美國(guó)感冒，中國(guó)會(huì)吃藥嗎？

陳旭敏

　　兔死狐悲嗎？

　　也許吧，至少?gòu)馁Y本市場(chǎng)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整帶動(dòng)的股市下跌，也拖累了中國(guó)股市吃“藥”。

　　美國(guó)股市21日的下挫，再次將中國(guó)A股拖進(jìn)了“黑色星期四”，上證綜指一舉跌破了5000點(diǎn)，并報(bào)收于4,984.16點(diǎn)，下跌230.06點(diǎn)，跌幅為4.41%，僅一天，滬深兩市就憑空蒸發(fā)13243億元人民幣市值。

　　雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前還沒(méi)有完全開(kāi)放，但是自2001年中國(guó)加入WTO以后，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期似乎與美國(guó)經(jīng)濟(jì)亦步亦趨，至少?gòu)睦瓌?dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最得力的馬車(chē)—出口看，就是如此。一種很有可能的結(jié)果，2000-2001年美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后的結(jié)果將在中國(guó)重現(xiàn)：2001年中國(guó)股市見(jiàn)“頂”，而接著中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入近三年的通貨緊縮。

　　如果回過(guò)頭來(lái)看，這種結(jié)果似乎是可以預(yù)見(jiàn)：一個(gè)很明顯的數(shù)據(jù)是，2000-2001年美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，中國(guó)的貿(mào)易順差也急劇下降，2000年僅為1995.6億元人民幣，2001年更是縮至1865.2億元人民幣。

　　相對(duì)而言，即使在東南亞金融危機(jī)期間，中國(guó)的貿(mào)易順差反而節(jié)節(jié)攀升，1997年中國(guó)的貿(mào)易順差達(dá)3354.2億人民幣，1998年更是高達(dá)3597.5億人民幣，從歷史數(shù)據(jù)看，這兩年的貿(mào)易順差直到2005年才超過(guò)，或許這也可能是1999年-2001年牛市“井噴”的基礎(chǔ)。

　　很顯然，目前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎有點(diǎn)積重難返，房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟、次貸危機(jī)的深化，以及原油價(jià)格的上漲，都將阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的腳步，雖然，美聯(lián)儲(chǔ)一再降息，但是短期內(nèi)還看不出美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)的跡象。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)20日公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告，也再次讓市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)失望，在這份報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)將2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度從原來(lái)預(yù)測(cè)的在2.5％至2.75％之間下調(diào)至1.8％至2.5％之間。

　　二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議日前也發(fā)表公報(bào)警告稱(chēng)，能源價(jià)格上漲對(duì)許多國(guó)家造成通脹壓力，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩跡象已十分明顯，“各國(guó)應(yīng)提高警惕應(yīng)對(duì)近期金融市場(chǎng)動(dòng)蕩”。

　　這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，是“禍”還是“福”，目前還很難定論，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，肯定會(huì)使目前中國(guó)全面偏熱的經(jīng)濟(jì)“退燒”，泡沫經(jīng)濟(jì)也將被剌破，從而使中國(guó)避免在更大的泡沫經(jīng)濟(jì)中崩潰的災(zāi)難性后果；另一方面，美國(guó)消費(fèi)的緊縮，中國(guó)的外向型經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)受到?jīng)_擊，中國(guó)的就業(yè)和出口將不可避免被拖累，更有可能的結(jié)果是，中國(guó)可能會(huì)重新陷入通貨緊縮，至少2001-2003年中國(guó)貿(mào)易順差的數(shù)據(jù)也彰顯了這個(gè)后果。

　　或許，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)這樣著陸。
 

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