中國經濟陷入戰略包圍　 

索羅斯說最大的風險是不確定。2010年最大風險恰恰是不確定。無論國際國內實體經濟金融市場貨幣政策，沒有一個是確定的。所以，溫總理稱今年是最復雜的一年?！　?/p>

昨天中國央行突然宣布恢復暫停近兩年的三年期央票發行，這是2008年上半年抗通脹時用的重磅武器。下一步，或許是在過幾天披露3月及一季度經濟數據后突然宣布加息或再上調準備金率，甚至二者并用。而房地產板塊近日連跌三天，恐怕更擔心的不是貨幣政策緊縮，而是稅收政策緊縮（比如重慶擬開征特別消費稅、上海擬開征房產保有稅及研究中的土地暴利稅）及對囤地行為的嚴究。加上希臘危機欲了未了，美元指數再次挑戰82大關，令近期進入港股、A股的熱錢心神不定，似已開始倉皇出逃?！　?/p>

其實，如果筆者判斷之美國全球戰略聲西擊東為真，對中國經濟戰略包圍或是這樣的。在借危機再次打垮歐元，再無人講超主權信用貨幣之同時，美國在耐心地為2010年中國出現滯脹鋪平道路。在2009年3-11月美元指數大跌15%，引發熱錢炒作中國房市股市牛市第二波，拉動中國經濟復蘇后，美國的陷阱出臺了。首先以迪拜危機警示中國房市泡沫，引發史無前例的中國房市調控，繼而以主權債務危機，警示中國地方政府融資平臺近10萬億信貸之債務風險，引發中國嚴控投資風險，讓房產、投資2009年保八兩大引擎在2010年熄火。其次，利用2009年11月以來美元指數大漲，造成人民幣實際有效匯率大幅升值，促進非美貨幣持有國大量向中國出口，同時大打貿易戰，脅迫人民幣升值，抑制中國出口，其目標將3月露頭中國外貿逆差進行到底。為確保遏制中國經濟復蘇成功。美聯儲縱容2009年以來大宗商品牛市警示中國高通脹，脅迫中國以嚴厲貨幣緊縮防范高通脹，進而遏制中國經濟復蘇，而美國對高通脹的承受力遠超中國，　　

盡管索羅斯的中國弟子認為至少2010年中國經濟增長是確定的，然而筆者卻認為2010年至少可以確定的，中國經濟已陷入戰略包圍。要么保八失利二次探底？要么滯脹？　　

2010年中國最大的風險有兩個，其一，保八失利二次探底，誘發因素或是人民幣盲目升值再次重創出口，或是房市調控重拳出手過晚，二者可令中國經濟軟著陸變硬著陸，其二，滯脹，中國誤以為不會有高通脹，充其量2008年上半年忽悠人的高通脹再現（殊不知歷史罕見的美元指數大宗商品攜手慢牛震蕩上行，以及美聯儲加息似遙遙無期，表明這次美國玩真的高通脹），加息過晚，失去最佳時機，最終引發滯脹。

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現在很象6124

相似之一，國際銅、原油價都與6124相仿，倫敦銅逼近8000美元、原油逼近90美元，

點評：警示中國高通脹風險將至。而據筆者研究，中國PPI峰谷幾乎與國際原油價峰谷同步，而PPI通常領先CPI三個月。因此，以輸入型通脹為特征的高通脹極可能在今年夏季來臨。

相似之二，房價超2007年峰值，流動性超2007年峰值，

點評：史無前例的流動性過剩下，中國房市股市必然出現嚴重泡沫，加之2010年中國面臨高通脹與資產泡沫兩面夾擊，用溫總理的措辭將危及社會穩定政權鞏固。中央必出狠手。二季度甚至四月即將開始加息時代。貨幣政策必將從適度寬松轉向實質上適度從緊。更為嚴重的是，與2007年下半年及2008年上半年高增長高通脹、2008年下半年低增長低通脹不同， 2010年中國極可能遭遇滯脹，即低增長高通脹。在超預期嚴厲調控政策打壓下，2010年房地產同比必將價跌量減，而3月外貿現70個月首次月度逆差也并非偶然，二者警示保八甚難。對應二季度開始出現上市公司（尤其是周期性行業與出口行業）業績同比環比下降。

相似之三， A股泡沫堪比6124，熱錢與公募聯手造最后泡沫

今天新股發行市盈率遠超過6124，6124時中國神華、中國石油發行市盈率44倍， 22倍，今天中國建筑、中國中冶、二重重裝發行市盈率51倍，42倍，40倍，而創業板發行市盈率80多倍。有統計表明，目前二級市場幾大指數市盈率除上綜指外，深綜指、中小板指均相當于甚至超過6124。

點評：道指、恒指與大宗商品聯手上漲，倒逼已進入調整的A股完成最后上漲誘多。6124時熱錢借期指將出臺之傳言，以與重倉八成的公募聯手作多之名出貨，令三萬億凈值之公募在其后股災中損失一萬億。今天期指4.16出臺，熱錢同樣不會給重倉八成的公募當解放軍。熱錢在3000點進場，無非兩種可能，其一，與6124相仿，以少量資金撬動權重股，制造內地香港兩地現貨最后上漲，以新一輪行情假象誘多掩護兩地作戰資金出貨撤退，同時順利在恒指大開空倉在其后暴跌中獲利。其二，以大量資金同時在現貨期指作多發動新一輪行情劍指4000之上。后者，豈不是為3200以上不少于十萬億套牢盤，尤其是重倉八成的公募當解放軍？豈不太傻？如果熱錢全面作多，那么期指作多，可充當兩萬億凈值之公募中限額五千億套保交易的對手盤助公募套保，現貨作多又可為公募其余一萬五千億無法套保之現貨抬轎，豈不太傻。

歷史經驗表明，熱錢絕不會在類似今天中國經濟、政策極復雜極不確定背景下大舉作多。滬市日成交無法達到攻占3200大關必須之1800億，也證明這一點。

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