周五大盤大跌，大宗商品普遍跌停。怎么回事？
從上周五開始，美國陸續(xù)出臺了相關(guān)報告。其中非農(nóng)報告和削減財赤草案構(gòu)成了美金強(qiáng)勁反彈的動力。非農(nóng)報告在投行刻意渲染下有了點(diǎn)美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底反彈的意味，而削減財赤草案中提到的龐大減赤目標(biāo)更是令人歡欣鼓舞，仿佛美國馬上就能擺脫赤字陰云一般。這會使得部分新興市場和大宗商品市場中的投機(jī)資金想入非非，產(chǎn)生重新配置頭寸的念頭。
但且慢，看了一下新聞，這還只是一個起點(diǎn)方案，沒談?wù)摷?xì)節(jié)，僅僅框定了一個減赤目標(biāo)。并且在明年不會實施。這個方案是為了縮減財政赤字，說明共和黨開始發(fā)揮政策影響力了。但打壓美金的因素有一個是“雙赤字”，也就是財政赤字和經(jīng)常項目赤字。縮減財政赤字相當(dāng)于一個人開始節(jié)衣縮食了，但如果他沒有產(chǎn)出，賺不到錢，那最后還是要坐吃山空。只有他同時縮減財政赤字和經(jīng)常項目赤字，也就是在節(jié)流的同時加以開源（從國外），這才表明他的經(jīng)濟(jì)真正有了起色。
所以我們得看美國經(jīng)常項目赤字的改善情況和實際削減赤字的結(jié)果才能判定美金到底是不是進(jìn)入了真正的上升周期。不過有一個例外，那就是當(dāng)周圍其他國家的經(jīng)濟(jì)都不好了，大家的資金開始流向美國，準(zhǔn)備在所有的爛蘋果中選一個最不爛的，這也可能啟動一次上升周期，就像金融危機(jī)時的那樣。
美國如果現(xiàn)在就開始暴拉美金那只能抑制自己的出口，不利于縮減貿(mào)易赤字。
不過有一點(diǎn)要注意：道瓊斯從8月底開始的上行和美國長債價格的同步下行表明了美國國內(nèi)資本市場正在進(jìn)行持續(xù)的頭寸調(diào)換。很多人正在抽調(diào)資金買入高風(fēng)險資產(chǎn)，而對長債表現(xiàn)冷談。這是投資者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底反彈的表現(xiàn)。結(jié)合非農(nóng)報告，確實像是這么回事。但這不意味著新興市場投機(jī)資金一定會跟隨調(diào)換頭寸過來捧場。更可能的情況是新興市場和美國同步復(fù)蘇，并且前者熱度更大，因為制造泡沫的余地更大。美國近期的復(fù)蘇更像是為了挽救國內(nèi)失業(yè)率，平民憤，撈政績而不得已而為之的表現(xiàn)。他們的利潤大頭應(yīng)該還是在其海外經(jīng)濟(jì)飛地上。
所以結(jié)論：美金真正的上升周期還未開始。不看基本面，光看技術(shù)面，也起碼得等月線走勢修復(fù)完才能粗略判定。
同時，因QE2導(dǎo)致的美金下行將因上述因素有所反復(fù)。
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