我們先看幾個數據，截止到2009年12月，我國廣義貨幣（M2）供給量達到606225.01億元。2000年12月數據為134610.26。1990年為15293.40億。再看GDP增長數據。2009年340506.90億元，2000年為99214.60億元，1990年為18667.80億元。二十年來，廣義貨幣供給量（M2）增加接近40倍，而GDP僅增加18倍。貨幣發行本應該用來反映社會經濟增長對貨幣的需求，但是目前我們神話了貨幣，賦予貨幣太多他不可能完成的任務。從目前來看，我國的貨幣發行除了反應經濟增長還有以下職能。一，反衰退。隨著08年全球金融危機的到來，我國為了防止衰退，在私人投資不足的情況下，開始逐漸發行天量貨幣。從09年2月到10年5月，M2供給同比增長全部保持在20%以上。二，反通脹。“適度從緊的貨幣政策”，“適度從緊的信貸政”。說白了，就是通貨控制貨幣發行和信貸政策防止經濟過熱。
看來，我國的貨幣政策真的很強大，既能反通脹也能反衰退。在這里不得不說的是這些政策背后的智囊—中國的貨幣政策委員會的那些磚家。這幫人腦袋里面既裝了凱恩斯的漿糊，也裝了古典學派的漿糊，把貨幣政策當油門又當車剎，經濟增長慢了加油門，快了就踩剎車。看來貨幣政策是油門加剎車，的確是個怪胎。在這個怪胎的作用之下，不通貨膨脹才是怪事。
先撇開這些漿糊理論不說了。回答文章的主題:誰在制造通貨膨脹？很明確，不是央行。中國的央行不是獨立機構。周小川也是人，知道貨幣發行多了會被人罵。央行只是發行天量貨幣的執行者。真正的通貨膨脹是“客觀經濟規律”造成的。這個“客觀經濟規律”就是必須保持投資增長。我們以08金融危機為例來看看政府部門的邏輯。首先，金融危機會直接影響資本家的投資動力，投資就會下降。如果投資下降，緊接著的就是失業率上升，經濟就會新一輪衰退。因此，政府要反衰退。于是 出臺4萬億計劃（加上地方配套產業共17萬億）。但是中央政府一下子根本搞不到4萬億，政府一年的財政收支才7萬億多，哪來的錢大手筆搞投資？兩條路可走。一，發行債券。發行債券要償還本息的，而且馬上政府要換屆選舉了，大規模赤字真的不是好辦法。二，央行直接印鈔票，即使周小川不樂意也不行。這個方案好，不要償還，直接向所有人征收鑄幣稅，稀釋民眾手中的貨幣購買力。當然資本家也受影響，但是資本家有“財產性收入”，也許可以抵消部分。驗證了一句話“倒霉的總是老百姓”。這就是典型的老貓枕咸魚。這個咸魚就是政府總有向全社會征收鑄幣稅的沖動。所以我們的貨幣供給才會一直高增長。
天量的貨幣供給就一定會造成通貨膨脹嗎？一定會的，只是時間問題。天量貨幣一出現，通貨膨脹就不可避免了。但是為什么以前民眾感覺沒有這么明顯呢？主要原因是這些錢以前都在資本市場呆著，就是被關在籠子里面。危機過后，籠子破了，于是老虎也就出來吃人了。
2007年10月16日，上證綜指已經飆到6092.057了。牛皮吹大了總會破的。股市這個吸金之地的牛皮破了，接著房子就開始了，北京的某某環不都4萬一平米了么？都吹成這樣了，也差不多快破了。在這種情況下，能夠吸收天量貨幣的通道全部堵塞，就只能下山吃人了。于是就上演“逗你玩”、“算你狠”、“糖高宗”等等。
目前來看，濫發貨幣的惡果才剛剛顯現。伴隨著這股通脹洪水的，除了物價，還會有房子價格會繼續上漲，股市也會一片繁榮的，3000點太低了，股市遠沒吃飽。大家要準備打持久戰。
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