1.1 美元指數的過去、現在和未來
美元指數歷史上的重要高低點：美元指數1985年1月見高點165，1987年12月見低點85，1989年6月見高點107，1992年9月見低點78，1994年1月見高點97，1995年4月見低點80，1998年8月見高點108，2001年7月見高點121.。
現階段美元指數的下一步走勢判斷請見博文《美元指數近期筑底后將開始中線上漲20110302》。
美元指數的未來：2008年3月見歷史低點70以后一直處于大的底部振蕩。 2010年10月3日在博文《85 中國房市2012年上半年左右開始進入主跌浪20101003》中給出判斷：“個人判斷，美元未來一年多大約在74—86這一較大區間振蕩筑底，更大形態來看，美元指數從08年3月已進入長期牛市的筑底階段，這一筑底過程如果樂觀的看會在明年一季度結束，悲觀來看會至2012年一季度結束，也就是說最遲2012年一季度左右美元結束筑底進入大牛市上升行情。 美元指數長期牛市目標位應該是至少100或更高。”。個人認為美元指數大約會在今年四季度或明年一季度開始長期牛市之征程。1.2 美元貶值推高全球資產泡沫
美元指數在2001年7月見高點121后就進入長期貶值周期，直至現在處于底部振蕩階段。與美元指數此輪長期貶值對應的是全 球資產泡沫的不斷放大：大宗商品以CRB指數為例從2001年的182上漲至現在的686，美國原油08年7月見歷史高點147，農產品的棉花已上漲至100多年的歷史新高，LME銅創10190美元/噸的歷史新高。發展中國家以中國為例，07年上證指數最高見6000多點，中國房價大約從02年開始啟動至今已上漲數倍。
1.3 全球主要央行已進入長期加息周期
2010年10月3日在博文《85 中國房市2012年上半年左右開始進入主跌浪20101003》中給出判斷：“根據我的判斷，在澳洲、印度先行進入加息周期以后，中國央行今年第四季度將會有一次小幅加息出現，這將開啟中國央行貨幣緊縮周期的時間之窗；歐洲和英國央行不會再推出新的量化寬松刺激措施，并有望在明年2季度左右進入小幅加息周期；如果經濟不能繼續改善，美聯儲可能會在11月份的議息會議上象征性的增加量化寬松刺激措施，這將是美聯儲進入加息周期前的最后一次量化寬松刺激措施，明年年中左右美聯儲也將開啟中長期加息時間之窗進入貨幣緊縮周期。”現在的形勢發展完全符合當時的判斷：美聯儲在去年11月推出了第二輪規模為6000億美元的量化寬松貨幣政策。
現在預計歐盟央行將會大約在4月7日或5月5日的議息會議后宣布加息決定，從而進入長期加息周期。美聯儲不會再有第三輪量化寬松貨幣政策推出并將會于今年第四季度開始第一次加息從而進入長期加息周期。
在博文〈大宗商品牛市倒逼中國央行急剎車〉中指出：“從去年10月開始至今央行已經頻繁上調存款準備金率及加息，其政策出臺的密度是近10多年來首次。其根本原因在于以農產品為代表的大宗商品持續上漲，造成國內CPI持續走高，在就業和居民收入難有明顯好轉的情況下物價的持續上漲使國內民怨越來越高，使中央政府面臨很大的執政壓力，于是出現了與08年10月金融危機剛暴發時央行“踩油門”即持續大幅放松貨幣政策相反的央行連續“踩剎車”即緊縮政策的組合拳持續出臺。雖然當時預期第四季度央行將會有加息緊縮政策出臺，但近階段央行緊縮銀根政策的密度和力度已經超出了當初的預期。個人判斷在2011年第一季度，央行頻繁“踩剎車”的動作還會繼續進行，第一季度將會有2至3次“踩剎車”政策出臺。與之相伴的是大宗商品牛市的持續進行。”。至現在為止中國央行的政策舉動完全符合當時的判斷，在博文發出來后央行已有三次緊縮政策出臺。
1.4 大宗商品大約會在今年二季度進入長期做空周期
大宗商品以CRB指數為依據大約會在今年二季度進入長期做空周期，時間上只能說是大約，個人判斷的最可能的時間點就是今年的5或6月份見長期頂（如果推遲就可能至四季度或明年初見長期頂，但這種可能不大）。
長期是指以年為單位的至少2、3年或數年的時間周期。
判斷依據從基本面來講是全球央行進入長期貨幣緊縮周期，從09年開始的最近一輪牛市最主要和最重要的推動力就是全球天量的貨幣供應量。具體論述請見博文〈商品的長期牛市沒有終結20090215〉，〈12、做好應對高級別通脹的準備20091228〉、〈 牛市遠沒有結束〉。全球同步收緊信貸必將終結本次大宗商品的長期牛市。
從技術分析來看CRB指數也應在今年年中左右見長期頂部。
這是從CRB指數來看的，當然商品內部也會有強弱分化，見頂時間會有先后之別，在幾種重要的有代表性的商品中，個人認為糖會第一個見頂，在2或3月見頂，具體請見博文〈鄭糖即將進入長線熊市周期20110219〉。然后是膠見頂，再次是銅和鋅為代表的基本有色金屬，大豆很可能最后見頂。黃金、原油見頂時間不確定性較大，受地緣緊張炒作因素影響較大。棉花視逼空行情而定，重要時間窗口是3月和6月。
1.5 1989的日本、1996年的東盟和2011年的中國
1985 年9 月，美國、日本等五個發達國家財長達成“廣場協議”即美元下調、日元升值協議。1986 年2 月，時任美國聯儲主席沃爾克開始下調利率，日本利率1987 年以后進入2.5%的寬松貨幣政策時期，美國資本的流入加上本國的寬松貨幣政策，由此刺激了日本經濟快速增長，大量資本涌入房地產等行業，泡沫越吹越大；在這幾年，日本股價與地價也隨著貨幣供應量的伸縮而瘋狂上漲。美元對日元匯率由1985年的263持續下跌至1988年底的120。1989 年2 月美聯儲主席格林斯潘大幅提高利率50 個基點，由6.5%到7%，美國開始進入加息周期，吸引全球資本回流美國，日本國也被逼隨著美國而開始上調利率。美元對日元匯率由88年底的120迅速上漲至1990年的160，日元貶值、日本國內資本開始涌入美國資本市場。1990 年后，由于資本外流和政府緊縮銀根，使日本股價與地價等泡沫紛紛破滅，日經指數從最高時39000跌至1998年的13000以下，日本許多地區房價則跌去60％以上，從此進入漫漫寒冬達十年之久。日本稱之為失去的十年。日本學者吉川元忠在《金融戰敗》一書中悲哀地寫到：“太平盛世中，誰能意識到戰爭已經打響？”。
1990年代的東盟重復著80年代日本走過的道路。在引暴了日本泡沫之后，美元對日元匯率由1990年的120下跌至1995年的80，而同時期是東盟經濟的快速增長的黃金時期，東盟股市和房地產業如80年代的日本一樣牛氣沖天。1995年開始美元對日元匯率由80迅速升值至1998年的147，日元的快速貶值開始吸走東亞經濟圈的流動性，于是又上演了1997年東盟經濟崩盤的大戲。
2002年以后的中國，特別是2005年以后的中國完全復制了上世界80年代日本和90年代東盟的道路。無論是在本幣升值、股市和地產泡沫、經濟結構的迅速惡化等方面都如出一轍。
2010年北京地區地產價值已超過去年美國GDP總值，1989年東京及周圍三個地區的理論地價超過美國整個國家的地價與在紐約上市的所有公司的凈資產值之和；1989年的日本和1996年的東盟人誰也不相信本國房地產業和經濟即將崩盤，同樣2011年的中國也沒有人會相信中國地產業會在不久的將來崩盤。
1.6 農業帝國的崛起和傳統農業大國的衰落
中國歷史上是農業大國，以農為本，農業人口也占全國人口的大多數，但中國這個傳統的農業大國的農業卻在直線衰落。
1994年，美國科學家萊斯特·布朗發表專著《誰來供養中國》，對于中國在21世紀初的糧食安全表達了自己的擔心，這被認為是“中國糧食威脅論”的起源。隨著中國加入WTO和經濟更多地融入世界經濟，中國企業在國際競爭中面臨著很大的劣勢。而農業無疑成為其中最危險的一塊短板，但在WTO入世談判中，農業卻是我們做出很大讓步的行業，我們小農經濟生產率和美國、澳洲的現代化大生產決不可同日而語，我們國內糧食加工企業更是拼不過國外跨國公司強大的供應鏈管理能力。中國的很多企業都已經被外資企業收購或控股的局面。而這與我們的體制正在抑制一些國內企業成長是密不可分的。對外資的優惠政策，給予外資超國民待遇，讓內資在受歧視的環境下與強大的外資競爭，國企重組中偏愛外資而壓制內資，對外開放而不對內開放，不為內資企業的并購提供融資平臺等等，這都制約了我們企業的成長。
進口大豆之所以能在當初獲得優勢擠占國內市場，在于其低廉的價格，而這和美國政府的高額補貼是分不開的。除了成本的優勢之外，前幾年跨國糧商通過收購、控股等手段完成了對國內油脂加工企業的蠶食。目前，ADM、嘉吉、邦基、路易達孚等跨國公司占有了中國進口大豆量的80%。在大豆油加工領域，已經將80%的市場份額讓位于進口大豆。他們只是想通過參股來獲得進口大豆的話語權，把我國大豆加工業作為他們國際貿易的一環。 就這樣，進口大豆取得了中國大豆市場的主導權和定價權，國產大豆只能根據進口大豆的價格進行定價。現在國內大豆期貨和國際期貨市場的關聯系數可以說在９０%以上，因為中國是世界最大的大豆進口國，美國是最大的大豆出口國，美國CBOT的價格本身就具有世界性的表現。時刻都在影響中國的大豆市場。
在中國大豆市場淪陷之后，2011年預計中國棉花用量的近40％需要從國際市場進口，2010年中國成為玉米凈進口國。試問，一個有著14億人口的大國，如果作為中國主糧的小麥或大米也需要從國際市場上大量進口，中國和國際市場糧價將會怎樣？
美國已經成為事實上的農業帝國，2010至2011年度美國農產品順差預計將超過300億美元，美國占據了全球農產品出口一半的市場，隨著巴西、阿根廷的人口增加和工業化進程推進，和全球人口的持續增長，未來10年以后只有美國才擁有大量肥沃的農田，全球農產品進口的70％可能來自于美國的供給。那時美國CBOT農產品價格的一點波動都將牽動全球人民和各國元首的神經！
1.7 繁榮早已耗盡了自身的力量，可是為了避免一次大蕭條，它的生命周期被人為地延長了
始于2001年的美元大貶值周期迅速推升全球資產泡沫，中國房地產業成為泡沫的中心。近10年來的中國房地產運動和大煉鋼鐵及基礎設施大躍進運動，迅速的侵占了中國的巨量良田，房地產業和以中石油、中石化為代表的壟斷國企一枝獨大，而中小企業、民營企業在夾縫中生存，使中國經濟結構完全被打散。房地產財政運動使中國農業結構完全被摧毀。中國農產品各品種將會先后完全喪失定價權，只能成為美國CBOT的跟屁蟲。
在中國農業和經濟結構完全被打散以后，中國經濟只能被動應對全球經濟波動；中國央行只能被動應對國際金融市場波動；中國農產品只能被動跟隨CBOT農產品價格波動。于是，我們就看到了中國央行從08年底的踩油門到去年4季度開始的急剎車組合拳這些拙劣的政策出臺。
美國供應管理協會（ISM）公布的最新數據顯示，美國2月制造業采購經理人指數（PMI）創下2004年5月以來的最高水平，達到61.4。作為全球經濟的引擎，美國經濟強勁的復蘇動能傳達出全球經濟正在加速增長的強烈信號。與此同時，歐元區制造業指數同樣喜人。歐元區2月PMI指數從1月份的57.3上升至59，創下了近11年新高。這不僅表明歐元區正處于十多年以來的最快擴張速度，同時也為歐洲央行盡快加息的可能性提供了依據。相對于歐美國家強勁的經濟數據，中國制造業指數相對偏弱。本周三，中國物流與采購聯合會公布的數據顯示，中國2月份制造業采購經理人指數（PMI）為52.2，這已經是該指數第三個月下滑，擴張速度創6個月來最慢。中國制造業指數的下滑表明中國為控制通脹而采取的緊縮政策已經見效，不過這同樣也暗示著中國政府在近期將會放慢控制流動性的舉措。
中國央行面對著是緊縮政策控制資產泡沫但減慢經濟增長速度還是繼續寬松政策讓經濟快速增長但卻讓資產泡沫越吹越大、通脹失控的兩難選擇。顯然現在中國高層選擇了前者，總理在昨天的政府工作報告中強調控制物價是今年10大工作之首已明確傳遞了這一政策取向。
1.8 大棋局和大變局
走到2011年的今天，大棋局已經接近收尾，大變局將在2012年開啟。
現在美元對日元匯率在82，技術分析來看從07年至今走出了一個標準的將要向上反轉從而進入長期上漲周期的楔形結構，這與1990年以后至95年的走勢如出一轍，時間周期上也基本相等。本人判斷：美元對日元匯率將在大約今年4季度開始走出類似于1996年三季度開始的行情，其基本面因素很可能是日本國債問題暴發，日元的迅速貶值將強力收縮東亞地區的貨幣流動性。美元指數在今年四季度或明年1季度也將強力上漲走出長線大牛市行情收緊全球貨幣回流美國。
國際金融資本暴力做多全球大宗商品，美國農業部從去年10月開始不斷操縱每月的供需報告數字從而節節推升全球農產品價格，預計在下周的月度供需報告和3月底的種植意向和供需報告中美國農業部將繼續操縱報告推升美國農產品價格。中國央行只能被動應對連續急剎車。中國宏觀經濟環境在2011年以后將繼續惡化。
那么未來數年，中國的房地產業將會有一次泡沫的破裂過程。泡沫破裂時中國的房地產價格究竟會有多大的跌幅？根據個人推斷，對于沿海多數一、二線大中城市，具體量化應該有50％的跌幅。中國房地產業開始大幅下跌的時間之窗將會在何時開啟？綜合各種因素，個人判斷中國房地產業2012年上半年左右開始進入主跌浪。更多論述請見博文〈中國房市2012年上半年左右開始進入主跌浪20101003〉。
1.9 道瓊斯指數和上證指數
如果中國房地產業泡沫破裂，那么將對全球經濟形成中線沖擊，全球大宗商品和股市將會形成中期下跌行情。
道瓊斯指數也將會有為期數個月的中線調整行情，但個人認為調整之后將會繼續長期牛市行情，其過程將類似于日本1990年衰退時的行情，當時道指在1990年經過中線下跌調整后走出了10年大牛市行情，由2300多點上漲至2000年的11750點。。而上證指數今年可能還會有一次權重藍籌股的中期補漲行情，但從長期來看：從2007年10月開始上證指數已進入了長達10年的熊市周期。
20世紀70年代，世界市場上石油價格飆升了400％，糧食嚴重不足，給這個世界帶來了巨大的沖擊。我們來看看當時石油危機策劃者之一、時任美國國務卿亨利·基辛格曾說過的一段話能帶給我們什么啟示：“如果你控制了石油，你就控制住了所有國家；如果你控制了糧食，你就控制了所有的人；如果你控制了貨幣，你就控制住了整個世界。”
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