國際板將是終止中國的發展勢頭的自宮（二）

七、用本國資本資源支持外國資本對本國的兼并收購是極不智行為

我國是生產性大國，產業轉型還需要大量的投資貨幣資源。相對于大量過剩資本積集的歐美資本市場不同，我國的資本資源并不寬裕因為處于產業轉型需要，大量的企業需要上市融資，股市因為發行、增發擴容過快，而入市的資金數量往往跟不上，引發股市恐慌性大跌時而發生。當前我國的大盤銀行股、石油股等，雖然都處于高成長期，其股價已經低于香港與美國股市就是證明。此說明我國股市除了有不成熟不完善的方面外，更主要的是我國當前仍處于產業轉型中，生產性大國產業轉型需要大量的資金投入，本國的資金仍處于缺乏期，市場資金并不夠用。擴容過快，造成當前我國遠高于歐美國家增長潛力的銀行股、石油股股價卻遠低于國外同類股票股價，一方面國民沒有從股市享受到所期望的財富效應，政府的信任感大打折扣；二方面，負財富效應削減了居民的消費能力，加大了產能過剩程度，降低經濟的增長能力；三方面，這些關系國計民生的重要產業股價過低，增加了被外資收購的風險（這兩年只是因為國際金融危機而使外國資本自顧不遐）。

每逢擴容過快股價走低，或是貨幣政策稍有收縮股市就恐慌性下跌這種現象的存在，都明顯地表明我國當前階段股市市場資金并不寬余。如果增開國際板，則進一步會分流資金促使國有大盤股的股價進一步的走低。此將為競爭對手低價收購兼并我國計民生的大盤上市公司提供了絕好的機會。此不僅僅是直觀財富的損失，更是國家對經濟主導權的喪失，我國產業轉型也必然會失敗。

西方發達國家的股市情況與我們完全相反。西方發達國家產業已向不發達國家轉移，實體經濟空心化，形成了大量的金融過剩資本。而本國公司缺乏增長潛力，本身已沒有多大的投資價值（市盈率較低正是這種缺乏增長潛力的反映），引進外國上市公司并不會發生分流本國資本市場上的資金。如果因為引進國外上市公司而使本國股價走低，則絕對沒有一個國家會做如此蠢事。既使是過剩資本太多，本國又缺乏上市公司資源，要開國際板都是十分慎重的。更不會讓外國公司來本國股市融資后，用增強的實力低價兼并收購本國企業這樣的蠢事發生。

一些照搬論者，只看到金融強國股市設國際板外在表象，就不問條件不講時機機械地照搬，是知其然不知其所以然，不理解、不能深入認識這些金融強國股市開設國際板背后的本質原因的結果。照搬論在歷史上給我國造成的損失已經夠大了，決不能再上這些機械照搬論者的當了。

    如果說是因為我國已與他國簽署互開放資本市場的協議而被迫開國際板，那是有辦法對付的：1、制定國際板的專項監管和設立條件法規；2、象美國一樣，只允許確定的新興產業高成長公司入市；3、象日本一樣，通過法律設障，不設新募只設部份的存量交易。4、國際板的開板應在資本項下自由兌換開放之后，并以放開和吸引外國投資者入市為主，不由此損害本國市場資源為基本要點。5、以加強監管完善制度建設為由無期限后推開板時間。

    但是，我們現在的國際板竟完全不是這樣，一切都是按照最不利我國家利益的方案在做,以主板相同的發行條件接收國際板。在集團利益嚴重分化的情況下，要防止利益集團為了本集團利益而不顧整體的國民福利。在國際板上市這樣涉及國家發展戰略這樣大是大非問題上，我們決不能任由金融集團中的少數人說了算。提議全國人大應該介入此事的決策。不僅如此，有關金融、證券的立法、制度建設，也不能再任由部門立法，而超出集團利益的全國人大不作為。不改變部門立法，就永遠也不能改變我國部門的利益后門與部門分肥，我國證券市場永遠難以成長為成熟的市場，成為中國經濟增長的推進器。

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