鐵礦石并購案當中中國人的呆傻癡囁

何必

　　針對必和必拓并構力拓一案，中國可能會采取行動。昨天有報道稱，中國已經初步確定三種方案，以阻止“兩拓并購案”，維護中國鋼鐵企業的利益。鋼鐵行業資深分析師賈良群昨天表示，針對“兩拓并購案”，從高層到鋼鐵企業已經形成了共識，中國的鋼鐵企業肯定會采取行動。第一種方案是國內的鋼鐵企業組成收購力拓的財團，充當“白衣騎士”；第二種方案是與海外企業聯手組成競購團；第三種則是在海外的二級市場上購買力拓股票，增強在這場并購案種的話語權，進而阻止這場并購。報道還稱，參與競購力拓的中國鋼鐵企業已經聘請了中金公司、中銀國際擔任顧問，不過這并未得到中金公司、中銀國際方面的證實。另有報道稱，中國還可能采取政治手段，向英國和澳大利亞反壟斷部門提出申訴，阻止必和必拓的收購提議。本月上旬，中投公司、寶鋼集團均發布聲明，否認參與了兩拓并購案。但中國神華(66.46,0.07,0.11%,股票吧)總裁凌文12月11日曾對媒體記者表示，對于這起并購案，“中國不會無動于衷。”據了解，11月下旬，國家有關部門曾召集寶鋼、武鋼等國內大型鋼廠的負責人在北京開會，專門商討如何應對“兩拓并購案”，但未能形成具體方案。12月中旬，相關部門再次召集大型鋼企負責人開會，初步形成了對策。“我相信這一消息不會是空穴來風，中國的鋼鐵企業肯定會采取行動，從高層到鋼鐵企業已經形成了共識，但關鍵是在權衡形勢之后，采取何種行動。”鋼鐵行業資深分析師賈良群昨晚向早報記者表示。賈良群認為，中國鋼鐵企業直接參與競購力拓的難度非常大，“出資肯定要高于力拓，在2000億美元左右，就算收購30％的力拓股權也需要600億美元，這對中國鋼企來說是個不小的包袱。其實最好的辦法是從二級市場購買股票，力拓的股權比較分散，一旦中國鋼鐵企業成為第一大股東，就可以發揮話語權，阻止這場并購案。當然，也不排除中國鋼鐵企業投資海外的基金，比如黑石，再由該基金出面參與競購，這樣會減少一些不必要的麻煩。”另有分析人士認為，由于鐵礦石行業屬于澳大利亞的重要資源性產業，出于國家利益考慮，中國企業直接參與競購，獲得澳大利亞政府支持的可能性極低，所以，中國鋼鐵企業恐怕無法充當力拓公司的“白衣騎士”角色。12月21日，英國并購委員會將明年2月6日設定為必和必拓對力拓提出正式收購要約的最后期限，否則就必須退出，并至少在6個月內不得再度提出類似交易。（2007年12月25日《東方早報》）

　　呵呵。

　　這個消息，對于大多數人來說，也許并不是什么值得關注的事情。不過，其中所透露出來的信息，還是讓咱這等眼睜睜看著中國茍延殘喘的主兒們想入非非。

　　這里面，涉及到了太多的機構，比如中投公司，比如黑石……這些都有著很大的新聞評論空間，可以連篇累牘地說三道四。不過，在此暫且放他們丫一馬，于此不贅。

　　必和必拓并購力拓，成為今年全球市場上最大的新聞之一。人們一直在關注著此事的動向和進展。

　　原本，這兩國國際鐵礦石巨頭，一個在澳大利亞，一個在英國，與咱中國人沒啥相干。可恰恰就是這哥兒倆的一舉一動，讓咱中國人或如履薄冰，或惱羞成怒。

　　這不，中國方面高調出面，要“阻擊”那兩個洋鬼子機構之間的結合交媾。

　　這很讓人奇怪吧？人家發達國家內部的企業并購，礙著你中國人什么事了？憑什么你要咬牙切齒？還要動用經濟乃至政治手段去干涉？這時候，怎么不像中美貿易時那樣，中國官員恬不知恥地聲稱不要把貿易問題“政治化”？這時候，怎么不提發揮市場配置資源的基礎性作用了？動用政治手段干預跟中國沒有任何關系的發達國家企業之間的產權交易，這顯而易見，是中國特色在國際上的應用，從政治方面看，這無疑會給中國權力干預市場的惡跡向海外輸出授人以柄。

　　但中國為什么急不可耐地要不擇手段干這么缺德的事情呢？友人發來的郵件，倒是為此提供了解讀的背景和氛圍。（由于引用的內容稍微多了些，就不加框了，還是按照今年我在挪威和西班牙時歪打正著的老規矩，引用完畢后用加長省略號表示。）

鐵礦石市場整合牽動中國神經

　　近日必和必拓(BHP Billiton Ltd.)主動提出以1,315.7億美元收購力拓股份有限公司(Rio Tinto Plc)。盡管交易結果對中國而言事關重大，然而銀行及業內觀察人士表示，中國能對此施加影響的手段很有限。

　　若必和必拓與力拓聯姻，將控制全球四分之一以上的鐵礦石供應，而鐵礦石是中國鋼鐵企業的重要生產原料。作為全球增長最快的主要經濟體，中國眾多的建設項目及迅速推進的城市化進程都需要消耗大量鋼材。

　　根據瑞士銀行(UBS AG)的數據，到2012年中國將消耗全球鐵礦石產量的59%，氧化鋁產量的40%和精銅產量的29%。

　　寶山鋼鐵股份有限公司(Baoshan Iron & Steel Co. Ltd.)財務總監陳纓表示，若這宗交易達成，勢必會影響到鐵礦石供應的格局，因此公司對此高度關注。寶鋼股份是中國產能最大的鋼鐵企業。

　　礦業同行對這宗交易也有顧慮。中國鋁業股份有限公司(Aluminum Corp. of China Ltd.)總經理羅建川本周就曾經對必和必拓可能與力拓合并一事表示擔心。

　　羅建川稱，此事會對中國鋁業產生巨大的影響。

　　必和必拓與力拓合并會導致鐵礦石市場集中化，從而為剩下的供應商在確定最低售價方面創造更大的優勢。這同石油輸出國組織(OPEC)阻止油價跌破某個特定價位的情況很相似。

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　　與此同時，礦產公司也會像OPEC一樣不希望看到價格過高的情況出現，因為這樣會損害全球經濟，進而導致需求收縮。雖然必和必拓向投資者表示，預計中國不會對收購力拓提出反對，不過該首席執行長馬里烏斯?克洛珀斯(Marius Kloppers)準備從下周開始訪問中國、日本和韓國，目的之一就是化解這些國家的企業和政府的顧慮。

　　必和必拓表示，兩家公司合并后為中國提供的鐵礦石能多出一成，并且將礦石從澳大利亞運往中國的速度會比現在各自為政時更快。而供應增加又有助于平抑鐵礦石價格。

　　投行及業內人士表示，無論如何，中國對交易結果直接施加影響的手段是有限的。

　　一種情況就是有“白衣騎士”現身參與競購力拓。而中國在礦業、金屬和能源行業有許多資金雄厚的公司，例如中國鋁業、中國神華能源股份有限公司(China Shenhua Energy Co.)和寶鋼股份。若這些公司聯手來，其合力是相當可怕的。

　　不過與必和必拓及力拓相比，許多中國領軍企業的實力仍然不夠。

　　而且寶鋼已經表示不打算采取任何行動。

　　一位投行人士則稱，中國礦產行業中重量級的企業并不多。

　　理論上說，中國的銀行及主權財富基金可以為中國企業的行動提供資金支持。中國的主權財富基金手中掌握著670億美元可用于海外投資的外匯儲備。

　　然而中國政府機構對是否參與可能被指責為政治目的的干預仍然猶豫不決。

　　如果這樣做的話，可能招致其他國家懷疑中國想要控制戰略資源，進而使中國遭到敵視。

　　中國的政策性銀行──中國國家開發銀行(China Development Bank)已經否認該行正在買進力拓股票的報導。這家銀行持有巴克萊集團(Barclays PLC)的股份，并且一直為中國國企向海外發展提供資金支持。

　　2005年中國海洋石油有限公司(CNOOC Ltd.)曾計劃收購美國加州聯合石油公司(Unocal Corp.)，但這宗交易因為在美國國會遇到政治阻力而擱淺，加州聯合石油公司最終被雪佛龍公司(Chevron Corp.)收購。此事還促使美國通過法案要求加強對外商收購美國資產的審查。

　　還有一種可能就是中國的企業購入力拓股份，此舉可以阻撓這宗交易，或是在兩家公司果真合并后確保中方對新公司經營擁有一定的影響力。但這樣做可能要付出巨大代價，由于中國方面只能通過公開市場吸納股份，一旦有消息泄漏，股價就會迅速竄升。

　　中國企業只是剛剛開始參與大規模的海外并購。迄今為止最大的一宗交易是上個月中國工商銀行(Industrial & Commercial Bank of China)以大約55億美元收購南非標準銀行(Standard Bank)股份。

　　不過投資銀行家們并沒有因此停止拿出各種方案。

　　最近這些投資銀行家們拜訪了中國大陸公司和政府機構，希望能提出一些應對方法：如果必和必拓與力拓合并成功的話，中國可以采取什么措施來避免可能出現的價格飆升。

　　澳大利亞國立大學(Australia National University)最近發表的一份分析報告顯示，中國的人均鋼鐵消費量仍不足韓國等經濟較發達國家人均消費量的四分之一，這就意味著在未來幾年甚至幾十年里中國的需求量可能會繼續大幅增長。

　　中國要想擴大海外能源供應而不引起“巧取豪奪”的質疑之聲，一個方法是一家或多家中國公司聯合起來與巴西Cia. Vale do Rio Doce(CVRD)這樣的全球能源公司進行合作。

　　但銀行家們表示，這種合作不會像必和必拓的收購那樣節約成本，而且中國公司可能不得不開很高的價，進行合作并不劃算。CVRD沒有對評論請求做出回復。

　　中國公司還可以與在華的外國私人資本運營基金合作。

　　私人資本運營基金坐擁大量現金，急切希望能從中國的經濟增長中分一杯羹，因此它們也渴望與有意擴展海外業務的中國公司進行合作。
對中國公司來說，它們正在尋求擁有全球業務經驗的金融合作伙伴，幫助它們克服在海外市場進行投資可能遭遇的政治障礙。

　　銀行家們還提出了一個更簡單的方法：中國可以嘗試與必和必拓達成一項長期價格協議，不過由于目前很多大宗商品的價格都處于歷史高點附近，有人質疑現在達成長期價格協議是否明智。

　　如果中國決定采取行動，那么政府高層可能需要花費數月時間來討論制定一項明確的計劃。

　　中國可以說必和必拓與力拓的合并會產生一個礦業壟斷巨頭，但中國在這方面幾乎沒有什么法律依據。

　　8月份，中國通過了一項與歐盟反壟斷法相似的法律。但該反壟斷法要到2008年8月才能生效。

　　一位專門從事并購業務的投資銀行家說，即使法律生效了，也可能無力阻止像這樣巨額交易的達成。

　　但中國公司可以采取一些行動。它們可以在目前的基礎上，加大收購海外礦業資產的力度，進行海外擴張。在必和必拓收購力拓的交易浮出水面之前，中國公司已經做了很多這方面的工作，目前還沒有跡象顯示政府要進行協作推動收購的進行。

　　但毫無疑問礦業公司有這樣的想法。寶鋼的陳纓說，寶鋼將繼續在煤炭和鐵礦石領域進行投資。她說，“我們今后必須這樣做”。

　　與此同時，礦業公司都紛紛保證將盡力增加鐵礦石產量來滿足不斷增長的需求。雖然這些公司在澳大利亞和巴西的主要礦山仍無法滿足需求，但部分原因是由于港口和鐵路運輸能力不足。由此帶來的價格飆升令中國領導層緊張不安。

　　很多大宗商品在公開市場上進行交易，其價格由市場決定；鐵礦石的定價與此不同，其價格通常在鋼鐵企業和必和必拓以及力拓這樣的大型鐵礦石出口商之間秘密進行的年度會議上確定。

　　當需求量像上個世紀90年代那樣較少時，鋼鐵企業能拿到較低的鐵礦石價格。但近年來，鐵礦石價格大幅上漲，2005年價格上漲71.5%，2006年上漲19%，今年又上漲了9.5%。

　　鐵礦石年度定價會引起的爭議越來越多。有些分析人士預測明年鐵礦石價格會上漲30%甚至更高，而有些甚至稱價格可能會翻一番。

　　2006年時，有消息稱中國有關部門試圖為鐵礦石進口價格設置上限，這掀起了軒然大波。雖然中國官方否認了這一說法，但后來出臺的文件似乎證實了消息的真實性。澳大利亞外交部高層官員向中國政府表達了不滿，隨后中國政府發表了安撫性聲明，表示同意價格應該由市場確定。

　　中國的困境還在于它幾乎沒有其他的供應來源可供選擇。分析人士說，中國本國生產的鐵礦石質劣價高。印度這個主要潛在供應國已限制了出口來滿足本國不斷增長的鋼鐵業需求。

　　與此同時，一些公司正嘗試開發新礦山，其中一家就是由曾從事羊駝毛進口業的澳大利亞企業家安德魯?福雷斯特(Andrew Forrest)新創立的Fortescue Metals。但這些項目的成本要高于預期，并且開發時間很長。
Jason Dean / Laura Santini / Rick Carew / Patrick Barta
……………………

　　嘿嘿。

　　這種現象出現并非偶然。2004年，我就曾經就中國在國際市場上鐵礦石收購當中份額越來越大，但在價格制定的話語權方面卻顯示出日益尷尬的局面喋喋不休過。到了后來，這種窘境愈演愈烈，中國人好大喜功、自以為是、一夜暴富、偷雞摸狗的嘴臉在國際上暴露無遺，習慣于用中國國內蠅營狗茍的方式的中國人，在國際上成為讓地球人笑掉大牙的怪物，在經濟事務的操作上連個咿呀學語的小屁孩都不如。

　　其實，這種狀況遠不止在鐵礦石收購領域，包括劉其兵的中儲銅事件、陳久霖的中航油事件、以及中儲糧、中儲棉等事件當中，我們都能夠看到，十惡不赦的中國人，是如何狼心狗肺地拿著咱們的國民財富揮金如土，屢屢被國際大鱷輕而易舉撕咬得體無完膚的。

　　今天的消息是，中石油回歸讓國際大鱷狂賺，中國官方表示“值得反思”。奶奶的，就這么一個表態就萬事大吉了，讓全體13億國民為6000萬股民買單，并且讓那么多中國家庭把養命錢都投放到股市當中，瞬間蒸發，坐視自己的納稅人的財富被國際資本“合理合法”、明火執仗地劫掠過后，連個亡羊補牢賊走關門的措施都沒有，就一句反思輕描淡寫一帶而過，這就是現如今公權力在責任方面的真實德行樣。

　　具體到必和必拓與力拓之間的翻云覆雨，中國方面怒不可遏，如果這種事情發生在中國國內，當局早就動用黑社會力量搞定了。只是，在中國國外，中國境內的黑社會勢力還遠遠達不到能夠呼風喚雨的能力，可又對讓中國無法忍受的憑空制造“供不應求”局面而讓中國作為全世界最大的買家增加掏腰包頻率與數額的情勢。

　　于是，中國方面也曾經設想并實施過直接買了丫挺的點子。王未名從美國給我發來BBC的相關報道。

2007年12月04日 格林尼治標準時間14:02北京時間 22:02發表 
 中國企業欲收購國際礦業巨頭
BBC經濟事務記者 沃克爾 
　　寶鋼集團董事長徐樂江說，寶鋼正在考慮高達2千億美元的收購方案
　　中國媒體報道說，寶鋼集團正在考慮收購世界最大的礦業公司之一力拓集團。
　　據報道，寶鋼集團董事長徐樂江說，寶鋼正在考慮高達2千億美元的收購方案。而另一家國際礦業巨頭必和必拓正在考慮和力拓的合并方案。
　　必和必拓集團和力拓集團是兩家國際礦業巨頭，它們都是倫敦和悉尼的上市公司。必和必拓的高層希望兩家公司合并，但他們還沒有提出正式的并購案。
　　中國的鋼鐵公司也沒有提出聯合收購建議，但據報道，寶鋼高層首次明確表態:中國企業有意收購力拓。

 
力拓憧憬礦材價格上升，拒絕被必和必拓收購
　　中國擔心必和必拓的合并建議一旦通過，鐵礦石的價格將進一步上漲。如果必和必拓正和力拓合并，兩家公司將可以控制超過三分之一的世界鐵礦石資源。這種可能性讓買家擔心鐵礦石漲價。盡管必和必拓的高層說，不會發生大漲價的問題。
　　中國迅速工業化意味著對鋼鐵越來越多的巨大需求。上述可能性更讓中國擔心。
　　近來一直有傳聞說，中國的業界和官方可能聯手采取某種行動，比如收購力拓股份，反對力拓和必和必拓的合并。
但一些分析人士懷疑中國的一家公司有能力提出全面并購。不過，有這樣的報道，說明了他們的擔憂。
……………………

　　這種情況看上去很是讓人唏噓不已吧。中國在鐵礦石方面的巨大需求，造成了這種資源的價格飆升。寶鋼在此挺身而出，卻讓人哭笑不得。
清華崔之元發來的內容，則更為具體。
Cui Zhiyuan
2007年12月5日 0:43
寶鋼董事長稱收購力拓可能性很大
寶鋼董事長稱收購力拓可能性很大http://www.sina.com.cn 2007年12月04日 08:01 21世紀經濟報道
本報記者 李清宇
寶鋼徐樂江表態：收購力拓可能性很大
在必和必拓與力拓陷于收購與反收購膠著之際，寶鋼高層首次明確表態：中國企業有意收購力拓。
12月1日，針對外界流傳中國企業出手力拓一事，寶鋼集團董事長徐樂江在北京告訴本報記者：“我們正在考慮，提出收購的可能性很大。”
徐樂江說：“收購計劃現在正處于研究對策，商討如何收購這樣一個階段。我們和對方還沒有簽署任何協議。”
“你問收購的可能性到底有多大，很大！當然嘍，各種可能性都有嘛。”徐說。
在此之前的11月1日，必和必拓宣布啟動對力拓的收購計劃。收購方案為：每3股必和必拓股票換1股力拓股票。這一出價較力拓10月份股價43.50英鎊溢價約25%(力拓股票價格是根據2007年10月31日為止當月力拓股票交易量加權平均市值所算出的)。若以股票市值計算，此收購報價約等于1530億美元左右。合并之后力拓股東將持有新公司41%股份。
但是上述方案已被力拓斷然拒絕，其理由是“遠遠低估了力拓的價值及前景”。
談到可能的收購價格，如果以同樣換股方式，徐樂江的第一反應是：“2000億恐怕都不行。”
力拓擁有近30億噸的鐵礦石總儲量，年供應量近2億噸。截至2007年11月9日，力拓的市值為1517億美元，市盈率在12倍左右。
作為目前的賣方市場，國外鐵礦石礦山價格節節攀升。
11月27日，香港媒體報道，中信泰富計劃投資52億澳元(約340.17億元人民幣)開發擬議中位于西澳大利亞皮爾巴拉(Pilbara)地區的Sino Iron鐵礦石項目，該項目定于2008年開工建設。據稱，該項目將于2009年投入生產，年產量為2760萬噸，所生產的鐵礦石球團及精礦石將供給國內的鋼鐵企業。
2006年，中信泰富還曾以29億美元的總價格在西澳大利亞收購總預計60億噸儲量的礦山，但年產量只有1200萬噸，且要到2009年投產。
目前，必和必拓、力拓和巴西淡水河谷公司三家公司壟斷了全球近70%的鐵礦石資源，如果必和必拓收購力拓，其一家擁有的鐵礦石就占到27%，在未來的鐵礦石價格談判中將擁有更加強勢的話語權。
顯然，這樣的壟斷格局使中國鋼鐵企業深感憂慮，這也是中國鋼企考慮收購力拓的內在動力。在過去的數年中，中國鋼企在鐵礦石價格談判中幾乎沒有招架還手之力，定價權完全掌握在外方手中。
中國現在每年需求的鐵礦石超過50%需要進口，而寶鋼則是一個100%需要進口鐵礦石的企業。
徐樂江說：“78年寶鋼立項時，人大代表的質疑讓當時的老部長出了一身汗——如果敵對勢力封鎖海岸線，寶鋼的高爐那還不得熄火？當然，這樣的事30年來從未發生過。”但寶鋼對擁有自己的礦山有別人無法體會的切膚之感。
2006年中國共進口鐵礦石3.26億噸，中國鋼企收購力拓后，雖然從合約上看不能很快降低上游成本，但勢必將打破上游價格壟斷格局。
國內同業競爭、地方保護也是促使寶鋼考慮收購力拓的一個重要原因。徐樂江說：“目前在中鋼協登記的鋼鐵企業有880家，但實際上僅一個江蘇省鋼鐵廠就有2000多家。”
……………………
而人們看到的情況是，中國人為壓低國內資源的價格，但是，瘋狂的經濟增長，快速讓中國國內的資源消耗殆盡，迅即成為了資源的凈進口國。我們親身經歷著，中國將自己的煤炭資源低價賣給日本人，并借以形成日本ODA（政府開發援助）對華貸款的起始，所有對華貸款項目最初都用于對日出口中國煤炭的基礎設施建設，而深謀遠慮的日本人，超出現實需求進口中國煤炭，將用不了的部分用來填海，也就是說，在中國低價出口煤炭之際，實現了將煤礦從中國到日本的平移，并且在二次開采時絕不會出現礦難，但中國卻形成了大量資源枯竭城市，短短十幾年，就從風光無限的資源開采及其所帶來的揮金如土當中，淪為一座座地下被掏空、礦工大量失業、婦女廣泛靠賣淫為生的死城。
不僅如此，中國資源高消耗的增長方式，使得中國的資源利用率出奇的低下；而當經濟增長作為改革開放乃至政治權力存在和延續的唯一合法性之際，用經濟增長來抑制社會矛盾、延緩火藥桶爆炸時機，就成為不二選擇。也因此，中國就成為全世界比如鐵礦石價格飆升的始作俑者。友人發來了相關內容。
中國需求推動鐵礦石價格繼續走高
2007年10月18日10:40英 | 大 | 中 | 小
鐵礦石價格的長期漲勢看來還要持續一年，甚至更長時間。這對于一些全球最大的采礦類股而言無疑是個好消息。
過去幾年里鐵礦石價格的漲幅令人瞠目，這主要受到中國旺盛需求的推動。但許多分析師預計，由于澳大利亞等地礦石產量的增加開始趕上需求的增長，鐵礦石價格將會企穩。
不過這種情況還沒有出現。現在，隨著鋼鐵廠商和礦業公司準備同客戶敲定明年的新合約，分析師預計2008年的鐵礦石價格將上漲30%甚至更多。與大多數商品通過國際交易所買賣確定價格不同，世界上多數鐵礦石的價格都是通過私下談判、簽訂年度合約的方式確定。一些人認為，價格甚至可能上漲一倍，這種漲幅在一年前還是不可思議的。
究竟發生了什么事情呢？其中一個原因是，盡管曾有人預計中國今年的鋼鐵產量增長可能放緩，但事實上這個全球最大的鋼鐵生產國的鋼鐵產量仍在繼續高速增長。花旗集團(Citigroup)的數據顯示，中國的鋼鐵產量在今年和明年有望增長18%至19%，與2006年基本持平。
與此同時，礦業公司的鐵礦石產量還不能完全滿足需求。盡管力拓股份有限公司(Rio Tinto), 必和必拓(BHP Billiton Ltd.)等礦業公司近年來一直在澳大利亞和其它地區擴大開采，但產能卻受到了港口瓶頸和其它基礎設施因素的制約。
結果就是市場上的供應狀況要比預期更加緊張。瑞士銀行(UBS)在近期的研究報告中稱，中國今年的鐵礦石進口需求預計將增加6,100萬噸左右，而全球的出口供應量預計只會增長4,500萬噸。
中國一直在大力增加國內鐵礦石的產量，以減少對進口的依賴。但其中一部分鐵礦石以國際標準衡量價格過高，一些分析師表示，中國已經接近國內增產的極限。
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與此同時，另一個鐵礦石和鋼鐵生產大國印度在今年早些時候提高了鐵礦石出口的稅率，以確保對國內鋼鐵廠的供應。
事實上，一些分析師表示，印度的情況最充分地說明了鐵礦石價格在即將簽訂的新一輪年度供應合約中還會大幅上漲。與其他地區不同，印度的生產商通常在現貨市場進行價格談判，而不是簽訂年度合約，這就提供了總體市場狀況的實時風向標。在過去12個月中，印度現貨市場上的鐵礦石價格已經飆升了約120%，使印度的鐵礦石價格有時達到了其他地區年度合約價格的兩倍以上。
花旗集團分析師預計，2008年的鐵礦石年度合約價格將上漲30%，但從近期印度現貨價格的走向看，漲幅可能還會更大。
所有這些都鞏固了大型鐵礦石生產商的定價權，尤其是英-澳礦業巨頭力拓、必和必拓和巴西Companhia Vale do Rio Doce (CVRD)。這三家公司總共控制著全球約75%的鐵礦石交易，其余部分則由印度、南非等地的小生產商瓜分。
力拓和必和必拓的前景尤為有利，這兩家公司的礦山距離中國更近，可以以更低的價格將鐵礦石運送給中國的鋼鐵廠商。同巴西等地的競爭對手相比，這就使得這兩家公司能在2008年向買家提出更高的價格。
鐵礦石生產商一向對其談判策略和要價秘而不宣。CVRD首席執行長羅杰?阿格內利(Roger Agnelli)在本周初訪問紐約時表示，現在談論鐵礦石的年度合約價格還為時太早。不過他說，需求依然非常強勁。力拓首席執行長艾博年(Tom Albanese)最近稱，我們注意到中國鋼鐵公司從澳大利亞購買鐵礦石的價格要低于其它供應商，暗示他的公司可能會要求提高價格。
當然，中國的鋼鐵企業會極力阻止鐵礦石大幅漲價，它們也無法總是將成本的上漲轉嫁給客戶。過去幾年里的鐵礦石漲價已經讓它們承受了很大壓力（2005年至2007年的漲幅分別為71.5%、19%和9.5%），其中一些公司可能已經出現了虧損。如果鐵礦石年度漲價幅度低于預期，比如只有20%，那么礦業類股短期內的股價可能受到打擊，因為其中一些股票似乎已經消化了鐵礦石價格大幅上漲的因素。
任何價格上漲都可能會在中長期內鞏固鐵礦石生產商的強勁收益。匯豐(HSBC)的數據顯示，在亞洲，力拓的鐵礦石業務規模最大，今年在澳大利亞的產能高達1.95億噸，而必和必拓的產能為1.29億噸。
匯豐的分析師預計，鐵礦石占力拓利息、稅項、折舊、攤銷前收益的41%左右，而必和必拓的這個比例為22%。
匯豐最近將力拓在澳大利亞證交所上市股票的12個月價格目標從94澳元上調至110澳元（97.50美元），將必和必拓的股價目標從39澳元上調至44澳元，不過它對這兩只股票的評級為中性，指出這些公司仍存在運營成本上升等潛在的長期風險。
一些分析師認為，鑒于對鐵礦石價格不斷走高的預期，一些投資銀行可能會上調這些公司的目標股價。花旗集團對這兩只股票的評級都為買進，并將力拓12個月目標價定為106澳元、必和必拓的目標價定為42美元。美林(Merrill Lynch)對力拓的評級為買進，12個月價格目標為120澳元；對必和必拓的評級為中性，沒有設定價格目標。
周三在澳大利亞股市，力拓股價下跌3.1%，收于110澳元，必和必拓下跌0.3%，收于46.30澳元。
PATRICK BARTA
 本文涉及股票或公司
Companhia Vale do Rio Doce (ADS)
總部地點：巴西(Brazil)
上市地點：紐約證交所
股票代碼：RIO
力拓股份有限公司
英文名稱：Rio Tinto PLC (ADS)
總部地點：英國
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嘎嘎。
咱早年間判斷，中國瘋狂的經濟增長將會使中國成為全世界的過街老鼠，此言不虛吧？
中國自己壓榨國民的財富，在所有生產要素以及經濟資源方面，都任憑價格機制的扭曲狀況曠日持久地存在并惡化著。簡單地看，在中國的礦難當中，死一個人的賠償不過區區兩萬塊錢，這種人的性命的價值估算，恐怕也是改革開放到現在咱們最值得歌功頌德的了吧？即使當局出臺規定，礦難死人每人要賠償20萬元，也還是讓人悲憫到在中國人命的物美價廉。
用如此草菅人命的方式，維持著中國作為全世界加工廠的地位，在客觀上和結果上成就了與時俱進的中國特色的國際主義，為全世界赤橙黃綠青藍紫膚色的人們提供廉價產品以及所附帶的服務，維持全世界的低通脹水平。
而國際上卻根本不買中國人的帳，反而因為中國對資源血盆大口而唯利是圖地價格節節攀升。因此，從經濟角度看，無論如何我們也無法排除現如今中國國內日趨嚴峻的通貨膨脹形勢當中，外部性輸入的通貨膨脹因素的存在；換言之，在中國向全世界輸出壓低通脹之際，國際上卻在向中國輸入通貨膨脹。
當然，這又是中國當局與國際勢力合謀宰割中國國民的一個經典案例。
可悲的是，這種行徑到現在愈演愈烈。
對此，咱們能夠怎么著？
人們看到，鐵礦石事件當中，中國的角色逐漸被逼到了死角。
友人發相關內容。
礦業巨頭合并或令中國陷入困境
2007年11月12日13:39
必和必拓(BHP Billiton Ltd.)欲收購其競爭對手──同為資源巨頭的力拓股份有限公司(Rio Tinto Plc)。此舉表明，隨著世界對大宗商品的需求持續高速增長，西方礦業公司正努力增強其影響力。這種趨勢與全球石油業的發展形成了鮮明對比，并可能使中國這個亞洲最大、增長最快的礦產品消費國陷入困境。
雖然西方的石油公司利潤豐厚，但這些公司近年卻發現長期發展前景黯淡。原因是世界上大部分現有原油都被外國政府所控制，正當發現新的原油儲量越來越困難的時候，這些國家又加緊了對原油供應的控制。隨著油價的大幅上漲，西方國家常常成為受害者，而諸如沙特阿拉伯和委內瑞拉等國的政府和國有石油公司卻發現自己的影響力在不斷增強。
礦業的情況恰恰相反，控制權不斷集中到少數幾家西方上市公司手中。這些公司通過一系列合并，成長為全球性供應巨頭。必和必拓、力拓、巴西的Companhia Vale do Rio Doce(CVRD)和英國的英美資源集團(Anglo American PLC)控制著世界上很多大型礦山，尤其是在澳大利亞、智利和加拿大。西方資本還為勘探項目提供大部分資金，以便在今后提高供應量。
這種趨勢增強了西方礦業公司的獲利潛力，但同時也使資源消費大國的經濟前景復雜化，對中國來說尤其如此。中國的強大需求推動了全球大宗商品價格的迅速增長。
Fairfax IS這家投資銀行駐倫敦的資源分析師約翰?邁耶(John Meyer)在上周五給客戶的一份報告中指出，必和必拓與力拓的合并可能會使大宗商品價格更加強勁，原因是合并后的公司在增加產品供應方面會更加自我約束以及主要礦業公司爭奪市場份額的競爭將會減小。如果這些西方公司在擴大產量上步伐緩慢，則有可能使中國和其他金屬消費大國處于不利地位。雖然市場目前對大宗商品有旺盛需求，但西方礦業公司的產量卻增長緩慢。
西方公司的市場統治地位在鐵礦石領域表現尤其突出，必和必拓、力拓和CVRD這三家公司大約控制了國際鐵礦石貿易的75%。這些公司在銅、煤炭和其他一些大宗商品上也具有強大的實力。必和必拓與力拓已擁有世界最大銅礦──智利的Escondida──85%以上的儲量。西方公司還支撐著很多新建大型鎳、銅和鐵礦的發展。
中國在煤炭方面尤其容易受到影響。雖然國內煤炭公司的產量已經很大，但有時仍無法滿足大幅增長的需求。今年早些時候，中國成了煤炭凈進口國，推動煤價不斷創出新高。與原油供應不同的是，中國的煤炭進口貨源主要為包括必和必拓在內的西方公司所把持。
中國科學院(Chinese Academy of Sciences)教授劉建明說，簡單來講，這兩家礦業巨頭合并后，它們在礦產品市場上的話語權會增強，對國際礦產品市場會產生巨大影響。這對其他礦業公司絕不是好事，包括中國的礦業公司在內。
中國主要的礦業公司正在采取措施提高產量，有些公司還在積累資本，以成為更為強有力的競爭者。但要與西方巨頭抗衡，它們還需要很多年的時間，或許永遠都不可能了。
幾周前，中國煤炭生產商中國神華能源股份有限公司(China Shenhua Energy Co. Ltd.)完成了今年迄今為止全球第二大首次公開募股(IPO)，在上海證券交易所籌資近90億美元。該公司表示正在考慮進行海外收購，包括在東南亞地區實施收購。今年全球迄今為止規模最大的IPO由中國石油天然氣股份有限公司(Petrochina Co. Ltd., 簡稱：中國石油)進行。
其他中國資源公司也已紛紛于近期上市或準備上市，其中包括中國中鋼集團公司(Sinosteel Corp.)、鋅礦企業西部礦業股份有限公司(Western Mining Co. Ltd.)以及鎳銅礦企業新疆新鑫礦業股份有限公司(Xinjiang Xinxin Mining Industry Co. Ltd.)。新疆新鑫礦業10月份上市時共籌資5億美元。
有些中國資源公司已經在進行海外擴張。鞍山鋼鐵集團公司(Anshan Iron & Steel Group Co.)在澳大利亞成立了合資公司開采鐵礦石，注冊資本16.5億美元。紫金礦業集團股份有限公司(Zijin Mining Group Co. Ltd.)最近收購了英國上市公司Monterrico Metals PLC.。中國鋁業股份有限公司(Aluminum Corporation of China Ltd.)最近宣布斥資8億美元收購了加拿大溫哥華的Peru Copper Inc.。中國鋁業及其上市子公司在越南、幾內亞和澳大利亞有一批處于不同進展階段的礦業開發項目。
但與西方競爭對手相比，很多中國公司的規模仍然很小，開展國際業務的時間也較短。而西方公司早在幾十年前就已開始在非洲、拉美和其他地區從事礦業生產了。
澳洲銀行(National Australia Bank Ltd.)駐墨爾本的大宗商品市場預測師杰拉德?伯格(Gerard Burg)說，它們還要很長時間才能對市場產生影響。它們與其他生產商一樣面臨諸如勞動力和設備等方面的障礙，而在這些領域它們可能不敵必和必拓這樣的大公司。
這一切都發生在中國的礦產品需求不斷超出預期之際。很多分析師相信，來自中國的需求會在未來幾年中使原材料價格保持強勁水平，雖然可能比目前水平要低些。中國每年的鋅和鐵礦石消耗量超過世界總消耗量的三分之一。
位于堪培拉的澳大利亞國立大學(Australian National University)最近在一份報告中指出，中國的鋼鐵消費水平與其他工業化國家相比仍然較低。
Patrick Barta
 本文涉及股票或公司
BHP Billiton Ltd. (ADS)
總部地點：澳大利亞(Australia)
上市地點：紐約證交所
股票代碼：BHP
力拓股份有限公司
英文名稱：Rio Tinto PLC (ADS)
總部地點：英國
上市地點：紐約證交所
股票代碼：RTP
Bhp Billiton Ltd.
總部地點：澳大利亞(Australia)
上市地點：澳大利亞證券交易所
股票代碼：BHP
Rio Tinto Ltd.
總部地點：澳大利亞(Australia)
上市地點：澳大利亞證券交易所
股票代碼：RIO
力拓股份有限公司
英文名稱：Rio Tinto Plc
總部地點：英國
上市地點：倫敦
股票代碼：RIO
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這也就告訴我們，中國正在經歷著被洋鬼子屠殺的新鮮歷程。與八國聯軍在中國的燒殺劫掠不同的是，這次的屠宰則是兵不血刃，不用花費一槍一彈，只是通過類似鐵礦石交易的私下談判，就讓中國走向了不歸路。
全世界鐵礦石資源的高度壟斷，讓中國人也無可奈何。
友人發相關材料。
鐵礦石定價權可能進一步倒向供應方
2007年11月12日14:00英 | 大 | 中 | 小
若力拓(Rio Tinto Plc)和必和必拓(BHP Billiton Ltd.)這兩家主要的鐵礦石國際供應商聯手，那么在2008年的鐵礦石長期供應合約談判開始之際，作為鐵礦石主要消費者的國際鋼鐵廠商們將在討價還價中陷入被動境地。
力拓與必和必拓的收購戰估計將促使各大鋼鐵企業加快收購鐵礦，以盡量實現自給自足。過去他們也許還能靠“離間”力拓和必和必拓的辦法來壓低鐵礦石價格。不過現在鋼鐵廠商，特別是歐洲和亞洲的廠商可用來將鐵礦石價格漲幅抑制在最低水平的手段是越來越少了。
雖然受到直接影響的是鋼鐵企業，但最終將會波及汽車和電器生產企業等最大的鋼材終端用戶。不過美國的部分鋼鐵企業對鐵礦石供應商的依賴較小，原因是他們都自己擁有鐵礦。
作為全球最大的鋼鐵生產國和消費國，中國的鋼鐵企業正在與力拓、必和必拓和巴西的Companhia Vale Do Rio Doce(CVRD)等三家公司就來年的鐵礦石供應樣板協議進行談判，其價格將作為全球鋼鐵業支付的統一基準價。鐵礦石供應商想將明年的長期協議價格提高30%至50%。目前鐵礦石的長期協議在每噸80美元左右，而現貨價要高出很多，正邁向每噸180美元左右。
雖然談判尚未接近尾聲，但分析師預計漲價幅度將接近50%。此外，由于沒有足夠的船運能力來滿足運輸需要，預計船運成本也會增加。必和必拓在遞交給力拓的收購要約中表示，雙方合并將在船運方面實現協同效應，進而讓鐵礦石價格最終回落下來。
但就眼前的情況看，鐵礦石價格仍然保持上漲勢頭。力拓、必和必拓和CVRD均拒絕對談判置評。
英國鋼鐵企業Corus Group Plc的發言人安南婭?薩林(Annanya Sarin)表示，由于全球鋼材需求強勁造成市場供應吃緊，鋼鐵業很可能要面對原材料價格及運費進一步上漲的局面。而公司別無選擇，只能將增加的成本轉嫁給客戶。Corus Group Plc是Tata Steel Ltd.旗下的子公司，約75%的鐵礦石供應依賴于大型礦業公司。
為了減少對大型鐵礦石供應商的依賴，一些鋼鐵企業正在想方設法擁有自己的鐵礦。全球產量最大的鋼鐵公司──安賽樂米塔爾(ArcelorMittal)最近就在利比里亞收購了一座鐵礦，并表示會繼續尋找鐵礦收購，直到鐵礦石的自給自足率能達到70%。目前該公司的鐵礦石需求已經有一半能自給自足。Corus同樣也計劃通過收購鐵礦將鐵礦石外購比例降低至20%-30%。
力拓與必和必拓的合并想要過關，可能不得不出售一部分鐵礦資產，以換取反壟斷部門的同意。而鋼鐵企業正是可能的買家。標準普爾證券研究(Standard & Poor's Equity Research)的金屬和采礦行業分析師里奧?拉金(Leo Larkin)表示，在鋼鐵生產日益全球化之際，進行一定程度的后向整合意義重大。
安賽樂米塔爾的首席執行長拉克希米?米塔爾(Lakshmi Mittal)表示，公司在準備收購鐵礦。包括U.S. Steel Corp.在內的一些鋼鐵企業在北美已經實現了鐵礦石的自給自足。但世界上的大多數鋼鐵企業仍做不到這一點。
Robert Guy Matthews
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透過鐵礦石的重重迷霧，我們還能夠看到什么？中國的畸形的經濟增長，正在造成人類歷史上空前絕后的資源危機。這種情勢，將會以讓人類脫胎換骨的方式被后代刻骨銘心。
至于說，中國如此瘋狂的資源掠奪，會不會產生一場國際性的軍事沖突，甚至新的世界大戰，恐怕現在誰也無法給出確切答案。
但可以肯定的是，中國在帶動國際資源價格上漲方面功不可沒。許崢發來的材料當中，就有相關的評論。
中國資本看中的投資標的都會漲價：
中國參與全球化的過程，近幾年正在出現一種新現象——資本輸出，參與全球資產并購。聯想收購IBM的PC業務、TCL收購法國湯姆遜、中海油收購優尼科，都是中國企業“走出去”的新方式。金融企業參與國際并購，則是中國資本輸出的最新動向——中國投資公司入股黑石集團、國家開發銀行入股英國巴克萊銀行、中信證券入股貝爾斯登，都屬中國資本“走出去”的高級階段。
對于中國企業和中國資本這些新的游戲參與者，國際市場給予了特別的關注，市場競爭、國家安全、政治歧視、民眾敵意等種種因素，都可能成為影響中國資本國際并購成敗的問題。從市場角度來看，中國的參與，同時也為國際市場提供了一個“題材”——這里也許隱藏著重大的商機。這是國際資本市場的“大鱷”們不會輕易放棄的。
前幾年，中國企業“走出去”還主要體現在大量地買油買礦。據了解，那時就已經有不少國際資金在關注中國的收購，并且利用中國收購的機會來賺錢。其基本做法是，一旦它們窺探到中國準備收購的海外石油或礦產等資產，便會提前進行布局，搶先投資或收購。等到中國企業加入之后，再提高價格賣給中國企業。既然“中國需求”已成為影響國際市場的重大題材，為什么不把握機會大賺一筆呢？作為熟悉國際市場規則、對于市場盈利機會高度敏感的國際資金，進行類似的操作是完全有可能的。這種情況下，中國企業也許會“買得到”，但很可能“買貴了”。
今年有國家開發銀行參與的兩樁并購案，典型地展示了中國參與國際并購的道路崎嶇。
一是巴克萊銀行與蘇格蘭銀行競購荷蘭銀行。在進行了長達半年的收購戰之后，荷蘭銀行86%的股東最終接受了蘇格蘭皇家銀行財團創紀錄的收購價——711億歐元，出價較低的巴克萊銀行最終退出了競購。該收購與中國有關。今年5月，巴克萊銀行力邀國開行投資入股并參與收購荷蘭銀行。7月雙方簽署協議，國開行于首期出資15億英鎊認購巴克萊增發股份，占巴克萊總股本約為3.1%，并向巴克萊銀行17人董事會中派出一名董事。如果巴克萊收購荷蘭銀行成功，國開行將再向巴克萊銀行投入76億歐元，從而使國開行在巴克萊銀行的持股比例達到5%以上。遺憾的是，國開行以收購荷蘭銀行為目標而入股巴克萊銀行，最后卻沒有達到直接目標。
二是澳大利亞礦業巨頭必和必拓（BHP BILLITON）收購競爭對手英國力拓公司（RIO TINTO）。據英國《星期日泰晤士報》透露，中國國家開發銀行打算秘密入股英國力拓公司，入股比例不到1%。雖然國家開發銀行的相關負責人否認了“入股力拓”的消息，但國際市場相信，作為世界最大的鐵礦石進口國，中國的政策性銀行參與競購力拓公司是完全合乎邏輯的，中國為了保證資源安全，將“不得不卷入”必和必拓收購力拓一案。國開行有意入股力拓的消息傳出之后，必和必拓正考慮出售其最大部門之一的石油業務，為其對力拓的惡意收購融資。11月8日，必和必拓向力拓發出收購意向，報價折合現金高達約1450億美元。必和必拓明確表示，收購的戰略考慮之一，就是面對未來中國持續增長的鐵礦石需求。
最終分析結論（Final Analysis Conclusion）：
要指出的是，國開行入股力拓的傳聞雖然還有待證實，但上述兩個案例顯示出，只要中國介入的國際資產并購，都會被視為有巨大的“中國需求”作為“后盾”，也會吸引更多的國際投資者來競逐。其結果就是，只要是中國資本看中的投資標的，價格都會水漲船高。在國際投資者有意識地競爭之下，中國要么是買不到，要么就會買貴了。
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但現在我們得到的消息卻是，中國在收購力拓方面的前景越來越無法讓人樂觀。友人發相關材料。
中國企業收購力拓的可能性很小
英 | 大 | 中 | 小2007年12月07日11:34
雖然金融市場和媒體上傳言不斷，但中國企業真正收購礦業巨頭力拓股份有限公司(Rio Tinto PLC)的可能性很小。不過這樣的傳言本身就足以令必和必拓(BHP Billiton Ltd.)收購力拓的形勢變得更為復雜。
一些捕風捉影的中外媒體最近幾周報導稱，中國政府和國有企業考慮與必和必拓競購力拓。必和必拓目前對力拓的估值為1340.9億美元，力拓在倫敦證交所交易的股票價格比必和必拓的出價高出了13.2%。
這類報導引起反響的原因在于，中國是世界最大的主要礦產消耗國之一，同時中國政府官員和企業管理人員擔心必和必拓與力拓合并后會在中國經濟發展必需的鐵礦石和其他礦產價格上給供應商帶來更大壓力。
力拓首席執行長上周表示，公司已經聽取了與其聯系的一些中國公司的想法，但還沒有進一步的意向。力拓在墨爾本和倫敦都有辦事處，公司發言人周三稱其立場并未改變。
大多數分析師認為中國企業參與競購會遇到政治、金融和物流等多方面的阻礙，因而可能性很小。中國商務部下屬的國際貿易經濟合作研究院(Chinese Academy of International Trade and Economic Cooperation)研究員梅新育表示中國企業不可能成功收購力拓。他稱，澳大利亞和其他西方國家也很可能反對讓中國收購如此大規模的資源。
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雖然如此，這方面的報導不斷還是會令同樣在墨爾本和倫敦都有辦事處的必和必拓面臨更復雜的形勢。力拓管理層認為，力拓的價值比必和必拓的出價高得多，而其他公司可能有興趣以更高價格競購的任何傳言都會成為他們這種論調的依據。這種傳言還有助于力拓說服股東耐心觀望，在就必和必拓的投標作決定之前看看會不會有其他有意向的競購者出現。
澳大利亞投資公司Ord Minnett的研究分析師彼得?阿登(Peter Arden)說，中國的一點點興趣都會增加力拓作為競購目標的神秘性。阿登說：“如果沒有其他人感興趣，給人感覺就空洞。但如果有人感興趣，就算不太可能堅持到底，對力拓來說形勢也會好得多。”
中國可能參與競購的最新報導是在周二出爐的，中國的《21世紀經濟報道》稱其采訪了中國最大的鋼鐵生產商上海寶鋼集團(Shanghai Baosteel Group)董事長徐樂江，并援引徐樂江的話稱，寶鋼提出收購的可能性很大。報道稱徐樂江表示出價可能達到2,000億美元。
該報導出籠后，周二寶鋼集團的子公司、在上海證交所掛牌的寶山鋼鐵股份有限公司(Baoshan Iron & Steel Co.)股票上漲了5.2%，同時力拓在倫敦的股票上漲了1.3%。周三力拓股票在倫敦漲3.2%至57.20英鎊（合117.70美元）。后來寶鋼集團的幾名管理人員否認徐樂江說了報導中的那些話。寶鋼要實現競購也需要外界的很大幫助──該公司去年年底的資產負債表上的現金和短期投資為59億美元。
事實上，如果收購價達到2,000億美元的話，沒有哪家中國公司有實力獨立參與競購。這樁并購將會是中國迄今最大的海外并購案估值的40倍。中國今年的三樁重大海外投資有兩樁賠錢，這可能會令中國政府官員沒有信心進行收購力拓這樣的大手筆投資。
中國企業的任何舉措都明顯需要得到中國政府的支持，因而也會面對外國政府的政治阻力，尤其是在力拓主要礦業資產所在的澳大利亞。2001年，澳大利亞以國家利益為由否決了荷蘭皇家殼牌(Royal Dutch Shell)收購澳大利亞天然氣生產商Woodside Petroleum。
不過，中國分析師表示，不能排除競購力拓的可能性，因為這樁交易十分重要，以至中國鋼鐵業和相關領域的管理人員都不得不尋求所有的可能方案。選擇之一是：收購力拓的部分股份，令必和必拓難以獲得力拓股東足夠的支持票，從而無法完成收購。但這個辦法也很麻煩，原因之一是如果必和必拓卻步的話，力拓的股權價值就會下降。
必和必拓的一名管理人員拒絕置評中國方面的最新報導。據知情人士稱，該公司認為中國不可能參與競購。同時必和必拓可能會給出更高的收購價，徹底打消中國競購的可能性。澳新銀行(ANZ Bank)商品策略師馬克?佩爾文(Mark Pervan)表示，他認為必和必拓可能愿意出到2,000億美元。
佩爾文說，必和必拓有的是錢，他們可能只是在耐心等待關于中國競購的傳言消退。必和必拓首席執行長馬里烏斯?克洛珀斯(Marius Kloppers)曾表示，他愿意等上一年來完成力拓的交易。
不過，一些分析師認為必和必拓可能得盡快完成交易，拖得太久可能令它付出不愿接受的價格。這很大程度上是由于鐵礦石的價格預期將升高，鐵礦石是鋼鐵生產的重要原料，也會是必和必拓與力拓一旦合并后最重要的商品。
與其他商品不一樣的是，鐵礦石的價格是在礦業公司和中國及其他國家鋼鐵生產商一年一度的多方會議上確定的。2008年的價格談判即將開始，如果力拓如許多分析師預計的那樣，成功地大幅提高價格，就會極大地增加該公司的市值。必和必拓也會從更高的鐵礦石價格中受益，但程度不及力拓，后者約三分之一的收益來自鐵礦石。
不過，價格談判何時才能結束尚不清楚。去年，談判各方在圣誕節前就已經開始達成一致。但除此之外的其他年份，談判都拖延了好幾個月，最晚拖到6月份。
許多分析師預計這次的進程會十分緩慢，原因之一在于可能出現的并購所帶來的混亂局面，同時也有一些鋼鐵生產商認為如果控制談判進程，等到走勢不佳的美國經濟令全球經濟增長減緩時，他們會在談判中處于更有利的地位。
與此同時，中國官方媒體報導稱，寶鋼集團已與中國最大的鋼鐵交易公司中鋼集團公司(Sinosteel Group)簽訂協議，在鐵礦石和其他原材料采購方面擴大合作。
Patrick Barta / Jason Dean
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習慣于政治化生存的中國人，無論什么事都要放在政治坐標系當中進行考量，這種習俗也深深地嵌入到了經濟行為當中。
作為暴發戶的中國，也樂意于旁若無人地宣示自身的富足繁華和驕奢淫逸，對于國際并購等事務干脆使出不戰而屈人之兵的招數，嚷嚷的滿世界都是，鬧得地球人都知道，結果呢？讓對方乃至競爭對手早就嚴陣以待，最終殺得中國人抱頭鼠竄。
現如今，在中國對必和必拓與力拓的并購案當中，我們還是能夠看到如此這般的荒誕不經。
丫挺的。

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