壓力，給快速增長的過量外匯找到出路，又推出了對外投資的主權基金。筆者認為這些舉措，與經濟發展的內在聯系極為緊密，特此提出一點不成熟的看法。
一、財政貨幣政策要以產業政策為導向，不能一刀切。緊縮銀根的宏觀政策，必須符合經濟發展的總體規劃和產業發展的內在要求，因此需要實行一攬子的細分舉措。整體的緊縮要求，并不表示所有產業以及產業內部的所有環節一律緊縮。國家需要調控已經明顯脫離民生實際的房地產業，對房地產實行嚴厲緊縮未嘗不可；國家需要限制高能耗高污染產業的過度膨脹，可以采取一整套的緊縮措施。但是鼓勵發展的農業、乃至與農村密切相關卻又處在整體限制范疇的部分產業細分環節，國家需要支持的交通、能源、通訊等行業，又要實行適度的優惠、補貼、刺激等一系列寬松政策。因此涉及到具體問題時，又不能一刀切。
二、宏觀緊縮政策應以高度靈活為方針，提高時效性。就是說，必須緊密結合國內經濟狀況，靈活實行多種預備方案，達到在抑制通脹的前提下，切實防范滯脹。一方面要在控制全行業投資增長結構和增長速度的同時，適度增強普通百姓的消費能力。筆者并不認同當前的物價上漲由供需關系決定這一觀點，理由在于目前明顯存在著物價上漲和百姓消費下降的背離趨勢。同時以配套政策將部分民眾的閑散資金導向投資領域。另一方面要根據資金面變化情況和產業發展狀況，靈活采取緊縮和寬松政策，總體上可以分行業分階段地調整貨幣發行量和利稅政策等，緊縮并不一定是減少貨幣發行量，也并不一定是提高利率和存款準備金率等，有時往往需要反向操作，關鍵在于及時跟蹤宏觀態勢和微觀動向。筆者始終支持物價的結構性變化，有的物價比如農產品價格可以上漲；有的物價比如生產力水平高的部分工業產品價格應當控制，關鍵是要及時地嚴格評估不同商品的全成本，以規范手段嚴厲限制商品的盈利空間，確保市場物價水平整體依法控制。
三、主權投資基金要以內外騰挪為手段，增強調控力。主權投資基金除盈利之外，另一大目的是要調節國內流動貨幣總量，因此必須與緊縮政策相配合。應當在跟蹤國內流動貨幣的基礎上，適度配合國內股市基金的運作需要，保證股市投資行情穩定和渠道寬暢，提高國內中高收入部分民眾的投資信心，以便降低市場商品的通漲壓力，增強政府在宏觀緊縮條件下對社會閑散資金的引導力。當前國內股市是國民投資主渠道，現有股市基金在穩定行情中的控制力仍然有限，股市動蕩和萎縮又將迫使部分資金向傳統商品市場流動，從而抵消宏觀緊縮的效用。因此國家主權基金應當承擔一定的穩定國內股市的重要職能，重點配合宏觀調控的其它措施，與A股市場的充血和失血走勢逆向而動，充分發揮其在內外資本市場間的騰挪作用。
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