外媒：中國股市在等最后的傻瓜

 
　　據參考消息援引英國<金融時報>4月17日報道，中國A股上證指數一再創下新高，更高的新高或許還在后面等著，不過，對于中國中小投資者來說，這或許并不是餡餅，很有可能是個誘餌。

　　一個可能的圈套是，主力資金可能會將指數拉高至某一個高位，然后配合消息面如股指期貨的推出突然調整，但是不要以為這次回調就是搶便宜貨的時機，或許更深的回調在等著他們。

　　散戶面臨致命誘惑

　　中國A股自2005年底起步，上證指數至今已經翻了三倍有余，60%到70%的個股也有兩倍以上的斬獲，而部分個股甚至翻了十幾倍，主力在任何時候出貨，利潤都會盆滿缽滿。可以肯定，如果主力選擇在一個高點如3000點或4000點出貨，最后可能是和中小投資者同歸于盡，但是主力將指數拉到4000點，甚至更高，然后跌至3000點，可能會誘使一些揀便宜貨的中小投資者蜂擁而上，將主力的籌碼一搶而盡，從而被套在高位，等待著后面的來解套。當然，對于中國股市來說，無論是3000點或是4000點都不是終點，作為一個全球第四大經濟體，一個正在高速成長的新興市場國家，擁有13億人口，而且多數是青壯年勞動力，儲蓄的過剩將在很長一段時間推動著流動性泛濫和經濟成長，從而賦予中國股市無窮的想像力和成長空間。

　　但是股市和經濟實體從來就不是亦步亦趨的關系，大投機家安德烈-科斯托拉尼一句妙語，股市和實體經濟的走勢，更多的是像人帶著狗散步，每次狗發現自己跑遠了之后，都會回頭找主人，這樣，主人走100步的時候，狗也許跑了400步。不錯，雖然目前中國A股股指已經增長了三倍，雖然從上市公司的業績看，也在高速成長，并不斷地消化著日漸推高的市盈率，但是，盛極必衰，月盈必虧，即使是馬拉松也有終點，運動員也有體力透支的時候，中國股市能否無窮地高攀上去，誰都心里明白，就等最后一個傻瓜湊齊。市場就是市場，潮起必有潮落，有漲必有跌，目前中國股市還在繼續長征，但是不要以為這是財富的永動機，很有可能是給中小投資者制造的誘餌。

　　分散風險刻不容緩

　　另據韓國《朝鮮日報》4月15日報道，今年上證指數已經創下了30%的上漲率。韓國證券基金分析組組長樸承勛說：“誰都知道像中國這樣的新興市場變動性非常大。但如果從長期角度出發，最后會得到好機會，但是短期變動性反而更具風險。”那么是否應該繼續對中國股票進行投資呢?專家指出，比起短期計劃，有必要從資產分散戰略角度接近中國股市。美林證券基金網上分析師樸賢哲說：“投資者若正在考慮兌付現金還是繼續投資，這是從一開始沒有制定資產分散戰略的結果。如果去年考慮到高回報率而提高了對中國股票的投資比重，那么現在有必要兌付一部分股票，投到發達國家市場，以保持投資均衡。”

　　股市泡沫趨于嚴重

　　香港《成報》4月17日也發表文章稱，經濟學家薩繆爾森在描述美國上個世紀20年代華爾街的繁榮與崩潰時說：在美國，在“吼叫的20世紀20年代”令人難以置信的股票市場繁榮時期，火車臥鋪服務員、家庭主婦、課余時間的大學生都買賣股票。被券商稱為剛步入“黃金十年”的中國股市也在出現美國20世紀20年代的景象，大學生炒股已不是新聞，家庭主婦和服務員都在討論上證指數何時到達4000點。最近，有四名家庭主婦和筆者討論過股票問題。她們是上海、北京和天津的退休老人，年齡加起來260歲。有人批評這是一個“全民炒股的時代”；有人贊嘆這是一個“財富覺醒的時代”。這究竟是一個什么時代?這是一個資產泡沫的時代!

　　據上交所統計，隨股指的進一步攀升，當前市場估值水平繼續抬高。顯然，目前的平均市盈率水平遠遠超過發達市場。在“牛市思維”推動下，個體投資者的資金成為股市泡沫的主要制造者，當人們的眼睛被泡沫所淹沒時，顯然已無法看到泡沫的存在了。               
來源：中國經濟網 

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