特別國(guó)債“特別”質(zhì)疑

朱大碌

　　發(fā)行1.55萬(wàn)億人民幣特別國(guó)債，用于購(gòu)買美元，進(jìn)行境外投資。這是在中國(guó)外匯儲(chǔ)備突破萬(wàn)億美元的大背景下出臺(tái)的一項(xiàng)“特別”大動(dòng)作。不僅數(shù)額特別大－－1.55萬(wàn)億，而且用途也很特別－－購(gòu)買美元境外投資。
　　如果不是中國(guó)外匯儲(chǔ)備突破萬(wàn)億，超過(guò)日本成為世界頭號(hào)債主國(guó)；如果不是美國(guó)人老拿此說(shuō)事，嘮嘮叨叨不斷對(duì)中國(guó)“施壓”，中國(guó)恐怕未必想起來(lái)搞這樣一個(gè)“特別”的大動(dòng)作。畢竟這是中國(guó)從未做過(guò)的。
　　敢于運(yùn)用國(guó)債，特別是在“萬(wàn)億”級(jí)的數(shù)量上運(yùn)用國(guó)債，對(duì)中國(guó)應(yīng)該是一件好事（所有崛起的發(fā)達(dá)國(guó)家都曾運(yùn)用巨額國(guó)債）。但用來(lái)購(gòu)買美元境外投資，卻并非中國(guó)國(guó)債該用的地方。
　　因?yàn)橐粋€(gè)明顯的事實(shí)是，美元正在走弱，而人民幣正在走強(qiáng)。以強(qiáng)勢(shì)貨幣換取弱勢(shì)貨幣，還想保值增值？這不是南轅北轍嗎？
　　到美元的老家炒股票，近似于班門弄斧，保值增值難矣（人家隨便都能玩死你）！
　　如果“值”都難保，其它什么“降低外匯儲(chǔ)備”、“減少流動(dòng)性過(guò)剩”等理由，更屬牽強(qiáng)附會(huì)。

　　外匯的真相
　　
　　我們知道國(guó)際貿(mào)易本質(zhì)上都是以貨易貨，貨幣不過(guò)是結(jié)算媒介。當(dāng)兩國(guó)之間的貿(mào)易一國(guó)出超，一國(guó)入超，出現(xiàn)了順差和逆差的時(shí)候，出現(xiàn)順差的國(guó)家就有了外匯結(jié)余，這實(shí)質(zhì)上是逆差國(guó)給順差國(guó)的一張“白條”（未能以相應(yīng)的實(shí)物交換，先欠著）。
　　減少“白條”（外匯儲(chǔ)備）的方法很其實(shí)簡(jiǎn)單，只要出超國(guó)少出口，入超國(guó)少進(jìn)口，“賬”就能很快擺平。
　　只有當(dāng)入超國(guó)不愿少進(jìn)口，出超國(guó)又不愿少出口的時(shí)候，才會(huì)出現(xiàn)“白條”長(zhǎng)期擺不平的局面。
　　現(xiàn)在美中之間出現(xiàn)的正是這樣一種局面。
　　美國(guó)人雖然嘮嘮叨叨不斷“施壓”，但最容易做的“減少進(jìn)口”他卻不干。由此可見(jiàn)美國(guó)人的聰明之處，得了好處還賣乖，其實(shí)對(duì)逆差根本不在乎（白條換實(shí)物誰(shuí)會(huì)不愿意？）。
　　
　　但中國(guó)如果不減少出口（減少和取消出口退稅，增加出口關(guān)稅，增加國(guó)內(nèi)工資福利，人民幣升值等，都對(duì)減少低價(jià)出口有一定效用），而是想用其它方式，如用國(guó)債把外匯從民間轉(zhuǎn)到政府口袋，就說(shuō)是“降低外匯儲(chǔ)備”，則談不上是聰明之舉，只能用聰明的反義詞來(lái)形容。因?yàn)橥鈪R只要還屬于中國(guó)，只要還沒(méi)有兌現(xiàn)實(shí)物，就算是存在美國(guó)的銀行里，不還是屬于中國(guó)的“白條”（外匯儲(chǔ)備）嗎？何來(lái)“降低、減少”之說(shuō)呢？
　　需要指出的是，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備雖然名義上超過(guò)了日本，但實(shí)質(zhì)卻大不相同。因?yàn)槿毡镜耐赓Y企業(yè)只占1％，而中國(guó)的外資企業(yè)超過(guò)30％，外資在外貿(mào)中的份額超過(guò)60％，可想而知中國(guó)的外匯相當(dāng)大的部分還是屬于外國(guó)人的。這是與日本很大的不同。我們切不可以為海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字就是中國(guó)擁有的外匯數(shù)。

　　什么是“突出問(wèn)題”
　　
　　解決“流動(dòng)性過(guò)剩”也是發(fā)行特別國(guó)債的一條理由，據(jù)說(shuō)“流動(dòng)性過(guò)剩”已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)“突出問(wèn)題”，但實(shí)際上這個(gè)“問(wèn)題”只是“突出”在某些人的“臆想”之中。
　　世界上貨幣發(fā)行量最大的美國(guó)都沒(méi)有這樣的“問(wèn)題”，中國(guó)怎么會(huì)“突出”這樣的問(wèn)題呢？
　　“流動(dòng)性過(guò)剩”、“央行對(duì)沖壓力”、“外匯多少”等，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中充其量也就是傷風(fēng)感冒之類的小問(wèn)題（至今連標(biāo)準(zhǔn)都沒(méi)有，隨個(gè)人信口說(shuō)）。
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前真正的“突出問(wèn)題”，“心臟病”、“癌癥”之類的大問(wèn)題，則是內(nèi)需和國(guó)內(nèi)投資雙重不足（大量人沒(méi)事做，大量事沒(méi)人做），結(jié)構(gòu)失衡，本末倒置。老百姓該得的沒(méi)得到，國(guó)家該投的沒(méi)有投，該熱的不熱，該冷的發(fā)高燒。
　　如房地產(chǎn)熱的是少數(shù)高價(jià)房，大量勞動(dòng)大眾需要的廉租房、平價(jià)房還冷得很；為外國(guó)人謀福利的投資已經(jīng)過(guò)熱（外貿(mào)超過(guò)國(guó)內(nèi)產(chǎn)值的70％，外資超過(guò)外貿(mào)的60％），為中國(guó)勞動(dòng)大眾造福的投資還缺很多；賣資源、耗能源、損環(huán)境的末流產(chǎn)業(yè)太熱，當(dāng)前中國(guó)最需要的綠色產(chǎn)業(yè)（綠色能源、循環(huán)經(jīng)濟(jì)）、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、環(huán)境整治、公共服務(wù)等真正“主流”產(chǎn)業(yè)（這些才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的主流，經(jīng)濟(jì)學(xué)家不要搞錯(cuò)），投資都嚴(yán)重不足。這難道不是當(dāng)今中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)嗎？
　　只有這樣認(rèn)識(shí)問(wèn)題，我們才能看清當(dāng)前中國(guó)為什么會(huì)出現(xiàn)“黑煤窯”、“黑磚窯”、“黑奴工”、“血淚工廠”這樣的“突出問(wèn)題”。我們的視線切不可被“流動(dòng)性過(guò)剩”、“投資過(guò)熱”之類似是而非的說(shuō)法所轉(zhuǎn)移！

　　國(guó)債應(yīng)該投向哪里
　　
　　中國(guó)需要使用國(guó)債，作為人口大國(guó)中國(guó)更需要大量使用國(guó)債。
　　因?yàn)橹袊?guó)有太多的事情要做，又有太多需要做事的人，為什么不把他們結(jié)合起來(lái)呢（這是經(jīng)濟(jì)學(xué)大師凱恩斯的理論）？
　　錢不是問(wèn)題，按照凱恩斯的理論，使用國(guó)債，還是財(cái)政赤字，還是打白條，還是以工代賑，都無(wú)所謂，只要有政府信用保證把事情做起來(lái)就行（當(dāng)年德國(guó)一次大戰(zhàn)戰(zhàn)敗之后就是以代幣券解決了800萬(wàn)人的就業(yè)問(wèn)題）。
　　現(xiàn)在通行的做法多是用國(guó)債，如美、日等國(guó)都有人均數(shù)萬(wàn)美元的國(guó)債（美國(guó)國(guó)債5萬(wàn)多億美元，日本國(guó)債7萬(wàn)多億美元，中國(guó)加上這次的1.55萬(wàn)億國(guó)債也只有5萬(wàn)多億人民幣，相比之下作為人口大國(guó)中國(guó)國(guó)債太少啦）。
　　國(guó)債基本不用考慮還的問(wèn)題（債權(quán)人即是債務(wù)人，無(wú)人逼債，資金鏈不會(huì)斷），所謂“還”可以發(fā)新債還舊債，循環(huán)往復(fù)以致無(wú)窮。所以不必急功近利在賺錢上斤斤計(jì)較，可以用來(lái)做金錢不能衡量的最有價(jià)值的事。
　　如果把1.55萬(wàn)億的國(guó)債投向國(guó)內(nèi)的綠色產(chǎn)業(yè)（比如風(fēng)力發(fā)電，目前中國(guó)不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐洲小國(guó)德國(guó)、丹麥、西班牙，甚至還大大落后于并不發(fā)達(dá)的印度），將能帶動(dòng)其它數(shù)萬(wàn)億社會(huì)資金投入相關(guān)產(chǎn)業(yè)，將能創(chuàng)造數(shù)十萬(wàn)億的“黃金產(chǎn)值”（不損耗資源破壞環(huán)境的綠色產(chǎn)值）和千百萬(wàn)人“黃金就業(yè)”（綠色長(zhǎng)期穩(wěn)定就業(yè)）。
　　這與買美元搞投機(jī)（本都難保，且不說(shuō)腐敗風(fēng)險(xiǎn)），結(jié)果將有天壤之別！

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