今天，投資快報發(fā)表《滬深交易所總經(jīng)理齊抨擊基金公司哄抬新股定價》(http://finance.sina.com.cn/stock/y/20111202/232510927351.shtml)文章，深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍在第十屆中國證券投資基金國際論壇上講話表示“基金公司應(yīng)理性參與新股發(fā)行詢價，提升新股定價能力，促進IPO的合理定價。”，“上交所總經(jīng)理張育軍也發(fā)表了相同的看法。在其看來，新股發(fā)行市場機制失靈：新股估值定價系統(tǒng)不理性、各定價參與主體不盡責(zé)、投資者自律失效。”

　　在我看來，二位總經(jīng)理的講話，這一方面反映了證券市場中的一個嚴重的事實，就是基基金公司在新股發(fā)行中，特別是在創(chuàng)業(yè)板的新股市發(fā)行中，哄抬股價，在推高上市公司的發(fā)行價過程中，扮演著極不光彩的角色。另一方面，卻也驚人地不痛不癢地說這是“參與主體不盡責(zé)”，是“自律失敗”！

    是真的“參與主體不盡責(zé)”，是“自律失敗”么？

    我在2011-08-13的《“利益后門”正在腐蝕中國經(jīng)濟發(fā)展》（http://blog.sina.com.cn/s/blog_56470e790102dqxh.html）一文中就已經(jīng)指出，我國的基金公司是證券發(fā)行的相關(guān)機構(gòu)實現(xiàn)腐敗利益的“利益后門”。創(chuàng)業(yè)板大多是私有公司，上市的費用是一塊不能透明的利益，發(fā)行前的特定利益人的參股也是潛規(guī)則，從包裝、審批、推薦上市，形成了一條極特殊的利益鏈，而實現(xiàn)這種利益鏈的一個最關(guān)鍵因素就是高價發(fā)行與上市。請記住，我國的基金公司大多數(shù)都是由證券公司參股組建的，其實質(zhì)是聽命于證券公司的，而投資銀行的主體也是證券公司，所有這些人卻都是聽命于證監(jiān)會的管理。但是，基金公司的錢卻是基民的。虧損是基民的。

    用基民的虧損來實現(xiàn)少數(shù)人的個人利益，這就是創(chuàng)業(yè)板能實現(xiàn)高價發(fā)行的根本所在，也就是特定群體人實現(xiàn)特定利益的利益后門所在。所以說，他決不是“參與主體不盡責(zé)”，決不是“自律失敗”！

    想當(dāng)初，創(chuàng)業(yè)板上市前，這些特定人的群體，將創(chuàng)業(yè)板描述得多么美妙，也曾裝模做樣地在本群體內(nèi)討論過如何的需要市場定價過。所制定的政策都是表面上的多么的冠冕堂皇，但最后卻是創(chuàng)業(yè)板的前所未有的高價發(fā)行與上市，極少數(shù)實現(xiàn)了千億的規(guī)模的利益的最大化。現(xiàn)在，一班人再次大唱國際板如何美妙的歌，這一次，利益后門在哪里呢？請大家瞪大些眼睛啊！

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