日前，9月14日，英偉達與軟銀宣布達成最終協議，英偉達將以400億美元的價格從軟銀收購ARM。在臺積電明確于9月15日后不再向華為ARM提供代工服務之后，一家美國公司又將ARM收入囊中，這使國產ARM CPU在設計和制造環節都存在巨大風險。在ARM公司創使人寫給英國首相的信中也提到，科技主導地位事關經濟主權問題，更是強大的貿易武器。由于該收購需要多國政府審批，因而有觀點認為我國相關部門應當否決該收購。鐵流認為，即便能夠否決收購，也是“躲得了初一，躲不過十五”，長遠來看，還是應當放棄ARM技術路線，摒棄美國技術體系，另起爐灶，走獨立自主發展路線。

　　否決是一個備選項

　　就否決跨國并購而言，此前最佳的例子就是相關部門否決過高通收購恩智浦。但否決也是需要法律支持和合適的理由，那就是反壟斷。由于高通收購恩智浦之后，在多個細分市場會形成壟斷，反壟斷符合中外法律，法理上能站得住腳，也就是具有合法性。同時，在西方輿論中屬于政治正確，這個理由西方社會也認同，比如此前相關部門以反壟斷為名罰款高通60億，不僅高通認罰，西方社會也認可，換言之，就是具有合理性。

　　根據法律，如果并購雙方在中國的營業額達到4個億人民幣，并且雙方在中國的合計營業額達到20億都要經過中國的反壟斷局審批。從整個營業額來看，英偉達和ARM應該是符合條件的。何況兩家公司在GPU和手機主芯片上擁有較高的市場份額、較強的市場控制力，并會對上下游市場及關聯市場造成巨大影響。特別是當下我國多家公司高度依賴ARM授權，一旦域外大國政府濫ARM的行業地位，搞捆綁搭售、取消授權、拒絕交易等套路，那么將會對國產ARM CPU造成巨大沖擊。因此，對于這類對國產ARM CPU可能造成巨大影響的交易，如果條件允許，否決是一個可以考慮的選項。

　　必須強調的是，否決收購并不意味著國產ARM CPU廠商可以高枕無憂，繼續跟在ARM身后吃土。而是通過否決收購，獲得一定窗口期，給國產ARM CPU廠商一個改換門庭的過渡期，由此走上獨立自主，自力更生的路。

　　否決是“躲得了初一，躲不過十五”

　　一方面，我們要注意到英偉達和ARM在GPU和手機主芯片上比較強勢，另一方面，英偉達和ARM是否構成壟斷，也是一個值得商榷的問題。

　　就GPU來說，AMD是英偉達的老對手，在全球都有不少忠實客戶，市場份額不可小覷。

　　就CPU來說，ARM是一家IP公司。誠然，就IP而言，ARM非常強勢，但因蘋果、高通都有自研IP，且采用蘋果和高通IP的AP/SoC市場份額頗為不俗。就成品芯片而言，市場上出現的是蘋果、高通、MTK、QL、展銳的芯片，ARM并不直接對接消費市場。何況服務器和桌面CPU有英特爾、AMD，ARM這種IP公司是否會觸及反壟斷，也是一個值得商榷的問題。

　　另外，即便相關部門否決收購，就能完全避免arm的美國化么?相關部門有什么強力反制手段么?敢宣布ARM和N卡全部禁入中國市場么?

　　鐵流認為，當下，美國在各個環節加強對半導體產業的控制，此前要求臺積電在美國設工廠就是為了加強對制造環節的控制，即便本次英偉達收購ARM被否決，下一次也會有另一家美國財團或企業收購ARM，因為這能大幅加強美國隊芯片設計環節的控制，這正是美國政府努力的方向，因此，鐵流認為，即便否決收購，也是“躲得了初一，躲不過十五”，美國強化對ARM的控制是大勢所趨。ARM創始人Hermann Hauser就對英偉達收購ARM非常憂慮，認為將ARM出售給英偉達意味著ARM將受到美國CFIUS法規的約束，即便是英國企業也將受制于白宮。

　　與其臨淵羨魚不如退而結網

　　一直以來，國內一些企業非常熱衷于將ARM標榜為自主，非常熱衷于“跟在洋人身后吃土”，言必“融入國際主流”、“融入全球產業鏈”。將ARM包裝為自主后，還利用政商關系，大肆進軍機關單位和國企市場。這會把我國IT產業引向歧路，成為ARM的附庸。

　　鐵流認為，從宏觀上看，ARM美國化未必是壞事，因為英偉達收購ARM后，ARM所謂自主的皇帝新衣將徹底暴露出來。個別企業即便手眼通天，也只能在一段時間內騙一部分人，無法做到長期欺騙所有人，特別是在“ARM=自主”皇帝新衣被揭穿后，越來越多的人必然會認識到這個問題，認識到ARM技術路線的風險，認識到必須建立自主技術體系的必要性。

　　英偉達收購ARM，以及ARM與DAPPA深度合作，反而起到引導國內決策者和企業擯棄ARM，轉而建立自主技術體系上來，將極大地有利于構建 除wintel體系和AA體系之外的獨立自主的第三極。

　　如果付出一定代價否決這筆收購，個別企業反而繼續把ARM包裝成自主沖擊相關單位和國企市場。正如2019年ARM斷絕與該公司合作之后，在兩邊家長談判局勢緩和后，該公司又找ARM背書鼓吹ARM CPU自主可控。

　　在當下國內有自主CPU托底的情況下，ARM并不是底線問題，而是一個可選，也可不選的問題。我們必須對ARM技術路線的風險保持清醒認知，特別是在對自主性有較高要求的信創市場不宜倚重ARM。不能將建立我國自主的IT體系寄希望于ARM技術路線，而應當走獨立自主，自力更生的道路。

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