從貨幣的作用看貨幣政策的有限性

　　作者：王國勝

　　貨幣是充當一般等價物的特殊商品。按照馬克思的經濟理論，貨幣是商品交換發展的產物。商品交換的發展要求有一種商品充當一般等價物以成為商品交換的媒介。這種一般等價物在不同的歷史時期、不同的地域曾經由不同的商品來充當，但最終逐漸固定在黃金這種特殊商品上。隨著經濟的發展，做為貨幣的貴金屬黃金逐步由其他介質來代表，以至在當今的世界上各國都用紙幣做為貴金屬貨幣的代表。

　　貨幣的作用是充當商品交換的媒介。在貨幣出現之后，商品交換就由賣出(商品-貨幣)和購買(貨幣-商品)這樣兩段構成。無論是貴金屬貨幣還是紙幣，發揮的都是商品交換的媒介作用。在賣出的過程中，商品生產者的產品只有能夠換回貨幣，產品的價值才能實現，包含在產品中的具體勞動才能轉化為抽象勞動，私人勞動才能轉化為社會勞動。這個過程從另一個當事人的角度看又是購買過程，商品生產者憑借貨幣能夠換回自己需要的其他各種商品。

　　在資本主義市場經濟中，由于貨幣是一般等價物，所以它是資本循環的第一推動力和持續推動力。資本主義生產方式的邏輯起點是投資者首先要購買各種生產要素，其中包括雇用勞動者。而要完成必需的購買，就必須支付足夠的貨幣。在一個生產周期結束之后，新的生產周期又要以新的購買開始。在這個過程中，投資者的資本經過貨幣形式到生產要素形式、商品形式，再到貨幣形式的轉換?？梢?，沒有貨幣形式的資本，資本主義生產和再生產都不可能啟動。貨幣形式的資本即貨幣資本在資本主義市場經濟中具有特別重要的作用。但是，在這個過程中，貨幣的作用仍然是做為一般等價物，充當商品交換的媒介。資本的增殖不是在貨幣資本購買生產要素的過程中進行的，而是在生產階段進行的。

　　由于貨幣的作用是充當商品交換的媒介，所以，商品流通是貨幣流通的基礎。貨幣是由于商品交換的需要進入流通的，而不是相反。在貴金屬貨幣流通的條件下，進入流通的貨幣數量取決于待銷售的商品的價格總額和貨幣流通次數，超過需要的貨幣會自動退出流通成為貯藏手段。而商品銷售總額和貨幣流通次數，很顯然取決于商品生產和交換的規模及發展程度。在紙幣代替貴金屬貨幣流通的情況下，紙幣代表的價值是流通中必需的貴金屬貨幣的價值。顯然，紙幣代表的價值也要由商品生產和交換的規模及發展程度來決定。

　　在個別資本循環的過程中，對貨幣資本數量的需求取決于投資規模和資本周轉時間。在投資規模較大、周轉時間較長的個別資本循環中，需要數量較多的貨幣資本;而在投資規模較小、周轉時間較短的個別資本循環中，則需要數量較少的貨幣資本。可見，是投資的規模和資本周轉速度決定需要多少貨幣形式的資本而不是相反。如果考察全社會的資本循環，資本循環和其他商品的流通是交織在一起的，資本循環所需要的貨幣數量是全部商品流通所需貨幣數量的一部分，當然也受商品銷售總額與貨幣流通次數的影響。

　　當然，貨幣的數量對商品流通和資本循環有一定的反作用。在有些情況下，有可能發生由于貨幣的數量不足引起的商品流通和資本循環的障礙。這時增加流通中的貨幣數量對商品流通和資本循環有促進作用。在流通中保持數量充足的貨幣可以及時滿足突然發生的商品流通和資本循環對貨幣的需求。但是，必須指出，商品流通和資本循環決定貨幣流通是第一位的、基本的，貨幣流通對商品流通和資本循環的反作用是第二位的。

　　在貴金屬貨幣流通的情況下，當流通中的貨幣不足時，處于貯藏手段狀態的貨幣就會進入流通，以滿足商品流通和資本循環的需要。另一方面，信用以及信用工具的出現能夠用同樣數量的貨幣完成較多的交易，能夠提高貨幣流通速度，這等于增加流通中的貨幣數量。在貴金屬貨幣完全退出流通，紙幣代替貴金屬貨幣的條件下，紙幣可以更便利地增加進入流通以滿足流通的需要。但是，超過流通需要的紙幣不會自動退出，單位紙幣代表的價值會降低，紙幣會貶值。這也證明是商品流通和資本循環決定流通中貨幣的數量，而不是相反。

　　在市場經濟中，由于企業利潤和個人收入的增加表現為當事人所有的貨幣數量的增加，這就造成了一種假象，好像企業利潤和個人收入的增加是貨幣數量增加的結果。其實，企業利潤和個人收入是由經濟制度和經濟發展狀況決定的。做為企業利潤和個人收入的貨幣是按一定的規則和規律流入當事人手中的，流通中貨幣數量的增加不會簡單的直接增加任何一個企業的利潤和個人的收入。如果經濟的發展需要增加流通中的貨幣數量，而經濟的發展又會使企業利潤和個人收入增加，這時增加貨幣供應有利于經濟發展，從而有利于增加企業利潤和個人收入。但很顯然，企業利潤和個人收入的增加是經濟發展的結果，而貨幣數量的增加只是起到了適合經濟發展的作用。如果流通中貨幣(在這里指的是紙幣)數量過度增加，貨幣就會貶值，只是因此而增加的利潤和收入只是名義上的增加。

　　資本主義生產方式的周期性危機也造成了經濟發展與貨幣數量關系的假象。在發生經濟危機的時候，產品積壓、貨幣奇缺、企業倒閉。好像危機是由貨幣供應不足造成的。而在危機發生前的高漲階段，信貸急劇增加、生產瘋狂增長、市場畸形繁榮。又好像是貨幣供應過度造成了經濟過熱，給危機創造了條件。其實，資本主義經濟危機發生的真正原因是不斷擴大的生產能力與有購買力的社會消費能力之間的矛盾，是這種矛盾造成了周期性經濟危機。

　　資本主義國家的貨幣政策主要是為應對資本主義經濟危機而出現的。通常認為貨幣政策是中央銀行調節和控制貨幣供應量的各項政策。如，存款準備金政策、再貼現政策、公開市場業務等政策。這些政策通過影響商業銀行的信用創造力、影響市場利息率和基礎貨幣的投放與回籠來調控流通中的貨幣數量。

　　應當肯定，貨幣政策對于延緩資本主義經濟危機是有一定作用的。如，在危機發生前的經濟高漲階段通過收緊銀根，來給經濟降溫;在危機發生后通過放松銀根，促使經濟復蘇。這對于推遲經濟危機的發生，減緩危機的震蕩程度是有積極作用的。在危機過后相對平穩的蕭條和復蘇階段，貨幣政策也能夠對經濟形勢進行一定程度的微調，在穩定物價、經濟增長和增加就業之間尋求平衡點。貨幣政策之所以有這樣的積極作用是因為貨幣數量對商品流通和資本循環有一定的反作用，而不是貨幣數量的變化能夠對經濟發展起決定性作用。另外需要注意的是在資本主義市場經濟中花樣繁多的金融產品及其對它們的投機炒作是影響經濟運行的重要因素。它們制造虛假購買力，制造泡沫繁榮，從而對經濟運行和經濟危機起了推波助瀾的作用。貨幣政策的作用更大程度上是對此類金融產品及其炒作進行調控。

　　為了應對經濟危機資本主義國家在實行貨幣政策的同時往往同時實行財政政策。即通過政府加大對基礎設施和公共服務的投入、加大社會福利的支出等來增加社會消費，緩解消費不足和生產擴大的矛盾。應當指出，財政政策比貨幣政策在應對危機方面更直接更有效。因為財政政策直接增加了社會購買力。但為了實行財政政策，在資本主義條件下必然需要增加財政赤字，而增加財政赤字則要靠發行國債等增加紙幣投放的辦法。可見，資本主義國家的財政政策和貨幣政策往往是結合使用的。但不能因此而把財政政策的作用歸功于貨幣政策。貨幣政策相對于財政政策，作用更為有限。當財政政策主要依靠貨幣政策增發紙幣來彌補財政赤字時，資本主義經濟會出現嚴重的通貨膨脹，面臨更大、更深刻的經濟危機。

　　從上述對貨幣作用和貨幣政策的分析中可以得到以下啟示。

　　第一，在資本主義市場經濟中，貨幣政策是有效的，但也是有限的。貨幣政策能夠延緩資本主義經濟危機，能夠通過微調、通過調控金融產品及其炒作對資本主義經濟運行發揮積極作用。但是，它不可能解決資本主義經濟的內在矛盾以及由此產生的弊端。

　　第二，在社會主義市場經濟中，貨幣做為一般等價物也是商品流通不可缺少的媒介。因此在社會主義市場經濟中也應當發揮貨幣政策的積極作用，使流通中的貨幣數量能夠適應商品交換和資本循環的需要，以促進經濟發展。但貨幣的作用決定了貨幣政策只能承擔有限的任務，不能對貨幣政策提出過高的要求。當然，在社會主義市場經濟中也不需要貨幣政策去解決類似經濟危機這樣深層次的問題。

　　第三，在社會主義市場經濟中，貨幣政策應當與財政政策、產業政策結合使用。財政政策和產業政策在平衡供求、調整結構、推動轉型升級、優化收入分配、改善經濟布局等方面作用更為直接、更有針對性。配合財政政策、產業政策運用貨幣政策，能夠更好地調控貨幣供應，更好地發揮貨幣政策的作用。

　　第四，在社會主義市場經濟中運用貨幣政策必須注意防止通貨膨脹對經濟發展和社會生活的危害。不僅要防止嚴重的通貨膨脹可能帶來的“擠兌”、“搶購”風潮，而且要防止程度較輕的通貨膨脹影響資本對周轉周期較長的實體經濟的投入，使大量貨幣流向金融產品及其投機炒作。因為這樣會背離貨幣政策促進實體經濟發展的初衷。

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