把握良機 抄底日本

震后日本：低迷還是崛起？

從中國整體經濟戰略的考慮出發，逢低收購日本大型企業的股權，有利于拉動國有組裝企業與之進行高層合作，震災給了中國資本進入日本企業的良機

《環球財經》編委、社科院日本經濟學會理事
■  白益民          

日本震災的經濟影響殃及鄰國
自3月日本發生9.0級史無前例的大地震、海嘯以及嚴重的核泄漏事故以來，有關日本經濟走向的探討不絕于耳。日本是一個能源匱乏的國家，核電工業是其供電龍頭，達到總供電需求的三分之一強。同時，日本通過扶持核電壯大了裝備制造業，而裝備制造業是日本重要的產業支柱。日本首相菅直人5月18日表示“日本需要改革核電體制”等，核電工業的調整勢必對日本經濟產生一定影響。
受地震和核泄漏事故影響，日本很多工廠停工。這同時也將影響亞洲地區一些對日本的貿易逆差國的進口。如中國、韓國，包括東南亞一些國家。我國在對日的電子產品、汽車和機械產品進口上會受到較大影響。由于日本在電子產業多以生產高附加值核心零部件為主，因此，這些對日貿易逆差國事實上的大部分產業利潤利潤流向了日本，韓國曾有報道稱，韓國每出口1%的產品，相當于從日本進口0.96%的產品。這中間0.04%的差額，其實就是從韓國流入日本的利潤。
這時就涉及到一個供應鏈的問題，因為供應鏈的過程中是有一定存貨的，但是目前的全球供應鏈通常都會為節省成本而盡量降低存貨。因此如若日本經濟出現明顯停滯，那么也將殃及中國、韓國以及東南亞一些國家。

日本央行注資前景不明
3月11日地震發生后，日經指數大幅下挫，日本央行先后注資30萬億日元以救市，短時間內日元匯率出現反彈，隨后繼續下跌，雖然有西方國家干預市場的因素，但也反映出投資者對日本震后經濟的復蘇心中無底。日本大財團和商社的總部全都設在東京，東京也集中了日本大量的高技術零部件工廠，他們占據著全球產業鏈的高端。
從東京目前的情況來看，由于日本財團、商社等通常都是用交叉持股、員工持股來穩定整個體系，在危機感下，日本財團的員工通常都會戰斗到最后一刻。有統計稱，這些大商社的職員平均壽命比普通日本人少10年。筆者無意評價這種工作制度的得失，但是，因為這種日本企業所特有的“民營集體所有制”，日本的經濟體通過交叉持股形成一個非常穩定的結構，抗危機、風險的能力較強。
財團體制 低調王者
日本的大企業基本上都是百年企業，歷經多次危機，在其較為穩固的“民營集體所有制”下，企業崩盤的可能性存在，但不大。最大的風險來自于危機是否會引發歐美的一些金融資本做空日本。這些金融資本的目的是意圖削弱日本在全球擴張的能力，破解日本的產業鏈。
然而日本的財團是非常抱團的，以前我曾多次對此有過論述。日本現在有六個大財團，后又組成了三大金融集團，日本經濟社會的整體類似于一個相互交織的網狀結構，所以外界把日本國稱為“大日本株式會社”，意即日本國家本身就像一個整體的大公司。基于這種穩定結構，我認為，如若出現投機資本做空日本企業，這也正好給了投資資本以較低成本收購日本大型企業股份的良機。

把握機遇 抄底日本
從中國整體經濟戰略的考慮出發，逢低收購日本大型企業的股權，有利于拉動國有組裝企業與之進行高層合作，而不僅僅是低端的制造合作。從前我們去投資的時候，可以發現日本企業是比較排斥外資的。可以說，震災恰恰給了中國資本以進入日本企業的良機。
日本現在忙什么呢？忙著拋售美國國債，然后回去挽救本國經濟。美國長期壓制日本去購買美國國債，福兮禍兮，震災也給了日本一個抽身的機會。值得注意的是，一旦日本大量拋售美國國債，就會給美國最大債權國的中國造成損失。
對于中國，這次日本地震至少給我們提醒了一點，那就是我們不能完全依賴外國企業搞組裝型經濟，應重點建設獨立自主的產業體系，這樣我們才最安全，才能夠在別國的災難中盡量地少被殃及。

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